Облигации именные и на предъявителя

Облигации делятся на именные[9] и на предъявителя исходя из способа фиксации и передачи удостоверяемых прав (рис. 2.4)[10].

Рис. 2.4. Виды облигаций по способу фиксации передачи удостоверяемых прав

В Российской Федерации допускается выпуск обоих видов облигаций[11].

С правовой точки зрения различия между именной ценной бумагой и ценной бумагой на предъявителя даются в ст. 145 и 146 ГК РФ и в ст. 2 ФЗ «О рынке ценных бумаг».

ГК РФ определяет порядок удостоверения права на предъявительскую ценную бумагу наличием ее бланка, сертификата. Соответственно, для передачи другому лицу имущественных прав, удостоверяемых ценной бумагой на предъявителя, достаточно вручения ценной бумаги этому лицу без соблюдения каких бы то ни было формальностей [1, ст. 145, п. 1; cт.146, п. 1].

ФЗ «О рынке ценных бумаг» уточняет способ владения ценными бумагами в зависимости от формы их выпуска — документарной или бездокументарной. Так, права владельцев на ценные бумаги, выпущенные в документарной форме, удостоверяются только сертификатами, если сертификаты находятся у владельцев ценных бумаг, если же сертификаты переданы на хранение в депозитарий, то сертификатами и записями по счетам «депо» в депозитариях [5, cт. 28].

Отсюда право на предъявительскую ценную бумагу переходит к приобретателю:

- в случае нахождения ее сертификата у владельца — в момент передачи этого сертификата приобретателю;

- в случае хранения сертификатов предъявительских документарных ценных бумаг и/или учета прав на такие ценные бумаги в депозитарии — в момент осуществления приходной записи по счету «депо» приобретателя [5, cт. 29].

Что касается прав владельцев на именные ценные бумаги, то они удостоверяются либо в системе ведения реестра записями на лицевых счетах у держателя реестра, либо, в случае учета прав на ценные бумаги в депозитарии, — записями по счетам «депо» в депозитариях; при выпуске именных ценных бумаг в документарной форме — также сертификатами ценных бумаг.

Традиционным способом удостоверения прав на именные ценные бумаги являются записи по счетам «депо» в депозитарии. Более того, законодательство может запрещать вести реестр владельцев именных ценных бумаг по отдельным видам ценных бумаг. Так, согласно ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» по именным ценным бумагам РФ не ведется реестр владельцев именных ценных бумаг [7, ст. 4]. Что касается именных государственых ценных бумаг субъектов РФ и муниципальных ценных бумаг, то их эмитенты сами определяют способ удостоверения права собственности и в качестве обязательного условия включают его в решение о выпуске ценных бумаг.

В соответствии с ГК РФ фиксация прав в системе ведения реестра допускается только в случаях, прямо предусмотренных законом, или в установленном порядке [1, ст. 149, п. 1]. Это касается облигаций акционерных обществ (ФЗ «Об акционерных обществах» требует по именным облигациям обществ вести реестр владельцев [4, cт. 33, п. 3]), жилищных сертификатов (в соответствии с Инструкцией о порядке выпуска, обращения и погашения жилищных сертификатов на территории Российской Федерации от 12 мая 1995 г. № 2).

Передача прав по именной ценной бумаге иному лицу осуществляется в порядке, установленном для уступки требования [1, cт. 146, п. 2]. Право на именную ценную бумагу переходит к приобретателю:

- в случае учета прав на ценные бумаги в системе ведения реестра: если ценная бумага выпущена в документарной форме, — с момента передачи приобретателю сертификата ценной бумаги после внесения приходной записи по его лицевому счету; если ценная бумага выпущена в бездокументарной форме, — с момента внесения приходной записи по лицевому счету приобретателя;

- в случае учета прав на ценные бумаги у лица, осуществляющего депозитарную деятельность (независимо от того, депонируется или не депонируется сертификат ценной бумаги в депозитарии), — с момента внесения приходной записи по счету «депо» приобретателя.

Таким образом, для осуществления перехода прав по именной ценной бумаге требуется уведомление держателя реестра или депозитария. ФЗ «О рынке ценных бумаг», кроме названных лиц, которые подлежат обязательному уведомлению, называет номинального держателя или иное лицо, учитывающее права на ценные бумаги [5, cт. 29]. Без указанного уведомления невозможно надлежащее исполнение уступки требования по именным ценным бумагам эмитентом.

Момент перехода права на ценную бумагу очень важен для последующего осуществления удостоверяемых этой ценной бумагой прав, поскольку, как определяет ФЗ «О рынке ценных бумаг», «права, закрепленные эмиссионной ценной бумагой, переходят к их приобретателю с момента перехода прав на эту ценную бумагу» [5, ст. 29]. Т. е. если принять, что права закреплены ценной бумагой как «права из бумаги», то получается, что «права из бумаги» следуют за «правом на бумагу». Кроме этого, ст. 142 ГК РФ определяет, что «с передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности».

Исполнение прав по ценной бумаге может быть произведено только лицу, которому она принадлежит.

По предъявительским ценным бумагам осуществление прав производится предъявителю сертификатов ценных бумаг. Если сертификаты ценных бумаг хранятся в депозитариях, то осуществление прав, закрепленных ценными бумагами, производится на основании предъявленных депозитариями сертификатов по поручению, предоставляемому депозитариям владельцами ценных бумаг согласно депозитарным договорам, заключаемым между ними, с приложением списка этих владельцев. Эмитент обеспечивает реализацию прав тех лиц, которые указаны в этом списке.

Для исполнения прав по именной документарной ценной бумаге также требуется предъявление сертификатов ценных бумаг. Только в этом случае проводится сверка имени (наименования) владельца, указанного в сертификате, с именем (наименованием) владельца, имеющимся в реестре или в депозитарии.

Исполнение прав по именным бездокументарным ценным бумагам производится эмитентом в отношении лиц, указанных в системе ведения реестра или в депозитарии.

Дата добавления: 2015-08-13