Понятие о финансовых вложениях и ценных бумагах. Методы оценки ценных бумаг

К финансовым вложениям принято относить инвестиции, осу­ществляемые организацией в виде ценных государственных бумаг, облигаций и иных ценных бумаг в уставные (складочные) капиталы других организаций. К ним относятся также предоставленные дру­гим организациям займы краткосрочного и долгосрочного характера.

Ценной бумагой признается документ, удостоверяющий с со­блюдением установленной письменной формы и обязательных рекви­зитов имущественные права. Реализация этих прав в форме осуществ­ления или передачи происходит при предъявлении данного докумен­та. К ценным бумагам относятся: государственные облигации и обли­гации, выпускаемые коммерческими банками, крупными инвестици­онными компаниями; векселя; чеки; депозитные и сберегательные сертификаты; банковские сберегательные книжки на предъявителя; акции; коносаменты; приватизационные ценные бумаги; закладные. Особый перечень составляют опционы, варранты и другие ценные бу­маги, которые по закону отнесены к таковым.

Различают ценные бумаги на предъявителя, именные и ордерные. Последние определяют объем прав лица, указанного в данной ценной бумаге, или передачу их с соответствующим способом оформле­ния (приказом, распоряжением) другому лицу.

На рынке ценных бумаг осуществляются их эмиссия (выпуск), покупка и продажа через банки, другие кредитные организации и фондовые биржи.

Эмиссия ценных бумаг — это совокупность ценных бумаг одного эмитента, обеспечивающих владельцам одинаковый объем прав и имеющих одинаковые условия размещения. Эмиссионные ценные бумаги выпускаются как в документарной, так и бездокументарной форме.

Когда ценные бумаги поступают в обращение в документарной форме, то владелец их подтверждается сертификатом. Сертификат эмиссионной ценной бумаги выпускается эмитентом. Он устанавли­вает совокупность прав на указанное в сертификате количество цен­ных бумаг, принадлежащих его владельцу. В случае депонирования сертификата владелец такой бумаги устанавливается на основании записи по счету депо.

При бездокументарной форме эмиссионных ценных бумаг владе­лец устанавливается по реестру владельцев ценных бумаг, а при не­обходимости депонирования — на основании записи по счету депо.

Независимо от того, в какой форме выпущена эмиссионная цен­ная бумага, она должна отвечать одновременно трем основным тре­бованиям:

— закреплять совокупность определенных имущественных и не­имущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению, с соблюдением необходимых требований в части формы и порядка, определяющих выпуск, обращение и погашение согласно действующему законодатель­ству;

— размешаться выпусками;

— иметь одинаковые объем и сроки реализации прав внутри од­ного выпуска без учета времени ее приобретения.

Ценные бумаги, которыми располагает организация, должны быть учтены и описаны в ее Книге учета ценных бумаг, которая относится к регистрам строгой отчетности и имеет следующие основные рекви­зиты:

— наименование эмитента;

— номинальная цена ценной бумаги;

— покупная стоимость;

— номер;

— серия;

— общее количество;

— дата продажи.

Допускается ведение дайной Книги с помощью ЭВМ. Выходная информация распечатывается в виде машинограммы по мере необхо­димости или по требованию органов, осуществляющих контроль в соответствии с действующим законодательством, суда и прокурату­ры, не реже одного раза в год.

Все исправления в Книге учета ценных бумаг возможны только с разрешения руководителя и главного бухгалтера с указанием даты внесения исправлений.

В случае хранения бланков (сертификатов) ценных бумаг орга­низации в депозитарии требуется обязательный их учет в данной орга­низации-владельце. В аналитическом учете должны быть указаны реквизиты фирм, осуществляющих депозитарную деятельность.

Акционерные общества не вправе допускать хранение в одном месте акций, выпущенных в документарной и бездокументарной форме.

Операции с ценными бумагами включают в себя сделки (не­посредственно между двумя участниками или через третье лицо) по их отчуждению, приобретению, передаче в траст (доверительное уп­равление), хранению, сдаче в залог или другие операции, не проти­воречащие действующему законодательству.

Бланки акций, облигаций и депозитных сертификатов подлежат лицензированию. Бланки же сертификатов акций и векселей не обя­зательны к лицензированию. Ценная бумага представляет собой сто­имостное отражение имущества юридического или физического лица, ее выпустившего, право на которое принадлежит владельцу данной ценной бумаги на конкретный момент. Поэтому ценная бумага является, прежде всего, денежным документом.

Следует также особо выделить ценные бумаги, имеющие ры­ночную котировку, т. е. более высокий статус обращения. Они явля­ются объектом постоянного обращения на фондовых биржах и вне­биржевом рынке. Их котировки регулярно публикуются в специаль­ных изданиях. Такие ценные бумаги проходят предварительную экс­пертизу, так называемый листинг — установленную процедуру до­пуска акций отдельных компаний на рынок и включения их в список акций, котирующихся на данной фондовой бирже. Котировка таких ценных бумаг отражается в котировальном листе биржи на день про­дажи. Информация, представленная в котировальном листе по каж­дому эмитенту, позволяет инвесторам ориентироваться, приобретая акции тех или иных акционерных обществ. Список таких ценных бумаг объявляется Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг. Ак­ции, не включенные в котировальный лист и не прошедшие лис­тинг, продаются на «уличном рынке». Такие акции пользуются низ­ким спросом в связи с низким доверием к ним инвесторов и, по су­ществу, отсутствием в нашей стране вторичного рынка ценных бу­маг.

Таким образом, достоинства акций (более высокая ликвидность по сравнению с долей в уставном капитале общества, повышенный размер дохода относительно других ценных бумаг и т. п.) реализу­ются лишь с повышенным риском, в отличие от облигаций и других ценных бумаг. Поэтому именные акции являются в настоящее время наиболее распространенными, хотя ликвидность их невысока из-за трудностей с переоформлением. В связи с этой особенностью обра­щения они продаются и покупаются только большими пакетами и с достаточно высокой маржей*. На конец отчетного года организация может производить переоценку учтенных ценных бумаг по рыноч­ной стоимости исходя из принципа реальности имущества на дату составления бухгалтерского баланса. Такой подход распространяется на акции, которые котируются на фондовых биржах или специаль­ных аукционах. Реальная цена таких акций указывается в котировальных листах, публикуемых в специальных изданиях, и по данной рыночной цене инвестор принимает их к учету. С 1 января 1999 г. расширен перечень ценных бумаг, по которым регулировалась раз­ница между ценой приобретения и номинальной стоимостью в тече­ние срока их обращения. Если раньше регулирование распространя­лось только на операции с государственными ценными бумагами (в случае, если списание их оформлялось как вариант учетной политики), то с 1999 г. по всем долговым ценным бумагам сумму указанной разницы разрешается равномерно по мере начисления причитающе­гося по ним дохода относить на финансовые результаты.

Ценные бумаги показываются в балансе в оценке по наименьшей стоимости исходя из принципа осмотрительности, при условии, что их рыночная стоимость оказывается ниже фактической цены приоб­ретения.

При продаже, обмене, залоге и в других случаях выбытия цен­ные бумаги списываются исходя из применяемых методов в одной из следующих оценок:

— по стоимости первых по времени покупок (метод ФИФО, «первый пришел, первый ушел»);

— по средней (скользящей средней) себестоимости;

— по себестоимости приобретения каждой единицы ценных бу­маг.

Метод оценки по стоимости первых по времени покупок (метод ФИФО) предусматривает постановку на учет приобретенных в отчет­ном периоде ценных бумаг в оценке по фактической себестоимости. Продажа или другие случаи выбытия ценных бумаг отражаются в учете по первой цене их приобретения, включая стоимость на начало данного отчетного периода. Данный метод целесообразно применять в том случае, когда рыночная стоимость ценных бумаг падает. Оста­ток их на конец отчетного периода в такой ситуации будет показан в наименьшей оценке относительно первоначальной цены приобрете­ния. Эффект применения данного метода основан на допущении того, что первые приобретенные по более высокой цене ценные бумаги списываются первыми при выбытии. Это позволяет учитывать инф­ляционные процессы, а, следовательно, и корректировать финансо­вые результаты организации.

При всей простоте метод средней стоимости дает погрешность результата, которая обусловлена усредненностью итоговых данных.

Отмеченный недостаток в определенной степени может быть ус­транен с помощью использования метода скользящей средней се­бестоимости. Данный метод учитывает очередность поступления и выбытия (расхода) ценных бумаг в течение отчетного месяца.

Наконец, как один из вариантов используется метод оценки по себестоимости приобретения каждой единицы ценной бумаги.

Дата добавления: 2015-08-02