Оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Анализируя данные финансовой отчетности за 2006– 2008гг., можно оценить изменения показателей финансового состояния ООО «УНИВЕРСАЛ» и сделать ряд предложений по финансовому оздоровлению предприятия.

Проведенный ранее анализ показывает, что стоимость имущества общества возросла на 254,14 %. Однако, отрицательным моментом является повышение доли оборотных средств (что само по себе и неплохо + 356,44 %), которое произошло за счет резкого роста дебиторской задолженности (+ 472,38 %), а ее доля в оборотных активах увеличилась в 2 раза (с 7,54 до 14,01 %). В то же время сократилась доля запасов (– 2,67 %) и наиболее ликвидных – денежных средств (– 0,47 %).

Для оценки финансового состояния большое значение имеет состояние и изменение собственного и заемного капитала. За весь анализируемый период резко повысилась доля заемного капитала (+ 20,14 %) при одновременном снижении доли собственного капитала общества. Это произошло за счет значительного увеличения суммы краткосрочных кредитов и займов (+ 27,56 %) и кредиторской задолженности (+ 1,97 %).

Отрицательным для общества является то, что текущие платежи превышают текущие поступления, поэтому в ближайший промежуток времени ООО «УНИВЕРСАЛ» останется неплатежеспособно. Также произошло увеличение среднего срока расчетов с дебиторами с 8,69 до 23,64 дня. Кроме того, вырос период хранения запасов с 20,55 до 44,1 дня, а коэффициент оборачиваемости запасов снижается, т.е. происходит рост остатков продукции и как следствие увеличение количества запасов на складе.

Учитывая множественность показателей финансового положения предприятия авторы Донцова Л.В. и Никифорова Н.А. рекомендуют проводить балльную оценку финансового состояния. В соответствии с данным методом (см. приложение 17 и табл. 20) финансовое состояние организации на начало 2007 г. относится ко 2-му классу (94,3 – 68,6 баллов) и оценивается как нормальное. Финансовые показатели в целом находятся очень близко к оптимальным, но по отдельным коэффициентам допускается некоторое отставание. У организаций второго класса, как правило, неоптимальное соотношение собственных и заемных источников финансирования, сдвинутое в пользу заемного капитала. При этом наблюдается опережающий прирост кредиторской задолженности по сравнению с приростом других заемных источников, а также по сравнению с приростом дебиторской задолженности. Обычно это рентабельные организации.

По данным анализа за 2008 г. финансовое состояние сильно ухудшилось, а на конец 2008 г. наблюдается подъем уровня оцениваемых показателей.

Таким образом, согласно классификации общество относится к третьему классу и оценивается как среднее. При анализе финансовой отчетности обнаруживается «слабость» отдельных финансовых показателей (коэффициенты абсолютной и текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными средствами), отражающих неплатежеспособность компании. При взаимоотношениях с такими организациями вряд ли существует угроза потери средств, но выполнение обязательств в срок представляется сомнительным.

Таблица 20

Классификация финансового состояния ООО "УНИВЕРСАЛ"

Показатели	Период
на конец 2006 г.	на конец 2007 г.	на конец 2008 г.
Фактическое значение	Количество баллов	Фактическое значение	Количество баллов	Фактическое значение	Количество баллов
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,53	10,6	0,24	4,80	0,30	6,4
Коэффициент «критической оценки»	0,99	10,8	0,43	2,09	0,59	3,4
Коэффициент текущей ликвидности			0,98	0,4
Доля оборотных средств в активах L 5	0,33	6,60	0,36	7,2	0,46	9,2
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,03	0,20	-0,13	-	-0,13	-
Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага)	0,47	17,5	0,69	17,5	1,08	18,18
Коэффициент финансовой независимости	0,68		0,59		0,48
Коэффициент финансовой устойчивости	0,84		0,63		0,53
Итого		79,7		43,99		49,18

Для оценки вероятности банкротства используем пятифакторную модель Альтмана 1983 г., которую можно применять для расчетов вероятности банкротства для всех производственных предприятий.

Zf = 0,717х1 + 0,847х2 + 3,107х3 + 0,42 х4 + 0,995 х5,

где х1 – отношение собственного оборотного капитала к величине оборотных активов предприятия, т.е. показатель L 6, – коэффициент;

х 2 – отношение чистой прибыли к величине активов предприятия, т.е. экономическая рентабельность (R 4), – коэффициент;

х 3 – отношение прибыли до уплаты процентов и налогов к величине активов предприятия – коэффициент;

х 4 – отношение величины собственного капитала к величине заемного капитала предприятия – коэффициент;

х 5 – отношение выручки от продажи продукции к величине активов предприятия, т.е. ресурсоотдача (d 1), – коэффициент.

Если значение показателя Zf < 1,23, то вероятность банкротства очень высокая. А если Zf > 1,23, то банкротство предприятию в ближайшее время не грозит.

В табл. 21 представлены значения показателей анализируемого общества, необходимые для расчета вероятности банкротства предприятия с помощью модели Альтмана.

Таблица 21

Дата добавления: 2015-09-03