Студопедия
Случайная страница | ТОМ-1 | ТОМ-2 | ТОМ-3
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатика
ИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханика
ОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторика
СоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансы
ХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника

Алгоритм оценки эффективности участия в проекте для предприятия

Читайте также:
  1. I.2. Факторы формирования самооценки детей младшего школьного возраста
  2. II. Алгоритмы манипуляций и инфекционная безопасность
  3. II. Исследование эффективности применения различных экранов.
  4. II. УСЛОВИЯ УЧАСТИЯ В АКЦИИ
  5. SNW-анализ внутренней среды предприятия
  6. T - табличная величина, соответствующая доверительной вероятности, по которой будут гарантированы оценки генеральной совокупности по данным выборки;
  7. Адаптивные (динамические) алгоритмы маршрутизации по вектору расстояния

(табл. 2):

Таблица 2. Алгоритм оценки эффективности участия в проекте для предприятия

№ п/п Показатель Порядок расчета
Операционная деятельность
  Выручка с НДС Стр. 2 х 1,18
  Выручка без НДС Исходная информация
  Производственные затраты без НДС, в т.ч.: Стр. 5 + стр. 6+ стр. 7
  материальные затраты без НДС Исходная информация
  заработная плата Исходная информация
  отчисления на соц. нужды Стр. 5 х 0,34
  Плата за кредит Значение стр. 27 из табл. 5.2
  Амортизация Значение стр. 10 из табл. 5.1
  Валовая прибыль Стр. 2 + стр. 3 + стр. 7 - стр. 8
Налоги
  На имущество Значение стр. 14 из табл. 5.1
  Прочие  
  Налогооблагаемая прибыль Стр. 9 + стр. 10 + стр. 11
  Налог на прибыль Стр. 12 x 0,20
  Чистая прибыль Стр. 12 + стр. 13
  Сальдо потока от операционной деятельности   Стр. 2 + стр. 3 + стр. 10 + стр. 11 + стр. 13

 

Продолжение таблицы 2
Инвестиционная деятельность
  Притоки Исходная информация
  Капиталовложения (оттоки) Исходная информация
  Сальдо Фи(и)£) Стр. 16 +стр. 17
  Сальдо суммарного потока On(t) Стр. 15 +стр. 18
Финансовая деятельность
  Акционерный капитал Исходная информация
Займы
  Взятие займа Исходная информация
  Возврат займа Исходная информация
Величина долга
  На начало шага Долг на начало текущего шага = долгна конец предыдущего шага + долгв теку­щем шаге (стр.21)
  На конец шага Стр. 23 - стр. 22
Проценты
  Начисленные Стр. 23 х % за кредит из исходнойинформации
  Капитализированные Исходная информация
  Выплаченные Стр. 26 - стр. 25
  Сальдо финансовой деятельности Стр. 20 + стр. 21 + стр. 22 + стр. 27
Итоговые результаты
  Суммарное сальдо трех потоков Стр. 19 + стр. 28
  Поток для оценки эффективности в проекте Стр. 29 - стр. 20
  Накопительное сальдо Делается по стр. 30
  Коэффициент дисконтирования Стр. 25 изтабл. 1
  Дисконтированный поток Стр. 30 х стр. 32

3) Алгоритм оценки общественной эффективности инвестиционного проекта (табл. 3):

Таблица 3. Алгоритм оценки общественной эффективности инвестиционного проекта

№ п/п Показатели Номер на шаг расчета
Операционная деятельность
  Выручка с НДС Значение стр. 1 табл. 1
  Производственные затраты с НДС Стр. 4 табл. 1 + стр. 8 табл. 1
  Сальдо потока от операционной деятельности Стр. 1 + стр. 2
Инвестиционная деятельность
  Притоки Стр. 20 табл. 1 x 1,18
  Капиталовложения (оттоки) Стр. 21 табл. 1
  Сальдо потока от инвестицион. деятельности Стр. 4 + стр. 5
  Сальдо суммарного потока Стр. 3 + стр. 6
  Сальдо накопленного потока Делается по стр. 7
  Коэффициент дисконтирования Стр. 25 табл. 1
  Дисконтированное сальдо суммарного потока Стр.9 х стр.7

4) Алгоритм оценки бюджетной эффективности инвестиционного проекта (табл.4):

Таблица 4. Алгоритм оценки бюджетной эффективности инвестиционного проекта

№ п/п Показатели Номер на шаг расчета
Операционная деятельность
  Притоки Стр. 2 + стр. 9
  Налоговые поступления всего, в т.ч.  
  НДС Стр. 3 табл. 1 - стр. 8 табл. 1
  Налог на имущество Стр. 10 табл. 2
  Прочие Стр. 11 табл. 2
б Налог на прибыль Стр. 13 табл. 2
  Налог на дивиденды и распределяемую часть амортизации Исходная информация
  Подоходный налог Стр. 6 табл. 1 х 0,13
  Отчисления на соц. нужды Стр. 7 табл. 1
  Денежный поток Стр. 1
  Коэффициент дисконтирования а = 1: (i+E)t; Е - норма дисконта; t - шаг расчета
  Дисконтированное сальдо суммарного потока Стр. 10 х стр. 11

Примечание:

1. Основной для расчета показателей бюджетной эффективности являются суммы налоговых поступлений и выплат для бюджетов различных уровней с добав­лением подоходного налога на заработную плату.

2. Данные из таблиц 1 и 2 берутся по абсолютной величине (с положительными значениями), так как они входят теперь в денежные притоки.

3. В примере бюджетные оттоки равны 0, поэтому бюджетный эффект (равный разнице между притоками и оттоками) приравнивается притокам стр. 1.

4. Включать выплаченный процент за кредит в сальдо операционной деятель­ности не следует, так как этот процент входит в отток от финансовой деятельности.

5. Элементы инвестиционного и операционного потоков относится к концу шага. Займы берутся в начале шага, возврат долга и выплата процентов в конце шага.

6. Проценты капитализируются, т.е. добавляются к сумме долга на шаге, при котором производится капитализация.

Решение задачи:

 


Таблица 5. Оценка коммерческой эффективности проекта в целом, у.е.

№ п/п Показатели Номер на шаг расчета
                 
Операционная деятельность
  Выручка с НДС 0,00 82,60 95,82 111,15 128,93 149,56 173,49 201,25 0,00
  Выручка без НДС 0,00 70,00 81,20 94,19 109,26 126,74 147,02 170,55 0,00
  НДС в выручке 0,00 12,60 14,62 16,95 19,67 22,81 26,46 30,70 0,00
  Производственные затраты 0,00 -48,99 -53,89 -59,28 -65,21 -71,73 -78,90 -86,79 0,00
  Производственные затраты без НДС, в том числе: 0,00 -43,05 -47,36 -52,09 -57,30 -63,03 -69,33 -76,27 0,00
  Материальные затраты без НДС 0,00 -33,00 -36,30 -39,93 -43,92 -48,32 -53,15 -58,46 0,00
  Заработная плата 0,00 -7,50 -8,25 -9,08 -9,98 -10,98 -12,08 -13,29 0,00
  Отчисления на социальные нужды 0,00 -2,55 -2,81 -3,09 -3,39 -3,73 -4,11 -4,52 0,00
  НДС по материальным затратам 0,00 -5,94 -6,53 -7,19 -7,91 -8,70 -9,57 -10,52 0,00
Расчётные величины
  Балансовая стоимость ОПФ 0,00 95,00 165,00 165,00 165,00 225,00 225,00 225,00 0,00
  Амортизационные отчисления 0,00 19,00 33,00 33,00 33,00 45,00 45,00 45,00 0,00
Остаточная стоимость ОПФ:
  На начало года 0,00 95,00 146,00 113,00 80,00 107,00 62,00 17,00 0,00
  На конец года 0,00 76,00 113,00 80,00 47,00 62,00 17,00 -28,00 0,00
  Валовая прибыль 0,00 7,95 0,84 9,10 18,96 18,72 32,69 49,28 0,00

 

Налоги  
  Налог на имущество 0,00 -1,88 -2,85 -2,12 -1,40 -1,86 -0,87 0,12 0,00  
  Прочие 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00  
  Налогооблагаемая прибыль 0,00 6,07 -2,00 6,98 17,57 16,86 31,82 49,40 0,00  
  Налог на прибыль 0,00 -1,21 0,00 -1,40 -3,51 -3,37 -6,36 -9,88 0,00  
  Чистая прибыль 0,00 4,86 -2,00 5,58 14,05 13,49 25,46 39,52 0,00  
  Сальдо потока от операционной деятельности 0,00 23,86 31,00 38,58 47,05 58,49 70,46 84,52 0,00  
Инвестиционная деятельность
  Притоки 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 25,00
  Капиталовложения (оттоки) -95,00 -70,00 0,00 0,00 -60,00 0,00 0,00 0,00 -30,00
  Сальдо Фи(t) -95,00 -70,00 0,00 0,00 -60,00 0,00 0,00 0,00 -5,00
  Сальдо суммарного потока Фи(t) -95,00 -46,14 31,00 38,58 -12,95 58,49 70,46 84,52 -5,00
  Сальдо накопительного потока -95,00 -141,14 -110,15 -71,57 -84,51 -26,03 44,43 128,95 123,95
  Коэффициент дисконтирования при Е = 15% 1,000 0,870 0,756 0,658 0,572 0,497 0,432 0,376 0,327
  Дисконтированное сальдо суммарного потока -95,00 -40,13 23,44 25,37 -7,40 29,08 30,46 31,78 -1,63
  Сумма стр.26 -4,04                
  Дисконтированные инвестиции -95,00 -60,87 0,00 0,00 -34,31 0,00 0,00 0,00 -1,63
  Притоки всего 0,00 70,00 81,20 94,19 109,26 126,74 147,02 170,55 25,00
  Дисконтированные притоки 0,00 60,87 61,40 61,93 62,47 63,01 63,56 64,12 8,17
  Сумма дисконтированных притоков 445,54                
  Оттоки всего -95,00 -116,14 -50,20 -55,61 -122,21 -68,26 -76,57 -86,03 -30,00
  Дисконтированные оттоки -95,00 -101,00 -37,96 -36,56 -69,87 -33,94 -33,10 -32,34 -9,81
  Абсолютная величина суммы дисконтированных оттоков -449,58                
                         

 


ЧД= 123,95 >0

ПФ=141,14

СО=6 лет от начало 0 шага

ЧДД=-4,04<0

Е NPV
15% -4,04
10% 25,94

 

 

Рисунок 1. График для определения ВНД

y = -599,64x + 85,902

при у=0; x = 14,33% => ВНД=14,33%

ИДД= 0,979

ИДДз= 0,991



Таблица 6. Оценка эффективности участия в проекте, у.е.

№ п/п Показатели Номер на шаг расчёта
                 
Операционная деятельность
  Выручка с НДС 0,00 82,60 95,82 111,15 128,93 149,56 173,49 201,25 0,00
  Выручка без НДС 0,00 70,00 81,20 94,19 109,26 126,74 147,02 170,55 0,00
  Производственные затраты 0,00 -48,99 -53,89 -59,28 -65,21 -71,73 -78,90 -86,79 0,00
  Производственные затраты без НДС, в том числе: 0,00 -43,05 -47,36 -52,09 -57,30 -63,03 -69,33 -76,27 0,00
  Материальные затраты без НДС 0,00 -33,00 -36,30 -39,93 -43,92 -48,32 -53,15 -58,46 0,00
  Заработная плата 0,00 -7,50 -8,25 -9,08 -9,98 -10,98 -12,08 -13,29 0,00
  Отчисления на соц. нужды 0,00 -2,55 -2,81 -3,09 -3,39 -3,73 -4,11 -4,52 0,00
  Плата за кредит 0,00 -8,05 -8,05 -3,67 -1,17 -1,17 0,70 0,70 0,70
  Амортизация 0,00 19,00 33,00 33,00 33,00 45,00 45,00 45,00 0,00
  Валовая прибыль 0,00 -0,10 -7,20 5,43 17,79 17,54 33,39 49,99 0,70
Налоги
  Налог на имущество 0,00 -1,88 -2,85 -2,12 -1,40 -1,86 -0,87 0,12 0,00
  Прочие 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
  Налогооблагаемая прибыль 0,00 -1,98 -10,05 3,31 16,39 15,68 32,53 50,11 0,70
  Налог на прибыль 0,00 0,40 0,00 0,00 -3,28 0,00 0,00 0,00 -0,14
  Чистая прибыль 0,00 -1,58 -10,05 3,31 13,12 15,68 32,53 50,11 0,56
  Сальдо операционной деятельности 0,00 19,52 24,46 32,79 39,38 53,16 67,26 83,88 -0,14
Инвестиционная деятельность
  Притоки 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 25,00
  Капиталовложения (оттоки) -95,00 -70,00 0,00 0,00 -60,00 0,00 0,00 0,00 -30,00
  Сальдо инвестиционной деятельности -95,00 -70,00 0,00 0,00 -60,00 0,00 0,00 0,00 -5,00
  Сальдо суммарного потока -95,00 -50,48 24,46 32,79 -20,62 53,16 67,26 83,88 -5,14

 

Финансовая деятельность
  Акционерный капитал 55,00 30,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Займы
  Взятие займа 35,00 25,00 0,00 0,00 10,00 0,00 0,00 0,00 0,00
  Возврат займа 0,00 0,00 -35,00 -30,00 0,00 -15,00 0,00 0,00 0,00
Величина долга
  На начало шага 35,00 64,38 64,38 29,38 9,38 9,38 -5,63 -5,63 -5,63
  На конец шага 39,38 64,38 29,38 -0,63 9,38 -5,63 -5,63 -5,63 -5,63
Проценты
  Начисленные 4,38 8,05 8,05 3,67 1,17 1,17 -0,70 -0,70 -0,70
  Капитализированные 4,38 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
  Выплаченные 0,00 -8,05 -8,05 -3,67 -1,17 -1,17 0,70 0,70 0,70
  Сальдо финансовой деятельности 90,00 46,95 -43,05 -33,67 8,83 -16,17 0,70 0,70 0,70
Итоговые результаты
  Суммарное сальдо трех потоков -5,00 16,00 5,88 31,91 27,59 90,15 135,22 168,46 -4,58
  Поток для оценки эффективности участия в проекте -60,00 -14,00 5,88 31,91 27,59 90,15 135,22 168,46 -4,58
  Накопительное сальдо трех потоков -60,00 -44,00 -38,12 -6,21 21,38 111,53 246,74 415,21 410,63
  Коэффициент дисконтирования при Е = 15% 1,000 0,870 0,756 0,658 0,572 0,497 0,432 0,376 0,327
  Дисконтированный поток -60,00 -12,17 4,44 20,98 15,77 44,82 58,46 63,33 -1,50
  Сумма стр.33 134,14                

ЧДД=134,14>0; проект эффективен


 

 

Таблица 7. Оценка общественной эффективности, у.е.

№ п/п Показатели Номер на шаг расчёта
                 
Операционная деятельность
  Выручка 0,00 82,60 95,82 111,15 128,93 149,56 173,49 201,25 0,00
  Производственные затраты с НДС 0,00 -43,05 -47,36 -52,09 -57,30 -63,03 -69,33 -76,27 0,00
  Сальдо потока от операционной деятельности 0,00 39,55 48,46 59,06 71,63 86,53 104,16 124,98 0,00
Инвестиционная деятельность
  Притоки с НДС 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 29,50
  Капиталовложения (оттоки) -95,00 -70,00 0,00 0,00 -60,00 0,00 0,00 0,00 -30,00
  Сальдо потока от инвестиционной деятельности -95,00 -70,00 0,00 0,00 -60,00 0,00 0,00 0,00 -0,50
  Сальдо суммарного потока -95,00 -30,45 48,46 59,06 11,63 86,53 104,16 124,98 -0,50
  Сальдо накопительного потока -95,00 -125,45 -76,99 -17,93 -6,30 80,23 184,38 309,36 308,86
  Сумма стр.8 561,16                
  Коэффициент дисконтирования при Е = 15% 1,000 0,870 0,756 0,658 0,572 0,497 0,432 0,376 0,327
  Дисконтированное сальдо суммарного потока -95,00 -26,48 36,64 38,83 6,65 43,02 45,03 46,98 -0,16
  Сумма стр.10 95,52                

ЧДД=95,52>0; проект эффективен


 

Таблица 8. оценка бюджетной эффективности, У.Е.

№ п/п Показатели Номер на шаг расчёта
                 
Операционная деятельность
  Притоки 0,00 23,55 27,88 30,53 36,94 38,53 42,58 47,35 0,14
  Налоговые поступления всего, в том числе: 0,00 21,00 25,07 27,44 33,55 34,80 38,47 42,83 0,14
  НДС 0,00 18,54 21,15 24,14 27,57 31,51 36,03 41,22 0,00
  Налог на имущество 0,00 -1,88 -2,85 -2,12 -1,40 -1,86 -0,87 0,12 0,00
  Прочие 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
  Налог на прибыль 0,00 0,40 0,00 0,00 -3,28 0,00 0,00 0,00 -0,14
  Налог на дивиденды и распределяемую часть амортизации 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
  Подоходный налог с работника 0,00 -0,98 -1,07 -1,18 -1,30 -1,43 -1,57 -1,73 0,00
  Отчисления на социальные нужды 0,00 -2,55 -2,81 -3,09 -3,39 -3,73 -4,11 -4,52 0,00
  Денежный поток 0,00 23,55 27,88 30,53 36,94 38,53 42,58 47,35 0,14
  Коэффициент дисконтирования при Е = 25% 1,000 0,800 0,640 0,512 0,410 0,328 0,262 0,210 0,168
  Дисконтированный поток 0,00 18,84 17,84 15,63 15,13 12,63 11,16 9,93 0,02
  ЧДД бюджета 101,18                

ЧДД=101,18>0; проект эффективен


 


Выводы

Бюджетная и общественная оценка показали, что проект эффективен, так же как и оценка эффективности участия в проекте. Тем не менее, общая оценка эффективности является отрицательной. Хотя чистый доход и показал положительный результат, при процентной ставке выше 14,33% проект не покажет положительной эффективности. Акционерам следует либо найти более дешевый заемный капитал, либо найти пути снижения затрат, либо вовсе отказаться от данного проекта.

Список литературы

 

1) Поддержка субъектов малого и среднего предпринимательства в области инноваций и промышленного производства: федеральный закон РФ от 24.06.2007 N 209-ФЗ // Ст. 22

2) О комплексе мер по развитию и государственной поддержки малых предприятий в сфере материального производства и содействию их инновационной деятельности: постановление правительства Российской Федерации от 31.12.1999 г. N 1460 // Комплекс мер по развитию и государственной поддержке малых предприятий в сфере материального производства и содействию их инновационной деятельности.

3) Основные направления налоговой политики Россиской Федерации на 2012 год и плановый период 2013 и 2014 годов. Налоговое стимулирование инновационной деятельности: одобрено Правительством РФ 07.07.2011 // Ст. 1.

4) О. Н. Соколова. Инновационный менеджмент. Учебное пособие. М.: КноРус, 2011. – 237 стр.

5) М. А. Гершман. Инновационный менеджмент. Университетская серия. М.: Маркет ДС. – 170 стр.

6) Инновационный менеджмент: Учеб. Пособие/ Под ред. В.М. Аньшина,

 


Дата добавления: 2015-07-14; просмотров: 277 | Нарушение авторских прав


<== предыдущая страница | следующая страница ==>
Практическая часть| Система учета фактической себестоимости

mybiblioteka.su - 2015-2024 год. (0.014 сек.)