Внутрішня норма рентабельності (IRR).

IRR – очікуваний рівень дохідності.

Метод IRR –це метод класифікації інвестиційних пропозицій із використанням граничного рівня дохідності інвестицій в активи, що дорівнює ставці дисконту, за якою теперішня вартість надходжень від проекту дорівнює теперішній вартості витрат на нього. IRR розраховується методом послідовних наближень величини NPV до нуля:

На практиці розраховується за формулою:

,

де А – величина ставки дисконту, при якій NPV позитивна;

В – величина ставки дисконту, при якій NPV негативна;

а – величина позитивної NPV при величині ставки дисконту А;

b – величина негативної NPV при величині ставки дисконту В.

Якщо значення IRR проекту для приватних інвесторів більше за вартість капіталу інвестора або за існуючу ставку рефінансування банків, а для держави – за нормативну ставку дисконту і більше за IRR альтернативних проектів з урахування ступеня ризику, то проект може рекондуватися для фінансування.

42. Термін окупності інвестицій (Payback Period)

Період окупності проекту – це час який потрібен для того, щоб сума надходжень від реалізації проекту відшкодувала суму витрат на його впровадження.

З альтернативних проектів обирається той, який має менший період окупності.

, де ІІ – сума інвестицій (витрат), АСІ – щорічні надходження.

Недолік: Даний показник не враховує грошові потоки після строку окупності та не сприяє проектам, які дають вигоди лише згодом.

Термін окупності проекту – це час, який потрібен для того, щоб сума надходжень від реалізації проекту відшкодувала суму витрат на його впровадження. Період окупності звичайно вимірюється в роках або місяцях.

Цей показник використовується переважно в промисловості. Він вказує кількість років, потрібних для відшкодування капітальних витрат із чистих сумарних доходів проекту.

Оцінка періоду окупності є різновидом розрахунку точки беззбитковості, бо після закінчення строку окупності проект починає приносити вигоди. Але цей показник має істотний недолік – він не може слугувати за міру прибутковості, оскільки не враховуються грошові потоки після строку окупності, а також вартість капіталу проекту.

Для того, щоб позбавитись цих недоліків, використовують показник дисконтного періоду окупності (Discount payback period – DPB). При цьому розрахунки здійснюються з використанням дисконтних грошових потоків.

Показники РВР та DРВ достатньою мірою характеризують ризики і надають важливу інформацію про строки окупності.

Дата добавления: 2015-10-26