Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость – характеристика стабильности финансового положения предприятия, обеспечиваемая высокой долей собственного капитала в общей сумме используемых им финансовых средств.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости предприятия от заемных источников финансирования.

Долгосрочные пассивы и собственный капитал направляются преимущественно на приобретение основных средств, на капитальные вложения, другие внеоборотные активы. Для того, чтобы выполнялось условие платежеспособности, необходимо, чтобы денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосрочные пассивы.

На практике следует соблюдать следующее соотношение:

Оборотные активы<(Собственный капитал • 2 – Внеоборотные активы)

Это наиболее простой (и в то же время наиболее приблизительный) способ оценки финансовой устойчивости. На практике используются коэффициенты оценки финансовой устойчивости предприятия – система показателей, характеризующих структуру используемого капитала предприятия с позиции степени финансовой стабильности его развития в предстоящем периоде. Расчет коэффициентов проводится в табличной форме по состоянию на начало и конец каждого анализируемого периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике.

Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования. Расчет приведен в таблице 11.

Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала) рассчитывается как отношение собственных средств (капитала) к общей сумме источников. Он показывает долю собственного капитала в общей сумме капитала. Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и независимости. По данным расчета (табл. 11) видно, что величина коэффициента автономии выше 0,6 в первых трех рассматриваемых периодах (01.04.98-01.1098.), что означает, что обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами только в первых периодах. С 01.01.1999 он снизился ниже нормативного и был меньше 0,5. Снижение коэффициента автономии свидетельствует об увеличении зависимости предприятия, его финансового состояния от заемных средств и роста риска финансового кризиса.

Коэффициент финансовой зависимости отражает долю заемного капитала в общей сумме источников финансирования. Как видно из (табл.11) в первых трех периодах показатель принимает значение меньше нормативного (0,24;0,23;0,25), что является положительным моментом. С 01.01.1999 коэффициент превышает нормативное значение и составляет (0,54;0,53;0,54;0,57). Это означает, что на данный период заемный капитал занимает существенную долю в общей сумме источников финансирования. В последнем периоде показатель принимает опять значение меньше нормативного(0,49).

Коэффициент финансовой устойчивости показывает удельный вес источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время. Он рассчитывается как отношение собственных средств предприятия к сумме заемных средств, кредиторской задолженности и других пассивов. Коэффициент финансовой устойчивости в первых трех периодах выше нормативного (0,76;0,77;0,75). Это говорит о том, что в этот период предприятие обладает достаточным запасом финансовой устойчивости и не зависит от внешних денежных источников. Но с 01.10.98 колеблется в пределах 0,43-0,51 что ниже его нормативного значения (К_фу≥0,6), это говорит о том, что в этот период предприятие не обладает достаточным запасом финансовой устойчивости и зависит от внешних денежных источников.

Коэффициент капитализации показывает, сколько заемных средств привлекла на один рубль вложенных в активы собственных средств. Значение коэффициента капитализации на рассматриваемом предприятии не превышает нормативного и свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости предприятия, и подтверждает ранее сделанный вывод о не высокой доле зависимости предприятия от заемных средств.

Коэффициент концентрации заемного капитала отражает долю заемных средств в общей сумме текущих активов. Произведенные расчеты позволяют отметить отрицательный момент в деятельности предприятия: коэффициент концентрации заемного капитала постепенно снижается, т.е. в течение анализируемого периода доля кредиторской задолженности в формировании текущих активов превышают критериальный уровень.

Коэффициент мобильности собственного капитала показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы. Рост показателя в динамике свидетельствует о росте финансовой устойчивости.

Кроме расчета показателей финансовой устойчивости, необходимо определить тип финансовой устойчивости, к которому принадлежит предприятие.

Так как ЗЗ>СОК+КБ+СИ, то коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками средств рассчитывается по формуле:

где к - коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками средств

СОК – собственный оборотный капитал;

КБ – кредиты банка под товарно-материальные ценности;

ЗЗ – запасы и затраты;

СИ – временно свободные источники средств.

Расчеты приведены в таблице 10.

Таблица 10

Критерии определения типа финансовой устойчивости предприятия

Периоды	ЗЗ	СОК+КБ+СИ	к
01.04.1998		> -11401498	-1,2
01.07.1998		> -4677352	-0,37
01.10.1998		> -7827477	-0,7
01.01.1999		> -6141364	-0,8
01.04.1999		> -4392724	-0,53
01.07.1999		> -3738830	-0,3
01.10.1999		> -6023745	-0,71
01.01.2000		> -1874355	-0,26

Полученные данные свидетельствует о кризисном финансовом состоянии предприятия. Равновесие платежного баланса поддерживается за счет просроченных платежей по оплате труда, ссудам банка, бюджету и кредиторам.

Устойчивость финансового состояния может быть восстановлена путем:

- ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет его относительное сокращение на рубль товарооборота;

- обоснованного уменьшения запасов и затрат (до нормы);

- пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

Таблица 11

Показатели финансовой устойчивости

Наименование	Способ расчета	Нормат.	Периоды
показателя	уровень	01.04.98	01.07.98	01.10.98	01.01.99	01.04.99	01.07.99	01.10.99	01.01.00
Коэффициент автономии	Кавт = Собственный капитал/Валюта баланса	Кавт ≥ 0,6	0,76	0,77	0,75	0,46	0,47	0,46	0,43
Коэффициент финансовой зависимости	Кфз = Заемный капитал/Валюта баланса	Кфз ≤ 0,5	0,24	0,23	0,25	0,54	0,53	0,54	0,57	0,49
Коэффициент финансовой устойчивости	Кфу = (Собственный капитал+ Долгосрочные обязательства) / Валюта баланса	Кфу ≥ 0,6	0,76	0,77	0,75	0,46	0,47	0,46	0,43	0,51
Коэффициент капитализации	Кк = Заемный капитал/Собственный капитал	Кк ≤ 1,5	0,31	0,30	0,33	1,16	1,15	1,16	1,31	0,96
Коэффициент концентрации заемного капитала	Кзк = Заемный капитал / ТА	условно Кзк ≤ 0,3	1,86	1,25	1,44	1,44	1,30	1,24	1,39	1,11
Коэффициент маневренности собственного капитала	Кмск = Собственный оборотный капитал / СК	---------	-0,15	-0,06	-0,10	-0,35	-0,27	-0,23	-0,37	-0,10

Рис.6 График коэффициента автономии

Рис.7 График коэффициента финансовой зависимости

Рис.8 График коэффициента финансовой устойчивости

Дата добавления: 2015-10-30