Торговые стратегии

Участники рынка используют перечисленные выше виды хеджирования при реализации следующих стратегий:

1) прямая (аутрайт) торговля;

2) игра на спреде;

3) арбитраж.

1) Прямая торговля

Эта стратегия предполагает открытие длинной позиции (на растущем рынке) или короткой позиции (на падающем рынке) с целью максимизации прибыли.

Если к примеру, трейдер, играющий на повышение евродолларовых фьючерсов, покупает в октябре десять контрактов по 95.25 за контракт с поставкой в декабре, то вероятны следующие результаты.

Дано: куплено 10 декабрьских евродолларовых фьючерсов по 95.25 долл.

1 вариант - декабрьские фьючерсы поднимаются до 95.69 долл. В декабре фьючерсы продаются по 95.69. Итог операции следующий: (9569 - 9525) * 25 * 10 =11000 долл., то есть трейдер получит прибыль

2 вариант - декабрьские фьючерсы падают до 95.04. Итог сделки: (9504 -9525) * 25 *10 =

- 5250 долл., то есть трейдер получит убыток.

2) Игра на спрэде

Использование спредов представляет собой форму спекулятивной торговли, которая предполагает одновременную покупку и продажу взаимосвязанных контрактов. Цель игрока на спредах - получение прибыли в результате изменения разницы, то есть спреда, между двумя фьючерскими контрактами, а не собственно фьючерских цен.

В практике распространение получили два основных вида спредов: а) внутритоварные спреды; б) межтоварные спреды.

Внутритоварный спред возникает, когда трейдер проводит операции на одной бирже с фьючерсами на один и тот же базовый актив, но с разными месяцами поставки. Такой спред называют также "временным" или "календарным". Например, покупается мартовский контракт на евродоллары, а продается июньский контракт на те же евродоллары.

Межтоварный спредвозникает, когда трейдер занимает длинную и короткую позиции по контрактам с разными, но экономически взаимосвязанными, базовыми активами. Например, покупается мартовский фьючерс на евродоллары, а продается июньский - на евроиены.

Игра на спреде строится на предположении, что цены длинного и короткого контрактов взаимосвязаны и обычно меняются согласованно. Если соотношение текущих цен фьючерсов нарушается, трейдер покупает тот из них, цена которого оказывается заниженной, и продает тот, чья цена завышена. Если движение рыночных цен совпадает с ожиданиями игрока, то он получает прибыль в результате изменения соотношения цен фьючерсов, а не в результате изменения более подвижной абсолютной цены. Торговля на спреде в целом считается менее рискованной, чем открытие позиции "аутрайт", именно поэтому она обычно характеризуется меньшей доходностью.

В игре на спредах находят применение фьючерсы на различные базовые активы. Наиболее распространенными являются товарные (на "мягкие товары" и зерновые), процентные (на казначейские векселя и евродоллары) и валютные.

Методика игры на внутритоварных спредах зависит от вида ценовой структуры, складывающейся на рынке.

Дата добавления: 2015-08-10