Анализ ликвидности и платежеспособности

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих процесс формирования и использования капитала предприятия в процессе его кругооборота и возможность предприятия развиваться в фиксированный момент времени.

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью дать оценку платежеспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем ее обязательствам за счет наличия готовых средств платежа (остатка денежных средств) и других ликвидных активов.

Оценка платежеспособности предприятия проводится на основе оценки ликвидности баланса. Ликвидность баланса – степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов – величина, обратная времени, необходимая для превращения их в денежные средства.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания ее, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Анализ ликвидности баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств.

Баланс считается абсолютно ликвидным в том случае, если имеют место следующие соотношения:

А1≥П1

А2≥П2

А3≥П3

А4≤П4

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Соотнесение итогов группы 1 по активу и пассиву, то есть А1 и П1, отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов группы 2 по активу и пассиву, то есть А2 и П2, показывает тенденцию увеличения (уменьшения) текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву, для групп 3 и 4, отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем.

Таблица 8

Анализ ликвидности баланса

Статьи баланса	Периоды
01.04.1998	01.07.1998	01.10.1998	01.01.1999	01.04.1999	01.07.1999	01.10.1999	01.01.2000
Актив	А1	Наиболее ликвидные активы
А2	Быстро реализуемые активы
А3	Медленно реализуемые активы
А4	Трудно реализуемые активы
Пассив	П1	Наиболее срочные обязательства
П2	Краткосрочные пассивы
П3	Долгосрочные пассивы
П4	Постоянные пассивы
Баланс

01.04.1998-01.07.1998:

А1≤П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≥П4

01.07.1998-01.10.1998:

А1≤П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≥П4

01.10.1998-01.01.1999:

А1≤П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≥П4

01.01.1999-01.04.1999:

А1≤П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≥П4

01.04.1999-01.07.1999:

А1≤П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≥П4

01.07.1999-01.10.1999:

А1≤П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≥П4

01.10.1999-01.01.2000:

А1≤П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≥П4

Как видно, баланс предприятия ни за один из анализируемых периодов считать абсолютно ликвидным нельзя, так во всех периодах не выполняется 1-ое и 4-ое условие. Невыполнение первого условия означает, что кредиторская задолженность данного предприятия превышает наиболее ликвидные средства. Невыполнение четвертого неравенства свидетельствует о невыполнении минимального условия финансовой устойчивости – наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Все это делает дальнейшие расчеты относительными.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

-текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ = (А1 + А2) – (П1 + П2)

-перспективную ликвидность – это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = А3 – П3

01.04.1998-01.07.1998:

Текущая ликвидность на начало периода равна:

ТЛ_н = (932771+2613603) – (24633990+0) = -21087616 тыс. руб.

Текущая ликвидность на конец периода:

ТЛ_к = (1598321 + 4556911) – (23514532 + 0) = -17359300 тыс. руб.

01.07.1998-01.10.1998:

ТЛ_н = (1598321 + 4556911) – (23514532 + 0) = -17359300 тыс. руб.

ТЛ_к = (1161926 + 5452527) – (25602375 + 0) = -18987922 тыс. руб.

01.10.1998-01.01.1999:

ТЛ_н =(1161926 + 5452527) – (25602375 + 0) = -18987922 тыс. руб.

ТЛ_к = (301001 + 6012678) – (20104408 + 0) = -13790729 тыс. руб.

01.01.1999-01.04.1999:

ТЛ_н = (301001 + 6012678) – (20104408 + 0) = -13790729 тыс. руб.

ТЛ_к = (301067 + 6048575) – (18960979 + 0) = -12611337 тыс. руб.

01.04.1999-01.07.1999:

ТЛ_н = (301067 + 6048575) – (18960979 + 0) = -12611337 тыс. руб.

ТЛ_к = (301036 + 6090951) – (19075247 + 0) = -12683260 тыс. руб.

01.07.1999-01.10.1999:

ТЛ_н = (301036 + 6090951) – (19075247 + 0) = -12683260 тыс. руб.

ТЛ_к = (301150 + 6109812) – (21362568 + 0) = -14951606 тыс. руб.

01.10.1999-01.01.2000:

ТЛ_н = (301150 + 6109812) – (21362568 + 0) = -14951606 тыс. руб.

ТЛ_к = (300597 + 9232972) – (18605010 + 0) = -9071441 тыс. руб.

Как видно из произведенных расчетов, текущая ликвидность организации, как на начало, так и на конец всех рассматриваемых периодов отрицательная. Рассмотрим два периода.

01.07.1998-01.10.1998:

На начало периода текущая ликвидность составляет -17359300 тыс. руб., а на конец периода уменьшается и равна -18987922 тыс. руб. Это свидетельствует о том, что организация на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени является неплатежеспособной.

01.01.1999-01.04.1999:

На начало периода текущая ликвидность составляет -13790729 тыс. руб., а на конец периода увеличивается и равна -12611337 тыс. руб. Это увеличение вызвано тем, что на конец рассматриваемого периода уменьшаются наиболее срочные пассивы и увеличиваются наиболее ликвидные активы. Это отрицательный момент, что может свидетельствовать об еще большем ухудшении платежеспособности организации.

Перспективная ликвидность на протяжении всех рассматриваемых периодов и на начало периода и на конец будет равна значениям статьи «медленно реализуемые активы», так как на предприятии отсутствуют долгосрочные обязательства.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приблизительным. Для более детального анализа платежеспособности организации рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособ-ности (таблица 9).

Таблица 9

Финансовые коэффициенты платежеспособности

Наименование	Способ	Нормат.	Периоды
показателя	расчета	уровень	01.04.98	01.07.98	01.10.98	01.01.99	01.04.99	01.07.99	01.10.99	01.01.00
Общий показатель платежеспособности		≥1	0,21	0,33	0,39	0,28	0,31	0,32	0,28	0,38
Коэффициент покрытия	Кпл = ТА / ТО	≥1,5-2	0,54	0,80	0,69	0,69	0,77	0,80	0,72	0,90
Коэффициент быстрой ликвидности	Кбл = (А1+А2) / ТО	≥0,7-0,8	0,14	0,26	0,26	0,31	0,33	0,34	0,30	0,51
Коэффициент абсолютной ликвидности	Кабл = А1 / ТО	≥0,2	0,04	0,07	0,05	0,01	0,02	0,02	0,01	0,02
Собственный оборотный капитал	СОК = П4 - А4	>0	-11401498	-4677352	-7827477	-6141364	-4392724	-3738830	-6023745	-1874355
Чистый оборотный капитал	ЧОК = ТА - ТО	>0	-11401498	-4677352	-7827477	-6141364	-4392724	-3738830	-6023745	-1874355
Доля оборотных средств в активах		≥0,5	0,13	0,18	0,17	0,37	0,41	0,43	0,41	0,44

Расчет коэффициентов проводится в табличной форме по состоянию на начало и конец каждого анализируемого периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике.

При помощи общего показателя платежеспособности осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации. Нормативное значение этого показателя выше единицы. В нашем случае общий показатель платежеспособности не соответствует норме, что говорит о критическом финансовом состоянии организации.

Коэффициент общей ликвидности (коэффициент покрытия) характеризует способность предприятия погашать текущие обязательства (ТО) за счет всех текущих активов (ТА) предприятия. Превышение ТА над текущими пассивами (ТП) обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех ТА, кроме наличности. Коэффициент позволяет установить, в какой кратности ТА покрывают краткосрочные обязательства. В общем случае нормальными считаются значения этого показателя, находящиеся в пределах от 2 до 3. В нашем случае, хотя показатель ниже нормативного значения, наблюдается тенденция увеличения данного показателя с 0,54 (01.04.98) до 0,8 (01.07.98) и с 0,69 (01.10.98) до 0,80 (01.07.99).

Изменение уровня коэффициента текущей ликвидности может произойти за счет увеличения или уменьшения суммы по каждой статье ТА и ТП.

Если проводить анализ ликвидности по данным расчета текущего коэффициента ликвидности, то почти каждое предприятие, накопившее большие материальные запасы, часть которых трудно реализовать, оказывается платежеспособным. Поэтому банки и прочие инвесторы отдают предпочтение коэффициенту быстрой ликвидности.

Коэффициент срочной ликвидности характеризует способность предприятия расплачиваться по ТО за счет активов, обладающих промежуточной степенью ликвидности. Он рассчитывается как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности и готовой продукции к величине ТП. Этот показатель должен варьировать в пределах от 0,7 до 1, и характеризует, какая часть ТО может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. В нашем случае значения данного коэффициента не удовлетворяют рекомендуемому значению во все периоды, значения варьируются от 0,14 до 0,51.

Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности) характеризует способность предприятия погашать ТО за счет наиболее ликвидной части активов – за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Коэффициент рассчитывается как отношение денежных средств к величине ТП предприятия. Этот коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или другую конкретную дату, и нормативное значение не должно опускаться ниже 0,2. В нашем случае коэффициент абсолютной ликвидности во все рассматриваемые периоды не соответствует норме, это говорит об очень маленькой доле денежных средств в общей сумме активов.

Другим показателем, характеризующим ликвидность предприятия, является чистый оборотный капитал, который определяется как разность текущих расходов и краткосрочных обязательств. Иными словами, предприятие имеет оборотный капитал до тех пор, пока ТА превышают краткосрочные обязательства. Рассматриваемое предприятие является неликвидным, так как значения чистого оборотного капитала во все периоды меньше нуля.

В результате проведенного анализа ликвидности предприятия, можно сделать вывод, что предприятие является неплатежеспособным.

Рис.3 График коэффициента общей ликвидности

Рис.4 График коэффициента быстрой ликвидности

Рис.5 График коэффициента абсолютной ликвидности

Дата добавления: 2015-10-30