Фундаментальный анализ

Вы могли обратить внимание, что в этой главе ничего не говорится о фундаментальном анализе отраслей промышленности, отдельных предприятий в составе этих отраслей, об анализе финансового состояния предприятий и их прибыльности и т.д. В большинстве книг, посвященных выбору акций для инвестиций, подробно анализируются эти вопросы, но не в нашей книге. Причиной этому является то, что рынок сам показывает, какой прибыльности он ожидает от той или иной компании (чаще всего на графике роста котировок акций). Поэтому я не вижу причин обсуждать то, что нам сообщает фондовый рынок, тем более в условиях, когда мы применяем систему ограничения потенциальных убытков. Мнение фондового рынка значит для меня больше, чем мнение фундаментальных аналитиков. Поэтому я всегда буду опираться на мнение рынка, а не на мнение кого-либо другого, включая и мое собственное. Для меня заявление любого специалиста, что растущая в цене акция не сможет расти дальше, означает, что этот специалист что-то упустил в своем анализе.

Чтобы понять, почему я считаю фундаментальный анализ бесполезным для рядового инвестора, приведу следующее сравнение. Как вы определяете, быстро ли растет трава на лужайке? Для этого достаточно измерить длину травы сегодня, затем через несколько дней, и вычислить разницу. Но вам совсем не обязательно следить за температурой воздуха, влажностью и количеством солнечных часов в день, чтобы определить, что условия для роста травы благоприятны. Чтобы понять, что условия для роста травы благоприятны, вам вполне достаточно самого факта, что она растет быстро. Даже если вы сочините формулу для предсказания роста травы в зависимости от окружающих условий, будете ли вы доверять своей формуле больше, чем простому измерению длины травы? Если ваша формула покажет, что трава расти не может, а вы видите, что она растет, какому из аргументов вы поверите? Наверное, вы поймете, что в вашу формулу вкралась ошибка.

К сожалению, многие участники фондового рынка страдают недостатком здравого смысла. Даже если они видят рост котировок акций на графике и рост прибылей компании по её отчетам, всегда найдется человек, который предскажет убытки на основании «собственного анализа». Будьте уверены, что даже при самом уверенном росте рынка всегда найдутся специалисты, которые предскажут его падение. Поэтому лучше всего не прислушиваться к этим мнениям, а полагаться на свой здравый смысл.

Заключение: покупайте качество

Что бы ни являлось предметом ваших инвестиций: акции, картины, старинные монеты или недвижимость, я убежден, что лучшим способом инвестиции является покупка самого лучшего из того, что можно найти. Любой обзор цен на редкие монеты и произведения искусства ясно демонстрирует, что наибольшую прибыль получают обладатели самых редких и самых дорогих вещей. Подобным принципом следует руководствоваться и при инвестициях в акции. Не бойтесь заплатить высокую цену относительно прибылей или балансовой стоимости предприятия. Лично я игнорирую эти показатели. Я бы рекомендовал покупать акции, которые стабильно растут в цене, и не переживать по поводу того, что они стоят несколько дороже, чем долговые обязательства этого же предприятия. История показывает, что затраты на инвестиции в качественные ценные бумаги возмещаются с лихвой.

Поэтому, выбирая акции для инвестиций, следуйте критериям:

Дата добавления: 2015-07-17