Состав, структура реальных инвестиций. Понятие инвестиционного проекта, их классификация.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТИРОВАНИЯ

Состав, структура реальных инвестиций. Понятие инвестиционного проекта, их классификация.

Анализ состава, структуры реальных инвестиций, их классификация

Инвестиции могут осуществляться в различных формах. В целях систематизации планирования и анализа они могут быть сгруппированы по ряду различных оснований или признаков классификации. Объект инвестирования выступает базисным типологическим признаком при классификации инвестиций.

По объектам вложения средств инвестиции делят на реальные и финансовые. Реальные инвестиции выступают как совокупность вложений в реальные экономические активы: материальные ресурсы (элементы физического капитала, прочие материальные активы) и нематериальные активы (научно-техническая, интеллектуальная продукция и т.д.).[1]Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений, являются важнейшей составляющей частью реальных, и часто в экономической литературе под реальными инвестициями в узком смысле слова имеют в виду именно капиталообразующие инвестиции. Финансовые инвестиции включают вложения средств в различные финансовые активы — ценные бумаги, паи и долевые участия, банковские депозиты и т.п.[2]

Основные формы, в которых осуществляется реальное инвестирование – это капитальные вложения, вложения в прирост оборотных активов и инвестиции в нематериальные активы. Капитальные вложения в свою очередь реализуются в различных формах и, прежде всего, в форме реконструкции, технического переоснащения, нового строительства и приобретения целых имущественных комплексов.

Рис.1. Формы реальных инвестиций

Под новым строительством понимают возведение нового объекта с законченным по типовому или специальному проекту технологическим циклом, который будет иметь статус юридического лица после ввода его в эксплуатацию. Предпринимательская фирма прибегает к новому строительству, как правило, если есть необходимость увеличения объемов производственно-хозяйственной деятельности или для осуществления диверсификации основной деятельности.

Расширение фирмы осуществляется путем возведения новых объектов производственного назначения на новых площадях как дополнение к уже существующим и действующим или расширение отдельных производственных зданий или помещений. Расширение осуществляется в том случае, когда для размещения нового оборудования не хватает имеющихся производственных мощностей.

Проведение различного рода строительных, монтажных, строительно-монтажных работ на действующих площадях без прекращения основного производства с частичной заменой используемого оборудования, которое морально устарело или физически износилось, является реконструкцией. Обычно она осуществляется в целях увеличения производственного потенциала организации, значительного повышения качества продукции, внедрения ресурсосберегающих технологий и т.п. Также реконструкция может осуществляться и для изменения профиля фирмы, для организации выпуска новой продукции.

Техническое вооружение реализуется через замену и модернизацию оборудования без осуществления расширения производственных площадей. Чаще всего оно реализуется как внедрение новой техники и технологии, механизация и автоматизация производственных процессов, модернизация и замена устаревшего и физически изношенного оборудования новым. Техническое перевооружение осуществляется с целью роста эффективности труда, а также совершенствования его условий и организации и увеличения объемов выпускаемой продукции.

Вложения в диверсификацию производства связаны с изменением номенклатуры продукции, производством новых ее видов, организацией рынков сбыта, ранее не используемых предприятием.

Стратегические инвестиции осуществляются через внедрение достижений НТП, повышение степени конкурентоспособности продукции и снижение хозяйственных рисков.

Приобретение предприятий является такой формой реального инвестирования, которую используют только крупные предпринимательские фирмы, так как для осуществления данных инвестиций требуется большой объем средств. Данная форма приводит к увеличению стоимости активов обоих предприятий и дает определенные преимущества за счет взаимодополнения технологий и номенклатуры выпускаемой продукции, за счет появления возможностей снижения затрат от экономии на крупнооптовых закупках сырья и материалов и т.п.

Инвестиции на модернизацию и замену оборудования считаются наименее рисковыми, повышенная степень риска свойственная инвестициям в расширение производства и стратегическим инвестициям (рис.2).

Рис.2. Зависимость между видами инвестиций и уровнем риска

Расширение объема используемых оборотных фондов предприятия для обеспечения расширенного воспроизводства является формой реализации инвестиций в оборотные активы. В большинстве случаев они осуществляются практически одновременно с капитальными вложениями, и, по сути, являются следствием их осуществления.

Приобретение нематериальных активов фирмы – это долгосрочные вложения через приобретение патентов, торговых марок, лицензий, товарных знаков и других прав на использование производственной информации, прав на пользование землей и природными ресурсами, программными продуктами для ЭВМ, прав на интеллектуальную собственность или самостоятельная разработка научно-технической продукции.

Анализ реального инвестирования также зависит от задач, которые предприятие собирается решить с его помощью. С этой позиции инвестиции делятся на следующие группы:

1. «Вынужденные инвестиции», которые необходимы для соблюдения норм законодательства по охране труда, окружающей среды, безопасности товаров и других условий деятельности.

2. Инвестиции для повышения эффективности реализуются фирмами и предприятиями для снижения затрат за счет обучения персонала, замены оборудования или перемещения мощностей производства в более выгодные с этой точки зрения регионы.

3. Инвестиции в расширение производства;

4. Инвестиции в создание новых производств;

5. Инвестиции в исследования и инновации.

Группы инвестиций в пунктах с третьего по пятый были рассмотрены в классификации по объектам реальных инвестиций.

Также инвестиции в реальные активы можно представить с позиции их взаимосвязи, где они будут разделены на независимые, альтернативные и последовательные.

Для независимых вложений характерно то, что, выбирая один инвестиционный проект, не исключается возможность выбора какого-либо другого.

Альтернативные инвестиции связаны таким образом, что выбор одной из них исключает выбор другой. Это возникает тогда, когда имеются два способа решения одной и той же проблемы. Инвестиционные проекты данного типа являются взаимоисключаемыми. В условиях ограниченности источников финансирования капиталовложений данное обстоятельство имеет важное значение.

Последовательные инвестиции – это инвестиции, которые порождают последующие капиталовложения в течение нескольких лет, и это необходимо учитывать, принимая решения об инвестировании.

С точки зрения изменения уровня конкурентоспособности предприятия реальные инвестиции можно разделить на две группы:

· пассивные, обеспечивающие в лучшем случае неухудшение показателей прибыльности вложений;

· активные, обеспечивающие повышение конкурентоспособности предприятия и его прибыльности в сравнении с ранее достигнутыми уровнями за счет внедрения новых технологий, завоевания новых рынков и т.п.

Выбор конкретной формы реального инвестирования в процессе функционирования предприятия зависит от многих факторов, где основными являются, во-первых, задачи отраслевой, товарной и региональной диверсификации деятельности фирмы; во-вторых, возможностями внедрения в организации новых технологий и, в-третьих, наличием собственных инвестиционных ресурсов и (или) возможностью использования заемных и привлеченных.

Дата добавления: 2015-10-28