Не ввязывайтесь на фондовом рынке в спекулятивные операции на деньги, которые могут вам понадобиться в ближайшие пять лет.

Шаг 2: Выберите брокерскую компанию

По-моему, существует несколько критериев выбора брокерской компании, которой вы доверите свои сбережения: 1) Структура комиссионных платежей; 2) Страхование; 3)Репутация брокерской компании.

1) Комиссионные платежи.

В состав любой торговой стратегии должна быть включена максимальная экономия средств на оплату брокерских услуг, как средство увеличения размера прибыли. Чаще всего эта экономия достигается за счет использования скидок, предоставляемых брокерскими фирмами на частичные услуги, по сравнению с полным пакетом услуг. В любом случае размер брокерского вознаграждения не должен превышать от1 до 2% от суммы сделки, в противном случае вы платите слишком много. Примеры торговли, приведенные в настоящей книге, основаны на размерах инвестиций свыше $5,000. Чем меньше денег у вас на торговом счете, тем труднее вам поддерживать необходимый уровень брокерских платежей. К примеру, если сумма вашего счета составляет $2,000, вам следует поискать брокера, чьи услуги не стоят больше $40 за операцию. Мой брокер обходится мне в $25 за операцию, и это меня вполне устраивает. Помните общее правило: брокерские платежи не должны превышать 1-2% от размера каждой вашей отдельной сделки.

2) Страхование.

Убедитесь в том, что ваш торговый счет в брокерской компании застрахован на случай банкротства. Прежде чем открыть счет, попросите почитать документ, объясняющий, что произойдет в случае банкротства брокерской компании. Подавляющее большинство брокерских компаний оформляют страховку на случай своего банкротства, однако убедиться в этом следует перед тем, как вручить компании свои деньги.

3) Репутация.

Брокеры, работающие со скидками, как правило, только выполняют поручения клиента, не предоставляя никаких консультационных услуг. Возможно, что именно такой брокер нам и нужен. Вместе с тем, прежде чем открыть счет в компании, я бы посоветовал позвонить в клиентский отдел и задать сотрудникам несколько уточняющих вопросов. В любом случае вам будет полезно лично познакомиться с брокером, который будет исполнять ваши поручения, у вас должна быть психологическая совместимость.

Шаг 3: Определите количество видов ценных бумаг для инвестиции.

В рамках обратной стратегии изменения масштабов торговли лучше всего использовать по возможности десять или более видов ценных бумаг. Во всяком случае, пять видов – это абсолютный минимум, чтобы обеспечить требование диверсификации. Из соображений экономии брокерских комиссионных, десять видов акций становится реальной цифрой только в том случае, когда сумма ваших инвестиций начинает превышать $20,000. Если ваш торговый счет невысок (от $5,000 до $20,000), можно остановиться на меньшей степени диверсификации.

Размер капитала	Рекомендуемое количество видов ценных бумаг
$5,000-$10,000	Пять
$10,000-$15,000	Шесть или семь
$15,000-$20,000	От семи до девяти
$20,000 & Up.	Десять и больше

Если у вас достаточно средств, десять видов ценных бумаг представляются мне достаточным уровнем диверсификации. С другой стороны, такое количество видов акций можно контролировать ежедневно без особых затрат времени. Если же у вас достаточно свободного времени и средств (скажем, более $100,000), вы можете включить в состав своего инвестиционного портфеля от 15 до 20 видов ценных бумаг. Я не советую применять описанный метод для набора из менее пяти видов акций, так как из-за колебаний рынка вы часто будете испытывать стресс. Главное, что нужно сказать, чем больше видов ценных бумаг вы приобретаете, тем больше у вас шансов найти действительно перспективную ценную бумагу.

Для того, чтобы определить, сколько денег вкладывать в каждую позицию, возьмите величину вашего торгового счета и умножьте ее на 65%, после чего разделите полученную сумму на количество видов ценных бумаг, которые войдут в состав вашего инвестиционного портфеля. Это и будет искомой суммой инвестиции в каждый вид акций.

К примеру, скажем, что на вашем торговом счете имеется $15,000. Умножая $15,000 на 65%, получаем $9,750. Эта сумма составляет общий размер покупок ценных бумаг всех видов. Теперь мы пытаемся разделить эту сумму на десять видов ценных бумаг. В этом случае получается, что каждая порция нашей покупки будет составлять всего $975. Однако, мы должны помнить о брокерской комиссии. Если мы платим брокеру $25 за сделку, то за покупку каждой порции акций мы заплатим брокеру около 2,5% от сделки.

Попробуем разделить свои инвестиции между шестью видами ценных бумаг. В этом случае на каждую порцию ценных бумаг мы можем выделить около $1,625, а размер брокерской комиссии входит в приемлемый диапазон. Поэтому нам следует остановиться на шести видах акций.

Причина использования коэффициента 65% связана с возможностью использования торговли с маржей, которую мы рассматривали в главе 8:

Чтобы контролировать операции с маржей, мы должны установить первоначальный размер нашей инвестиции таким образом, чтобы у нас хватило собственных средств не только на первоначальную покупку, но и на половину дополнительной покупки в случае роста курса акций.

Использование для первоначальной покупки не более 65% нашего капитала вполне согласуется с нашей торговой стратегией.

Шаг 4: Определите, в какие ценные бумаги вы будете инвестировать средства

Это делается просто. Используйте критерии, изложенные в главе 4, а именно:

1. Проверьте ваш список акций по отношению к рекордно высоким ценам за последнее время (лучше всего, если курс акций будет вблизи рекордно высоких котировок за последний год).

2. Исключите из списка малоподвижные ценные бумаги, такие как акции предприятий продуктов питания и паевые инвестиционные фонды.

3. Исключите из списка акции, которые стоят дешевле $15 за штуку.

4. Отдавайте предпочтение не слишком крупным предприятиям, чьи акции отвечают критериям № 1 и № 3.

5. В целях диверсификации выбирайте акции предприятий различных отраслей.

6. Изучите график котировок акций на предмет тенденции движения цен, амплитуды их колебаний и перспектив выхода на новый рекордно высокий уровень за последний год.

Вам нужно убедиться в том, что выбранные вами ценные бумаги имеют высокий потенциал роста и могут стать лидерами роста в случае общего подъема рынка.

Шаг 5: Купите первую порцию каждой из акций

После того, как вы выбрали ценные бумаги для инвестиции, посчитайте, какое количество акций каждого типа вы можете купить на имеющиеся деньги. Пусть вас не беспокоит то, что это количество не будет соответствовать лотам по 100 штук в каждом, такого совпадения почти никогда не происходит. Лучше сосредоточьте внимание на том, чтобы обеспечить покупки равными порциями в денежном выражении.

Полезный совет: постарайтесь сделать заказ на покупку перед открытием биржевых торгов, когда принимают заказы на неполные лоты. Как всегда, используйте рыночные заявки, а не лимитированные.

После того, как ваши поручения выполнены, проверьте, по каким ценам брокеры исполнили ваши поручения.

Шаг 6: Составьте предварительную матрицу плана входа на рынок и выхода с рынка.

После того, как вы открыли первые торговые позиции, нам нужно составить таблицу обратной стратегии изменения масштабов торговли. Пример такой таблицы приведен ниже. В эту таблицу мы вносим данные о количестве купленных акций каждого вида и фактических ценах покупок. Для каждого вида акций мы рассчитываем уровень выхода с рынка (на 33% ниже цены покупки, как указывалось в главе 7), а также первый уровень, на котором мы будем увеличивать размер инвестиции в случае положительного движения цен.

Пример такой таблицы, составленной для шести видов акций, приведен ниже. Примечание: все названия предприятий и цены первоначальной покупки акций носят условный характер.

Обратная стратегия изменения масштабов торговли
Компания	Zeneca				Компания	Hummingbird
Символ	ZEN				Символ	HUMCF
	Цена акций	Покупка (штук)	Всего акций куплено			Цена акций	Покупка (штук)	Всего акций куплено
Цена продажи	37 7/8				Цена продажи	33 7/8
Цена первой покупки	56 3/4				Цена первой покупки	50 3/4
Дополнительная покупка № 1	85 1/8				Дополнительная покупка № 1	76 1/8
Дополнительная покупка № 2	127 3/4				Дополнительная покупка № 2	114 1/4
Дополнительная покупка № 3	191 1/2				Дополнительная покупка № 3	171 1/4
Компания	CUC Int'l				Компания	Tiffany
Symbol	CU				Symbol	TIF
	Цена акций	Покупка (штук)	Всего акций куплено			Цена акций	Покупка (штук)	Всего акций куплено
Цена продажи	24 3/4	(n/a)	(n/a)		Цена продажи	31 1/8	(n/a)	(n/a)
Цена первой покупки	37 1/8				Цена первой покупки	46 3/4
Дополнительная покупка № 1	55 3/4				Дополнительная покупка № 1	70 1/8
Дополнительная покупка № 2	83 1/2				Дополнительная покупка № 2	105 1/4
Дополнительная покупка № 3	125 1/4				Дополнительная покупка № 3	157 3/4
Компания	First Data				Компания	Imperial Bankcorp
Symbol	FDC				Symbol	IBAN
	Цена акций	Покупка (штук)	Всего акций куплено			Цена акций	Покупка (штук)	Всего акций куплено
Цена продажи	46 3/8				Цена продажи
Цена первой покупки	69 1/2				Цена первой покупки
Дополнительная покупка № 1	104 1/4				Дополнительная покупка № 1
Дополнительная покупка № 2	156 3/8				Дополнительная покупка № 2
Дополнительная покупка № 3	234 5/8				Дополнительная покупка № 3

Шаг 7: Контролируйте свои позиции

После того, как вы сделали первые инвестиции, вам нужно запастись терпением и перейти к наблюдению происходящих событий. Нам необходимо держать под контролем все виды ценных бумаг, отмечая себе цену закрытия по итогам каждого торгового дня. Если у вас есть такая возможность, следите за ценами два раза в день, но это не обязательное условие успеха. Даже если до цены дополнительной покупки акций еще далеко, не следует исключать возможности внезапного всплеска цен на рынке, поэтому контролировать состояние инвестиции следует каждый день. В этом вам может помочь брокер, который может присылать вам соответствующие ежедневные сводки. На их чтение вам понадобится две-три минуты в день. Если ваш брокер не предоставляет таких услуг, найдите человека, у которого много свободного времени, и он может помочь вам сэкономить ваше время. Так может организовать контроль даже самый занятой человек. Я лично предпочитаю пользоваться телефонным автоответчиком, куда мне регулярно пересылают сообщения, а я могу прослушать их даже находясь в отпуске.

Я настоятельно рекомендую вам по мере нарастания объемов ваших сделок по успешным акциям использовать «стоп-лосс» заявки на условиях «действительна до исполнения», которые описаны в главе 8. Я лично начинаю использовать их после того, как я сделал две и больше дополнительных покупок той или иной успешной ценной бумаги, так как размер моей инвестиции вырастает настолько, что требует подобных защитных мер. В то же время я не вижу оснований использовать поручение «стоп-лосс» для каждой торговой позиции. Это может быть полезным только в том случае, если вы опасаетесь, что вечером узнаете о падении цены значительно ниже установленного вами уровня. Поручение брокеру выполнить заявку «стоп-лосс» дает вам ощущение спокойствия на какой-то период времени, когда у вас нет возможности контролировать состояние своих инвестиций.

Шаг 8: Знать правила торговли и следовать им

В ходе контроля за состоянием инвестиции вы обнаружили, что цена одной из ваших ценных бумаг выросла до уровня, на котором вы планировали делать дополнительную покупку, или упала до уровня продажи. В том и в другом случае от вас требуется проведение новой биржевой операции. Рассмотрим правила выполнения такой операции и будем их строго соблюдать.

Правило торговли № 1: В тот момент, когда цена акции выросла до уровня дополнительной покупки, увеличьте вашу инвестицию в эту акцию на сумму, равную первоначальной покупке.

В нашем примере мы купили на сумму $1,625 акции компании Zeneca по цене $56 3/4 за акцию, поэтому, если цена акций выросла до уровня $85 1/8, мы звоним брокеру и поручаем ему докупить 19 штук акций ($1,625 разделить на $85 1/8). В нашей таблице учета инвестиций появится новая запись:

Компания	Zeneca
Символ (тикер)	ZEN
	Цена акций	Куплено акций (шт)	Всего куплено акций (шт)
Первоначальный уровень продажи	37 7/8	(n/a)	(n/a)
Цена первой покупки	56 3/4
Дополнительная покупка № 1	85 1/8
Дополнительная покупка № 2	127 3/4
Дополнительная покупка № 3	191 1/2

При этом мы не производим никаких действий относительно других ценных бумаг, составляющих наш инвестиционный портфель. По каждой акции мы принимаем решения отдельно, как будто это наша единственная ценная бумага. Сейчас, после обновления инвестиционной таблицы, перед нами находится вся необходимая информация: мы видим, что запланированный уровень $85 1/8 был достигнут, что теперь у нас 48 акций этой компании, и что мы продадим их в том случае, если их цена снизится до $56 3/4 или ниже. Этот сценарий мы рассмотрим ниже.

Если акции компании Zeneca вырастут в цене до уровня $191 1/2 или выше (через несколько месяцев или даже лет), мы произведем дополнительные покупки на уровнях $127 3/4 и $191 1/2, и количество акций в нашем портфеле вырастет до 68 штук. В этом случае новый уровень продажи всех 68 штук акций составит $127 3/4.

Правило торговли № 2: Если курс акций падает до уровня предыдущей дополнительной покупки, мы продаем все акции.

Если вместо ожидаемого роста, курс акций компании Zeneca после первой покупки упадет до уровня $37 7/8, мы должны без колебаний продать все 29 купленных акций с убытком. Лучше поискать для инвестиции другие акции, находящиеся в стадии роста. При этом не стоит терять времени. Иногда перспективные акции начинают расти в цене очень быстро, поэтому принимайте решение о продаже и покупке без колебаний. Кто колеблется, тот проигрывает. Если вы твердо верите в свой план, нет причин для сомнений.

Правило торговли № 3: Если вы продали какие-то ценные бумаги из своего портфеля, используйте высвободившиеся средства для инвестиции в другие бумаги. Подберите другие акции для инвестиции, используя те же критерии, что и ранее.

Как мы уже отмечали, людям, понесшим убытки на торговле каким-то видом акций, присуще желание «взять реванш», и они начинают искать возможность купить эти акции вновь. Не следуйте этим путем, потому что вы начнете вести себя как «самолюбивый инвестор», описанным нами выше. Лучше забудьте и об этом убытке, и об этой ценной бумаге. Если курс акции сильно упал от максимального значения на 33% (именно это соотношение мы заложили в основу своей стратегии), то вполне возможно, что курс акции вошел в тенденцию падения, а такие акции мы покупать не намерены. Лучше поискать для покупки другие ценные бумаги, находящиеся вблизи максимально высоких котировок за ближайший год. В этом случае ваши деньги будут иметь больше перспектив для роста.

В целом, важной составной частью любой торговой стратегии является задача защиты капитала от крупного падения. Эта задача возникает оттого, что если размер вашего капитала сильно упадет, станет очень тяжело компенсировать это падение. Одним из видов такого падения является резкое обрушение курса акций, которое на графике приобретает вид клина с острием вниз. Следует отметить, что такого рода падения характерны для рынка, находящегося в стадии снижения. Поэтому, не следует цепляться за акции, которые допускают обрушение курса подобного рода. К тому же такое падение может быть сигналом к затяжному снижению всего фондового рынка, когда снижению подвергнутся даже самые лучшие акции. Поэтому наше правило № 2 следует дополнить следующим правилом:

Правило торговли № 4: Если вы вынуждены закрыть торговую позицию в соответствии с правилом № 2, не производите реинвестицию в другие акции до тех пор, пока индекс всего рынка (лучше всего индекс S&P 500) не покажет явных признаков роста и станет приближаться к своему рекордно высокому уровню за последние 52 недели.

Целью этого правила является сделать системой паузу в инвестициях до тех пор, пока фондовый рынок не продемонстрирует признаки роста. Другими словами, мы должны предохранить себя от возникновения ситуации, когда мы покупаем одни акции, продаем их с убытком, тут же покупаем другие, и тоже должны продать их с убытками. Эта череда убытков может продолжаться до тех пор, пока мы не применим указанное правило.

Поскольку фондовые индексы свидетельствуют о состоянии всей экономики, то их разворот вверх и движение в сторону максимально высокого уровня за последний год является для нас хорошим сигналом того, что период спада завершился, и можно вновь инвестировать свои средства, не опасаясь потрясений.

Полезно помнить, что любая ценная бумага, в которую вы хотите вложить свои средства, должна быть сопоставлена с графиком движения фондового индекса в соответствии с правилом № 4.

Шаг 9: Периодические проверки

В течение всего периода времени, пока ваши инвестиции постепенно растут в объемах,

вам надлежит периодически анализировать состояние своих инвестиций. К примеру, если первоначальная инвестиция в $15,000 со временем выросла до объемов $25,000, и к этому времени мы уже продали один или два вида акций из состава своего инвестиционного портфеля, возникает необходимость сделать переоценку своих возможностей. Если нам попадется привлекательная для инвестирования новая ценная бумага, то мы уже не обязаны, как ранее, ограничивать размер покупки суммой $1,625, мы должны сделать новый расчет величины первоначальной инвестиции. В нашем примере, такой величиной станет уже сумма $2,700. Именно на эту сумму вы сможете приобретать новые акции для своего портфеля.

При этом не меняйте свой инвестиционный план относительно тех акций, которыми вы уже владеете. Просто новые вложения средств выполняйте уже в повышенных размерах. Вы просто будете тем самым увеличивать диверсификацию своей инвестиции. Это можно продолжать до тех пор, пока в составе вашего портфеля не окажется десять видов ценных бумаг, как вы и планировали ранее.

Следует отметить еще один принцип: не перенапрягайте себя. Если вы продали акции и у вас освободились свободные средства, не инвестируйте в следующую акцию больше средств, чем у вас освободилось от продажи проданных ценных бумаг. Если вы будете следовать этому принципу, то не нарушите свой инвестиционный план.

Глава 10: Приступаем к торговле

Если в мире инвестиций вы ощущаете себя новичком, вполне оправданны ваши опасения и тревоги. Даже если вы разработали хорошую стратегию, прежде, чем рисковать своими сбережениями, вам хотелось бы убедиться, как эта стратегия будет действовать. К тому же падения рынка бывают непредсказуемыми, и может случиться, что вы просто начнете торговлю в неудачный момент времени. Для тех, кого одолевают подобные сомнения, и кто не чувствует себя достаточно уверенно, чтобы начать инвестировать деньги, существует прекрасное правило: вы никогда не ошибетесь, если выделите время для изучения проблемы, в которую вы хотите окунуться с головой. Если вы не чувствуете себя уверенно, то ваши опасения, скорее всего, имеют основания, и вам следует применить осторожную тактику поведения.

Если же вы чувствуете себя достаточно уверенно, вы можете вести себя более агрессивно. Предложенный ниже материал предназначен для тех, кто исповедует осторожную тактику, по крайней мере вначале.

Дата добавления: 2015-07-17