Финансовая оценка вероятности банкротства

для признания предприятия неплатежеспособным необходимо наличие одного из следующих условий:

■ коэффициент текущей ликвидности имеет значение менее 2 [3.46];

■ коэффициент обеспеченности собственными средствами имеет значение менее 0,1 [3.44].

В случае, если хотя бы один из критериев банкротства не выдерживается, рассчитывают дополнительные показатели.

Дополнительными критериями при оценке вероятности бан­кротства являются коэффициент утраты платежеспособности и коэффициент восстановления платежеспособности.

Коэффициент утраты платежеспособности определяется с помощью коэффициента текущей ликвидности на начало (Вх.Кл) и конец (Вых.Кл) периода в расчете на квартал и дол­жен быть выше 1. Это свидетельствует о наличии у предприятия реальной возможности не утратить платежеспособность.

Экономический смысл показателя заключается в следующем: если выходная (на конец отчетного периода) текущая ликвид­ность была выше 2 и в течение отчетного периода наблюдался рост показателя, то коэффициент утраты платежеспособности обязательно превысит 1 независимо от количества месяцев от­четного периода и количества месяцев предстоящего (оценива­емого) периода. То есть для вывода о реальной возможности не утратить платежеспособность достаточно одного условия: коэф­фициент текущей ликвидности за анализируемый период не па­дает, а растет.

В случае, если хотя бы один из основных показателей оцен­ки банкротства имеет значение ниже критического, рассчиты­вается коэффициент восстановления платежеспособности в предстоящее полугодие. Коэффициент определяется как отно­шение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Формула расчета аналогична при­веденной выше, только пересчет производится не на квартал, а на полугодие.

Ясно, что, если в отчетном периоде коэффициент текущей ликвидности снижался, то коэффициент восстановления пла­тежеспособности заведомо будет ниже 1. В отличие от коэффи­циента утраты платежеспособности, возможность предприятия восстановить платежеспособность зависит не только от уровня коэффициента текущей ликвидности на конец периода, но и от степени его изменения за период.

Опыт стран развитого рынка подтвердил высокую точность прогноза банкротства на основе двух- и пятифакторной моде­лей. Модели дополняют комплексный коэффициентный анализ финансового состояния, рассмотренный выше.

Двухфакторная модель использует коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заемных средств в пассивах:

Критическое значение индекса рассчитывалось Э.Альтма­ном по данным статистической выборки и составило 2,675.

ГЛАВА 4 УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ

Активы — сово­купные имущественные ценности, используемые в хозяйственной деятельности с целью получения прибыли.

С позиций финансового менеджмента активы классифици­руются по следующим признакам: Форма функционирования актива.

ü Материальные активы — активы, имеющие вещную (ма­териальную) форму: основные средства, незавершенные капитальные вложения, оборудование, предназначенное к монтажу, запасы сырья и полуфабрикатов, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, объем незавершен­ного производства, запасы готовой продукции и товаров, прочие виды материальных активов.

ü Нематериальные активы — активы, не имеющие вещной формы, но принимающие участие в хозяйственной деятельности и приносящие прибыль: права пользования при­родными ресурсами и программными продуктами, патен­тные права, «ноу-хау», товарный знак и торговая марка,
«гудвилл» (цена деловой репутации) и др.

ü Финансовые активы — финансовые инструменты, принад­лежащие предприятию или находящиеся в его владении: денежные активы в национальной и иностранной валюте, дебиторская задолженность, долгосрочные и краткосроч­ные финансовые вложения.

---

Дата добавления: 2015-07-18