Управление собственным и заемным капиталом предприятия.

Состав и особенности формирования собственного капитала предприятия. Финансовый механизм управления формированием прибыли. Управление процессом распределения прибыли. Дивидендная политика. Состав заемного капитала предприятия и механизм его привлечения. Управление привлечением банковского кредита. Управление финансовым лизингом. Оптимизация финансовой структуры капитала.

Цели формир собств кап-ла:1. Формир необх объема внеобор активов. Собств основн кап-л:СК_ОС=ВА-ДЗК_В,ВА-∑внеоб активов;ДЗК_В-∑долгоср заемного капит,исп-го для финансир внеоб активов.2. Формир опред объема оборот активов. Собств обор капит СК_ОБ=ОА-ДЗК_О–КЗК,OA-∑обор акт п/п;ДЗК_О-∑долгоср заемн капит,исп для финансир обор акт;КЗК-∑краткоср заемн капит п/п.Ист-ки формир СК:1.Внутр ист-ки:приб,Ам отчисл;прочие.2.Внешн:привлечение доп акцион-го кап-ла;получение безвозм фин помощи;прочие. Задача упр-я СК-обесп необх уровня самофинансир деят-ти п/п. Упр-е формир-ем прибыли рас-ся как пр-с формир прибыли от реал с учетом издерж.Ключ элементы с-мы: Маржинальный доход -разница м/у выручкой от реал и суммой перем затрат (МД=Выр-З_пер); Порог рентаб (точка безуб)- объем реал прод,при к-й выручка от реал равна всем его совокуп затратам; Маржинальный запас прочности -%тное отклонение фактической выручки от реал прод от пороговой выручки (порога рентаб-сти); Норма маржин дохода -доля маржин дохода в выручке от реал (Нмд = МД/Выр).Прибыль распред-ся м/у гос-вом,собственниками и самим п/п.В пр-се распред прибыль вначале уменьшается на суммы доходов,к-е явл самостоят объектом налогообложения:доходы от участия в деят-ти др п/п;дивиденды и %,получ-е по акциям,облиг;доходы от сдачи им-ва в аренду и др.Оставшаяся после вычетов прибыль=налогооблаг приб–из нее выплач налог на недвиж и на прибыль.После уплаты налогов остается нераспр прибыль для распред и исп-я.

Дивидендная пол-ка -порядок выплаты дивидендов. Этапы формир:1.Выбор типа дивид пол-ки в соответствии с фин стратегией акц-го общества;2Учет осн факторов для формир дивид полит;3.Разработка мех-ма распред-я прибыли в соотв с пол-кой;4.Опред ур-ня дивид выплат на одну акцию;5Опред форм выплаты дивид;6.Оценка эф-ти дивид пол-ки.Оценка эф-ти дивид пол-ки:а)коэф-т дивид выплат: ,Кдв -к-т дивид выплат;ФДВ-фонд дивид выплат;ЧП-∑ чистой прибыли АО;б) коэф-т соотнош цены и дохода по акции: где Кц/д-коэф-т соотнош цены и дохода по акции;РЦа-рын цена 1 акции;Д_а-∑ дивид на 1 акцию.

Осн формы фин обяз-в п/п в составе заемного кап-ла:1.Долгоср;2. Краткоср заемный кап-л (ЗК).. Упр-е привлечением заемн ср-в(ЗС)- пр-с формир из разл ист-ков и в разн формах в соответствии с потребн п/п в заемном кап-ле на разл этапах его развития.Этапы пр-са упр-я привл-ем заемн ср-в:1Анализ привл и исп ЗС предш периоде;2Опр-е целей привлеч ЗС в предст периоде;3Опр-е предельного объема привл-я ЗС;4Оценка ст-ти привл-я ЗК из разл ист-ков;5Опр-е форм привл-я ЗС;6Опр-е состава основных кредиторов;7Форм-е эф-ых условий привл-я кредитов;8Обесп-е эф-го исп-я привл-ных кредитов;9Обесп-е своеврем расчетов по полученным кредитам. Полный срок исп-я ЗС -период с начала их поступления до оконч погашения всей суммы долга.Включ:срок полезн исп-я;льготный период;срок погашения.

Банк кредит (БК)- ден ср-ва,предост банком для целевого исп-я на опред срок под %. Виды БК: Бланковый,Контокоррентный,Ролловерный,Ипотечный,Сезонный кредит с ежемесячной аморт-й долга,Открытие кредитной линии,Револьверный. Этапы упр-я привлеч БК: 1.Опред-е целей исп-я БК;2.Оценка собственной кредитоспособности;3.Выбор необх видов БК;4.Изучение и оценка условий БК по видам БК;5.„Выравнивание" кредитн условий в пр-се заключ кредитного договора;6.Обесп-е условий эф-го исп-я БК;7.Орг-я контроля за текущим обслуж БК;8.Обесп своеврем и полной Ам ∑основного долга по БК;9.Опр-е целей исп-я привлекаемого БК.

ФинЛизинг (аренда)- хоз операция,предусм приобретение арендодателем по заказу арендатора ОС с дальнейшей передачей их в пользование арендатора на срок, не > периода полной их Ам с последующ передачей права собственности на эти OC арендатору.Осн цель упр-я ФЛ с позиций привлечения п/п заемного кап-ла-мин-ция потока платежей по обслуживанию каждой лизинговой операции. Осн этапы пр-са упр-я ФЛ:1. Выбор объекта ФЛ;2.Выбор вида ФЛ;3.Согласование с лизингодателем условий осущ-я лизинговой сделки;4.Оценка эф-ти лизинговой операции;5.Орг-я контроля за своевременным осущ-ем лизинговых платежей.

Оптим-ная стр-ра- такое соотношение исп-ия собств и заемных ср-в,при к-ом обеспеч-ся наиб эф-я пропорциональность м/у коэф-м фин рентаб-ти и к-м фин устойч-ти п/п т. е. max-ся его рын ст-ть.Оптим-ция стр-ры кап-ла осущ след методами:1.М-д оптим-ции стр-ры кап-ла по критерию min-ции ур-ня фин рисков.Все активы п/п подраздел на след гр:внеоборотные активы;постоян-я часть ОА;перемен-я часть ОА.2.М-д оптим-ции стр-ры кап-ла по критерию его ст-ти.3. М-д -//- по критерию max-ции ур-ня доходности собств кап-ла.4.М-д -//- по критерию эффекта фин левериджа. Закл-ся в повышении рент-ти собств кап-ла при увеличении удельного веса заемн кап-ла.

Дата добавления: 2015-08-05