Показатели эффективности капитальных вложений

Выбор и обоснование капитальных вложений, направляемых на развитие предприятий питания и гостиниц базируется на расчете и оценке их эффективности.

При определении экономической эффективности капитальных вложений могут применяться два подхода:

1.Исчисление общей экономической эффективности.

2. Расчет сравнительной экономической эффективности.

Общая экономическая эффективность капитальных вложений характеризуется следующими показателями:

- общий коэффициент эффективности капитальных вложений и срок окупаемости капитальных вложений;

Общий коэффициент эффективности капитальных вложений характеризует размер прибыли, приходящейся на один рубль капитальных вложений и рассчитывается по следующей формуле:

Э = П: К, где

П - среднегодовая прибыль за весь инвестиционный период (в руб.);

К - общая сумма капитальных вложений (инвестиций) за период (в руб.).

Срок окупаемости - показатель обратный общему коэффициенту эффективности капитальных вложений. Он характеризует определенный период времени, за который возмещаются вложенные средства и рассчитывается по формуле:

Т_ок = 1: Э = К: П

Данные методы расчета эффективности капитальных вложений являются достаточно простыми и широко распространенными в мировой учетно-аналитической практике, несмотря на имеющиеся в них недостатки. Так, в частности, они не могут учитывать колебания прибыли и инвестиций по годам, уровень инфляции и не позволяют сравнивать различные варианты и проекты вложения средств. Для этого рекомендуется применять другие методы.

Для выбора наиболее эффективного варианта вложения средств из нескольких возможных вариантов или проектов может использоваться показатель приведенных затрат, рассчитываемый по формуле:

З _прив.=С_i +Е_нК_i; где: З _прив.- приведенные затраты по i-му варианту вложения средств (в руб.);

С_i — годовые текущие затраты (издержки производства и обращения или себестоимость продукции) по i-му варианту вложения средств (в руб.);

К_i— сумма капитальных вложений по i-му варианту вложения средств (в руб.);

Е_н— нормативный коэффициент сравнительной экономической эффективности капитальных вложений, который может устанавливаться правительством по отраслям. Нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений определяет и нормативный срок окупаемости капитальных вложений:

Т_{ок.норм} = 1: Е_н

Критерием выбора того или иного варианта вложения средств является минимум приведенных затрат. Применение данного метода возможно, если устанавливается нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений (Е_н).

Оценка экономической эффективности капитальных вложений не ограничивается рассмотренными показателями. Для этих целей рекомендуется и множество других показателей.

С позиции финансового менеджмента для оценки различных инвестиционных проектов могут применяться, в частности, методы основанные на дисконтированных оценках.

Конкретно оценка различных инвестиционных проектов основана на сравнении исходной суммы инвестиций с общей суммой денежных поступлений по годам за весь инвестиционный период.

Денежные поступления по годам дисконтируются, т.е. приводятся к сопоставимому виду с помощью коэффициента дисконтирования.

В результате сравнения общей суммы инвестиций с суммой дисконтированных доходов рассчитывается чистый приведенный эффект (NPV) как разница между ними. Расчет осуществляется по формуле:

, где

NPV – чистый приведенный эффект (в руб.);

- сумма дисконтированных доходов по годам (в руб.);

ИС - инвестируемая сумма (капитальные вложения) в руб.

К - номер года;

Р_k - доходы по годам (в рублях).

К_д =1: (1 + r) ^k, где

К _д- коэффициент дисконтирования (табличное значение);

r - банковский ссудный процент.

Выбор вариантов вложения средств осуществляется на основе оценки полученных вложений NPV (чистого приведенного эффекта).

Если NPV > 0 проект следует принять;

NPV < 0 проект следует отвергнуть;

NPV = 0 проект ни прибыльный, ни убыточный.

Решение принимается, исходя из экономической и социальной значимости и потребности в данном проекте.

Дата добавления: 2015-07-11