Читайте также: |
|
Тема 5. Производные инструменты.
Понятие производных инструментов.
Использование на фондовом рынке производных финансовых инструментов (срочных контрактов), обусловлено решением проблемы оптимального размещения свободных денежных средств и выбором такой инвестиционной стратегии, которая обеспечивала бы не только получение дохода, но и страхование от рисков, связанных с неблагоприятным изменением цен.
Сделки, предполагающие поставку актива в будущем, когда их исполнение предусматривается через определенный срок по курсу, зафиксированному в момент заключения договора, называются срочными.
Срочные сделки подразделяются на:
1. условные сделки, предоставляющие одному из контрагентов право исполнить или не исполнить заключенный контракт (опционы);
2. твердые сделки, обязательные для исполнения (форвардные, фьючерсные сделки).
Цена производного финансового инструмента определяется в зависимости от цен активов, составляющих базу инструмента.
Рынок срочных контрактов называют срочным рынком, цены на актив в срочных контрактах - ценами срочного рынка. Сделки, согласно которым актив поставляется немедленно или в течение одного-двух рабочих дней, называют кассовыми, или спотовыми, рынок таких сделок - кассовым, или спотовым рынком. Цена актива, фигурирующая в спотовых (кассовых) сделках, называется спотовой (кассовой) ценой.
Поскольку поставка актива на срочном рынке предполагается через некоторое достаточно длительное время, то участники срочного рынка имеют возможность продать контракт на поставку несуществующего актива, то есть на срочном рынке возможности купить или продать, равны и не зависят от наличия или отсутствия актива. На спотовом рынке нельзя продать несуществующий актив, так как прежде, чем что-то продать, нужно это купить.
Для обозначения состояния покупателя или продавца здесь используется соответствующая терминология. Когда участник срочного рынка покупает контракт, то это означает открытие или занятиеим длинной позиции (встает в куплю). Если же участник продает контракт, то он занимает или открывает короткую позицию (встает в продажу). Таким образом, и покупка, и продажа на срочном рынке - открытие позиции. Закрыть позицию, можно с помощью противоположной сделки. Если у участника открыта короткая позиция (продажа контракта), он может ее закрыть путем открытия длинной позиции (покупка контракта). Сделка, с помощью которой закрывается открытая позиция, называется офсетной.
Дата добавления: 2015-10-16; просмотров: 71 | Нарушение авторских прав
<== предыдущая страница | | | следующая страница ==> |
Описание практической деятельности. | | | Определение дохода от торговли опционами. |