Инвестиционный анализ в системе инвестиционного менеджмента.

По целям осуществления инвестиционный анализ подразделяется на различные формы в зависимости от следующих признаков:

· По организации проведения:

o Внутренний

o Внешний

· По объёму аналитического исследования:

o Полный

o Тематический

· По глубине аналитического исследования:

o Экспресс-анализ

o Фундаментальный анализ

· По объектам анализа:

o Анализ инвестиционной деятельности в целом

o Анализ инвестиционной деятельности отдельных подразделений

o Анализ отдельных инвестиционных операций

· По периоду проведения:

o Предварительный

o Текущий (оперативный)

o Последующий (ретроспективный)

В инвестиционном менеджменте различают следующие основные системы инвестиционного анализа в зависимости от применяемых методов:

1. Горизонтальный (или трендовый) анализ.

2. Вертикальный (или структурный) анализ.

3. Сравнительный анализ.

4. Коэффициентный анализ.

5. Интегральный анализ.

Горизонтальный инвестиционный анализ базируется на изучении динамики отдельных показателей инвестиционной деятельности во времени. В процессе такого анализа рассчитываются темпы роста (прироста) инвестиционных показателей и определяются общие тенденции их изменения (или тренда). В инвестиционном менеджменте наибольшее распространение получило исследование динамики инвестиционных показателей по трём позициям:

1. сопоставление отчётного и предшествующего периодов.

2. сопоставление отчётного и аналогичного периода прошлого года.

3. за ряд предшествующих периодов.

Вертикальный инвестиционный анализ основываетсяна структурном разложении отдельных показателей инвестиционной деятельности предприятия. В процессе такого анализа рассчитывается удельный вес отдельных структурных составляющих агрегированных инвестиционных показателей. Наибольшее распространение получили следующие виды вертикального инвестиционного анализа:

1. Структурный анализ инвестиционных активов.

2. Структурный анализ инвестиционного капитала.

3. Структурный анализ денежных потоков от инвестиционной деятельности.

Сравнительный инвестиционный анализ базируетсяна сопоставлении значений отдельных групп аналогичных инвестиционных показателей между собой. В процессе использования этой системы анализа рассчитываются размеры абсолютных и относительных отклонений сравниваемых показателей. В инвестиционном менеджменте наиболее часто применяются:

1. Сравнительный анализ инвестиционных показателей данного предприятия и отрасли.

2. Сравнительный анализ инвестиционных показателей данного предприятия и его конкурентов.

3. Сравнительный анализ инвестиционных показателей структурных единиц и подразделений данного предприятия.

4. Сравнительный анализ отчётных и плановых инвестиционных показателей.

В процессе использования коэффициентного инвестиционного анализа определяются различные относительные показатели, характеризующие отдельные результаты и уровень инвестиционной деятельности. Наибольшее значение имеют следующие группы аналитических инвестиционных коэффициентов:

1. Коэффициенты рентабельности инвестиций.

2. Коэффициенты эффективности инвестиций.

3. Коэффициенты ликвидности инвестиций.

4. Коэффициенты структуры инвестиционного капитала.

5. Коэффициенты оборачиваемости инвестиционных активов.

Интегральный инвестиционный анализ позволяетполучить наиболее углубленную (многофакторную) оценку условий формирования отдельных агрегированных показателей инвестиционной деятельности. В инвестиционном менеджменте наибольшее распространение получили следующие системы интегрального инвестиционного анализа:

1. Система интегрального инвестиционного анализа на основе факторной модели фирмы Дюпон.

2. Система СВОТ-анализа инвестиционной деятельности.

3. Система портфельного анализа.

Инвестиционное планирование в системе инвестиционного менеджмента.

В отличие от финансового, под инвестиционным планированием понимают подготовку и принятие решений относительно целей, сроков, затрат и финансовых результатов инвестиционной деятельности. Инвестиционное планирование имеет ряд особенностей, которые следует учитывать в процессе принятия управленческих решений:

· Инвестиционные объекты планируют нерегулярно, поэтому доходы от них получают неравномерно. Следовательно, необходимо учитывать временные сдвиги платежей по инвестициям и денежных поступлений от них.

· Продолжительность планового периода инвестирования определяют техническим и экономическим сроками жизни инвестиционного проекта, поэтому важно установить период, в котором соотношение денежных выплат и поступлений будет сопоставимым.

· Информация, связанная с планированием инвестиций, носит закрытый характер.

· Высокий уровень риска, связанный с принятием и реализацией инвестиционных решений.

Инвестиционное планирование на предприятии базируется на использовании трёх основных его систем:

· Стратегического (перспективного) планирования инвестиционной деятельности.

· Текущего планирования инвестиционной деятельности.

· Оперативного планирования инвестиционной деятельности.

Стратегическое инвестиционное планирование:

· Состоит в разработке прогноза инвестиционного развития предприятия на долгосрочный период (инвестиционной стратегии).

· Основывается на общей и финансовой стратегиях предприятия.

· Носит вероятностный характер, поэтому стратегический инвестиционный план должен разрабатываться в нескольких вариантах – «оптимистическом», «реалистическом» и «пессимистическом».

· Осуществляется на срок от 3-х до 5-ти лет.

Текущее инвестиционное планирование:

· Базируетсяна долгосрочном инвестиционном плане и состоит в разработке конкретных видов текущих планов инвестиционной деятельности.

· Текущие инвестиционные планы разрабатываются на предстоящий год с разбивкой по кварталам.

· Процесс текущего инвестиционного планирования должен осуществляться на предприятии в тесной связи с процессом планирования его операционной и финансовой деятельности.

Оперативное инвестиционное планирование:

· Конкретизирует текущее инвестиционное планирование.

· Заключается в разработке краткосрочных плановых заданий по инвестиционному обеспечению основных направлений хозяйственной деятельности предприятия.

· Главной формой такого планирования является бюджетирование.

Инвестиционное бюджетирование – это комплексный интегрированный процесс планирования и контроля инвестиционной деятельности. Основная цель инвестиционного бюджетирования – установить, когда, где и как следует использовать различные инвестиционные ресурсы, чтобы предприятие достигло максимальной эффективности своей работы.

Инвестиционный (капитальный) бюджет – плановый документ, в котором показывают инвестиции (капитальные вложения) по основным направлениям их использования (с детализацией по отдельным проектам и мероприятиям), а также источники их финансирования (внутренние и внешние).

Дата добавления: 2015-08-13