Тема 2. Оценка современного состояния российского и мировых фондовых рынков. Количественные индикаторы рынка ценных бумаг.

Мировая история рынка ценных бумаг насчитывает несколько веков. Первое возникновение рыночной торговли ценными бумагами специалисты относят к 1592 году, когда на местной бирже в городе Антверпене был обнародован список цен на ценные бумаги. Именно это время связывают и с возникновением первой фондовой биржи, как особой организации, специализирующейся на торговле ценными бумагами. В России первая биржа открылась почти 300 лет тому назад, в год зарождения города – 1703 г. Это была товарная биржа, но на ней проводились торги фондовыми инструментами – векселями, номинированными в иностранной валюте. В последующие 200 лет торговля ценными бумагами в России развивалась довольно активно, так что к 1913 году в стране насчитывалось уже около 70 фондовых бирж.

В советский период рынок ценных бумаг внутри страны был уничтожен. Те государственные облигационные займы, которые проводило советское правительство, считать рыночными не приходится, в силу принудительности

10 Вострокнутова А.И. Рынок ценных бумаг. Учебное пособие _____________________________________________________________________________________________

1 www.fcsm.ru

2 В докризисном 2007 году рост индекса РТС составил 22%, а рыночная капитализация всех организованных российских фондовых рынков достигла 1292 млрд. дол.

распределения облигаций среди инвесторов, имевшей место в большинстве случаев, и отсутствия свободного обращения этих ценных бумаг.

Рыночные преобразования, начатые в России в 90-х годах, изменение формы собственности продемонстрировали необходимость возрождения рынка ценных бумаг, как непременного атрибута рыночной экономики. В течение очень короткого срока в России практически с нуля был создан фондовый рынок. Это означает, что были разработаны нормативные документы, необходимые для его функционирования, введены в обращение соответствующие финансовые инструменты, создана инфраструктура фондового рынка, появились специалисты и профессионалы рынка. Конечно, финансовые кризисы 1998 и 2008 гг. самым серьезным образом повлияли на российский фондовый рынок, но рынок, тем не менее, выстоял. Уроки финансовых кризисов не прошли для него даром, его технологии стали более совершенными, опыт участников рынка – более богатым. Дальнейшее проведение рыночных преобразований в России неизбежно будет сопровождаться ростом значимости фондового рынка. Доказательством этого является мнение Правительства РФ, изложенное в Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации до 2020 г., принятой Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР)1.

Состояние рыночной конъюнктуры рынка ценных бумаг характеризует фондовый индекс, представляющий собой относительный показатель, зависящий от изменения рыночной капитализации эмитентов, чьи ценные бумаги входят в его расчет, за определенный временной период. Наиболее популярным в Российской Федерации является фондовый индекс Российской торговой системы (индекс РТС). Согласно индексу РТС за первую половину 2009 г. фондовый рынок РФ вырос на 56%. Рыночная капитализация рынка акций в Российской Федерации к середине 2009 г. составила более 538 млрд. дол.2 На первичном рынке в 2008 г. было проведено 3 SPO, в результате которых российскими компаниями было привлечено около 4 млрд. дол., В 2009 г. не было проведено ни одного IPO/SPO. Наиболее известными зарубежными фондовыми индексами являются следующие: индекс Доу-Джонса (DJ-index), который рассчитывается по курсам акций 30 эмитентов, торгуемых на Нью-Йоркской фондовой бирже; сводный индекс агентства Standart&Роог's (индекс S&Р-500), который рассчитывается по акциям 500 компаний на Нью-Йоркской фондовой бирже; индекс системы НАСДАК (NASDAQ)), который рассчитывается по курсам акций высокотехнологичных компаний, которые торгуются в системе НАСДАК; индекс Футси 100 (FTSE-100), который рассчитывается по курсам акций 100 ведущих компаний, обращающихся на Лондонской фондовой бирже; индекс Никкей (NIKKEY), который

11 Вострокнутова А.И. Рынок ценных бумаг. Учебное пособие _____________________________________________________________________________________________

рассчитывается по курсам акций 225 ведущих компаний на Токийской фондовой бирже; и др.

Новые возможности для организации торговли ценными бумагами появились у инвесторов в связи с развитием компьютерной сети Интернет. С его помощью многие эмитенты организуют свои первичные эмиссии. Брокеры предоставляют клиентам возможность передавать заявки на куплю-продажу ценных бумаг через Интернет. На многих биржах теперь предоставляются услуги по торговле через эту сеть.

Дата добавления: 2015-07-11