Объем и модель Циклов

Действие/противодействие рыночной толпы выявляет значение торгового объема в формировании ключевых уровней цены. Опре­делите степень влияния прошлых событий на текущую активность рынка для того, чтобы выявить значимость свежей информации. Найдите «ервичные точки разворота цены для тестирования клю­чевых уровней, независимо от периода их удержания. И всегда в данном контексте исследуйте объемы. Узконаправленное влия­ние одиночного ценового бара может привести к неадекватному толкованию основного направления движения рынка. Используйте анализ исторических торговых объемов для того, чтобы должным образом выявить влияние последних действий толпы на перспек­тивы развития последней тенденции.

Рассматривая поведение рынка в промежуточных дневных временных рамках, можно выявить общий базис для выкладок по средним скользящим объемов (volume moving average - VMA). 50-дневные и 60-дневные VMA дают возможность сопоставить предыдущее участие толпы с текущим действием по всем лик­видным акциям на всех торговых биржах. Используйте этот про­стой коэффициент как инструмент основной тенденции, являющий­ся критерием эмоционального состояния толпы в данный момент времени. Толпа подает важный сигнал, когда объем достигает 150% среднего дневного объема. Если же дневной объем падает ниже 50% от среднего объема, то это означает, что рынок носит вялый характер и лишен определенной направленности.

При нормальном развитии ценового движения объемы то резко возрастают, то стихают. Они также имеют тенденцию чере­доваться циклически, в соответствии с фазами тенденций и боковых диапазонов. В противовес размещению цены внутри трендов и боковых диапазонов, отклонение основной тенденции объемов идентифицирует предстоящую смену обратной связи. Так, напри­мер, внутри расширяющегося диапазона ждите количества участ­ников меньше обычного. Когда объем резко возрастет, намного выше среднего в пределах сужающихся зон, - это сигнал к пред­стоящему прорыву в новый тренд.

Зачастую злую шутку с трейдерами играют сезонные откло­нения объемов от нормы, поэтому не следует забывать учитывать следующие факторы. В январе, как правило, происходят серьез­ные вливания денежных потоков в рынок, благодаря тому что ин­весторы производят перераспределение казны взаимных фондов. Летом наблюдается самая вялая торговля за весь год из-за при­сутствия самого низкого количества участников. В течение всего года инсайдеры и институционалы проводят свои выходные и праз­дничные дни где-нибудь на побережье, предоставляя «двигате­лям» и «вибраторам» рынка свободу действий. И наконец, каждую третью пятницу месяца завершается срок истечения опционов, что инициирует более тяжелые условия для трейдинга.

НАКОПЛЕНИЕ/РАСПРЕДЕЛЕНИЕ (ACCUMULATION/DISTRIBUTION)

Движение цены генерируется в результате обмена ценностя­ми между заинтересованными сторонами. Как известно, рынок по­переменно подвергается давлению то покупателей, то продавцов, и производимые трансакции отражают готовность участников рын­ка владеть акцией, если ее цена достигает максимального уровня, либо избавляться от нее, если цена снижается до минимума. Эту, с трудом воспринимаемую, манеру поведения участников рынка объясняет накопление/распределение акций (acc/dis). Накопление/рас­пределение происходит постоянно, но зачастую пути развития этого процесса не соответствуют тем, по которым развивается движение цены. В связи с этим, исключите мысль о том, что резкий рост торговых объемов тотчас же окажет поддержку импульсу.

Держатели акций покупают и продают эмитенты в силу раз­личных причин. Толпа краткосрочных владельцев акций гораздо больше фокусирует свое внимание на текущей цене, нежели долгосрочные инвесторы. Институционалам недостает ликвидности индивидуальных инвесторов, они вынуждены выстраивать или ликвидировать свои большие позиции в течение длительного пери­ода времени. Подобно тому, как крупная рыба перекрывает запру­ду, «нерасторопность» институциональных инвесторов сдерживает эмоции, которые стимулируют других участников толпы, что в ре­зультате приводит к тестированию новых тенденций. Так, напри­мер, внимательно понаблюдайте за тем, как цена колеблется внут­ри эмоционального барьера (200-дневного МА, например), подвергаясь долгосрочному процессу восстановления после мед­вежьего рынка.

Индикатор накопления/распределения может опережать или отставать от скорости изменения цены (ROC). Часто один из индикаторов, резко уйдя вперед, терпеливо выжидает другого пе­ред развитием следующей фазы тенденции. И свинг-трейдеры, применяя данные индикаторы в своей работе, должны пользовать­ся этим механизмом дивергенции между этими двумя важными движущими силами рынка. Как более медленный элемент, накоп­ление/распределение, вероятнее всего, будет толкать цену в своем направлении.

То есть, при наличии такой дивергенции, ждите раз­ворота сразу же вслед за тем, как цена достигнет состояния пе-рекупленности или перепроданное™

Такое взаимодействие цены и накопления/распределения должно помогать свинг-трейдерам при анализе позиции в случае, если цена собирается протестировать свои предыдущие уровни максимумов и минимумов. Эти важные зоны лучше реагируют на индикатор накопления/распределения, нежели на другие различные ценовые уровни. И прорыв цены вверх, и прорыв вниз нуждаются в поддержке рыночной толпы. Когда цена акции достигает нового максимума, только значительное количество участников может удержать ее на уровне максимума. Соответственно, когда цена достигает нового минимума, нарастающее чувство страха про­давцов будет содействовать дальнейшему падению акции. Поэто­му свинг-трейдеры, определяя дивергенцию вблизи этих экстре­мальных уровней, будут иметь возможность предугадать дальнейшее поведение цены - будет ли движение замирать или последует импульсу на пробитие. Ждите разворота, если влияние ценовых уровней усилится, а накопление/распределение укажет на уменьшение количества участников.

РИСУНОК 3.15

Балансовый объем, или индикатор OBV (On Balance Volume), представ­ляет собой классический инструмент накопления/распределения, необ­ходимый для исследования новых уровней максимумов (high) и миниму­мов (low). За месяц до того, как акции Yahoo начали свое поразительное ралли, готовясь к достойной встрече нового тысячелетия (Милленниума), индикатор OBV совершил решительный рывок вперед, за пределы теку­щего графика, и стал дожидаться своего «компаньона». Пока цена пред­принимала попытку прорыва своего предыдущего уровня максимума, мощное накопление предопределило мгновенный «взрыв» цены и ее дальнейший рост к новым максимумам, без какой-либо консолидации.

He следует принимать решения, основываясь на очень крат­ковременном рассмотрении индикатора накопления/распределения. Истинная природа накопления или распределения часто остается скрытой от всех, за исключением инсайдеров. Такие крупные участники, как институциональные инвесторы и взаимные фонды, не желают разглашать свои намерения, опасаясь того, что новостиокажут влияние на движение рынка перед тем, как они выстроят свои стратегии.

Поэтому они постепенно будут формировать свои позиции либо в сторону укрепления, либо в сторону ослабления рынка. Конечно же, столь значительная контрактивность «затума­нивает» интерпретацию и истинное восприятие ситуации при крат­косрочном увеличении торговых объемов.

Ни накопление, ни распределение не должны влиять на ха­рактер торгового процесса, когда рынок пребывает в спокойной фазе своего развития. При таком смешанном характере рынка, быки и медведи в равной степени участвуют в формировании крайне низких дневные объемов. В таких условиях акции по всему рыноч­ному пространству то растут, то падают в цене. Самые что ни на есть «мирные» новости способны резко воздействовать на тенден­цию без решающего слова держателей акций. Поэтому, отбирая краткосрочные позиции, постарайтесь исключить подобную «шум­ливую» полусумму крайних значений накопления, базирующегося на энтузиазме и распределения, в основе которого лежит страх.

Самые интересные для свинг-трейдинга акции имеют раз­мещение порядка 10 миллионов и средние торговые объемы по­рядка 2 миллионов. При таком большом количестве участников хорошо работают индикаторы объема. Примите к сведению, что объемы на Nasdaq дублируются при подсчете, то есть при каждой трансакции считается как объем покупки, так и объем продажи. Сей факт может искажать элемент настроя толпы. И еще, никогда не пользуйтесь индикатором накопления/распределения при работе с «тонкими» акциями. Крупные владельцы акций, в целях пополне­ния собственных карманов, стараются манипулировать обществен­ным мнением, рисуя перспективы таких акций в розовых тонах.

Дата добавления: 2015-07-24