Читайте также:
|
Для проведения данного прогноза необходимо взять данные на последнее число января, то есть на 01.02.08, и принять допущение, что структура баланса в феврале не изменится.
Для более точного прогноза рассчитаем средневзвешенные ставки по каждой статье, а также средневзвешенный срок до погашения, и на основе полученных данных найдем процентные доходы и расходы банка в феврале. Все эти сведения понадобятся для прогнозного расчета чистой и общей процентной маржи.
Таблица 2. Исходные данные для прогноза процентной маржи банка на февраль
| Активы | Счета | Данные на 31 января, тыс. руб. | Средневзеш. ставка размещения, % годовых | Средневзвеш. срок до погашения, дней | Процентный доход за месяц, тыс. руб. |
| Работающие активы, | - | - | - | ||
| в том числе: | |||||
| средства в кредитных организациях | 2,5 * | - | 1,05 | ||
| кредиты юр. Лицам | 45205, 45206, 45207 | 14,53 | 179,65 | 455,91 | |
| кредиты физ. Лицам | 45506, 45507 | 20,16 | 257,96 | 116,82 | |
| учтенные векселя | - | - | - | - | - |
| вложения в ценные бумаги | - | - | - | - | - |
| Неработающие активы, | - | - | - | ||
| в том числе: | |||||
| денежные средства | - | - | - | ||
| основные средства | - | - | - | ||
| средства в ЦБ РФ | 30102, 30202, 30204 | - | - | - | |
| Прочие | 30221, 47423, 47502, 603, 610, 61403, 70501, 70502, 70608 | - | - | - | |
| Итого | - | - | 573,78 | ||
| Пассивы | Данные на 31 января, тыс. руб. | Ставка привлечения, % годовых | Средневзвеш. срок до погашения, дней | Процентный расход за месяц, тыс. руб. | |
| Платные пассивы | - | - | - | ||
| в том числе: | |||||
| средства кредитных организаций | - | - | - | - | - |
| средства юр. лиц | 40502, 40702, 40703 | - | - | - | |
| депозиты юр. лиц | 3241,14 | 8,32 | |||
| ср-ва ф.лиц и ф.лиц-ИП | 40802, 40817 | - | - | - | |
| депоз. физ. лиц до востр. | - | - | - | ||
| депозиты физ. Лиц | 42303, 42304, 42305, 42306 | 2,08 | 81,99 | 15,36 | |
| выпущенные ценные бумаги | - | - | - | - | - |
| Бесплатные пассивы, | 22420,9 | - | - | - | |
| в том числе: | - | - | - | ||
| собственные средства | 10208, 10601, 10801, 70301, 70302, 70603 | - | - | - | |
| Резервы | 107, 45215, 47425 | - | - | - | |
| Прочие | 47416, 47422, 603, 60601 | - | - | - | |
| Итого | 141095,9 | - | - | 23,68 |
* 2,5 – эта ставка взята из первой части работы
Ставка размещения (привлечения) рассчитывается по следующей формуле:
Средневзвешенный срок до погашения в днях:
Процентный доход (расход) за месяц:
- если срок истекает в прогнозируемом месяце: 
- если срок не истекает в прогнозируемом месяце: 
Далее на основе таблицы 2 рассчитаем общую и чистую процентную маржу:
| Средневзвешенная ставка размещения общего объема активов %А | 4,86 | % |
| Средневзвешенная ставка привлечения общего объема пассивов %П | 0,20 | % |
| Общая процентная маржа ОМП | 4,66 | % |
| Средневзвешенная ставка размещения активов, принос. доход %Апд | 14,51 | % |
| Средневзвешенная ставка привлечения оплачиваемых пассивов %Ппд | 0,24 | % |
| Чистая процентная маржа ЧМП | 13,91 | % |
Общая картина, полученная при прогнозе процентной маржи на февраль, аналогична картине за январь. Несколько увеличилась чистая процентная маржа при сокращении общей, что произошло на фоне увеличения валюты баланса, снижения эффективности размещения активов и повышении эффективности привлечения пассивов.
Прогнозируемая структура процентных доходов за февраль должна остаться практически неизменной, по-прежнему наиболее доходной статьей активов остаются кредиты юридическим лицам, принося 4/5 объема всех процентных доходов (рис. 4).
Рис. 4 Прогнозируемая структура процентных доходов в феврале
А в структуре платных пассивов должно произойти перераспределение: 65% расходов займут депозиты физических лиц, и 35% - юридических (рис. 5), за счет значительного оттока средств физических лиц, в то время как средства на счетах юридических лиц практически не изменятся.
Рис. 5 Структура процентных доходов в феврале
Также нужно отметить тот факт, что процентные расходы в феврале по ожиданиям сократятся более чем в 2,6 раза - с 63,11 до 23,68 тыс. рублей, хотя процентные доходы также уменьшатся: значительно меньше в относительном выражении, но больше в абсолютном – на 42,72 тыс. рублей, против 39,43 тыс. рублей расходов.
Доходная база активов сократится, что является тревожным сигналом, несмотря на увеличение чистой процентной маржи:
Эффективность пассивных операций банка относительно вложения имеющихся в распоряжении ресурсов еще более ухудшится:
что говорит о недоиспользовании имеющихся в распоряжении банка заемных средств.
3.3.3 Выводы
При анализе процентной маржи банка за январь можно сделать следующие выводы относительно эффективности работы банка:
После проведения прогноза процентной маржи на февраль, с учетом ограничения о неизменности баланса банка, можно сделать следующие выводы:
1. Общая картина по процентной марже банка сохранится, хотя произойдут некоторые изменения.
2. Процентные доходы и расходы банка сократятся примерно на одинаковую величину.
3. Структура процентных доходов не претерпит никаких существенных изменений, в то время как структура процентных расходов изменится: увеличится доля расходов по депозитам юридических лиц и сократится – по физическим, за счет значительного оттока средств с депозитов физических лиц.
4. Сократится доходная база активов, а также уменьшится эффективность пассивных операций.
5. Несмотря на то, что показатель чистой процентной маржи увеличится за счет оптимизации привлекаемых ресурсов, положение банка ухудшится в связи с причинами, названными в пункте 4.
Проведя анализ эффективности процентных операций банка, можно сделать общий вывод о том, что хотя пока банк работает неплохо, существуют некоторые «тревожные звоночки», такие как малая доля работающих активов в их общем объеме, крайняя неэффективность размещения привлеченных средств (т. е. структуру баланса никак нельзя назвать согласованной), что может повлиять на финансовую стабильность банка в будущем, но пока данные эффекты сглаживаются посредством очень низкой ставки привлечения ресурсов и достаточно высокой ставки их размещения.
4. Методические указания по лабораторной работе на тему: «Оценка стоимости банка»
4.1. Общие положения
Целью данной работы является ознакомление с технологией расчета стоимости банка на основе данных оборотно-сальдовой ведомости (баланса) за указанные преподавателем месяца (и 5 предшествующих лет) из ИБС «БИСквит», полученных в «Базовом модуле». Данные документы в качестве приложений входят в отчет.
В ходе работы необходимо научиться самостоятельно:
- осуществлять расчет стоимости чистых активов банков, учитывая особенности расчета стоимости чистых активов при купле-продаже или слиянии-поглощении кредитных организаций;
- оценивать рыночную стоимость банка;
- осуществлять расчет финансовых показателей банка.
Рынок купли-продажи, слияний и поглощений коммерческих банков в России в настоящее время продолжает развиваться и, хотя общее количество банков постепенно уменьшается, число продаж уверенно держится на уровне свыше 50 банков в год. При этом в последние два года, когда Банк России почти полностью прекратил практику регистрации кредитных организаций «на продажу», увеличилось количество сделок, когда покупается не «нетто-лицензия», а банк с реальным капиталом, с отличными от нуля чистыми активами, а порой и с реальным бизнесом. В этой связи увеличилось практическое значение корректной оценки стоимости такого специфического товара, как коммерческий банк, которую в общем виде можно выразить формулой:
СТБ = Цл + ЧА +ОБ, где (1)
СТБ – общая стоимость банка;
Цл - цена лицензии (стоимость нетто-лицензии), определяемая ее видом (рублевая, валютная, НКО, генеральная, с или без ССВ), соотношением спроса/предложения на рынке и соглашением сторон;
ЧА – стоимость чистых активов банка;
ОБ - оценка бизнеса.
Первое слагаемое в формуле (1), как правило, составляет от одного до трех миллионов долларов США (в нашем случае - приобретение регионального банка с минимальным набором лицензий – около 1.5 миллиона USD), третье, в наших условиях, чаще всего сводится к оценке прибыли за три-четыре года, а вот второе слагаемое может составлять сотни миллионов долларов, причем не обязательно со знаком «плюс». Именно это второе слагаемое вызывает наибольшее расхождение в оценке продавцов и покупателей, именно оно вызывает споры среди специалистов и, именно оно является предметом изучения в данной лабораторной работе. Заметим, кстати, что кроме стоимости чистых активов, та же самая экономическая категория именуется часто «реальным капиталом» или «реальными собственными средствами банка». В любом случае, это та стоимость, которую продавец получает в качестве компенсации за его средства, не выведенные при продаже из оборота банка, а покупатель – платит из своего кармана сверх рыночной стоимости лицензии. Таким образом, эту стоимость, подтвержденную двумя сторонами с противоположно направленными интересами, действительно можно назвать «реальным капиталом» или «реальными чистыми активами банка» по гамбургскому счету.
4.2. Задание
4.2.1. Расчёт финансовых показателей банка
На основании баланса банка ф.101 за месяц рассчитайте на начальную и на конечную дату месяца следующие финансовые показатели, сформируйте таблицу:
| Наименование показателя/формула расчета | Данные для расчета из ф.101 и ф.102 | На начало месяца На конец месяца | ||
Доходность капитала (ROE)
Доходность активов (ROA)
Мультипликатор капитала (EM)
Маржа прибыли (PM)
Все расходы (включая отчисления в резервы и налоги) / Совокупные активы
Коэффициент использования активов (AU)
Непроцентные расходы / Валовый доход
Процентные расходы/ Активы
Непроцентные расходы/ Активы
Резервы на покрытие потерь по ссудам/Активы
Налоги/ Активы
Процентные доходы/ Активы
Непроцентные доходы/ Активы
Чистая процентная маржа прибыли
Доходные активы/ Активы
ROE = Прибыль / капитальные счета (счета 1 раздела баланса)
ROA = Прибыль / Совокупные активы (валюта баланса)
EM = Совокупные активы / капитальные счета
PM = Чистая прибыль / Валовый доход (сумма всех доходов)
AU = Валовый доход / Совокупные активы
Чистая процентная маржа = Чистый процентный доход / Активы, приносящие процентный доход
ПРИМЕЧАНИЕ: прибыль за соответствующий дате расчета месяц находим как разность дебетового оборота по счетам доходов и кредитового оборота по счетам расходов, умноженную на 12 месяцев; для расчетов I месяца прибыль берется из отчета о прибылях и убытках ф.102 предшествующего дате расчета года соответственно).
Чистую прибыль вычисляем как прибыль за вычетом налога на прибыль по действующей на дату расчета ставке налога (2008 год – 24%).
Для расчета чистой процентной маржи чистый процентный доход найдем как разницу между процентными доходами и процентными расходами, уменьшенную на величину созданного резерва на возможные потери (обесценение) работающих активов. К работающим активам относим: корреспондентские счета в банках, кредиты юридическим и физическим лицам, предоставленные межбанковские кредиты, приобретенные ценные бумаги, коммерческое участие (с извлечением дохода) в паях или уставных капиталах других коммерческих лиц (работающие активы учитываются банком на следующих счетах формы №101: 30110, 30114, 30118, 30119, 30213, 30402, 30404, 30406, 320, 321, 322, 323, 441, 442, 442, 444, 445, 446, 447, 448, 449, 450, 451, 452, 453, 545, 455, 456, 457, 460, 461, 462, 463, 464, 465, 466, 467, 468, 469, 470, 471, 472, 473, 501, 502, 503, 506, 507, 508, 509, 512, 513, 514, 515, 516, 517, 518, 519, 601, 602). При расчете суммы работающих активов счета резервов (пассивные счета) в расчет не принимаются).
4.2.2. Общая методика расчета чистых активов банка
Общая формула, используемая нами для оценки чистых активов, имеет вид:
ЧА = Σ αi*ai – Σ oi, где (2)
αi – весовой коэффициент, как правило, 0 или 1, его экономический смысл – доля активов банка, которая может быть возвращена в банк в денежной форме при реализации соответствующего актива до дня проведения расчетов по продаже банка, по сути дополнителен к понятию возможной потери;
ai – значение остатка на i-ом балансовом активном счете на рассматриваемую дату;
oi – значение остатка на i-ом балансовом пассивном счете, на котором учитываются реальные обязательства банка на рассматриваемую дату;
i - индекс суммирования, которое производится по всем лицевым балансовым счетам, указанным ниже.
4.2.1. Активы с весовым коэффициентом 1. К таким активам относятся денежные средства и их эквиваленты (в аббревиатуре международных стандартов финансовой отчетности); средства, перечисленные в фонд обязательных резервов в Банк России, а также активы, реалистичность обращения которых в денежную форму не вызывает сомнений.
К денежным средствам и их эквивалентам относятся остатки по следующим статьям: 202-204 (с поправкой на результаты ревизии), 30102, 30104, 30106, 30110, 30114, 30115, 30118, 30119, 30125 (в части обслуживаемых ностро-счетов), 30206, 30208, 30213, 30215, 30224, 30402, 30404, 30406, 30409.
Обязательные резервы на счетах в Банке России включают статьи 30202, 30204, 30228.
При определении средств относящихся к высоколиквидным активам с незначительным сроком обращения в денежную форму необходимо провести анализ оборотов и остатков денежных средств по ряду балансовых счетов. Поэтому в приведенном далее перечне счетов, участвующих в алгоритме определения чистых активов банка, подразумеваются остатки по следующим статьям: 31901-31904, 32001-32004, 32010, 32101-32104, 32110, 32201-32204, 32301-32304, 50104-50110 (в части котируемых ценных бумаг), 50305-50311, 50605-50608 и 50805-50808 (в части котируемых ценных бумаг), 51201-51202, 51301-51302, 51401-51402, 51501-51502, 51601-51602, 51701-51702, 51801-51802, 51901-51902. К активам с весомым коэффициентом 1 должны быть отнесены средства, учтенные на счетах со сроками погашения более одного месяца, фактический возврат которых по договору не вызывает сомнений и наступает в течение ближайших 30 дней, а именно: 31905-31909, 32005-32009, 32105-32109, 32205-32209, 32305-32309, 51203-51207, 51303-51307, 51403-51407, 51503-51507, 51603-51607, 51703-51707, 51803-51807, 51903-51907, а также все непросроченные кредиты, выданные банком с соответствующим сроком погашения.
Основным принципом учета того или другого актива с коэффициентом 1 является реалистичность его обращения в денежную форму в срок со дня оценки чистых активов до дня проведения расчетов по продаже банка, т.е., как правило, в течение месяца. Уточним, что при этом должна быть составлена полная опись всех таких активов и если какой-либо кредит или вексель из описи не будет погашен к моменту расчетов, он попросту исключается из окончательных расчетов.
При оценке приобретенных банком котируемых долговых обязательств, кроме средств, учтенных на приведенных выше счетах, дополнительно следует учесть накопленный купонный доход на дату оценки либо процент по долговому обязательству, т.е. применить метод начисления, что также увеличивает сумму чистых активов.
4.2.2. Активы с весовым коэффициентом 0. Исходя из вышеизложенного принципа, к таким активам относим остатки на тех лицевых счетах, обращение которых в денежную форму до дня проведения расчетов за банк в принципе не реально, а именно, активы, носящие технический характер, например, замещающие капитал банка или просрочки любого сорта, в частности, балансовые счета: 324; 325; 458; 459; 47417, 50406, 50505; 51208; 51209; 51308; 51309; 51408; 51409; 51508; 51509; 51608, 51609, 51709, 51709, 51908, 51909, 52502, 603, 614, и 702, 704, 705 счета. Кроме того, не учитываются в расчете реальных активов нематериальные активы (счет 609) и материальные запасы (счет 610).
4.2.3. Активы с весовым коэффициентом от 0 до 1. В эту группу относятся все работающие активы со сроком свыше одного месяца, не отнесенные в группы с весовым коэффициентом 0 или 1. На практике, если конечно, таких активов в банке не единицы, а десятки и сотни, оценка весового коэффициента αi носит не детерминированный, а вероятностный характер.
В идеальном случае взвешенные активы в этой группе должны совпадать с суммой соответствующих активов за вычетом созданных по ним резервам на основании Положений Банка России от 26 марта 2004 г. № 254-П и от 9 июля 2003 г. № 232-П.
(К сведению: зачастую резервы создаются совершенно в других целях, отличных от потребности реально оценить вероятность возврата определенной доли кредитов. Специалисту необходимо вынести мотивированное суждение по этой группе активов, исходя из требований международных стандартов финансовой отчетности, и согласовать его как с сотрудниками банка, так и с представителями покупателя.
Данный процесс требует детального изучения и анализа представленных активов. При этом если число таких активов в балансе банка незначительно, то для получения наиболее точных расчетов целесообразно провести их сплошную оценку и вынести по каждому мотивированное суждение по его реальной стоимости. Как правило, такой подход применим при оценке мелких банков имеющих в своем кредитном и вексельном портфеле не более 50 заемщиков.
Если в количественном выражении кредитный и/или вексельный портфель представляет собой значительное число, превышающее сотню, то необходимо применить репрезентативную выборочную оценку. Во-первых, определить крупные предоставленные кредиты, учтенные векселя, долговые обязательства и их долю в общем объеме анализируемых активов. Информационным источником в данном случае может выступать отчетность банка ф.0409118 и данные внесистемного учета банка. Крупные кредиты подлежат сплошной проверке с вынесение мотивированного суждения по каждому заемщику о степени риска и справедливой стоимости актива на дату оценки. При этом в случае размещения банком денежных средств по отдельным кредитам по ставкам ниже рыночных, либо на длительные сроки (более трех лет) необходимо определение справедливой стоимости актива осуществить с помощью дисконтирования.
Далее предлагается сгруппировать оставшиеся активы, за вычетом крупных, по направлениям их вложений:
- межбанковские кредиты и депозиты;
- векселя кредитных организаций;
- прочие векселя;
- долговые обязательства;
- кредиты, предоставленные юридическим и физическим лицам, связанным с банком;
- кредиты, предоставленные прочим юридическим лицам;
- потребительские кредиты;
- различного рода кредитные программы (ипотека, автокредитование, кредитные карты и пр.).
По каждому из указанных направлений предлагается произвести выборку и определить их справедливую стоимость. При незначительном количестве заемщиков в группе (например, до 10-12) необходимо провести сплошную проверку и вынести мотивированное суждение о степени риска и реальной стоимости актива. При значительном количестве заемщиков выборка определяется следующим образом. Изучаются и анализируются активы, общий объем которых составляет не менее 60% от объема задолженности по группе и не менее 50% от их общего количества. В ходе изучения активов особое внимание обращается на степень реальности возврата каждого кредита и историю взаимоотношений заемщика с банком. Общая сумма справедливой стоимости анализируемых активов в процентном отношении распространяется на всю балансовую стоимость активов по рассматриваемой группе и определяется коэффициент αi. В результате несложных математических вычислений выводится справедливая стоимость активов по каждой группе.
В процессе оценки однородных кредитов значительно сокращается объем выборки. Как правило, оценке подлежит не менее 5% ссудной задолженности, но не более 12-15 заемщиков. Различными методами (статистическим путем, на основе данных по региону по не возврату потребительских кредитов на неотложные нужды, либо с использованием внутрибанковской статистики и динамики не возврата кредитов по группе кредитования) определяются коэффициенты αi и справедливая стоимость активов по однородным кредитам).
4.2.4. Активы, требующие отдельной оценки. В эту группу относятся те активы, балансовая стоимость которых может отличаться от реальной в разы, а именно, это имущество, прежде всего, стоимость зданий (счет 60401), земли (60402), вложения в строительство (счет 607) и лизинг (счет 608), а также, зачастую, ценные бумаги, в частности, счета 506, 507, 508, 509, 601, 602 и прочие активы, отраженные на счетах 474, 47701 и 478.
(Все вышеперечисленные активы требуют лицевой расшифровки и оценки, проведенной соответствующими специалистами: риэлтерами, финансовыми аналитиками, брокерами и хозяйственниками).
4.2.5. Кредитно-депозитные и другие взаимосвязанные схемы. Если в банке имеются взаимосвязанные активы и соответствующие обязательства, в частности, расчеты с филиалами, то и те и другие исключаются из расчетов по формуле (2). В работе будем исключать счета расчетов с филиалами.
4.2.6. Оценка обязательств. Ситуация с обязательствами намного проще: в расчет принимаются все пассивы банка за исключением раздела 1, всевозможных резервов и других пассивов, не являющихся обязательствами по своей экономической сути, в частности, пассивов по 6-му и 7-му разделам плана счетов.
4.2.7. Исключения из правил. В силу особенностей системы бухгалтерского учета ряд реальных активов, которые могут быть обращены в денежные средства, отражаются в корреспонденции со счетами обязательств. Так в корреспондентских отношениях со стороны активов состоят счета 47427 «Требования по получению процентов», 459 «Просроченные проценты по предоставленным кредитам и прочим размещенным средствам» и 325 «Просроченные проценты по предоставленным межбанковским кредитам», а со стороны пассивов счета 47501 «Предстоящие поступления по операциям, связанным с предоставлением денежных средств клиентам» и 32801 «Предстоящие поступления по операциям, связанным с предоставлением (размещением) межбанковских кредитов, депозитов и иных размещенных средств». Остатки по счету 47427 представляют собой наращенные процентные доходы по кредитам по состоянию на последнюю отчетную дату срок оплаты которых, не наступил по договору. Как правило, средства в оплату процентов по кредитам, поступают в течение месяца, следующего за отчетным. В данном случае необходимо при расчете чистых активов исключить возникающие обязательства по счетам 47501 и 32801, оставив только требования по уплате процентов (47427). Особое внимание следует обратить на срок уплаты процентов и их фактическое погашение до даты проведения расчета чистых активов.
В отдельных случаях, банки заключают кредитные договора с условиями о том, что срок уплаты процентов приходится на срок окончания кредитного договора. При этом согласно правилам бухгалтерского учета банк ежемесячно начисляет проценты по счету 47427 в корреспонденции со счетом 47501, 32801. В данном случае необходимо, во-первых, обнулить требования и обязательства по таким кредитам и в дальнейшем для определения суммы, которую необходимо показать, как реальный актив произвести дисконтирование потоков денежных средств.
Необходимо отметить, что операции по счетам 47427 и 47501, согласно установленным правилам учета, отражаются по ссудной задолженности, отнесенной к первой группе риска. Наращенные процентные доходы по предоставленным кредитам по второй и выше группам риска подлежат отражению на внебалансовых счетах 91603 и 91604. Поэтому, после проведения анализа реальных к получению в ближайший срок процентов по кредитам и определения конкретной суммы по ним, целесообразно провести соответствующую корректировку по отражению сумм на балансовом учете, а именно увеличить счет требований по получению процентов. Таким образом, суммы отраженные на внебалансовых счетах 91603 и 91604 частично отражаются в реальных активах банка. При этом особое внимание обращается на фактическое получение наращенных процентов в период после отчетной даты до даты проведения расчета.
В корреспондентских отношениях со стороны активов состоят счета 47502 «Предстоящие выплаты по операциям, связанным с привлечением денежных средств от клиентов» и 32802 «Предстоящие выплаты по операциям, связанным с привлечением денежных средств по межбанковским кредитам», а со стороны пассивов счета 47411 «Начисленные проценты по вкладам» и 47426 «Обязательства по уплате процентов». Остатки по счетам 47411 и 47426 представляют собой начисленные проценты по вкладам граждан и депозитам юридических лиц, которые подлежат оплате согласно условиям договоров. При рассмотрении указанных выше счетов необходимо обнулить активные счета 47502 и 32802 (т.е. применить к ним коэффициент αi равный нулю) и оставить для расчета обязательств только остатки по счетам 47411 и 47426.
В случае если остатки по каким-либо балансовым счетам не включены в приведенный перечень статей, указанный в разделах 2.1-2.7, их следует относить к тем активам или обязательствам, которые по своему экономическому содержанию соответствуют операции, при этом используется принцип приоритета экономической сущности над их юридической формой.
4.2.8. Внебалансовые активы и обязательства.
(На практике не столь редка ситуация, когда не все активы и обязательства банка отражены в его бухгалтерской отчетности. При этом речь чаще всего идет даже не столько об уклонении от уплаты налогов, либо других сторонах деятельности банка, граничащих с правильностью применения законодательной базы, сколько об искусстве раздувания капитала, псевдоисполнения инструкций и нормативов Банка России. Кроме того, ряд реальных обязательств банка, таких как задолженность по хозяйственным договорам или задолженность по компенсации сотрудникам за неиспользуемый отпуск вообще не отражается в балансе, но должна быть учтена в расчетах между продавцом и покупателем банка.
Обязательствами по хозяйственной деятельности выступают заключенные банком договора на оказание различного рода услуг в пользу банка (консультационные, аудиторские, услуги по публикации, оплата услуг телефонной связи и пр.).
Особое внимания требует изучение графика отпусков сотрудников банка и его фактическое исполнение на дату расчета чистых активов. В соответствии со ст.127 Трудового кодекса РФ при увольнении работнику выплачивается денежная компенсация за все неиспользованные отпуска, при этом по письменному заявлению работника неиспользованные отпуска могут быть предоставлены ему с последующим увольнением. Статьей 180-181 Трудового кодекса РФ предусмотрены гарантии и компенсации руководству и работникам при ликвидации организации, сокращении численности или штата работников организации. В большинстве случаев, ключевые должности в банке новые акционеры предлагают новой команде менеджеров. Поэтому, важное внимание уделяется содержанию коллективных и трудовых договоров, заключенных с руководством и сотрудниками банка, и предусмотренными в них выплатами, в том числе при увольнении. Расходы, связанные с выплатой денежной компенсации за неиспользованные ранее отпуска и выходного пособия, являются не чем иным как обязательством банка по социальному обеспечению сотрудников. При оценке активов банка, расположенного в районе Крайнего Севера и приравненных местностям, необходимо учитывать, что персоналу, уволенному из такого банка, в связи с его ликвидацией, либо сокращением численности или штата работников, сохраняется на период трудоустройства, но не свыше шести месяцев, средняя заработная плата с учетом месячного выходного пособия. Выплата месячного выходного пособия и сохраняемой средней заработной платы производится работодателем по прежнему месту работы за счет средств этого работодателя.
Важным информационным источником, кроме оборотно-сальдовой ведомости по лицевым счетам, являются данные управленческого учета, которые зачастую помогают существенно скорректировать результаты расчетов, а в случае ведения «двойной бухгалтерии», они являются единственным надежным источником для осуществления расчета чистых активов).
При расчете стоимости чистых активов необходимо увеличить обязательства банка на предстоящие расходы (в работе учтем сокращение сотрудников банка на 30%).
Требует дополнительного исследования наличие к банку претензий со стороны кредиторов, клиентов и контрагентов, особенно в части доведенных до разрешения споров в судебных органах. После изучения и анализа сложившейся ситуации и наличия факторов возможных потерь в будущих периодах, необходимо определить вероятную сумму потерь и отразить их в качестве обязательств банка в формуле (2).
4.2.9. Deus Ex Machina. Может сложиться ситуация когда покупателю и продавцу не удается договориться об оценке какого-либо актива по любой из вышеперечисленных групп. В этом случае применяется следующий универсальный метод. Предлагается этот актив либо реализовать на свободном рынке, либо оставить за продавцом и исключить из суммы сделки. Таким образом можно поступить не только со зданием, автотранспортом или другими материальными средствами, но и с кредитным или вексельным портфелем или с отдельным заемщиком. В качестве альтернативы, используется также предоставление продавцом гарантий по отдельным кредитным договорам или отдельным группам активов.
4.2.10. Заключение
Практика сделок по купле-продаже банков показывает, что, несмотря на все сложности проведения корректной оценки стоимости чистых активов, обусловленные как недостатками российской и международной систем учета, так и намеренным или нечаянным отступлением от этих стандартов, такая оценка все-таки возможна при взаимном желании двух независимых противоборствующих субъектов – покупателя и продавца, ее получить.
4.2.3. Оценка рыночной стоимости банка
Несмотря на существенный рост рынка купли-продажи, слияний и поглощений коммерческих банков в России, единой методики оценки их стоимости пока не выработано. Конечно, существуют стандартные методики оценки бизнеса, однако, возможность, а, главное, корректность их применения к банкам весьма проблематичны.
В частности, универсальный метод доходности, предполагает расчет стоимости на базе прибыли предприятия и средней доходности вложений по отрасли. В российском банковском бизнесе средняя рентабельность капитала составляет 20%, таким образом, стандартная методика предполагает оценку стоимости банка в размере пятикратной годовой прибыли (что примерно соответствует обычному показателю для фондового рынка - p/e = 5). Практика совершенных сделок, однако, показывает, что реальная цена зачастую превосходит годовую прибыль банка более чем в 10 раз. С другой стороны, очевидно, что после покупки банка его прибыль также может измениться в разы, причем как в большую, так и в меньшую сторону, в зависимости от поведения клиентов, качества вновь назначенного менеджмента, возможностей новых акционеров и принятой ими стратегии развития банка. Наконец, не следует забывать, что прибыль банка в реальных условиях является параметром, которым активно манипулируют собственники и менеджеры банка с целью оптимизации налогообложения, выполнения требований Центрального банка и других аналогичных целей. Поэтому при реальной оценке банка следует брать не его балансовую прибыль, а прогноз управленческой прибыли до налогообложения. К сожалению, получить такую информацию дистанционно, на основе балансов и других открытых источников невозможно.
Вторым общепринятым методом оценки, активно продвигаемым инвестиционными консультантами, является «метод сравнения» по капиталу банка, когда оценивать стоимость банка предлагается кратно его капиталу или собственным средствам, причем коэффициент кратности по уже совершенным сделкам рекомендуется брать в диапазоне от 4 до 6 (заведомо завышенная оценка банка). Действительно, нет в российских банках показателя более искажаемого в официальной отчетности, чем собственные средства. Даже, несмотря на отчаянные усилия Центрального банка в поисках так называемых «ненадлежащих активов» и внедрения международных стандартов финансовой отчетности, можно смело утверждать, что в 90% российских банков капитал по РСФО, равно как и по МСФО существенно отличается от реальной стоимости чистых активов.
В работе предлагается следующая формула оценки стоимости банка:
СТБ = Цл + ЧА + ОБ, где (1)
СТБ – общая стоимость банка;
Цл - цена лицензии (стоимость нетто-лицензии), определяемая ее видом (рублевая, валютная, НКО, генеральная, с или без ССВ), соотношением спроса/предложения на рынке и соглашением сторон;
ЧА – стоимость чистых активов банка за вычетом его обязательств;
ОБ - оценка бизнеса (последнее слагаемое применяется только для достаточно крупных банков с суммой активов свыше 100 миллионов долларов; для более мелких банков это слагаемое должно приравниваться нулю).
Первое слагаемое можно было бы назвать ценой брэнда, но в реальных российских условиях, это гордое имя может быть применимо только к Сбербанку, Внешторгбанку, «дочкам» иностранных банков и, с некоторой натяжкой, для других банков из первой десятки. Для остальных – цена лицензии.
Второе слагаемое - это та стоимость, которую продавец получает в качестве компенсации за свои средства, не выведенные при продаже из оборота банка, а покупатель – платит из своего кармана сверх рыночной стоимости лицензии. Эта стоимость, подтвержденная двумя сторонами с противоположно направленными интересами, может называться «реальным капиталом» или «реальными чистыми активами банка» по "гамбургскому счету". Стоимость чистых активов можно также оценить как результат мысленного "сворачивания баланса" на дату сделки: представим, что к этой дате все активы банка продаются по текущим рыночным ценам, а обязательства полностью гасятся, тогда чистые активы равны остатку денежных средств на корреспондентском счете банка после такого сворачивания.
Наконец, третье слагаемое, есть просто N-кратная годовая прибыль банка, при условии, что она не зависит от смены владельцев (для небольших банков, где клиентская база зависит от прежних владельцев, это слагаемое равно нулю). Другими словами, это экспертный прогноз прибыли на N-лет после совершения сделки купли-продажи. N зависит от среднерыночной доходности инвестиций, в России при средней доходности 20-25% годовых, можно принять N=5.
Итогом работы будет анализ и сравнение полученной расчетной стоимости банка с текущей рыночной стоимостью, исходя из действующих Мультипликаторов стоимости банков по сделкам в 2008 году «Стоимость банка/Капитал», «Стоимость банка/Активы», «Стоимость банка/Прибыль» (см. http://www.mergers.ru/market/process/review_54.html).
Стоимость банка Надбавка к расчетной стоимости (%)
«Стоимость банка/Капитал» -
«Стоимость банка/Активы» -
«Стоимость банка/Прибыль» -
ИТОГО (средние значения)
Сделать вывод о ситуации на рынке.
4.3. Образец выполнения работы
Дата добавления: 2015-07-17; просмотров: 174 | Нарушение авторских прав
| <== предыдущая страница | | | следующая страница ==> |
| Анализ процентной маржи банка за январь | | | Расчёт финансовых показателей банка |