Пример 2. Модель гибкого акселератора Койка.

Исходя из условий примера 1, с учетом (7П2.10), на основе модели гибкого акселератора (22) при коэффициенте акселерации λ =0,5 получим функцию текущего инвестиционного спроса каждой фирмы в реальном –

и номинальном выражении: .

Предположим, что производственная функция фирмы имеет вид: . Пусть на предприятии имеется 81 единиц основных фондов со сроком службы 20 лет и 25 рабочих. В экономике – единичная относительная цена основных фондов, реальная заработная плата равна 5, реальная банковская ставка составляет 20 процентов годовых, а общий уровень цен достиг 2, и его изменений в будущем не ожидается.

А) Определить оптимальную величину капитала и занятости на предприятии.

Б) Определить объем капиталовложений текущего периода в натуральном и денежном выражении в соответствии с моделью гибкого акселератора , если коэффициент акселерации λ равен 0,5.

В) Определить объем дивидендов, который платит фирма по своим акциям при текущем запасе капитала. По формуле пожизненного аннуитета рассчитать рыночную капитализацию фирмы. Определить курс акций компании и q Тобина.

Г) Провести расчеты по предыдущему пункту применительно к ситуации, когда запас капитала фирмы достигает оптимального уровня.

Учитывая норму амортизации , имеем:

. (7П1.1)

Поскольку предельный продукт труда в состоянии оптимума должен равняться реальной заработной плате, имеем: . (7П1.2)

Система условий (7П1.1-7П1.2), из которой следует, что , позволяет определить оптимальную величину капитала и занятости на каждом предприятии:

K ^*=100, L ^*=10. (7П1.3)

Определим объем капиталовложений текущего периода в натуральном и денежном выражении в соответствии с моделью гибкого акселератора (22), если коэффициент акселерации λ равен 0,5: ; . (7П1.4)

q Тобина как оценка предельной прибыльности предприятия с точки зрения инвестирования в него средств:

Если q_T=1, то , т.е. , .

Если q_T<1, то , и при снижении запаса капитала прибыль будет расти, следовательно, .

Если q_T>1, то , и при увеличении запаса капитала прибыль будет расти, следовательно, .

Дата добавления: 2015-10-24