Аналіз сценаріїв виконання проекту

Розглянутий вище метод не може сповна розкрити всі можливі ризики проекту. Тому він доповнюється аналізом проекту за певним сценарієм, що передбачає вплив змін кількох змінних одночасно на розмір чистої приведеної вартості. Звичайно складаються три варіанти сценарію: гірший, базовий і кращий (деякі автори вводять інші терміни: песимістичний, реалістичний і оптимістичний).

Таблиця 9.7

Аналіз проекту на підставі сценарію

Сценарій	Імовірність одержання результату	Обсяг прода- жу, одиниць виробів	Продажна ціна одиниці виробу, дол.	Чиста приведена вартість, тис. дол.
Гірший варіант	0,25	15 000		(10 079)
Базовий варіант	0,5	25 000		12 075
Кращий варіант	0,25	35 000		41 752

У випадку гіршого варіанта проект буде неефективним, його чиста приведена вартість буде нижчою 0. Базовий і кращий варіанти повинні принести додатну чисту вартість. На підставі даних таблиці визначаємо очікувану чисту приведену вартість за умови, що ймовірність гіршого і кращого варіантів по 25 %, базового — 50 %. Виконуємо три послідовні дії:

1. Визначаємо очікувану NPV.

NPV = 0,25 (–10 079) + 0,5 (12 075) + 0,25 (41 752) = 13 956.

2. Визначаємо стандартне відхилення чистої приведеної вартості:

3. Виходячи з s_NPV визначаємо коефіцієнт варіації (CV_NPV) проекту діленням стандартного відхилення на очікуваний показник NPV.

Отриманий коефіцієнт варіації 1,3 треба порівняти з відповідними показниками в інших проектах. Припустимо, що у проектах, які в даний час здійснює корпорація, коефіцієнт варіації становить 1,35—1,4. Це означає, що ризик за новим проектом дещо нижчий, ніж за раніше прийнятим. Менеджер може зробити вис­новок про доцільність прийняття проекту. У тому випадку, якщо у старих проектах коефіцієнти варіації коливаються від 1,0 до 1,1, то новий проект більш ризикований, від нього слід відмовитися.

Дата добавления: 2015-11-04