Управление внеоборотными активами

Управление внеоборотными активами осуществляется в раз­личных формах и различными функциональными подразделе­ниями. В финансовом плане управление внеоборот­ными активами заключается главным образом в своевременной и оптимальной политике их обновления, которое в свою оче­редь может осуществляться с помощью амортизации, реинвес­тирования прибыли и выбора варианта обновления — приобре­тение активов в собственность или их аренда (лизинг).

В качестве прямого источника обновления внеоборотных ак­тивов выступает накопленная амортизация. Амортизационная политика — составная часть управления внеоборотными акти­вами и финансового менеджмента в целом. Она базируется на установленных государствах принципах, методах и нормах амор­тизационных отчислений.

Предус­мотрены следующие амортизационных начислений:

Ø линейный способ (первоначальная стоимость х норма амортизации);

Ø способ уменьшаемого остатка (остаточная стоимость х норма амортизации);

Ø способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования (первоначальная стоимость х количество лет до конца срока службы ОС/срок службы ОС);

Ø способ списания стоимости пропорционально объему про­дукции, работ, услуг (объем продаж в натуральных еди­ницах за отчетный период х первоначальная стоимость ОС/предполагаемый объем продаж за весь срок полезно­го использования).

начисляемая амортизация относится на расходы

Налоговым кодек­сом РФ для целей налогообложения предусмотрены два спо­соба начисления амортизации по основным средствам — ли­нейный и нелинейный способы, которые обусловливают различные последствия для предприятий и организаций с позиции налога на прибыль. Предприятия заинтересованы производить максимальное списание объектов основных средств на затраты в виде начисленного износа. Поэтому, если позволяют затраты и предприятие не войдет в зону убытков, для целей налогообложения наиболее предпочтительно использование нелинейного способа начисления амортизации по объектам основных средств первой—седьмой амортизационных групп.

В части амортизации нематериальных активов предприятиям предоставлены большие права в установлении срока полезного использования и, следовательно, амортизационной группы объектов нематериальных активов. Большая их часть (например, программное обеспечение) числится в учете в первой—седьмой амортизационных группах (чаще в первой—третьей группах), что дает право начислять износ по ним линейным и нелинейным способами. Следовательно, по этим видам амортизируемого имущества для целей налогообложения целесообразно предусматривать в учетной политике, начиная с 2002 года, нелинейный способ начисления амортизации.

В отношении малоценных и быстроизнашивающихся предметов, которые ранее также относились к объектам амортизируемого имущества со своими способами начисления амортизации, достаточно отметить, что с 1 января 2002 г. они не включаются в состав амортизируемого имущества и, следовательно, отпадает необходимость в формулировании амортизационной политики в этой части.

Индивидуализация амортизационной и финансовой политики в части управления внеоборотными активами заключается:

Ø в грамотном использовании перечисленных выше установленных законодательством норм в целях ускорения оборачиваемости этой группы активов;

Ø в активном воздействии на облагаемую базу по налогу на имущество, т.к. остаточная стоимость внеоборотных активов включается в среднегодовую стоимость имущества и

облагается налогом;

Ø в корректном формировании максимально допустимого уровня затрат и соответствующей экономии на налоговых издержках в части налога на прибыль.

Аренда определяется как имущественный наем и представляет собой основанное на договоре срочное возмездное владение и пользование имуществом или имущественным комплексом. Дол­госрочная аренда и вытекающий из нее комплекс имуществен­ных отношений называют лизингом.

Оперативный лизинг (аренда) представляет собой хозяй­ственную операцию, предусматривающую передачу аренда­тору права пользования основными средствами, принадле­жащими арендодателю, на срок, не превышающий их пол­ной амортизации, с обязательным их возвратом владельцу после окончания срока действия лизингового соглашения. Переданные в оперативный лизинг основные средства оста­ются на балансе арендодателя.

Финансовый лизинг (аренда) предполагает приобретение арен­додателем по заказу арендатора основных средств с дальней­шей передачей их в пользование арендатору на срок, не пре­вышающий периода их полной амортизации, с обязательной последующей передачей права собственности на эти основные средства арендатору. Финансовый лизинг рассматривается как один из видов финансового кредита. Основные средства, пере­данные в финансовый лизинг, числятся в составе основных средств арендатора.

Возвратный лизинг (аренда) предусматривает продажу основ­ных средств финансовому институту с одновременным обрат­ным получением в оперативный или финансовый лизинг. В ре­зультате этой операции предприятие получает финансовые сред­ства, которые может использовать на другие цели.

Основными преимуществами аренды (лизинга) являются:

Ø увеличение рыночной стоимости предприятия за счет по­лучения дополнительной прибыли без приобретения ос­новных средств в собственность;

Ø увеличение объема и диверсификация хозяйственной деятельности предприятия без существенного расширения объе­ма финансирования его внеоборотных активов;

Ø существенная экономия финансовых ресурсов на перво­начальном этапе использования арендуемых основных средств;

Ø Снижения риска потери фин. Устойчивости, т.к. оперативный лизинг не едет к росту фин. обязательств (пассивов), а представляет собой так называемое внебалансовое финансирование основных средств;

Ø Снижение потребности в активах организации в расчете на ед. продукции, т.к. арендуемые виды основных средств находятся на балансе арендодателя; в условиях налогооблажения имущества это позволяет уменьшить размер налоговых платежей;

Ø Снижение базы налогооблажения прибыли организации. Арендная плата включается в состав себестоимости продукции (издержек), что снижает размер балансовой прибыли организации

Ø Освобождение арендатора от продолжительного использования капитала в незавершенном строительстве при самостоятельном формировании основных средств (проектно-конструкторские работы, финансирование научных разработок, строительно-монтажные работы, освоение нового производства)

Ø Снижение фин. Рисков, связанных с моральным старением и необходимостью ускоренного обновления основных средств (при оперативном лизинге)

Ø Более простая процедура получения и оформления в сравнении с получением и оформлением долгосрочного кредита.

Основными недостатками лизинга явл:

Ø Удорожание себестоимости продукции, в связи с тем, что размер арендной платы обычно намного выше, чем размер амортизационных отчислений. Это может ослабить позиции предприятия в ценовой конкуренции или снизить уровень рентабельности его хоз. Деятельности;

Ø Осуществление ускоренной амортизации (при фин. Лизинге) может быть произведено лишь с согласия арендодателя

Ø Невозможность существенной модернизации используемого имущества без согласия арендодателя

Ø В отдельных случаях более высокая стоимость обслуживания лизинговых платежей в сравнении с обслуживанием долгосрочного банковского кредита (при использование финансового или возвратного лизинга);

Ø недополучение дохода в форме ликвидационной стоимости основных средств при оперативном лизинге, если срок аренды совпадает со сроком полной их амортизации;

Ø риск непродления аренды при оперативном лизинге в пе­риод высокой хозяйственной конъюнктуры, когда арен­дуемые виды основных средств используются наиболее эф­фективно (это связано со срочным характером арендных отношений при этой форме).

Критерием принятия управленческих решений о приобрете­нии или аренде отдельных видов основных средств, наряду с оценкой вышеизложенных преимуществ и недостатков лизинга и их значимостью для данного предприятия с позиций финан­сового менеджмента, является сравнение суммарных потоков платежей при различных формах финансирования обновления имущества:

1. Приобретение обновляемых активов в собственность за счет собственных финансовых ресурсов. В основе денежного потока в данном случае выступает рыночная цена актива.

2. Приобретение обновляемых активов в собственность за счет долгосрочного банковского кредита. Денежный поток в этом случае складывается из суммы, подлежащей возврату при пога­шении, и процента за пользование кредитом.

3. Аренда (лизинг) активов. Денежный поток в этом случае включает регулярные лизинговые платежи (арендную плату) за использование актива. Суммарно он, как правило, равен размеру амортизационных отчислений и эквиваленту банковского про­цента за кредит.

Дата добавления: 2015-07-18