Модель Циклов

Ежедневно на американских фондовых биржах торгуется более 9,000 акций. Добавьте к этому еще тысячи вновь открывающихся бирж и компаний по всему земному шару. Каждый день где-то на планете бычьи настроения сменяются медвежьими, а эйфория уступает место панике. Затерянный в хаосе волатильности и коле­баний цен, каждый безупречный трейд ждет своего часа. Возмож­но ли, чтобы биржевые спекулянты стабильно выкачивали деньги из «глубоких» источников доходов, ни разу не оказавшись раздав­ленными переизбытком или недостатком информации?

Десятки лет трейдеры изучали интерпретацию графиков на основе концепций теории Доу (Dow), либо по Эдвардсу (Edwards), или Мэгии (Magee) усердно запоминали свойства привычных цено­вых моделей, изо дня в день наблюдаемых на графиках излюблен­ных акций и фьючерсов. Такие спекулянты составляли меньшин­ство из всей армии инвесторов, и таким образом, их количество позволяло им эффективно осуществлять торговлю с применением стратегий, делающих ставки на эти малоизвестные модели.

Революционные достижения в развитии Internet-технологий привели к тому, что каждый желающий сегодня может получить доступ к ценовым графикам. Нет нужды обзаводиться дорогосто­ящими подписками, и большинство участников рынка может ви­деть на своих мониторах молниеносно строящиеся графики цен в режиме реального времени. Сегодня каждый может интерпре­тировать графики, и каждый верует при этом в то, что постиг все внутренние секреты технического анализа. Как уже отмечалось в начале данной главы, общие знания о характере финансовых рынков недостаточны для построения эффективной системы, даю­щей возможность получения легких прибылей. Треугольники, фла­ги, двойные вершины — все эти фигуры, доступные массам, часто теряют свою надежность при трейдинге старыми методами.

По счастью, популярность интерпретации графиков вскрыва­ет ее неэффективность для манипуляций свинг-трейдеров. Они могут с выгодой для себя использовать ограниченные, несовер­шенные знания рыночной толпы о моделях. Новые приверженцы технического анализа в основном фокусируют свое внимание на тех нескольких ценовых моделях, которые хорошо работали в течение прошлого столетия. Опытные трейдеры не используют в своей работе обреченные на неудачу тактики, в основе кото­рых лежит столь популярная интерпретация этих ценовых моде­лей. А главное, опытные трейдеры способны мастерски использо­вать унифицированные структуры, лежащие в основе изучения всех ценовых моделей и способствующие приобретению тех навыков, которые необходимы для успешного трейдинга, независимо от раз­личных обстоятельств и настроений толпы.

Модель Циклов подтверждает, что во всех временных рам­ках отслеживается смена бычьего характера рынка на медвежий. Тренд разворачивается в предсказуемой манере, тогда как сужа­ющийся диапазон демонстрирует общие фигуры. По определен­ным индикаторам можно четко отличить фазу повышения цены (uptrend) от фазы понижения цены (downtrend). И многие участни­ки рынка видят в этих изменениях типичные фигуры вершины, дна либо модели застоя стоячего рынка. Но, на самом деле, мир трей­динга гораздо богаче и интереснее.

Рынком управляют две силы: алчность и страх. Именно эти чувства захлестывают толпу при формировании каждой новой фазы движения цены. Когда цены падают, чувство страха заставляет терпеливо ожидавших своего часа инвесторов избавляться от обесцененных акций. Когда же цены растут, безрассудная алч­ность толкает моментум-трейдеров на скупку растущих «горя­чих» акций. И так было и будет всегда на всех рынках и во все времена.

Растущие цены возбуждают алчность. Рост цены акции иска­жает истинную стоимость бумаги и поощряет инвесторов исполь­зовать неадекватную маржу. По мере формирования ралли глубо­кое волнение охватывает участников рынка, готовых к погоне за «быстрыми баксами». Так и начинается увеселительная поездка к рыночному «парку развлечений». Однако ралли, порождаемое ал­чностью, длится ровно столько, насколько хватает действия этого безрассудного механизма. В конечном счете нарастающее волне­ние перекрывает разум для восприятия негативных новостей, так как толпа способна реагировать лишь на новости позитивные. Затем импульс теряет силу, и рост цен (uptrend) завершается.

Падающие цены пробуждают страх. Рациональные трейде­ры выставляют лимит-ордера, когда начинают уменьшаться при­были или увеличиваться потери. Периодически на смену взлетам и падениям цен наступает коррекция - и тогда звериный инстинкт уступает место разуму. По мере опустошения карманов быстро нарастают отрицательные эмоции. Допущенные ошибки все боль­ше давлеют над психикой инвестора, имеющего открытую длин­ную позицию по мере того, как внезапное ралли, вызванное покры­тием шортов, вселяет в него напрасные надежды и в результате еще больше увеличивает боль потерь. И когда продолжающееся последовательное падение цен становится невыносимым, измож­денные держатели акций начинают их распродавать - и как раз в тот момент, когда рынок начинает разворачиваться.

Свинг-трейдеры должны использовать в своей работе ту постоянную неустойчивость цен, которую генерирует волнение рыночной толпы. Нельзя забывать, что для успешного трейдинга одинаково важны как точность в прогнозировании правильного направления движения цены, так и точный расчет момента входа в рынок. По счастью, в в этом царящем на рынке хаосе колеба­ний цен легко скрывается четкая структура Модели Циклов, которая создает благоприятные возможности для точного про­гнозирования движения цен в любых состояниях рынка. Внутрен­нее спокойствие освобождает разум и, обеспечивая обратной связью с рынком, дает возможность спонтанно осуществлять при­быльные сделки.

Следует помнить, что свинг-трейдеры только тогда смогут успешно использовать эмоциональное состояние других участни­ков рынка, когда сумеют обуздать свои собственные волнения. Использование Модели Циклов позволяет свинг-трейдерам, все­гда оставаясь в стороне от толпы, получать хорошие возможности для добывания средств к существованию. И подобно тому, как дикая кошка подстерегает отбившуюся от стада уязвимую добы­чу, свинг-трейдер должен отыскивать свои цели, наблюдая за ежедневными колебаниями цен, за пиками объемов, прислушива­ясь к каждому «шороху», доносящемуся с рынка.

Как правило, длительность ценового тренда составляет от 15% до 20% от всего торгового времени и для акций, и для деривативов, и для индексов. Причем, в истинности этого утвер­ждения можно убедиться на ценовых графиках различного пери­ода времени, от минуты до месяца. Достаточно много времени затрачивается рынком на абсорбацию нестабильности, порожден­ной тренд-индуцированным импульсом. Свинг-трейдеры наблюдают за этим процессом на примере волнообразных движений ценовых баров при их колебаниях между уровнями поддержки и сопротивления.

Каждому очередному взрыву эмоций толпы противопостав­ляется достаточно длительный период затишья. Снижение торго­вых объемов при движении цены против тенденции (при откате цены) свидетельствует о том, что энергия рынка иссякает. Цено­вой диапазон сужается, а значит, падает волатильность. Подобно пружине, приближаясь к нейтральной точке, рынок получает тол­чок, импульс, порождающий направленное движение цены. Этот интерфейс между концом периода затишья и началом нового нака­та волны называется пустой зоной (EZ). Тем, кто научится распоз­навать пустую зону, уготованы высокие заработки.

Перед каждым новым вздохом человек на мгновение зати­хает, и так до последнего выдоха. Подобным образом происхо­дит и генерирование импульса на рынке. Пустая зона (EZ) пода­ет сигнал о том, что цены начинают стабилизироваться. Изменить подобное состояние может только новый всплеск нестабильнос­ти, когда волатильность спровоцирует образование нового цикла направленного движения. Ценовые бары, расширяясь, выходят за пределы Пустой Зоны и отчетливо вырисовывают трендовые волны.

Использование моделей позволяет свинг-трейдерам иденти­фицировать эти, столь необходимые для прибыльных сделок, точки разворота. По мере того, как рынок устремляется к стабильному состоянию, ценовой диапазон (расстояние между максимальными и минимальными значениями цены) сужается. Наметанный глаз безо­шибочно определяет сужающиеся серии ценовых баров, формирую­щих боковой тренд, после того как акции откатывают от сильного тренда. И тогда свинг-трейдеры выставляют лимит-ордера по обе стороны от Пустой Зоны и открывают позицию в направлении про­рыва зоны.

Парадоксально, что большинство математических индика­торов не идентифицирует такие важные для трейдинга ситуации. Такие современные индикаторы, как средние скользящие (moving averages) и скорость изменения (rate of change), в момент дости­жения ценой Пустой Зоны имеют тенденцию пребывать в боко­вом тренде или разворачиваться к нейтральному положению, что еще раз дает возможность убедиться в справедливости великой мудрости технического анализа, гласящей:

используй математические индикаторы только для подтверждения ценовых моделей, и не более того.

Волатильность акций представляет собой «сырье» для гене­рирования импульса. Эта иллюзорная концепция приоткрывает дверь к успешному трейдингу, так вот найдите время и не пожалейте его для четкого понимания того, как эта концепция работает. В жур­нале «Технический Анализ Акций и Товаров» волатильность опре­деляется как «коэффициент тенденции роста и падения цены ак­ции, рассчитываемый по дневной истории изменения цены за последние 12 месяцев». Поскольку данное определение относится к определенному периоду времени, оно наглядно иллюстрирует, как относительные колебания цен обнаруживают уникальный характер движения рынка.

Индикатор скорости изменения (ROC) определяется как коэффициент тенденции цены в зависимости от времени. В прин­ципе, волатильность изучает то же самое, но уже изначально в уравнении устраняется направление. При этом волны, которые описывает цена, вытягиваются в прямую линию (выравнивается), и затем рассчитывается их длина (длина этой прямой). Понятно, что более волатильные рынки проходят большие дис­танции, нежели менее волатильные за один и тот же период вре­мени. Но этот внутренний механизм представляет ценности для свинг-трейдеров до тех пор, пока с его помощью не будут зафик­сированы прибыли. К счастью, волатильность обладает очень важным свойством, помогающим в предварительном анализе рынка. Она имеет тенденцию к движению в регулярных, легко опознаваемых циклах.

В то время как цены «откатывают» и «накатывают», вола­тильность колеблется между активным и неактивным состояни­ями. Применяя оригинальную технику свинг-трейдеры, могут оп­ределять этот феномен как на рынке акций, так и фьючерсном рынке. Так, например, 10- и 100-периодная историческая вола­тильность изучает взаимосвязь между «размахом» ценового цик­ла и текущим движением цены. В своем классическом труде «Дэй-трейдинг с Применением Краткосрочных Ценовых Моде­лей и Прорыва Открытого Диапазона» Тони Крэбл (Tony Crabel) прогнозирует волатильность при расширении и сужении ценовых моделей.

ТЕНДЕНЦИЯ (TREND), БОКОВОЙ ДИАПАЗОН (RANGE)

Исторические графики цен выявили циклическую смену сужаю­щихся диапазонов и направленных трендов. Застой отражает нега­тивную энергетическую реакцию, вызывающую движение цены между хорошо очерченными границами, но не обозначает опреде­ленного направления. Сильный рост или, наоборот, сильное паде­ние цены отражает позитивную энергетическую реакцию, способ­ную вызвать направленное движение. Прорыв застойной зоны смещает силу рынка от негатива в сторону позитивной реакции. Кульминационные новости способны негативную энергетику рынка обратить в позитивную реакцию. В результате любого рода реак­ции рынка резко возрастают возможности получения прибылей.

Рост волатильности при направленном ценовом движении генерирует мощную силу, которая пробуждает позитивную реак­цию, в результате которой ценовые бары выйдут за пределы зоны застоя. Толпа замечает появление новых, динамичных условий, и количество участников рынка начинает расти, что, в свою оче­редь, вызывает еще большее изменение цены. Этот динамичный механизм подпитывает сам себя вплоть до определенного кульми­национного момента, и тогда цена разворачивается, и образуется новая зона застоя.

Тренд, или тенденция, определяет территорию между взаи­мосвязанными уровнями максимума (high) и минимума (low) цены, вне зависимости от каких-либо временных рамок. Тренды можно наблюдать на графиках различных временных диапазонов и на любых рынках. Тренд указывает на повышение или понижение цены с течением времени. Если каждый последующий пик (high) и спад (low) цены ниже предыдущего, то тренд понижающий (downtrend). Когда же наблюдается серия пиков (high) и спадов (low) цены, каждый из которых выше предыдущего, то тренд - повышающий (uptrend). В зависимости от временных рамок, один и тот же тренд может выглядеть по-разному. Так, цена одной и той же акции на дневном графике может демонстрировать uptrend, на недельном графике тенденция может быть медвежьей, а на часовом графике может наблюдаться зона застоя.

Большую часть торговой сессии рынок ведет себя доста­точно спокойно. Для формирования мощного направленного дви­жения рынок нуждается в достаточно длительном более спокой­ном состоянии, при котором происходит абсорбция нестабильности. После тренда обычно наступает более длительный период боково­го тренда или контртренда, при котором количество участников торгового процесса сокращается и формируются новые уровни поддержки и сопротивления. Волатильность при застое медленно снижается, а цена акции отступает. Как отмечалось ранее, такой вялый рынок в конечном счете формирует условия, побуждаю­щие к развитию нового шага тренда. Затем цена снова стабили­зируется, и новый импульс вновь даст старт очередному витку активности.

Динамичная система чередующихся тенденций (trends) и за­стоев (ranges), помогающая оценивать состояние рынка, отража­ется в ценовых моделях. Каждая формация демонстрирует опре­деленные возможности рынка, отражая все внешние и внутренние факторы на данный конкретный момент времени. Свинг-трейдеры должны использовать каждую тенденцию для входа в рынок. При этом они, конечно, должны просчитывать риски потерь, и, более того, они должны быть готовы использовать оборонительные так­тики при выходе из позиции, если таковые оказались неудачными, не оправдавшими их ожидания.

На каждой стадии trend-range движения можно использовать разнообразные успешные торговые тактики. Однако множество участников рынка не способно вовремя и верно интерпретировать свои открытые позиции, используя ошибочные стратегии в оши­бочно выбранный момент. Многие трейдеры ограничивают свои возможности, заведомо используя лишь ограниченное число тор­говых тактик, которые не всегда успешно работают в тех или иных условиях. Свинг-трейдеры при условии изучения различных стратегий, применяемых в разнообразных рыночных условиях, способны научиться избегать множество опасных ловушек, в ко­торые постоянно пытается заманить рынок. В первую очередь, они должны четко себе уяснить комплексный механизм системы trend-range:

• Цена движется либо в направленном тренде (trend), либо в ненаправленном боковом диапазоне (range).

Движение цены в боковом диапазоне чередуется с движени­ем в тренде.

Тенденция (trend) отражает позитивную реакцию рынка, при которой цена начинает двигаться в определенном направ­лении.

Боковой диапазон (range) отражает негативную реакцию рынка, при которой цена пульсирует между точками миниму­ма и максимума, без формирования определенного направ­ления движения.

Тренд может быть восходящим (uptrend) и нисходящим (downtrend).

Тренды меняют свое направление на обратное в определен­ных точках.

Боковые диапазоны отражают повторяющиеся ценовые мо­дели продолжения тенденции или модели перелома; после боковых диапазонов, как правило, интенсивность трендов нарастает.

Выход цены за пределы бокового диапазона означает либо продолжение тренда, либо его разворот. Волатильность при боковом диапазоне достигает своего пика между кульминационной точкой и начальной точкой новой модели застоя.

Волатильность в боковом диапазоне уменьшается в верхней точке диапазона, непосредственно перед началом нового тренда.

Высокая Волатильность бокового диапазона характеризует­ся широким диапазоном ценовых баров при большом торго­вом объеме и с низкой скоростью изменения цены (ROC). Низкая Волатильность бокового диапазона характеризуется узким диапазоном ценовых баров при низких торговых объе­мах с малой скоростью изменения цены. Прорыв моделей застоя отражает смену негативной реакции рынка на позитивную.

Высокая Волатильность рынка при окончании позитивной реакции индуцирует ненаправленное движение цены. Низкая Волатильность к исходу негативной реакции индуци­рует направленное движение цены.

• Негативная реакция регистрируется на осцилляторах между состояниями перекупленности рынка и его перепроданности, при этом, однако, невозможно определить мощность импульса.

• Позитивная реакция регистрируется на импульсных индика­торах в виде направленного движения, но дает ошибочный сигнал на осцилляторах.

Таким образом, движение рынка можно представить в виде колебаний маятника между направленной тенденцией (trend) и бо­ковым диапазоном (range). Получив очередной динамичный им­пульс, рынок тестирует границы предыдущего движения, вовлекая в торговый процесс все большее количество участников. В конеч­ном счете цена абсорбирует волатильность, и потом начнется новый этап тренда. Цикличность этого процесса приводит к тому, что ценовые графики, которые наблюдались ранее, повторяются в бу­дущем вновь и вновь. Вероятность успешного осуществления каждого трейда растет по мере того, насколько быстро обнару­жится та или иная модель, и насколько профессионально ею можно оперировать.

Рынок постоянно «переваривает» непрерывно поступающую информацию, механизм обработки которой и порождает цикличес­кий характер стабильности и нестабильности. Каждая новая ин­формация способна шокировать обычные познания и спровоциро­вать разногласия, разгоняющие порожденное волатильностью движение цены. В чистом виде волатильность генерирует нега­тивную реакцию рынка, и цена совершает беспорядочные движе­ния то вверх, то вниз. Но когда начинает обозначаться определен­ное направление движения цены, позитивная реакция начинает генерировать движущую силу мощного тренда. От того, насколько идеально свинг-трейдер научиться опознавать такие активно-пас­сивные состояния рынка, и зависит, сумеет ли он успешно зани­маться трейдингом или потерпит фиаско в борьбе с рыночными спекулянтами.

Модель Циклов представляет собой торговую стратегию, использующую систему trend-range. Когда происходит прорыв цены, необходимо следовать инстинкту моментум-трейдера. Покупать по высокой цене и продавать по цене еще выше до тех пор, пока будет находиться тот «умник», который будет переводить на себя вашу позицию. Нужно молниеносно определить начало спада тор-

РИСУНОК 1.2

Рынок постоянно курсирует между направленной тенденцией (trend) и ненаправленной зоной застоя (range). После сильного взлета или паде­ния цены рынок медленно восстанавливает свою стабильность, которая длится ровно столько, сколько необходимо для формирования нового тренда. В конечном счете в этом спокойном рынке формируются все необходимые условия для прорыва нового тренда. Понаблюдайте за тем, как в конце каждого бокового диапазона появляется узкая полоса -пустая зона, непосредственно перед внезапным началом нового цикла.

гового объема и сужение ценовых баров. А затем необходимо сфокусироваться на классических тактиках свинг-трейдинга и ис­пользовать границы цены для определения краткосрочного направ­ления движения.

Дата добавления: 2015-07-24