Рыночные часы

Очень короткие циклы изменения цены возбуждают дневные ры­ночные импульсы. Каждый из этих кратковременных сегментов рынка содержит предсказуемые характеристики цены, волатиль-ности и рыночной толпы. Достоинства и недостатки ожидаемого поведения рынка внутри данных фаз развития генерируют обрат­ную связь, стимулирующую последующую активность рынка. Взаимосвязь между различными финансовыми рынками генериру­ет множество первичных циклов. Непрекращающаяся война энту­зиастов фьючерсной биржи в Чикаго и Нью-Йоркского рынка ак­ций бесконечно манипулирует арбитражными событиями. В 10:00 a.m. ET (время по Нью-Йорку) выходят правительственные эконо­мические статистические отчеты, которые генерируют волатиль-ность всего мирового фондового рынка. В 3:00 p.m. ET отчеты кредитного рынка инициируют активность последнего часа регу­лярной торговой сессии американского фондового рынка.

Естественный ритм руководит другими циклами. В процессе торгового дня значительно изменяется структура рыночной толпы. По утрам участники рынка с небольшими торговыми счетами с нетерпением испытывают стратегии непосредственно в первые минуты открытия рынка. Когда их влияние на рынок ослабевает, в игру вступают профессионалы, приводящие в порядок свой ба­ланс дня. Их влияние на состояние рынка достигает апогея в по­следний торговый час, и особенно в яростные финальные минуты регулярной сессии.

'

Расширенное время торговли может влиять лишь на харак­тер рыночных часов, но не может отразиться на широкомасштаб­ных циклах рынков. Ситуация с годами может поменяться, если американские акции начнут торговаться на мировом рынке акций круглосуточно. Большинство участников рынка использует «спо­койное», свободное от торгов, время для обдумывания стратегий, которые будут применяться с открытием регулярной торговой сессии. Они могут закрыть позиции, оставленные на разрыв в овернайт, с ранней утренней толпой или же избавиться от убыточ­ных акций перед закрытием регулярной сессии. Шоковые новости, часто поступающие после закрытия регулярной торговой сессии, все же остаются исключением из правил.

Все большие масштабыприобретает предрыночная торговля (preopen trading), однако по-прежнему ночное изменение цен на акции происходит под влияни­ем больших сил. А манипуляции инсайдеров выступают гарантами того, что большинство свинг-трейдеров все же дожидается от­крытия регулярной торговой сессии.

Малоизвестный цикл индекса S&P инициирует внутриднев­ные ценовые колебания. Девяносто минут роста часто сменяются таким же промежутком времени ослабления индекса. Подобная циклическая тенденция изменения индекса генерирует пять от­дельных фаз развития каждого торгового дня: три - в направлении текущей тенденции рынка и две — в направлении, противополож­ном господствующей тенденции. Поскольку рынок акций смещает отчасти время, связанное с влиянием арбитража, разделение дня на уникальные пять зон представляет собой эффективный метод идентификации краткосрочных циклов рынка.

9:00 a.m. - 10:30 a.m.: Рынок открывается с первым импуль­сом, который определяет и завершает фазу предыдущего закрытия рынка.

10:30 a.m. - 12:00 a.m.: Реакция рынка в середине утренней сессии на фазу открытия, не определяющая никакого цено­вого движения.

12:00 p.m. - 1:30 p.m.: Период ланча инициирует второй им­пульс, который определяет и завершает фазу открытия рынка.

1:30 p.m. - 3:00 p.m.: Реакция рынка в середине дневной сессии на фазу ланча, не определяющая никакого ценового движения.

3:00 p.m. - 4:30 p.m.: Рынок закрывается третьим импуль­сом, определяющим и завершающим как фазу открытия, так и фазу ланча.

Каждая 90-минутная фаза инициирует ценовое движение или представляет собой реакцию на предыдущий импульс. Каждый импульс, в свою очередь, «приводит в порядок» предыдущее дви­жение рынка и в то же время порождает новый конфликт, оказы­вающий влияние на развитие ценового движения, что пробуждает фазу реакции, тестирующую «намерения» и границы последнего импульса. В конце концов эта ось действия/противодействия воз­буждает последующий импульс, который разрешает конфликт пре­дыдущего импульса. Учтите, что фаза реакции на импульс закрытия распространяется на все финансовые рынки, а не только на рынок акций.

Структура колебания рынка в течение торгового дня доста­точно сложна. Свинг-трейдеры пытаются раскрыть суть чередо­вания настроений на рынке и выстраивать соответствующие пози­ции. Имейте в виду, что краткосрочные циклы цены могут генерировать значительные шумы или не появляться вовсе. На­блюдайте за общими тенденциями времени на 5-минутных тико­вых графиках, с использованием внутридневных стохастиков. Сле­дуйте за ними, если они дают сильные сигналы и направленную реакцию, и игнорируйте ими, когда их поперечное распространение создает негативную обратную реакцию. На графике может и не проявиться скоординированный ценовой цикл. Периоды негативной обратной связи имеют тенденцию проскакивать отведенные им промежутки времени, в то время как резкие тренды, как правило, формируются даже менее чем за 90 минут. Можете пренебречь ограничивающими правилами и попытаться научиться распозна­вать эти важные временные колебания в момент их появления.

Рыночные часы подразделяют регулярную торговую сессию на три отдельные «ударные» фазы развития ценового движения и две фазы контрреакции. Каждая «ударная» фаза определяет и завершает рыночную активность, порожденную предыдущим им­пульсом. Так, например, первые 90 минут выравнивают расстанов­ку сил в пре-маркете, реальное состояние рынка при его открытии и трейдинг первого часа торговой сессии. Этот, очень важный, период резюмирует дисбаланс последнего часа предыдущей регу­лярной торговой сессии и торговли в постмаркете.

Фаза тестирования и реакции следует своему импульсу. Данная сила противодействия определяет силу и длительность ценового «удара». Вероятность важных разворотов цены в этих фазах реакции невелика, но если разворот все-таки наступает, то сила его может быть значительной. Данный феномен является результатом неудачного тестирования, приведшего к потерям ту часть участников рынка, которые контролировали предыдущую фазу развития рынка.

Импульс закрытия рынка делает фазу реакции достаточно непростой. Трейдинг в постмаркете и мировые финансовые рынки управляют процессом ежедневной рутинной работы, систематизи­рующей результаты торгов на американском фондовом рынке, а заодно и новыми импульсами, порожденными их собственным участием в торговом процессе. Круглосуточная торговля фьючер­сами S&P на Globex определяет первичное предложение для дан­ной внеурочной реакции. Механизм работы постмаркета может существенно измениться в последующие годы, если увеличение времени торгов приведет к росту ликвидности рынка.

Фазы реакции (середины утра и полуденная) не резюмируют импульсы предыдущего состояния рынка. Ценовое движение дол­жно пройти завершенный цикл действия/противодействия, прежде чем оно сможет успешно систематизировать новый дисбаланс. Фаза реакции часто определяет силу или слабость ведущего им­пульса и то, как изменение цены может резюмировать его. Завер­шение данной фазы тестирования позволяет участникам рынка принимать адекватные решения и «снабжать топливом» следую­щий импульс.

Каждый отдельный импульс генерирует позитивную обрат­ную связь, если он соответствует тенденции рынка, и негативную обратную связь, когда его направление противоположно направле­нию господствующей рыночной тенденции. Например, мощный импульс при открытии рынка и следующий за ним поддерживаю­щий импульса ланча (с ослабляющим контрдвижением реакции) повышают вероятность сильного импульса закрытия. И наоборот, слабый второй импульс, следующий за сильным импульсом от­крытия рынка, имеет тенденцию переходить в лишенный направ­ления или разворотный импульс закрытия.

Дата добавления: 2015-07-24