Управление собственным капиталом

Собственный капитал, как было показано ранее, отражается в третьем разделе баланса и составляет финансовую основу организации. Структурно собственный капитал действующего предприятия может быть представлен уставным фондом, резервным и добавочным капиталом, целевыми финансовыми фондами и нераспределенной прибылью.

Уставный фонд представляет собой первоначальную сум­му собственного капитала, инвестированную в формирова­ние активов организации на начальном этапе бизнеса. Размер уставного капитала декларируется в учредительных докумен­тах и остается неизменным вплоть до их перерегистрации в установленном порядке. Для организаций отдельных органи­зационно-правовых форм (обществ с ограниченной ответ­ственностью, закрытых и открытых акционерных обществ), а также отдельных видов деятельности (например, в банковс­кой сфере) минимальный размер уставного фонда регулиру­ется законодательством.

Резервный капитал представляет собой часть собственного капитала, предназначенного для внутреннего страхования хо­зяйственной деятельности. Формирование резервов осуществ­ляется, главным образом, за счет прибыли. Размер резервной части собственного капитана определяется учредительными до­кументами. Минимальный размер отчислений в резервный фонд регулируется законодательством.

Добавочный капитал формируется в результате прироста сто­имости внеоборотных активов (по результатам переоценки), а также в результате расхождений в продажной и номинальной стоимости акций в процессе формирования уставного капитала. Этот вид собственного капитала образуется, главным образом, в организациях с высокой долей внеоборотных активов при высоком уровне их обесценения (в результате инфляционных процессов), а также в акционерных обществах, формирующих уставный капитал в порядке открытой продажи акций..

Целевые финансовые фонды образуются при поступлении финансовых средств из бюджета и внебюджетных источников, от других организаций и физических лиц для осуществления мероприятий целевого назначения.

Нераспределенная прибыль представляет собой часть прибы­ли, не использованной на потребление собственниками и персо­налом. Как правило, эта прибыль предназначена для капитализа­ции, т.е. для реинвестирования в хозяйственную деятельность.

Собственные источники финансирования могут быть сфор­мированы из внутренних и внешних источников финансовых ресурсов.

Внутренние источники финансовых ресурсов — преимуще­ственная часть собственного капитала. К внутренним источни­кам относятся амортизационные
отчисления, играющие важную роль в организациях с высоким удельным весом амортизируемых внеоборотных активов и амортизационной политикой, включающей ускоренную и дополнительную амортизацию. В силу особенностей формирования современного отечественного баланса, амортизационный фонд не отражается в соот­ветствующем разделе (разд. 3) и, следовательно, не увеличивает собственный капитал, числящийся на балансе организации. Амортизационный фонд является лишь средством реинвести­рования собственного капитала. Прочие внутренние источники не играют заметной роли в формировании собственных финан­совых ресурсов организации.

В составе внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит дополни­тельными паевому или акционерному капиталу, который привлекается путем дополнительных взносов средств в Уставный
капитал или путем дополнительной эмиссии акций. К прочим внешним источникам формирования собственного ка­питала организации относятся безвозмезднопередаваемые материальные и нематериальные активы, а также фин. помощь.

Этапы разработки фин. Политики на предприятии:

На первом этапе разработки политики самофинансирования анализируется сложившийся потенциал собственных финансо­вых ресурсов:

Ø их объем и динамика в предшествующем периоде;

Ø соответствие темпов прироста собственного капитала темпам прироста активов и объема продаж (см. «золотое пра­вило экономики предприятия»

Ø соотношение внешних и внутренних источников форми­рования собственных финансовых ресурсов, а также стоимость различных источников финансирования собствен­ного капитала;

Ø состояние коэффициента автономии и автономии и самофинансирования и их динамика.

На втором этапе разработки политики самофинансирования организации определяется потребность в собственных финансовых ресурсах.

Расчет потребности в дополнительных собственных источ­никах финансирования производится на основе данных агреги­рованного баланса на планируемый период по совокупному ка­питалу, желаемой доле собственного капитала в балансе, а так­же с учетом инвестиционной политики на планируемый пери­од, которая определяет размер реинвестированной прибыли в плановом балансе.

На третьем этапе разработки политики самофинансирования производится оценка стоимости привлечения собственного ка­питала из различных источников (внутренних и внешних). В ре­зультате такой оценки принимается управленческое решение относительно выбора альтернативных источников формирова­ния собственных финансовых ресурсов. В качестве таковых могут выступать:

Ø изменение амортизационной политики;

Ø формирование эффективной политики распределения при­были;

Ø решение об увеличении уставного капитала за счет роста долей пайщиков, расширения их числа или дополнитель­ной эмиссии акций.

Дата добавления: 2015-07-18