Заемный капитал: понятие, преимущества и недостатки, эффект финансового рычага.

Для покрытия дополнительных потребностей в основных и оборотных средствах фирмы могут привлекать заемный капитал. Он привлекается на условиях срочности, платности и возвратности. В случае неспособности предприятия погасить свои долги оно может быть объявлено банкротом и собственники потеряют свои вклады в его капитал (им будет выплачен доход от продажи имущества за вычетом долгов).

Таким образом, главный недостаток использования заемных средств заключается в увеличении риска банкротства компании.

Однако, использование заемного капитала дает предприятию ряд преимуществ.

1. Заранее определенная плата за пользование.

2. Избежание остановки деятельности из-за дефицита денежных средств.

С помощью заемных средств предприятия покрывают временный дефицит денежных средств, который часто возникает из-за того, что поступление денежных средств ожидается позднее необходимого срока для оплаты расходов.

3. Избежание упущенных выгод из-за нехватки средств.

Заемный капитал позволяет также избежать упущенных выгод, связанных с тем, что в периоды повышенного спроса на продукцию фирмы, она не может удовлетворить всех покупателей своей продукцией.

4. Экономия на налогах (налоговый щит).

Заемный капитал создает дополнительные расходы по выплате процентов за кредит, в результате которых прибыль предприятия сокращается и, следовательно, сокращается налог на прибыль.

5. Экстенсивный рост прибыли.

С помощью заемного капитала предприятия могут в абсолютном размере увеличивать свои прибыли (экстенсивным путем).

6. Эффект финансового рычага (интенсивный рост прибыли).

С помощью заемного капитала предприятия могут увеличить прибыль не только в абсолютном, но и в относительном выражении, т.е. в расчете на единицу вложенных средств (интенсивным путем).

Оборотные средства предприятия: понятие, виды, признаки, функции, показатели эффективности использования, понятие операционного и финансового цикла. Система финансирования и кредитования оборотного капитала.

Оборотные средства (оборотный капитал) – это часть капитала предприятия, вложенного в его текущие активы. В состав оборотных средств включаются: предметы труда (сырье, материалы), готовая продукция на складах предприятия, товары для перепродажи, денежные средства и средства в расчетах (дебиторская задолженность).

Характерной особенностью оборотных средств является высокая скорость их оборота. Стадии кругооборота оборотного капитала:деньги,закупки,товар(ресурсы),производство,товар,реализация,деньги.

Это операционный цикл деятельности предприятия.

Период, в течение которого совершается оборот денежных средств, представляет собой финансовый цикл. Он начинается с момента оплаты за купленные сырье и материалы (погашения кредиторской задолженности) и заканчивается в момент получения денег от покупателей за проданную продукцию (погашение дебиторской задолженности). На продолжительность этого периода влияют:

- период кредитования предприятия поставщиками;

- период кредитования предприятием покупателей (кредитная политика);

- период нахождения сырья и материалов в запасах;

- период производства и хранения готовой продукции на складе.

Основным показателем эффективности использования оборотных средств является их оборачиваемость, которая показывает, сколько раз средства, вложенные в оборотные активы, вернулись в виде выручки за определенный период времени (например, год). Чем выше этот показатель, тем лучше.

Увеличение оборотных средств можно трактовать по-разному. С одной стороны, большой объем оборотных средств, а, следовательно, и оборотных активов, минимизирует риски, связанные с остановкой производства или нехватки готовой продукции при избыточном спросе, что в конечном итоге уменьшает убытки в виде недополученной выручки. С другой стороны, это означает отвлечение (замораживание) финансовых ресурсов (денежных средств), т.е. теряется возможность использовать их для других целей, которые могут принести гораздо большую доходность.

Структура источников формирования оборотных средств охватывает собственные и заемные источники.

Как правило, минимальная потребность предприятия в оборотных средствах покрывается за счет собственных источников: прибыли, уставного капитала, резервного капитала, целевого финансирования. Однако в силу объективных причин (инфляция, рост объема производства, сезонные колебания) у предприятия возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах. В этом случае финансовое обеспечение хозяйственной деятельности сопровождается привлечением заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного налогового кредита, инвестиционного вклада работников предприятия, облигационных займов.

Инвестиционный налоговый кредит предоставляется предприятиям органами государственной власти. Он представляет собой временную отсрочку налоговых платежей предприятию. Для получения такого кредита предприятие заключает кредитное соглашение с налоговыми органами по месту регистрации.

Инвестиционный взнос (вклад) работников - это денежный взнос работникам в развитие экономического субъекта под определенный процент.

Облигационные займы осуществляются за счет выпуска в обращение долговых ценных бумаг или облигаций.

Банковские кредиты предоставляются в форме инвестиционных кредитов или краткосрочных ссуд.

3. Решите задачу:

Заемщик получил ссуду 1 000 000 руб., которую должен погасить одним платежом через 5 лет. Расчет производится по схеме сложных процентов, причем первые 2 года годовая процентная ставка составляет 12%, а в оставшееся время – 16%. Найти сумму, которая должна быть возвращена кредитору и процентные деньги.

«____»_________________2013 г. Зав.кафедрой ____________________

Дата добавления: 2015-08-03