Обзорные лекции 6 страница

4. Затем анализируется влияние инфляции на финансовые результаты от продаж продукции.

5. Изучается качество прибыли – обобщенная характеристика

структуры источников формирования прибыли.

6. Проводится анализ рентабельности активов предприятия.

7. Осуществляется маржинальный анализ прибыли.

Г. В. Савицкая выделяет три взаимосвязанных области анализа финансовых результатов хозяйственной деятельности предприятия:

-собственно анализ финансовых результатов деятельности предприятия;

-анализ прибыли и рентабельности по международным стандартам;

- анализ использования прибыли предприятия

общем, анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает:

-изучение изменений каждого показателя за отчетный период по сравнению с базисным (горизонтальный анализ);

-структурный анализ соответствующих статей (в процентах);

- изучение динамики изменения показателей за ряд периодов (кварталов, лет) - трендовый анализ;

-исследование влияния отдельных факторов на прибыль (факторный анализ).

Блок 10 Факторный анализ рентабельности

Блок 4 Структурно- динамический анализ расходов

Блок 1 Экспресс- анализ (чтение) данных отчета, их взаимоувязка с другими формами отчетности

Анализ отчета о прибылях и убытках

Блок 2 Расчет аналитических показателей структуры и динамики доходов и расходов, прибыли

Блок 3 Структурно- динамический анализ доходов

Блок 5 Структурно- динамический анализ прибыли

Блок 6 Трендовый анализ доходов, расходов и прибыли

Блок 7 Факторный анализ прибыли

Блок 8 Расчет системы показателей рентабельности

Блок 9 Анализ и оценка показателей рентабельности

Блок 11 Оценка влияния привлечения заемных средств на рентабельность собственного капитала

Блок 12 Обобщение результатов анализа отчета о прибылях и убытках

Рис.1. Блок-схема анализа доходов, расходов и прибыли

организации

Информационной базой экспресс-анализа финансовых результатов выступают бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, учетная политика предприятия на анализируемый период, бизнес-план, информация о финансовых результатах предприятий данной отрасли (по возможности).

Прежде всего, используя данные отчета о прибылях и убытках за отчетный и предыдущий годы, а также показатели бизнес-плана на отчетный год, определяется изменение величины общей прибыли предприятия (совокупной прибыли).

Анализ валовой прибыли начинают с исследования ее динамики, как по общей сумме, так и в размере составляющих ее элементов. Это так называемый горизонтальный анализ. В этом случае каждая позиция отчетности сравнивается с аналогичным показателем базового периода. Затем проводят вертикальный анализ, который выявляет структурные изменения в составе валовой прибыли и влияние каждой позиции отчетности на результат в целом.

Особое внимание уделяется тенденциям изменения выручки от продажи продукции (работ, услуг) и себестоимости выпускаемой продукции. Так, и необходимо изучить долю себестоимости в выручке от продажи.

Главный аспект анализа при изучении этих статей - целесообразность увеличения коммерческих и управленческих расходов, соответ­ствие темпов роста этих расходов темпам роста объема продаж.

Важнейшей составляющей показателя прибыли предприятия является прибыль от продаж продукции. Этот показатель рассчитывается по формуле

Р = N – S,

где N – выручка от продаж продукции (работ, услуг) без НДС, акцизов и других косвенных налогов;

S – затраты на производство продукции (работ, услуг) по полной себестоимости.

Размер прибыли от продажи, как отмечают Л.Н. Чечевицына и И.Н. Чуев, зависит от ряда условий:

- методов списания безнадежных долгов;

- принятой оценки товарно-материальных ценностей;

- методов начисления амортизации основных средств и нематериальных активов;

- от изменения сроков погашения расходов будущих периодов, сокращение которых ведет к росту себестоимости продукции отчетного периода.

В то же время Н.Н.Селезнева и А. Ф. Ионова все факторы, влияющие на размер прибыли разделяют на две группы:

а) факторы 1 группы:

- изменение объема реализации продукции;

- изменение объема продукции (в оценке по плановой себестоимости);

- изменение объема продукции, обусловленное изменениями в ее структуре;

б) факторы 2 группы:

- экономия от снижения себестоимости продукции;

- экономия от снижения себестоимости продукции за счет структурных сдвигов;

- изменение издержек, связанное с динамикой цен на материалы и тарифов на услуги;

-изменение издержек, связанное с динамикой цен на материалы и тарифов на услуги;

- изменение цен на 1 рубль продукции.

Общая схема анализа прибыли от продажи представлена на рис. 2.

Расчет влияния факторов на прибыль от продажи продукции выполним по следующему алгоритму.

Рассчитаем общее изменение прибыли (DР) от продажи продукции:

DР = Р₁– Р₀,

где Р₁- прибыль отчетного года;

Р₀- прибыль базисного года.

Расчет влияния этих факторов на сумму прибыли можно выполнить способом цепной подстановки, используя данные табл.27.

Сначала нужно найти сумму прибыли при фактическом объеме продаж и базовой величине остальных факторов. Для этого следует рассчитать индекс объема продажи продукции.

Индекс объема продаж исчисляют путем сопоставления фактического объема реализации с базовым в натуральном (если продукция однородная), условно-натуральном или стоимостном выражении (если продукция неоднородна по своему составу):

I_рп = VРП₁/VРП₀

Затем следует определить, сумму прибили при фактическом объеме и структуре проданной продукции, но при базовом уровне цен и себестоимости. Для этого из условной выручки нужно вычесть условную сумму затрат:

∑(VРП_{i1 *} Ц_i0) - ∑(VРП_{i1 *} С_i0)

Прибыль от продажи продукции, работ, услуг

Объем продаж

Структура продаж

Цены реализации

Себестоимость продукции

Изменение переходящих запасов готовой продукции

Изменение остатков неоплаченной продукции

Объем выпуска продукции

Качество продукции

Конъюнктура рынка

Рынки сбыта

Инфляция

Сроки продажи продукции

Ресурсоемкость

Цены на ресурсы

Сумма постоянных затрат

Объем выпуска

Рис.2. Структурно-логическая факторная модель прибыли от продажи продукции, работ, услуг

Таблица 2

Исходные данные для факторного анализа прибыли

от продажи продукции

Показатель	Базисный период	Данные базисного периода, пересчитанные на объем продаж отчетного периода	Отчетный период
Выручка от продажи продукции, товаров, услуг (В)	∑(VРПi0 * Цi0)	∑(VРПi1 * Цi0)	∑(VРПi1 * Цi1)
Полная себестоимость проданной продукции (З)	∑(VРПi0 * Ci0)	∑(VРПi1 * Сi0)	∑(VРПi1 * Ci1)
Прибыль (П)	П0	Пусл	П1

Требуется подсчитать также, сколько прибыли предприятие могло бы получить при фактическом объеме реализации, структуре и ценах, но при базовом уровне себестоимости продукции. Для этого из фактической суммы выручки следует вычесть условную сумму затрат:

∑(VРП_{i1 *} Ц_i1) - ∑(VРП_{i1 *} С_i0)

Порядок расчета данных показателей в систематизированном виде представлен в табл. 3.

Таблица 3

Расчет влияния факторов на изменение суммы прибыли

от продажи продукции в целом по предприятию

Показатель прибыли	Факторы	Порядок расчета
объем продаж	структура продаж	цены	себестоимость
П0	t0	t0	t0	t0	В0 – З0
Пусл1	t1	t0	t0	t0	П0*Iрп
Пусл2	t1	t1	t0	t0	Вусл – Зусл
Пусл3	t1	t1	t1	t0	В1 – Зусл
П1	t1	t1	t1	t1	В1 – З1

По данным табл. 3 можно установить, как изменилась сумма прибыли за счет каждого фактора:

- объема реализации продукции:

∆П_VРП = П_усл1 - П₀;

- структуры товарной продукции:

∆П_стр = П_усл2 - П_усл1;

- отпускных цен:

∆П_Ц = П_усл3 - П_усл2

- себестоимости реализованной продукции;

∆П_С = П₁ - П_усл3

Совокупное влияние факторов на изменение прибыли от продаж:

П = ∆П_VРП + ∆П_стр +∆П_Ц +∆П_С.

Также можно определить влияние коммерческих и управленческих расходов на прибыль от продажи. Для этого следует от объема продукции отчетного периода в фактических затратах вычесть объем производства отчетного периода в затратах предыдущего года.

Для внутреннего финансового анализа при условии наличия необходимых аналитических данных бухгалтерского учета общая величина прибыли (убытка) от продаж товаров (работ, услуг) предприятия рассматривается как сумма величин прибылей (убытков) от продаж по товарным направлениям. Прибыли (убытки) от реализации по товарным направлениям выступают в качестве факторов общей прибыли (убытка) от реализации предприятия.

Прибыль от продажи однородной продукции рассчитывается по формуле:

П=V(Ц-С),

где П- прибыль от продажи продукции;

V- объем (количество) проданной продукции;

Ц- цена продажи единицы продукции;

С -себестоимость единицы продукции.

Эту формулу используем как факторную модель для детерминированного факторного анализа, который позволяет сопоставить прибыльность различных товарных направлений и сделать соответствующие выводы о корректировке рыночной стратегии предприятия. Лишь в исключительных, особых случаях убыточное товарное направление может финансироваться за счет прибыльных товарных направлений.

В процессе анализа финансовых результатов необходимо оценить действие операционного рычага (количественная оценка изменения прибыли в зависимости от изменения объема реализации). Операционный рычаг показывает степень чувствительности валовой прибыли к приросту выручки от продаж.

Также следует оценить влияние инфляционных процессов на финансовый результат от продажи продукции (работ, услуг).

Сопоставимость показателей обеспечивается путем перерасчета с учетом индекса цен. Индекс роста цен определяется по формуле

Иц= ∑ Кi Цi/ ∑ Кi Ц0,

где Кi- выпуск продукции в анализируемом периоде в натуральных единицах измерения;

Цi- цена единицы продукции в анализируемом периоде;

Цо- цена единицы продукции в базисном периоде;

Следующим элементом финансовых результатов выступает валовая прибыль, которая зависит от следующих составляющих:

- размер прибыли от продажи;

- прочие доходы и расходы;

- величина процентов к получению и процентов к уплате.

При общей оценке динамики прибыли до налогообложения сравнивают ее сумму, полученную в отчетном периоде, с балансовой прибылью за соответствующий базовый период и находят абсолютное отклонение.

Источником получения прибыли наряду с продажей продукции (товаров, работ, услуг) может быть также деятельность предприятия, не связанная с продажей продукции, к которой относят:

- прибыль от долевого участия в совместных предприятиях;

- прибыль от сдачи в аренду земли и основных фондов,

- полученные и выплаченные пени, штрафы, неустойки;

- убытки от списания безнадежной дебиторской задолженности, по которой истекли сроки исковой давности;

- доходы по акциям, облигациям, депозитам;

- доходы и убытки от валютных операций;

-прибыль (убыток) прошлых лет, выявленная в текущем году;

-финансовая помощь от других организаций;

-убытки от стихийных бедствий и т.д.

Анализ сводится в основном к изучению динамики и причин полученных убытков и прибыли по каждому конкретному случаю.

Убытки от выплаты штрафов возникают в связи с нарушением договоров с другими предприятиями, организациями и учреждениями. При анализе устанавливаются причины невыполнения обязательств, принимаются меры для предотвращения допущенных ошибок.

Изменение суммы полученных штрафов может произойти не только в результате нарушения договорных обязательств поставщиками и подрядчиками, но и по причине ослабления финансового контроля со стороны предприятия в отношении их. При анализе данного показателя следует проверить, во всех ли случаях нарушения договорных обязательств были предъявлены поставщикам соответствующие санкции.

Особого внимания заслуживают доходы по ценным бумагам (акциям, облигациям, векселям и т.д.), поэтому в процессе анализа изучается динамики дивидендов, курсы акций, размер чистой прибыли, приходящийся на одну акцию.

Сумма полученных дивидендов зависит от количества приобретенных акций и уровня дивиденда на одну акцию, величина которого определяется уровнем рентабельности акционерного предприятия, налоговой и амортизационной политики государства, уровнем процентной ставки за кредит и т.д. При оценке результатов финансовой деятельности большую пользу могут дать межхозяйственные сравнения, изучение опыта работы других предприятий на рынке ценных бумаг.

В процессе анализа определяется состав прибыли до налогообложения, ее структура, динамика и выполнение плана за анализируемый период. При изучении динамики и выполнения плана прибыли до налогообложения применяют метод сравнения: сравнение показателей отчетного периода с предшествующим периодом и сравнение фактических показателей отчетного периода с плановыми.

Н.П.Любушкин для упрощения процедуры анализа предлагает использовать следующий порядок изучения влияния факторов на прибыль:

1) оценить влияние общего объема продаж продукции и прибыли от единицы продукции на прибыль;

2) рассчитывается влияние структурных сдвигов и удельной прибыли по каждому наименованию продукции на усредненную сумму прибыли на единицу продукции;

3) рассматривается влияние цены продаж и себестоимости на прибыль от единицы продукции по каждому наименованию.

Основным аналитическим способом решения факторной модели в рассмотренном подходе служит метод абсолютных разниц.

Анализ каждого слагаемого аддитивной модели прибыли до налогообложения позволяет оценить поступления и направления использования финансовых ресурсов.

Факторы, влияющие на прибыль, могут классифицироваться по разным признакам (рис.3).

К экстенсивным относятся факторы, которые отражают объем производственных ресурсов, их использования по времени (изменение продолжительности рабочего дня, коэффициента сменности оборудования и др.), а также непроизводственное использование ресурсов (затраты материалов на брак, потери из-за отходов).

К интенсивным относятся факторы, отражающие эффективность использования ресурсов или способствующих этому (например, повышение квалификации работников, производительности оборудования, внедрение прогрессивных технологий).

Конечная цель анализа состоит в том, чтобы объяснить причины изме­нения и качество чистой прибыли - источника прироста капитала и выплаты дивидендов.

Внешние зависят от деятельности самого предприятия и характеризуют различные стороны работы данного коллектива

Внутренние не зависят от деятельности самого предприятия, но некоторые из них могут оказывать существенное влияние на темпы роста прибыли и рентабельностипроизводства.  

Производственные отражают наличие и использование основных элементов производственного процесса, участвующих в формировании прибыли (средства труда, предметы труда и сам труд).  

Внепроизводственные связаны в основном с коммерческой, природоохранной, претензионной и другими аналогичными видами деятельности предприятия  

экстенсивные

интенсивные

экстенсивные  

интенсивные  

Факторы, влияющие на прибыль

Рис.3. Экономические факторы, влияющие на величину

прибыли

Чистая прибыль является важнейшим показателем, обобщающим результаты хозяйственной деятельности. Аналитическое значение этого показателя обусловлено разнообразными и многочисленными факторами его формирования (рис.4).

Оценка роли этих факторов, по мнению Савицкой Г.В. позволяет проанализировать качество прибыли, реальный прирост капитала, прогнозировать изменение финансовых результатов, оценивать качество управленческих решений руководства организации в отчетном году. Роль показателя чистой прибыли обусловлена так же тем, что она показывает возможности и границы направления капитала организации на цели расширенного воспроизводства и выплату доходов собственникам по результатам отчетного года.

Оценка качества чистой прибыли может быть выполнена с учетом группировки факторов, влияющих на ее формирование по следующим направлениям:

- анализ бухгалтерской учетной политики и оценки роли бухгалтерских методов в формировании чистой прибыли;

- анализ и оценка роли производственных факторов формирования прибыли от продаж, стабильности прибыли от продаж как главного элемента общей суммы прибыли;

- анализ и оценка состава и структуры прочих доходов, характера их формирования;

- анализ и оценка налоговой учетной политики и влияния налоговых платежей на чистую прибыль.

Неотъемлемым признаком рыночной экономики является появление консолиди­рованной прибыли. Консолидированная прибыль - эта прибыль, свободная по бухгалтерской отчетности о деятельности и финансовых результатах материнских и дочерних предприятий: Консолидированная бухгалтерская отчетность представляет собой объединение отчетности двух и более хозяйствующих субъектов находящихся в определенных юридических и финансово-хозяйственных взаимоотношениях.

Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, используется им самостоятельно и направляется на дальнейшее развитие предпринимательской деятельности. Рыночные условия хозяйствования определяют приоритетные направления собственной прибыли. Развитие конкуренции вызывает необходимость расширения производства, его совершенствования, удовлетворение материальных и социальных потребностей трудовых коллективов.

В процессе анализа необходимо изучить динамику доли прибыли, которая идет на самофинансирование предприятия и материальное стимулирование работников, и таких показателей, как сумма самофинансирования и сумма капитальных вложений на одного работника, сумма зарплаты и выплат на одного работника. Причем изучать их надо в тесной связи с уровнем рентабельности, суммой прибыли на одного работника, один рубль основных производственных фондов. Если эти показатели выше, чем на других предприятиях или выше нормативных для данной отрасли производства, то имеются перспективы для развития предприятия.

Резервы увеличения суммы прибыли определяются по каждому виду продукции. Основными их источниками являются увеличение объема реализации продукции, снижение ее себестоимости, повышение качества товарной продукции, реализация ее на более выгодных рынках сбыта и т. д. (рис. 5).

Физический объем продаж

Ассортиментная и ценовая политика

Оптимизация производственных расходов

Контроль управленческих и коммерческих расходов

Соотношение прочих доходов и прочих расходов

Оптимизация налогообложения

Учетная политика

  Чистая прибыль

Рис.4. Факторы изменения чистой прибыли

В заключение анализа прибыли и рентабельности должны быть разработаны конкретные мероприятия по освоению выявленных резервов и система осуществления мониторинга.

По структуре своего построения показатели рентабельности относятся к качественным, то есть в условиях интенсификации процесса производства показатели должны расти.

Анализ рентабельности проводится в целом по предприятию, а также по отдельным видам изделий.

Поскольку рентабельность - это обобщающий показатель, характеризующий эффективность функционирования организации, то встает задача определения влияния на этот показатель факторов, оценивающих количественную и качественную стороны деятельности организации. Практика аналитических работ выработала ряд моделей, позволяющих проводить такой анализ.

Так, рентабельность активов (Ra) зависит от доли выручки, приходящейся на один рубль полной себестоимости продукции (Д₁), доли оборотных активов в общей сумме активов (Д₂), доли запасов в оборотных активах (Д₃); оборачиваемости запасов (Д₄)

Ra = (Д₁-1)Д₂Д₃Д₄.

Резервы увеличения суммы прибыли

Увеличение объема реализации продукции

  Повышение цен

Снижение себестоимости продукции

Повышение качества товарной продукции

Поиск более выгодных рынков сбыта

Реализация в более оптимальные сроки

Рис.5. Блок-схема источников резервов увеличения прибыли от продажи продукции

Также можно выстроить иную форму зависимости результативного показателя от факторов. Так, рентабельность активов (Ra ) зависит от рентабельности продаж (Х₁), коэффициента независимости или доли собственных средств в общей сумме капитала предприятия (Х₂), оборачиваемости собственного капитала организации (Х₃)

Ra = Х₁Х₂Х₃.

В свою очередь рентабельность собственного капитала (Rск) зависит от рентабельности продаж (у₁), оборачиваемости имущества (у₂), показателя финансовой зависимости, определяемого структурой капитала (у₃ ), плечо финансового рычага (у₄), валюты пассивов организации (у₅):

Rск = у₁у₂у₃у₄у₅.

При анализе рентабельности собственного капитала можно использовать трехфакторную модель

Рск = (Р/N)(N/ЗК)(ЗК/СК),

где N– выручка от продаж,

ЗК – среднегодовая стоимость заемного капитала.

Данная факторная модель показывает, что на рентабельность собственного капитала влияют рентабельность продаж, оборачиваемость заемного капитала и коэффициент финансовой задолженности.

Для оценки влияния факторов на изменение рентабельности заемного капитала предлагается многофакторная модель

Рзк = (Р/N)(N/ОА)(ОА/КЗ)(КЗ/ДЗ)(ДЗ/ЧА)(ЧА/ЗК),

где Р/N– рентабельность продаж, %;

N/ОА – коэффициент оборачиваемости оборотных активов;

ОА/КЗ – коэффициент покрытия оборотными активами кредиторской задолженности;

КЗ/ДЗ – коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности;

ДЗ/ЧА – доля дебиторской задолженности в чистых активах организации, коэф.;

ЧА/ЗК – коэффициент покрытия чистыми активами взятых в долг средств (заемного капитала).

Предложенные факторные модели анализа и оценки использования собственного и заемного капитала позволяют сделать обоснованный вывод о том, что дальнейший поиск новых показателей анализа пассивного капитала необходим, а возможности - неисчерпаемы. Разработка этих показателей будет способствовать повышению эффективности использования собственного и заемного капитала.

Учитывая, что одним из важнейших показателей, характеризующих эффективность деятельности предприятия является рентабельность продаж, поэтому при определении влияния факторов на его динамику следует учитывать факторы, влияющие на размер чистой прибыли и выручку. Для определения влияния факторов используют прием цепных подстановок.

Итак, проведя анализ финансовых результатов организации, можно установить, насколько эффективно работает компания и каковы резервы, улучшающие данные показатели. На базе этого создаются управленческие решения, направленные на улучшение финансового состояния организации, упрочнение его статуса на рынке.

Большую роль в обосновании управленческих решений в бизнесе играет маржинальный анализ, методика которого базируется на изучении соотношения между тремя группами важнейших экономических показателей: издержками, объемом производства (реализации) продукции и прибылью и прогнозировании величины каждого из этих показателей при заданном значении других. Данный метод управленческих расчетов называют еще анализом безубыточности или содействия доходу. Разработан в 1930 г. американским инженером Уолтером Раутенштрахом как метод планирования, известный под названием графика критического объема производства. Впервые подробно был описан в отечественной литературе в 1971 г. Н.Г. Чумаченко, а позднее - А.П. Зудилиным.

В основу методики положено деление производственных и сбытовых затрат в зависимости от изменения объема производства на переменные и постоянные и использование категории маржинального дохода.

Маржинальный доход предприятия - это выручка минус переменные издержки. Маржинальный доход на единицу продукции представляет собой разность между ценой этой единицы и переменными затратами на нее. Он включает в себя не только постоянные затраты, но и прибыль.

Маржинальный анализ (анализ безубыточности) широко применяется в странах с развитыми рыночными отношениями. Он позволяет изучить зависимость прибыли от небольшого круга наиболее важных факторов и на основе этого управлять процессом формирования ее величины.

Основные возможности маржинального анализа состоят в определении:

безубыточного объема продаж (порога рентабельности, окупаемости издержек) при заданных соотношениях цены, постоянных и переменных затрат;

Дата добавления: 2015-07-07