Трединг становится электронным 159

ствует истинному положению дел. Даже при открытом выкрике си­туация не была статичной. Мы прошли долгий путь, включая допо­топные времена, когда спрос и предложение писались мелом на доске. Биржи модернизируются и в отношении клиринга, и в отно­шении мониторинга сделок, и в отношении более эффективного исполнения приказов. Сегодня передовые компьютерные техноло­гии на фьючерсной бирже ускоряют доставку приказов в яму. Это снизит до нескольких секунд время между решением клиента о сделке и исполнением этой сделки. Эволюция технологии торгов­ли в яме продолжится, поскольку в этом заинтересованы и клиен­ты, и брокеры, и трейдеры в яме.

Когда я начал в качестве ордер-филлера, клиент отдавал приказ своему брокеру по телефону. После этого брокер звонил на пол биржи менеджеру стола, заполнявшему приказ. Далее посыльный относил приказ в яму брокеру, исполняющему данную сделку. Поз­же некоторым крупным клиентам разрешили пропускать брокеров и звонить напрямую менеджерам столов. Менеджер стола записы­вал приказ и вручал его курьеру, доставлявшему его брокеру в яме. Потом начали практиковать "арбинг" или использование сигналов рук для передачи приказов клиента в яму. Менеджер стола "арбо-вал" приказ брокеру, который после этого исполнял сделку. Часто весь процесс занимал всего несколько секунд, пока клиент висел на телефоне. Сегодня для еще большего ускорения процесса до­ставки приказа применяются современные технологии. Я думаю, мы увидим день, когда у каждого трейдера и брокера в яме будет маленький компьютер — немного больше персонального органай­зера Палм-Пилот, заменяющий ворох торговых карт. Брокеры по­лучат приказы на экранах микрокомпьютеров, сохраняющих безо­пасность приказов.

Такие компьютеры можно использовать и для мгновенного со­общения о сделке без использования торговой карты. Однако это не решит всех проблем. Брокер с ручным компьютером не сможет конкурировать со скоростью опытного трейдера, использующего традиционные торговые карты. Я могу быстро и последовательно исполнить несколько сделок, включая покупки и продажи, а затем коротко вписать минимум необходимой информации в мою торго­вую карточку. Затем я передаю ее моему клерку. Он заполняет ос­тальные детали, чтобы передать информацию бирже. С помощью ручного компьютера трейдеру придется вводить все детали сделки или поручать клерку, чтобы тот ввел время, цену, количество и

160 ДЕЙТРЕЙДЕР- КРОВЬ, ПОТ И СЛЁЗЫ УСПЕХА

идентификационный номер значка человека, с которым заключе­на сделка.

Я уверен, с момента принятия решения о сделке до ее исполне­ния, которое я называю фронтом сделки, никакие компьютерные приборы даже с запрограммированными "горячими клавишами" не могут конкурировать с трейдером в яме, использующим торго­вые карты. Я согласен, как только сделка исполнена, скорость от­чета о сделке и расчетов по ней значительно повышается с исполь­зованием ручного компьютера вместо традиционных торговых карт. Преимущество в ускорении последнего этапа сделки возни­кает и в отчете, и в клиринге. Кроме того, это позволяет быстрее урегулировать ложные, непрошедшие сделки и предупреждать рас­четные фирмы о крупных открытых позициях клиентов, требую­щих дополнительного внесения маржи. При фьючерсной торговле позиции урегулируются до открытия рынка на следующий день. При торговле акциями урегулирование расчетов по позиции может занимать два или три дня.

Тем не менее у этого моментального информирования о сделках с использованием ручного компьютера есть недостаток. Корректи­ровка данной сделки на споте становится трудной, если не невоз­можной. Например, брокер в яме продает рынок, а я иду на покуп­ку. Брокер сигналит мне: "Продал тебе 27, LBJ". Секундой позже, когда он в уме подсчитал сумму проданных контрактов, брокер сигналит мне: "Нет! Продал тебе 24 — не 27". В мою торговую кар­ту вносится исправление и на биржу сообщается о сделке на 24 контракта. При наличии ручного компьютера данная сделка будет мгновенно введена в качестве лота из 27 контрактов, и мне бы при­шлось совершать компенсирующую сделку, чтобы снизить число купленных контрактов с 27 до 24.

Несмотря на некоторые проблемы, которые необходимо решать, эффективность использования ручного компьютера для ускорения обработки потока приказов несомненно перевешивает неудобство его использования в яме. Как мы уже видели на протяжении лет, трейдеры хорошо адаптируются. Мы приспосабливаемся к измене­ниям правил, иногда неохотно, и мы применяем технологии, подоб­ные пейджерам и мобильным телефонам с максимальной пользой для себя. Как я представляю, наилучшее в ручных компьютерах — это способность ускорить поток приказов, что позволит сохранить конкурентоспособность открытого выкрика по мере прогрессиру­ющего движения в направлении двухстороннего трейдинга в элек­тронном виде и в яме.

---

Дата добавления: 2015-08-13