Рефинансирование банков ЦБ и его роль

Рефинансирование банков – одна из важнейших ф-ций ЦБ, а также инструмент ДКР.

Рефинансирование – это предоставление кредитов банкам на разл условиях.

[“Ре” – повторное]

Назначение рефинансирования:

- это важный косвенный инструмент воздействия на ден агрегаты; это важный источник ден предложения

- это инструмент регулирования банковской ликвидности (на микроуровне, т.е. ликвидность каждого отдельного банка) - важное

- явл-ся одним из источников ресурсной базы банков, к-й направляется в активные операции

ЦБ при проведении двух типов кредитной политики (кредитная экспансия: увеличение V рефинансирования и снижение ставки рефинансирования и кредитная рестрикция: сокращение V рефинансирования и увеличение ставки рефинансирования) оказывают косвенное влияние на кредитный потенциал банков, на кредитные возможности и кредитные вложения в экономику.

Классификация кредитов рефинансирования:

§ по обеспечению

- обеспеченные: в порядке учета векселей, под залог активов банков (главным образом цб), под поручительство другой финансово устойчивой кредитной организации

- необеспеченные выдаются исключительно в кризисных ситуациях, эпизодически

§ по срокам

- краткосрочные (от 1 дня до 3-4 месяцев)

- среднесрочные (3-4 месяца до 1 года)

- долгосрочные (свыше 1 года) предоставляются крайне редко в качестве антикризисного инструмента

§ по механизму

- прямые целевые кредиты

- кредиты, размещаемые на основе аукциона

В нашей стране рефинансирование банков проходит след этапы:

I. С 1990 до 1995 гг - предоставление прямых целевых кредитов.

В начале 90-х ЦБ выборочно подходил к выдаче кредитов рефинансирования: он их предоставлял главным образом банкам, созданным на базе гос-венных специализированных (Промстройбанк, Жилстройбанк, Агробанк). Прямые целевые кредиты были предназначены для поддержания приоритетных отраслей экономики.

Они имели такие особенности:

- выдавались без обеспечения банков

- не допускалось направление этих кредитов на межбанковский, валютный рынок

- целевое направление этих кредитов контролировалось ЦБ (была предусмотрена спец форма отчетности)

- по прямым целевым кредитам устанавливалась процентная маржа (это разница между %ставкой, по к-й размещались централизованные ресурсы, и %ставкой, под к-ю они были получены. Данная маржа была на уровне 3%)

Таким образом прямые целевые кредиты ЦБ еще не имели рыночной природы.

Рассматриваемый вид кредитов рефинансирования постепенно проявляет свою неэффективность: по этим кредитам формируется просроченная ссудная задолженность ком банков, по причине тяжелого фин положения конечных получателей прямых целевых кредитов. В конечном итоге эта просроченная задолженность была отнесена на гос долг.

С 1995 года выдача прямых целевых кредитов прекращается.

II. С 1995 до 2008 гг - зарождение и развитие рыночных инструментов рефинансирования.

С 1995 г создаются рыночные механизмы в рефинансировании: зарождается практика ломбардного кредитования; проводятся кредитные аукционы ЦБ в виде конкурса заявок. ЦБР выдает искл обеспеченные кредиты банкам и ив частности под залог цб банков. ЦБ определяет ломбардный список, т.е. перечень цб, являющихся предметом залога по кредитам рефинансирования. Долгое время в этот ломбардный список входили только гос-венные цб (ГКО и ОФЗ). С конца 90-х (с 1999г) ломбардный список расширяется, в него включаются и корпоративные цб, в частности векселя платежеспособных организаций сферы материального пр-ва. В последующем в перечень цб, принимаемых в залог, включаются долговые обязательства фин-устойчивых банков, ипотечных агентств, а также долговых обязательств международных фин-кредитных организаций, а также долговых обязательств субъектов РФ. В качестве альтернативы ГКО/ОФЗ вступают облигации ЦБР и они также пополнили ломбардный список.

В качестве обеспечения кредитов рефинансирования в 2000-е годы предусматривается такая разновидность как поручительство финансово устойчивых кредитных организаций.

В процессе выдачи ломбардных кредитов ЦБР учитывает принцип достаточности обеспечения. Суть его в том, что рыночная стоимость заложенных цб, перемноженная на спец поправочный коэфф, должна полностью перекрывать (=или>) сумму основного долга по кредиту рефинансирования и плюс начисленные проценты (простые %). Этот порядок отражен в спец инструкциях: Положение ЦБР №273 от 14.07.2005 “О порядке предоставления ЦБР кредитным организациям кредитов, обеспеченных залогом векселей”, Положение ЦБР №312 от 12.11.2007 “О порядке предоставления ЦБР кредитным организациям кредитов, обеспеченных активами”.

Корректировочный коэфф, используемый при оценке достаточности обеспечения, находится в диапазоне от 0,1 до 1 и он призван регулировать риск неблагоприятного изменения рыночной стоимости цб.

Кредитные аукционы ЦБР проводятся в централизованном порядке. Банки, получив информацию о проведении аукциона, направляют кредитные заявки в ЦБР (в них сумма кредита и заявленная % ставка). Все полученные заявки ранжируются по принципу от макс заявленной ставки и по мере уменьшения ставок. В таком же порядке заявки удовлетворяются по ставке > или = ставке отсечения. % ставка отсечения устанавливается ЦБР в процессе анализа заявок с учетом объема запрашиваемых кредитов и планируемого объема выдачи. Ставка отсечения – это своеобразный ориентир: те заявки, в к-х ставка ниже ставки отсечения – отклоняются. Выделяют конкурентные и неконкурентные заявки (с указанием ставки и без указания ставки).

Данная американская модель проведения аукциона нашла более широкое применение на практике. В соответствии с методикой ЦБР до аукциона допускаются не все кредитные заявки, а лишь заявки фин-устойчивых банков.

В выше охарактеризованных видах кредитов: ломбардных, размещаемых в виде аукционов, либо по фиксированной ставке, в зависимости от сроков и целевого назначения различают:

- овернайт (ломбардный кредит сроком на 1 день)

- внутридневной ломбардный кредит

[ Для регулирования мгновенной ликвидности]

- ломбардный кредит от 2 дней до 1 года (до 2008 этот срок был 180 дней)

[Для пополнения ресурсной базы]

На протяжении многих лет не смотря на совершенствование методики рефинансирования фактические объемы рефинансирования оставались несущественными за искл отдельных периодов. В совокупных активах баланса ЦБР доля кредитов рефинансирования стабильно была не выше 1 %. Долгие годы система рефинансирования фактически не работала и не оказывала воздействия на ден-кредитную сферу.

Рассмотрим причины:

> Избыточная ликвидность банков

> Высокие требования ЦБР, к-е были недоступны не для всех банков

> Альтернативой рефинансирования был ранок МБК, поэтому очень многие банки обходились и без кредитов ЦБР

> Отдельные (крупные банки) имели в те годы доступ к средствам нерезидентам в форме привлекаемых МБК из-за рубежа, размещения долговых обязательств и т.д.

III. С 2008 по наст время – этап комбинирования в рефинансировании как рыночных косвенных, так и прямых административных.

Начиная с конца 2008 г в кризисной ситуации ЦБР существенно изменяет систему рефинансирования: резко увеличивает объемы кредитования, а также предусматривает временно доп виды кредитов. Всё это осуществлялось в рамках антикризисной программы Правительства для того, чтобы:

- снизить дефицит банковской ликвидности

- для укрепления ресурсной базы банков

На начало 2009 г благодаря активизации рефинансирования удельный вес кредитов рефинансирования в совокупных активах баланса ЦБР достигает 23%.

В конце 2008 г ЦБР выдает отдельным банкам (ВТБ, Сбер, Россельхоз) субардинированные долгосрочные кредиты на 10 лет без обеспечения и по пониженной % ставке.

Для обеспечения целевого движения этих кредитов (для поддержки приоритетных отраслей) в законе о ЦБР вносятся дополнения: в банках, получивших субардинированные кредиты работают уполномоченные представители ЦБР в целях предотвращения расходования средств не по назначению. Кроме того с конца 2008 г и до 2011 г ЦБР выдавал банкам беззалоговые кредиты (без обеспечения) для укрепления ликвидности банков. Данная разновидность кредитов была предусмотрена Положением №323 от 16.10.2008 “О предоставлении ЦБР кредитным организациям кредитов без обеспечения”. При выдаче кредитов в целях снижения риска учитывался рейтинг кредитоспособности по оценке отдельных рейтинговых агентств. Постепенно объемы кредитов реф уменьшаются по мере преодоления дефицита банковской ликвидности.

ЦБ с помощью этого инструмента старается увеличить доступ банков к кредитам рефинансирования. Он по прежнему расширяет ломбардный список и в частности в 2011 г выходит еще одно положение ЦБР от 30.11.2010 “…”, согласно которому ЦБР предоставляет кредиты под залог золота. Эти кредиты выдаются как на основе аукциона, так и по фиксированным % ставкам.

Дата добавления: 2015-08-09