Часть 1.

Глава 1: Развенчание биржевых мифов.

Во введении к книге я уже отмечал, что некоторые идеи и подходы могут выглядеть непривычно. В этой главе я надеюсь уничтожить или скорректировать некоторые распространенные в мире инвестиций мифы. Их количество весьма велико, но я постарался выделить и рассмотреть наиболее вредные из них. Я попросил бы изучить эту главу внимательно и непредвзято, чтобы быть готовым проверить изложенные идеи на практике. Развенчание этих мифов и их согласование с концепцией, приближенной к истине, является основой для понимания остальной части книги

Миф №1: Фондовый рынок – это форма азартной игры.

Сердцевину многих других биржевых мифов составляет идея, что инвестирование средств в акции является разновидностью азартной игры. Не так давно мне довелось слышать это от человека, который представился как «экономист», по первому каналу новостей! Время от времени эта же мысль проскальзывает в высказываниях различных инвесторов. Одной из разновидностей этого мифа является высказывание людей, противопоставляющих инвестиции в акции и инвестиции в облигации, депозитные сертификаты и другие ценные бумаги с более высокой степенью предсказуемости результатов.

Чтобы понять, почему инвестиции в акции в корне отличаются от азартных игр, нам в первую очередь следует рассмотреть, чем же являются акции. Основой понимания сути акций является положение, что владелец пакета акций имеет право на получение части прибыли компании. Когда предприятие получает деньги от покупателей своей продукции, оно оплачивает за счет этой выручки покупку сырья, энергии, комплектующих частей, выплачивает зарплату своим сотрудникам, а также выплачивает задолженности по заемным средствам. Оставшиеся средства, если такой остаток вообще образовался, принадлежит акционерам компании. В зависимости от конкурентной ситуации, от эффективности управления предприятием, размер этого остатка может быть очень большим, очень малым, и даже отрицательным.

Обычно риск владельцев обычных акций оценивается как более высокий по сравнению с риском владельцев облигаций, поставщиков сырья, сотрудников предприятия и любых других лиц, расчеты с которыми относятся на себестоимость продукции. Владельцы обычных акций стоят в очереди платежей последними, и этот дополнительный риск компенсируется более высоким ожидаемым доходом по сравнению с владельцами облигаций. На фондовом рынке инвесторы постоянно стараются оценить, что оставалось акционерам в прошлом и каков прогноз на будущее. А поскольку эта оценка обстановки постоянно меняется, это является причиной изменения прогноза доходов акционеров в будущем, а, следовательно, и изменения рыночных цен тех или иных акций. Вместе с тем, одно не подлежит сомнениям: акционеры согласны, что уровень прибыли от владения акциями будет колебаться, но они хотят быть уверенными, что владение акциями в течение долгого периода времени будет приносить стабильную прибыль, причем, размер этой прибыли будет выше, чем у владельцев облигаций или банковских депозитов. Опыт последних двухсот лет показывает, что эти ожидания акционеров оправдываются. Рыночный курс акций колеблется вверх и вниз, но в целом владение ними оказывается более выгодным, чем владение такими ценными бумагами с заранее предсказанным доходом, как государственные и корпоративные облигации.

Эта тенденция акций к постоянному росту является их основным отличием от азартных игр. Вы можете купить пакет акций и владеть этим пакетом всю жизнь. Хотя за это время курс этих акций будет колебаться, но в целом они сохраняют тенденцию к подорожанию. Каков бы ни был уровень прибыли, владелец пакета не потеряет сумму основной инвестиции. В этом и состоит основное отличие от азартной игры, где каждый рубль, выигранный одним игроком, означает проигрыш другого. Это происходит оттого, что в азартных играх нет процесса производства материальных ценностей, есть только перераспределение средств от проигравших игроков к выигравшим. В отличие от этого, ценность акций растет, не ухудшая благополучия других людей, скорее наоборот, когда растет курс акций, происходит рост всеобщего благосостояния. Это происходит оттого, что акционеры и принадлежащие им предприятия производят материальные блага, тем самым поддерживая спрос на сырье и комплектующие материалы, которые производятся другими предприятиями. Эти предприятия, в свою очередь, заинтересованы в росте своего производства, что приводит к лавинообразному процессу роста товарного производства.

Существует и другое отличие между азартными играми и инвестированием в акции: чем дольше вы играете в азартные игры, тем больше у вас шансов понести убытки. На фондовом рынке наблюдается обратная картина: чем дольше вы являетесь участником рынка, тем больше у вас шансов получить прибыль. Более того, если вы сформируете диверсифицированный инвестиционный портфель, ваши шансы получить прибыль резко возрастают. Конечно, есть люди, которые несут убытки от владения акциями, но чаще всего это происходит с теми, кто постоянно теряет часть от своего капитала из-за применения неправильных инвестиционных стратегий или полного отсутствия какого-либо инвестиционного плана.

Каждому инвестору в акции предприятий следует знать, почему инвестирование и азартные игры – это совершенно разные вещи. Если вы осознаете это, у вас укрепится уверенность в необходимости составления долгосрочного инвестиционного плана и вы станете обращать меньше внимания на случайные события негативного характера.

Таким образом, существуют два фактора, разрушающие миф № 1:

В азартной игре происходит только перераспределение имущества от проигравших игроков к победителям, так как при этом нет никакого дополнительного производства. Инвестирование приводит к росту всеобщего благосостояния, так как прилив средств в производство используется для финансирования компаний, производящих товары и услуги.

Дата добавления: 2015-07-17