Оценка финансового состояния на краткосрочную перспективу

Краткосрочная задолженность пред­приятия, обособленная в отдельном разделе пассива баланса (раздел 5), погашается различными способами, в т.ч. и на бар­терной основе.

Важным показателем оценки финансового состояния орга­низации на краткосрочную перспективу является обеспеченность ее собственными оборотными средствами.

Напомним, что собственные оборотные средства (рабочий капитал, функционирующий капитал) — абсолютный показа­тель, показывающий какая сумма оборотных средств останется в распоряжении организации после расчетов по краткосрочным обязательствам.

Размер собственных оборотных средств определяется как разница между оборотными активами и краткосрочными пассивами.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными сред­ствами рассчитывается делением рабочего капитала на оборот­ные активы:

Мобильность рабочего капитала представляет собой соот­ношение наиболее мобильных активов — денежных средств — и рабочего капитала. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно колеблется от нуля до единицы.

Основным признаком ликвидности, следовательно, служит формальное превыше­ние (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткос­рочными пассивами.

Из баланса видно, что оборотные активы достаточно раз­нородны с точки зрения их роли в кругообороте средств, в частности, различаются временем, необходимым для превра­щения их в денежную наличность, и могут быть разделены на три группы.

• Наиболее ликвидные средства — денежные средства в кассе или на расчетном счете. Они могут быть использованы для выполнения текущих обязательств немедленно, являются абсолютно ликвидными, готовыми средствами платежа.

• Прочие ликвидные активы — денежные эквиваленты, крат­косрочные финансовые вложения, дебиторская задолжен­ность. Для их обращения в денежную наличность требует­ся определенное время. Ликвидность этих активов различ­на и зависит от ряда объективных и субъективных факторов: скорости прохождения платежных документов в бан­ках страны, местоположения контрагентов и их платежес­пособности, условий предоставления коммерческих кре­дитов покупателям и др. Некоторые виды краткосрочных финансовых вложений, например, ликвидные ценные бумаги в принципе могут быть отнесены к первой группеликвидности. Наибольший интерес в этой группе можетпредставлять дебиторская задолженность. С одной стороны, активами этой группы можно управлять, изменяя роки кредитовая покупателей (потребителей) и тем са­мым ускоряя их оборачиваемость, с другой стороны, эти активы могут быть абсолютно неликвидными и подлежа­щими списанию на убытки.

• Наименее ликвидные активы — материально-производ­ственные запасы, готовая продукция и др.

Коэффициент текущей ликвидности/общий коэффициент по­крытия/коэффициент общей ликвидности есть отношение обо­ротных средств к краткосрочным пассивам. Коэффициент пока­зывает, сколько оборотных средств приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности. Значение показателя может существенно варьироваться по отраслям и видам деятель­ности. В качестве нижнего критического значения показателя в западной учетно-аналитической практике приводится значение 1.5, нормальным уровнем текущей ликвидности принято счи­тать коэффициент, равный 2. Это объясняется тем, что при вы­нужденной распродаже части имущества в случае финансовых затруднений или банкротства реальная сумма вырученных от продажи средств может быть существенно ниже (менее 40 %) балансовой оценки. Двукратное и более превышение оборотных средств над краткосрочной кредиторской задолженностью счи­тается безопасным для кредиторов.

Коэффициент быстрой ликвидности/ коэффициент промежу­точной ликвидности/ коэффициент срочной ликвидности рассчи­тывается по более узкому кругу оборотных активов — дебитор­ской задолженности и денежным средствам. В экономической литературе в качестве ориентировочного значения показателя приводится 0,6—1.

Коэффициент абсолютной ликвидности/коэффициент плате­жеспособности/«кислотный тест» — наиболее жесткий крите­рий ликвидности; показывает какая часть краткосрочных заем­ных обязательств может быть погашена немедленно готовыми средствами платежа, т.е. за счет имеющихся денежных средств. В западной литературе ориентиров и рекомендаций в отношении этого показателя нет. В отечественной же практике этот показа­тель, как правило, варьирует в пределах 0,2—0,5.

Помимо перечисленных выше коэффициентов, для оценки ликвидности может быть рассчитан коэффициент «нормальной» ликвидности, который показывает, сколько оборотных активов требуется предприятию после погашения текущих долгов для продолжения хозяйственной деятельности. Расчет производится с учетом однодневного запаса сырья и материалов и периода оборота запасов в днях:

Дополнительным показателем для оценки финансового со­стояния организации на текущую перспективу является соот­ношение расчетов.

Общий коэффициент расчетов есть отношение всех видов де­биторской задолженности к общей сумме обязательств и харак­теризует состояние расчетов предприятия. Ориентировочное зна­чение показателя составляет 1.

Коммерческий коэффициент расчетов характеризует состоя­ние расчетов за приобретенную и поставленную продукцию (ра­боты, услуги):

Одной из важнейших финансовых оценок является креди­тоспособность организации. Учитывая, что подавляющее боль­шинство кредитов, предоставляемых в настоящее время носит краткосрочный характер, рассмотрим кредитоспо­собность в рамках оценки финансового состояния организации на краткосрочную перспективу.

Кредитоспособность, т.е. имеющаяся у предприятия возмож­ность для своевременного погашения кредитов, оценивается в целом как и платежеспособность.

Ключевыми показателями оценки кредитоспособности яв­ляются:

■ коэффициенты ликвидности с приведенными выше ори­ентировочными значениями;

■ отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу; если краткосрочная задолженность в несколько раз меньше собственного капитала, то предприятие имеет воз­можность расплатиться со всеми кредиторами полностью;

■ отношение выручки от реализации к чистым активам. Вы­сокий уровень показателя благоприятно характеризует кредитоспособность предприятия;

■ отношение дебиторской задолженности к выручке от реа­лизации; показатель дает представление о среднем перио­де времени, затрачиваемом на получение причитающих­ся от покупателей денег. Значение 1:4 означает трехме­сячный срок погашения дебиторской задолженности.
Снижение показателя свидетельствует о повышении кре­дитоспособности, т.к. долги покупателей быстрее превра­щаются в деньги;

■ соотношение прибыли и причитающихся к уплате процен­тов за кредит: очевидно, что проценты за кредит увеличивают сумму условно-постоянных расходов организации и, соответственно, уменьшают прибыль; следовательно, прибыль должна быть, как минимум, сопоставима с при­
читающимися к уплате процентами.

Кроме того, при оценке кредитоспособности заемщика учи­тывается динамика отдельных статей и разделов баланса.

Дата добавления: 2015-07-18