Система основных показателей для анализа ликвидности баланса и платежеспособности предприятия

Показатель	Алгоритм расчета	Характеристика показателя и рекомендуемое значение
1.Коэффициент абсолютной ликвидности		Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно(на дату составления баланса) погашена за счет свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений(КФВ) или сколько наиболее реальных платежных средств приходится на единицу краткосрочных обязательств. Снижению показателя способствуют не денежные формы расчетов, но в большинстве случаев его низкие значения связаны с хроническим недостатком свободных денежных средств. Рекомендуемое значение 0,2-0,3
2. Коэффициент промежуточной (критической) ликвидности		Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть достаточно быстро(в срок, равный периоду оборачиваемости дебиторской задолженности) погашена за счет активов первой и второй степеней ликвидности, т.е. свободных денежных средств, КФВ и ожидаемых поступлений от дебиторов. Низкое значение коэффициента свидетельствует о трудностях с платежами или об эффективном управлении дебиторской задолженностью(она незначительна, например, из-за предоставления скидок за быструю оплату. Рекомендуемое значение 0,8-1,1
Показатель	Алгоритм расчета	Характеристика показателя и рекомендуемое значение
3.Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия)	,   Или	Обобщающий показатель ликвидности, рассчитываемый по всем возможным платежным средствам. Позволяет оценить, в какой степени оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства. Рекомендуемое(оптимальное) значение – 1,7-2,0 показывает, что при одновременном покрытии всех обязательств у предприятия остается достаточная величина оборотных активов для продолжения нормальной деятельности. Если коэффициент ниже допустимых нормальных значений, это может быть сигналом, указывающим на потенциальные трудности с платежами, но может означать и умелое управление оборотными активами. Слишком высокие значения коэффициента говорят о консервативном менеджменте, неэффективном управлении имуществом.
4. Степень платежеспособности по текущим обязательствам	где - среднемесячная выручка от продаж	Является одним из основных показателей, применяемых для оценки платежеспособности организации. По алгоритму расчета соответствует показателю оборачиваемости краткосрочных обязательств(в месяцах). Позволяет определить, в какие средние сроки организация может рассчитаться по текущим обязательствам при условии сохранения среднемесячной выручки на уровне отчетного периода(Nсрм), если последняя будет направляться полностью на расчеты с кредиторами. Среднемесячную выручку следует рассчитывать по выручке брутто(общий кредитовый оборот по счет 90). Рекомендуемое значение ≤ 3,0

IVэтап – анализ состояния активов.
В рамках анализа бухгалтерского анализа необходимо провести анализ состава, структуры и эффективности использования внеоборотных и оборотных активов. Для оценки эффективности оборотных активов применяются показатели рентабельности и оборачиваемости. Последнее можно подразделить на индивидуальные, частные и общие.Индивидуальные показатели оборачиваемости(дебеторской задолженности, материально-производственных запасов, денежных средств) рассмотрены в соответствующих главах данной книги.
Для оценки оборачиваемости оборотных средств в целом можно рекомендовать следующие показатели.

Показатели оборачиваемости оборотных активов

Показатель	Расчет	Критерии оценки	Характеристика
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	где N – выручка от продаж; – средняя величина оборотных активов	Анализируется в динамике	Показывает, сколько раз в течении анализируемого периода оборачиваются оборотные активы. Представляет собой один из важнейших показателей эффективности работы предприятия. Большое число оборотов говорит о том, что предприятие способно быстро возмещать свои вложения и есть хороший спрос на его продукцию. Низкая оборачиваемость может быть оправдана в условиях инфляции, когда выбирается политика накапливания запасов по более низким ценам.
Период оборота оборотных средств	Где Д-количество дней в анализируемом периоде	Анализируется в динамике	Отражает среднюю продолжительность одного оборота текущих активов в днях

Анализ динамики, состава и структуры оборотых активов по балансу должен быть дополнен анализом основных средств (см. раздел.4).
V этап – анализ деловой активности

Оценка деловой активности может быть проведена по следующим направлениям:
1) По уровню эффективности использовании ресурсов (уровню и динамике фондоотдачи, производительности труда, рентабельности и др. показателей.). Наиболее важные в этой группе – показатели оборачиваемости активов и капитала;
2) По соотношению темпов роста прибыли, оборота и авансированного капитала.
Деловая активность характеризуется положительно при соблюдении соотношения:
ТР_пдн> ТР_N>ТР_свк> 100%,
Где ТР_пдн– темп роста прибыли до налогообложения (либо до уплаты налогов и процентов)
ТР_N – темп роста оборота(выручки от продаж)
ТР_свк – темп роста авансированного капитала(валюты баланса).

Зависимость означает:
экономический потенциал предприятия растет(масштабы деятельности увеличиваются):
объем продаж возрастает более высокими темпами по сравнению с ростом авансированного капитала, т.е. ресурсы предприятия используются более эффективно;
прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует об относительном снижении затрат.
Данное соотношение называется «золотым правилом экономики предприятия».

3) по специальным показателям, характеризующим деловую активность(коэффициент устойчивости экономического роста, способности самофинансирования, инвестиционной активности).
Коэффициент устойчивости экономического роста(к _уэр) и коэффициент способности самофинансирования (к _сф) рассмотрены в разделе 1.6.
Коэффициент инвестиционной активности (к _иа) определяет объем средств, направленных на модификацию и усовершенствование собственности и на финансовые вложения в другие организации. Неоправданно низкие или слишком высокие значения данного показателя могут свидетельствовать о неправильной стратегии развития организации или о недостаточном контроле собственников организации за деятельность менеджмента.

Данный коэффициент рассчитывается по формуле:

К_иа=

где НС - Результаты исследований и разработок (ранее наз.незавершенное строительство)(строка 1120 формы №1);
ДВМЦ - доходные вложения в материальные ценности(строка 1140 формы №1);
ДФВ - долгосрочные финансовые вложения (строка 1150 формы №1);
ВА - общая стоимость внеоборотных активов (строка1100 формы №1);
Показатели могут оцениваться в динамике, в сравнении со среднеотраслевым уровнем, с показателями конкурентов.
VI этап – диагностика финансового состояния предприятия.
Наиболее расспространенными подходами к диагностике финансового состояяния являются: оценка возможности востановления (утраты)платежеспособности и использование дискриминантных математических моделей вероятности банкротства.
1.Оценка возможности востановления (утраты)платежеспособности производится по следующей методике. Рассчитываются два базовых показателя:
- коэффициент текущей ликвидности(нормативное значение 2,0);
- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами(нормативное значение 0,1)
Коэффициент восстановления платежеспособности(к _вп) расчитывается в случае установления неудовлетворительной валюты баланса,т.е. когда бы хотя бы один из базовых коэффициентов(к _тл или к _осс)на момент оценки принимает значение менее нормативного.
Коэффициент утраты платежеспособности (куп) расчитывается в случае, если оба базовых коэффициента соответствуют нормативным значением или выше их
(к _тл≥ 2 и к _осс≥ 0,1)
Коэффициент восстановления платежеспособности:
К _вп=

Коэффициент утраты платежеспособности:
=

где К_тл1 - коэффициент текущей ликвидности на конец периода(момент оценки);
К_тл0 - коэффициент текущей ликвидности на начало периода;
К_{тл_норм}- нормативное значение коэффициента текущей ликвидности(=2.0);
Т - анализируемый период в месяцах;
6 - установленный период восстановления платежеспособности в месяцах;
3 - установленный период утраты платежеспособности в месяцах.
Критерии оценки:
К_вп≥ 1 – в ближайшее время(6месяцев) у предприятия есть реальная возможность восстановить платежеспособность;
К_вп< 1– в ближайшее время у предприятия нет реальной возможности восстановить платежеспособность;
К_уп ≥ 1 – свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность за период 3 месяца;
К_уп< 1 – в ближайшее время предприятию угрожает утрата платежеспособности.
Данная методика применяется для экспресс-диагностики финансового состояния.
2. Дискриминантные математические модели вероятности банкротства. В современной литературе по финансовому анализу предлагается целый ряд западных и российских моделей. В данной книге представлена модифицированная модель Альтмана для производственных предприятий, акции которых не котируются на бирже(запись модели дана в варианте, адаптированном к показателям российского баланса и отчета о прибылях и убытках):
Z=0,717*K₁+0,847*K₂ +3,107*K₃+0,42*K₄+0,995*K_5,

где К₁- отношение чистого оборотного капитала к активам;

К₂ – отношение резервного капитала и нераспределенной(накопленной) прибыли(непокрытого убытка)к активам;
К₃ – отношение прибыли (убытка) до уплаты налогов и процентов к активам;
К₄ – отношение капитала и резервов(собственного капитала) к общим обязательствам;
К₅ – отношение выручки от продаж(нетто) к активам.
Критерии оценки:
Z< 1,23 – высокая вероятность банкротства;
1,23 ≤ Z ≤ 2,9 – зона неопределенности;
Z> 2,9 – малая вероятность банкротства;

При этом степень достоверности прогноза составляет: до 1 года – 88%, до 2 лет – 66%, более 2 лет – 29%.
Практика применения этой модели при анализе российских предприятий показала возможность ее использования и наибольшую реальность получаемых значений по сравнению с другими западными моделями.

Анализ отчета о прибылях и убытках. Направления, последовательность и методики анализа отчета о прибылях и убытках в целом аналогичны анализу финансовых результатов (см. 7)
Iэтап – анализ динамики и структуры отчета. Предполагает последовательное изучение всех статей отчета применительно к разным видам деятельности организации и тенденции их изменения.

Группировка показателей формы №2 по отношению к разным видам деятельности (источников доходов и категориям расходов)

Показатель (с условным обозначением)	Результаты по виду деятельности и назначению				Абсолютные показатели 2011к	Относит.показатели 2011 к
Выручка от продаж (N)	Результаты от основной деятельности
Себестоимость проданных товаров (продукции, работ, услуг) (С)
Валовая прибыль (ПВ)
Коммерческие расходы (КР)
Управленческие расходы (УР)
Прибыль от продаж (ПП)
Прочие доходы
Прочие расходы
Прибыль до налогообложения
Текущий налог на прибыль
Чистая прибыль
Совокупный доход

Дата добавления: 2015-07-16