Оценка экономической эффективности предложенных мероприятий

Для определения эффективности проектных решений необходимо определить затраты, которые понесет ПМК-19 для осуществления этих решений и результаты, которые будут получены при их реализации. Превышения результатов над затратами покажет положительный эффект от внедрения проектных предложений, и, наоборот, превышение затрат над результатами покажет их неэффективность.

Затраты и эффективность определим отдельно по каждой группе проектных решений.

В организационно-экономической части проекта были предложены мероприятия по совершенствованию системы управления персоналом ПМК-19 при помощи мероприятий, направленных на вовлечение персонала в процесс совершенствования деятельности фирмы, повышение удовлетворенности персонала условиями труда, оптимизацию кадрового состава фирмы.

Как известно, реализация инвестиционных проектов требует отказа от денежных средств сегодня в пользу получения прибыли в будущем. Основная сложность оценки перспективности этих проектов заключается в необходимости нахождения и анализа современной (реальной) стоимости финансовых потоков, генерируемых вложенными инвестициями.

Основная цель данного раздела – определение необходимого для дальнейшей работы предприятия в течение следующих пяти лет потока инвестиций для реализации мероприятий по совершенствованию маркетинговой деятельности, предложенных в 4 разделе настоящей пояснительной записки к дипломному проекту и экономическое обоснование инвестиционного проекта.

Для оценки эффективности проектных мероприятий воспользуемся следующими показателями:

· чистая приведенная дисконтированная ценность (NPV);

· внутренняя норма рентабельности (IRR);

· расчетная норма рентабельности (ARR);

· индекс доходности (PI);

· период возврата инвестиций.

Чистая приведенная дисконтированная ценность (NPV) равна разности между текущей ценностью потока будущих доходов или выгод и текущей ценностью потока будущих затрат на протяжении жизненного цикла проекта.

Чистая приведенная дисконтированная ценность определяется по формуле 3.2.

(3.2)

где B_t – выгоды по годам, млн. руб. / год;

C_t – затраты по годам, млн. руб. /год;

i - ставка дисконта, %;

n - cрок жизни проекта, лет.

Внутренняя норма рентабельности (IRR) по проекту равна ставке дисконта, при которой выгоды равны затратам, то есть чистая приведенная дисконтированная ценность равна нулю:

(3.3)

Внутренняя норма рентабельности равна максимальному проценту по ссудам, который проект может платить за инвестирование ресурсов, необходимых для его жизнедеятельности, оставаясь самоокупаемым.

Расчетная норма рентабельности (ARR) характеризует относительный выигрыш за период реализации проекта. Она определяется по формуле 10.3:

(3.4)

где IRR – расчетная норма рентабельности, %;

NPV – чистая приведенная дисконтированная ценность, млн. руб.;

С_д – дисконтированные затраты, млн. руб.

Расчетная норма рентабельности показывает, на сколько процентов могут быть увеличены инвестиции или уменьшен доход, и при этом проект остается привлекательным для инвесторов.

Индекс доходности (PI) показывает, во сколько раз ожидаемая величина стоимости активов будет больше, чем при нормативном темпе их роста. Индекс доходности определяется по формуле 3.5:

(3.5)

где PI – индекс доходности;

ARR – расчетная норма рентабельности.

Индекс доходности можно рассматривать как вероятность финансового обеспечения проекта за счет кредита банка.

Первым этапом определения эффективности предложенных мероприятий будет подсчет общей величины затрат на их реализацию за период 2015 – 2018 гг.

Затраты на реализацию первого мероприятия составят 368,4 млн. руб. в первый год, в том числе единовременные затраты 0,36 млн. руб. и постоянные затраты 368,4 млн. руб. Далее необходимо определить величину затрат в последующие годы. С учетом ежегодного 8 % роста расходов на оплату труда в 2015 году расходы на внедрение и развитие системы вовлечения персонала составят: 6 + 1 + 361,4*1,08 = 7 + 390,3 = 397,3 млн. руб. Таким же образом определим расходы на данное мероприятия в последующие годы:

- за 2016 год: 6 + 1 + 390,3*1,08 = 7 + 421,5 = 428,5 млн. руб.;

- за 2017 год: 6 + 1 + 421,5*1,08 = 7 + 455,2 = 462,2 млн. руб.;

- за 2018 год: 6 + 1 + 455,2*1,08 = 7 + 491,6 = 498,6 млн. руб.

Расходы на внедрение второго мероприятия – разработка системы оценки эффективности работы персонала – складываются из расходов на оплату труда 2 специалистов по персоналу. В год расходы составляют 89,71 млн. руб., в том числе единовременные расходы 11,84 млн. руб. и постоянные расходы 77,87 млн. руб. С учетом того, что на предприятии планируется 8 % рост заработной платы, расходы возрастут на 8 % и составят:

- за 2015 год: 77,87*1,08 = 84,1 млн. руб. (в расчет берутся только постоянные расходы, так как единовременные расходы полностью учтены в 2014 году, соответственно в последующие годы их не будет);

- за 2016 год: 84,1*1,08 = 90,8 млн. руб.;

- за 2017 год: 90,8*1,08 = 98,1 млн. руб.;

- за 2018 год: 98,1*1,08 = 105,9 млн. руб.

Следует отметить, что в обязанности специалистов по управлению персоналом будет включаться взаимодействие с работниками оставляющими предприятие, поэтому данные затраты можно считать и затратами на пятое мероприятие.

Третье предлагаемое в настоящей работе мероприятие – разработка системы поощрения персонала – предполагает расходы в первый год своего внедрения в размере 451,8 млн. руб. С учетом 8 % ежегодного роста расходов на оплату труда расходы составят:

- за 2015 год: 451,8*1,08 = 487,9 млн. руб.;

- за 2016 год: 487,9*1,08 = 526,9 млн. руб.;

- за 2017 год: 526,9*1,08 = 569,1 млн. руб.;

- за 2018 год: 569,1*1,08 = 614,6 млн. руб.

Таким образом, общая величина расходов на внедрение и развитие предлагаемых мероприятий составит:

- за 2015 год: 368,4 + 89,71 + 451,8 = 909,91 млн. руб.;

- за 2016 год: 397,3 + 84,1 + 487,9 = 969,3 млн. руб.;

- за 2017 год: 428,5 + 90,8 + 526,9 = 1046,2 млн. руб.;

- за 2018 год: 462,2 + 98,1 + 569,1 = 1129,4 млн. руб.;

- за 2019 год: 498,6 + 105,9 + 614,6 = 1219,1 млн. руб.

Таким образом, общая величина затрат на реализацию и развитие всех предложенных мероприятий за 5 лет составит 5271,91 млн. руб.

Предлагаемые мероприятия по совершенствованию маркетинговой деятельности ПМК-19, затраты на реализацию проектных решений и прогнозируемые выгоды от их внедрения представлены в таблице 3.4 за 5 лет как величины потоков затрат и выгод от осуществления проектных мероприятий.

Таблица 3.4 – Затраты и выгоды от осуществления проектных мероприятий

Проектные мероприятия	Затраты, млн. руб.	Выгоды, млн. руб.
1) Внедрение системы вовлеченности персонала	368,4	397,3	428,5	462,2	498,6				2224,8	1827,4
2) Разработка системы поощрения персонала	541,51		617,7	667,2	720,5		1252,2	1312,5	2766,2	2583,7
Итого	909,91	969,3	1046,2	1129,4	1219,1		1252,2	1312,5		4411,1

Примечание – Источник: собственная разработка

Как следует из данных таблицы 3.4, эффективность от внедрения системы вовлеченности персонала максимальна только в первый год ее использования, так как рост производительности труда за счет данного мероприятия ограничен рамками технического обеспечения производства и минимальной потребностью времени на пошив одного изделия. Поэтому предполагается рост производительности труда только в размере 10 % за весь период проведения мероприятия при ежегодном росте затрат на оплату труда на 8 %. То же самое можно сказать и про эффективность мероприятий по формированию корпоративной культуры и по разработке системы оценки эффективности работы персонала.

В то же время разработка системы поощрения персонала предполагает увеличение объемов производства за счет стимулирования существующих и привлечения новых работников. По оценкам специалистов ПМК-19 данные действия приведут к приросту выручки от реализации в размере 5 % ежегодно, поэтому по данному мероприятию наблюдается экономический эффект, характеризующихся стабильным ростом. Расчет чистой приведенной дисконтированной ценности приведен в таблице 3.5.

Таблица 3.5 – Чистая дисконтированная приведенная ценность

Год	Затраты	Выгоды	Чистые выгоды	Коэффици-ент дисконта	Дисконти-рованные затраты	Дисконти-рованные выгоды	Дисконти-рованные чистые выгоды	Накопленная сумма чистых выгод
	909,91		-909,91	0,75	682,4		-682,4	-682,4
	969,3	1252,2	282,9	0,56	542,8	701,2	158,4	-524
	1046,2	1312,5	266,3	0,42	439,4	551,3	111,8	-412,2
	1129,4		3861,6	0,31	350,1	1547,2	1197,1	784,9
	1219,1	4411,1		0,23	280,4	1014,6	734,2	1519,1
Итого	5273,91	11966,8	6692,89	-	2295,1	3814,3	1519,1	-

Примечание – Источник: собственная разработка

Коэффициент дисконтирования в таблице 3.5 рассчитан на основании ставки дисконта, равной 20 %, то есть за основу берется ставка рефинансирования Национального банка Республики Беларусь. Тогда коэффициент дисконта для 2012 года будет равен:

1 / (1 + 0,20)¹ = 0,75.

Дисконтированные затраты 2012 года составят:

909,91*0,75 = 682,4 млн. руб.

Дисконтированные выгоды равны:

0*0,75 = 0 млн. руб.

Чистые дисконтированные выгоды тогда определяются, как:

0 – 682,4 = -682,4 млн. руб.

По остальным годам расчет данных показателей осуществляется аналогичным образом.

Чистая дисконтированная выгода за весь расчетный период существования мероприятий составит 1519,1 млн. руб., что значительно превышает размер вложений.

Внутренняя норма рентабельности (IRR) по проекту равна ставке дисконта, при которой выгоды равны затратам, то есть чистая приведенная дисконтированная ценность равна нулю.

Внутренняя норма рентабельности равна максимальному проценту по ссудам, который проект может платить за инвестирование ресурсов, необходимых для его жизнедеятельности, оставаясь самоокупаемым.

В нашем случае для определения внутренней нормы рентабельности необходимо решить следующее уравнение:

где х – внутренняя норма рентабельности.

Решаем данное уравнение и получаем х = 0,9846 или 98,46 %, то есть внутренняя норма рентабельности составляет 98,46 %, что является весьма высоким показателем.

Соответственно коэффициент дисконтирования при таком значении внутренней нормы рентабельности составит:

- за 2012 год: 1 / (1 + 0,9846)¹ = 0,50387;

- за 2013 год: 1 / (1 + 0,9846)² = 0,25389;

- за 2014 год: 1 / (1 + 0,9846)³ = 0,12793;

- за 2015 год: 1 / (1 + 0,9846)⁴ = 0,06446;

- за 2016 год: 1 / (1 + 0,9846)⁵ = 0,03248.

Дисконтированные затраты и доходы определяем таким же образом, как и для таблицы 10.2, то есть путем умножения затрат и выгод на коэффициент дисконтирования.

Показатели эффективности проекта на основании расчета внутренней нормы рентабельности приведены в таблице 3.6.

Таблица 3.6 – Внутренняя норма рентабельности

Год	Затраты	Выгоды	Чистые выгоды	Коэффици-ент дисконта	Дисконти-рованные затраты	Дисконти-рованные выгоды	Дисконти-рованные чистые выгоды
	909,91		-909,91	0,50387	458,5	0,0	-458,5
	969,3	1252,2	282,9	0,25389	246,1	317,9	71,8
	1046,2	1312,5	266,3	0,12793	133,8	167,9	34,1
	1129,4		3861,6	0,06446	72,8	321,7	248,9
	1219,1	4411,1		0,03248	39,6	143,3	103,7
Итого	5273,91	11966,8	6692,89	-	950,8	950,8	0,0

Примечание – Источник: собственная разработка

Как следует из данных таблицы 3.6, чистая дисконтированная выгода будет равна нулю при внутренней норме рентабельности 98,46 %, что характеризует данный проект как высокоэффективный, так как внутренняя норма рентабельности выше, чем установленная норма дисконта.

Расчетная норма рентабельности (ARR) характеризует относительный выигрыш за период реализации проекта. Она определяется по формуле 10.3 и равна:

ARR = (1519,1 / 2295,1) * 100 = 66,2 %.

Расчетная норма рентабельности показывает, на сколько процентов могут быть увеличены инвестиции или уменьшен доход, и при этом проект остается привлекательным для инвесторов.

Индекс доходности (PI) показывает, во сколько раз ожидаемая величина стоимости активов будет больше, чем при нормативном темпе их роста. Индекс доходности определяется по формуле 10.4 и составляет:

PI = 0,662 + 1 = 1,662.

Индекс доходности можно рассматривать как вероятность финансового обеспечения проекта за счет кредита банка при PI > 1.

На основании гистограммы (рисунок 3.1) определяется период возврата инвестиций, который составляет 3 года.

Рисунок 3.1 – Показатели инвестиционной деятельности

Примечание – Источник: собственная разработка

Исходя из проведенной оценки экономической эффективности проектных решений методом дисконтирования, можно сделать вывод, что предлагаемые мероприятия по совершенствованию маркетинговой деятельности ПМК-19 можно признать эффективными.

Дата добавления: 2015-08-21