|
Читайте также: |
История торговли фьючерсами началась в 1972 г. с «товарных фьючерсов», т. е. контрактов на поставку сельскохозяйственных продуктов, драгоценных металлов и т.д. «Финансовые фьючерсы» являются более поздним изобретением. В этих контрактах базисным активом являются такие финансовые инструменты, как иностранная валюта, процентные депозиты, отдельные акции и индекс фондового рынка.
Фьючерсный контракт – это соглашение по поставке в определенный день в будущем определенной суммы иностранной валюты на заранее оговоренных условиях. По этому определению фьючерсные контракты очень похожи на форвардные сделки.
Фьючерсы представляют собой стандартизованные продукты, обращающиеся на специализированных биржах. Условия контракта: т. е. валюта, сумма, цена и срок обращения четко фиксированы. На большинстве фьючерсных бирж есть только четыре даты срока конца обращения для всех сделок: март, июнь, сентябрь и декабрь.
Главным преимуществом фьючерсных рынков является их ликвидность. Поэтому обычно фьючерсы дешевле форвардов, у последних же, однако, есть преимущество приспособления к специфическим нуждам клиента.
При фьючерсной сделке партнером клиента выступает расчетная палата соответствующей фьючерсной биржи. Банк всего лишь выполняет роль посредника. Расчетная палата отвечает также за обработку и надзор. Фьючерсные биржи отличаются друг от друга размерами обращающихся контрактов и правилами совершения сделок (например, требования маржи).
Назовем некоторые биржи, на которых обращаются валютные фьючерсные контракты и опционы на валютные фьючерсные контракты:
Рассмотрим подробнее контракт на швейцарский франк.
Покупка июньского контракта по курсу CHF/USD 0.6510 означает, что CHF 125,000 куплены с поставкой в июне по курсу CHF 1.5361 за USD (1 делить на 0.6510). Следовательно, долларовая сумма, которую нужно продать, равна USD 81,375.
Наименьшее разрешенное изменение курса равно 0.01 цента. Если курс поднимается на 0.01 цента, итоговая прибыль на контракт составит 0.01 цента на 1 CHF. Умноженная на размер контракта (CHF 125,000), она дает общую прибыль в USD 12.50. Фьючерсные контракты заканчиваются в 3-ю среду марта, июня, сентября и декабря. Максимальный срок, на который с помощью фьючерсного контракта может быть прохеджирован валютный риск, составляет один год. Контракты продолжают обращаться на ежедневной основе вплоть до дня за два дня до номинального окончания срока их обращения. В последний день торговли цена фьючерсного контракта должна быть такой же, как и текущий спот-курс.
Исходная маржа, необходимая для проведения такой операции, составила бы USD 1,000 за контракт.
Дата добавления: 2015-07-11; просмотров: 57 | Нарушение авторских прав