Стратегия и тактика финансового оздоровления предприятия.

Начальным этапом фин. оздор. люб. орг-ии явл. формир. концепции предотвращения кризиса (или вывода п/п из кризиса) и разработка политики фин. оздор. Стратегия и тактика фин. оздор. конкретной орг-ии явл. производной от ее фин.-эк. состояния, однако во всех случаях последовательность вывода орг-ии из криз. ситуации предполагает этапы работ: 1)сбор инф. по центрам повышенной опасности. Обычно к ним относятся: мат. обеспечение, пр-во, сбыт, финансы. Реже к точкам повыш. опасности в России относят кадровый потенциал, институциональную структуру орг-ии и ее соотв. поставленным целям. 2)оценка фин.-эк. положения п/п, выявление проблемных видов деят-ти и участков работы, по возможности блокирование и ликвидация объективных условий, в кот. возможен кризис. 3)а. причин отклонения от норм. развития, включающий изучение как внутр. ф-ов, так и макросреды. 4)выбор стратегии и тактики фин. оздор. исходя из специфики состояния п/п, его потенциала и ресурсов, выявленных с пом. рассмотренных первых трех подготовит. этапов. 5)реализация первоочередных мероприятий по фин. оздор., нейтрализующих качественные изменения от кризиса или не допускающих их в принципе. Оценка результатов проведенных мероприятий. Выявление причин неудач (как внутр., так и внеш.), а также наиболее перспективных направлений. Корректировка политики. 6)прогнозирование буд. криз. явлений. Прогнозирование возможно как на основе экспертных оценок, так и по фин. отчетности. Стратегия и тактика фин. оздор. предполагает выделение 2 этапов реструктуризации орг-ии: 1)оперативной, включающей меры, дающие быстрые результаты, направленные на те участки работы, кот. наиболее отзывчивы на корректирующие меропр.; 2)стратегической, предполагающей глубинные преобразования, обеспечивающие долговр. устойчивое развитие, запас прочности при колебаниях внешней конъюнктуры и нарушение равновесия по внутренним для п/п причинам. Ключ. задача фин. оздор. п/п в рамках активной стратегии – освоение нов. рынков сбыта, в обеспечение кот. реализуются меры по проведению маркетинга. Освоение нов. рынков сбыта осущ-ся как за счет продвижения на нов. террит. рынки трад. прод., так и путем освоения нов. прод. для выхода на новые продукт. рынки. Оба направления влекут за собой реш-е задачи ↑ качества выпускаемой прод. и ↓ ресурсоемкости на основе технологического перевооружения. Важным направлением реформирования, обеспеч-щим реализацию активной стратегии, явл. смена поставщиков. С одной стор., это следствие возросших требований к качеству трад. продукции, в т.ч. к кач-у комплектующих, материалов и сырья, освоения пр-ва нов. прод. и прекращения пр-ва нерентаб. прод., а с др. – реализуемых мер по ↓ энергоемкости и ресурсоемкости пр-ва. В отличие от активной стратегии, где наблюдается четкая соподчиненность реализуемых направлений реформирования, пассивная стратегия
– это не столько стратегия, сколько набор мер, не создающих предпосылки к повышению конкурентоспособности бизнеса. К таким мерам м. отнести ликвидацию (закрытие) убыточных цехов, ↓ персонала, ↓ расходов на объекты социальной сферы, продажу (сдачи в аренду) основных фондов, реструктуризацию задолженности. Возможные направления и варианты в обл. фин. оздор.: 1) изменения в организационной стратегии. Варианты преобразований стратегии бизнеса: стратегии роста - 1) Интегрированный рост (расширение путем добавления новых структур внутри отрасли) - вертикальная интеграция: прямая (приобретение фирм- продавцов); обратная (приобретение фирм-поставщиков); горизонтальная интеграция (усиление контроля либо приобретение фирм-конкурентов). 2) Концентрированный рост (изменение продукта или рынка в рамках трад. отрасли): захват рынка (увеличение доли на трад. рынках); развитие рынка (новые рынки для стар. прод.); развитие прод. (новый продукт на трад. рынке). 3) Диверсифицированный рост (изменение прод., рынка, отрасли): центрированная диверсификация (нов. пр-ва, совпадающие с осн. профилем); горизонтальная диверсификация (нов. непрофильн. прод. для трад. рынков); конгломеративная диверсификация (нов. непрофильн. пр-ва для нов. рынков). Стратегии сокращения бизнеса: выделение (передача части акций вновь образуемому п/п): реструктуризация «вверх» (создание материнской компании для неск. независимых ранее фирм, каждая из кот. передает часть собственной новой); реструктуризация «вниз» (выделение независимого дочернего п/п из действующей компании); горизонтальная реструктуризация (выделение сестринских компаний путем создания фирм, специализирующихся в опред. сферах деят-ти); продажа части акций; деинвестирование (продажа отд. сегментов бизнеса, подразделений); ликвидация (полная/частичная). 2) Изменения в ОПФ. Уточнение орг.-прав. статуса в соотв. с ГК РФ: хоз. тов-ва; общества: ООО; ОДО; ОАО, ЗАО; произв. кооперативы; гос. и муниц. п/п; некоммерч. орг-ии. Выбор формы реализации стратегии. Расшир. сферы деят-ти: слияние, присоединение, создание филиалов и представительств, покупка имущества, аренда имущества, лизинг имущества, приватизация, совместное предприятие, участие в инвестиционных проектах, венчурные инвестиции, лицензирование, маркетинговые соглашения, технологическое участие, франчайзинг. Сокращения сферы деят-ти: разделение, выделение, продажа имущества, сокращение собственного капитала, сдача имущества в аренду, безвозмездная передача активов, передача имущества в зачет обязательств, консервация имущества, ликвидация отдельных подразделений, предприятия в целом. Выбор типа объединения по ст. уч-ия в упр-ии: концерн, синдикат, картель, холдинг, ФПГ, ассоциация, стратегический альянс, союз. Реорг. юр. лица м. осущ-ся в форме: слияния, присоединения, разделения, выделения, преобразования. Возможности по изм. стр-ры собственности и активов: приватизация, создание совместных предприятий, создание филиалов и представительств, предоставление в аренду части имущества, лизинг, франчайзинг. 3) Структура и системы управления. Жесткие факторы орг-ии – инструменты, сфера действия кот. распр. на абстрактные орг. структуры. Расчленение осн. задачи п/п на части с соответств. привязкой производственных единиц. Выбор типа организационных структур управления: иерархические структуры - элементарная структура, линейно-штабная структура, линейно-функциональная структура, дивизиональная структура. Дивизион. стр-ра дел. на продуктовую стр-ру, стр-ру с ориентацией на клиента, региональную стр-ру, стр-ру на базе бизнес-единиц, смешанную стр-ру. Адаптивные стр-ры дел. на проектную, матричную, программно-целевую стр-ру, стр-ру на групповом подходе. Разработка общей органиграммы - выстраивание одно- или многолинейной стр-ры, изм. кол-ва иерархических уровней, изм. соотношения централизации/децентрализации принятия решений, изм. численности персонала. Опред. координационных средств - это изм. в сист. планирования (стратегического, оперативного), изм. в сист. орг-ии и контроля финансов, применение структурных интеграционных элементов, изм. в сист. стимулир-я труда и служебного продвижения, преобразование коммуникац. и информац. технологий. Интегрированные орг. концепции вкл. в себя концепцию центров прибыли, упр-е координацией, оптимизацию. Оптимизация сост. из горизонт. сжатия процессов (неск. оп-ий объединяются в одну), вертик. сжатия процессов (исполнители принимают самост. реш-я), распараллеливание части ранее последовательных работ, уменьшение проверок и согласований. Мягкие факторы орг-ии – инструменты, воздействующие на поведение персонала. Развитие персонала. Организация отношений доверия. Развитие фирм. культуры.

98.Прогнозирование вероятности банкротства.

Закон трактует понятие банкротства как признан­ную арбитражным судом неспособность должника вос­становить свою платежеспособность и удовлетворить признанные судом треб. кредиторов не иначе как путем применения ликвидационной процедуры. Диагностика банкротства — это фин. и хоз. анализ, кот. сосредоточен в первую очередь на как можно более раннем обна­ружении всевозможных сбоев и ухудшений в деят-ти п/п, т.е. вероятность наступления банк­ротства, а также проведения мероприятий, кот. м. избежать путем ликвидации п/п. Диагностика банкротства проводится по на­правлениям: 1)а. технико-эк. пок-ей рабо­ты п/п за неск. лет; 2)а. структуры баланса; 3)оценка платежеспособности и фин. устойчивости; 4)оценка вероятности банкр.. Ухудшение фин. состояния обычно сопровождается ↓ доли СК и неизбежным увеличением суммы дол­га, т.е. снижением платежеспособности. Степень платежеспособности оцени­вается по 3 критериям, на основ. кот. при­нимаются решения: 1)о признании структуры баланса неуд.; 2)о наличии реальной возможности восстановить свою платежеспособность; 3)о наличии реальной возможности утраты платежеспособности. Прогнозирование вероятности банкротства производится с помощью коэффициентного а.; опыт стран развитого рынка подтвердил также высокую точность прогноза на основе двух- и пятифакторной моделей. По существу, они представляют собой более тонкий, и, главное, комплексный коэффициентный анализ. Диагностика угрозы банкротства по двухфакторной модели. Z = -0,3877 + (-1,0736) × К_{тек. ликв.} + 0,579 × Уд. вес заёмных средств в пассиве; Если Z ˃ 0, то вероятность банкротства велика; Если Z < 0, то вероятность банкротства мала. Чтобы оценить вероятность банкротства п/п, используют специальную модель, полученную Альтманом. Пятифакторная модель: Z = 1,20К₁ + 1,40К₂ + 3,ЗОК₃ + 0,60К₄ + 0,99К₅, где К₁ — доля СОС в А. п/п; К₂ — нераспр. П. в общем V А.; К₃ — доля П. в V А.; К₄ — рыночная стоимость акц. капитала в общем V дел. обяз-в; К₅ — выручка от реализации в общем V А. Если значение выше 1, то вероятность банкр. невелика, и наоборот, чем ниже значение показателя, тем выше вер-ть п/п оказаться банкротом. Экспресс-диагностика хар-т систему регулярной оценки кризисных параметров фин. развития п/п, осуществляемую на базе данных его фин. учета. В процессе а. отд. сторон кризисного фин. развития п/п исп-ся методы: горизонтальный (трендовый) фин. а.; вертикальный (структурный) фин. а.; сравнительный фин. а.; а. фин. к-ов;анализ фин. рисков. Следовательно, система экспресс-диагностики банкротства обеспечивает раннее обнаружение признаков кризисного развития п/п и позволяет принять оперативные меры по их нейтрализации. В процессе осуществления фундаментального анализа исп-ся методы: 1)полный комплексный а. фин. к-ов; 2)корреляционный а., при кот. проводится ранжирование отд. ф-ов по ст. их негативного воздействия на фин. развитие п/п; 3)исследование характера сильных и слабых сторон п/п в разрезе отд. внутр. ф-ов, а также влияние отд. внеш. ф-ов, обусловливающих кризисное фин. развитие п/п; 4)дискриминантный метод, основ. на исп-ии эмпирических к-ов. Если банкротство реально предсказать, то ком­пания будет в состоянии сделать что-то для того, что бы его предотвратить. К фин. краху п/п ведут разные пути, включая техническую непла­тежеспособность и банкротство. Индикаторы возможного банкротства: 1)колич. и кач. показатели по­тенц. краха п/п; 2)исп-е спец. счета, кот. поз­воляет своевр. выявлять п/п, кот. грозят фин. проблемы; 3)определение путей и системы действий, кот. позволяют избежать будущего банкротства; 4)применение автоматической пролонгации и комп­ромиссного соглашения должника с кредитором.

Дата добавления: 2015-07-16