Принципи управління портфелем ЦП.

Під управлінням будемо розуміти контроль аналіз та регулювання структури портфелю для забезпечення досягнення поставленої перед ним мети. Принципи управління інвестиційним портфелем поділяються на активні та пасивні.

Пасивні принципи управління портфелем ЦП.

Основна мета: забезпечити прибутковість портфеля на рівні не нижчому за середньоринковий, максимально знизивши при цьому фактори ризику.

Основа підходу: диверсифікація інвестицій, т.б. розподіл інвестицій між різними сегментами фондового ринку, різними видами цінних паперів, між різними емітентами і т.п. Диверсифікація дозволяє позбавитися від несистематичного ризику.

Граничним випадком пасивного підходу є створення портфеля максимально наближеного за структурою до портфеля, який лежить в основі розрахунку ринкового індексу. Популярність даного підходу пояснюється тим, що індексна стратегія пов’язана з набагато меншими затратами на дослідження ЦП та на оплату послуг інвестиційних консультантів. Однак, показники реального портфеля за об’єктивними причинами завжди різняться від показників індексу на якому він базується, що пояснюється а) операційними витратами на його формування, б) ціни, які використовуються для розрахунку індексу, різняться від фактичних цін на ринку ЦП.

Активні принципи управління портфелем ЦП.

Розрізняють два основні підходи:

1-й підхід оснований на відборі (селекції) невірно оцінених цінних паперів чи цілих груп фінансових інструментів. Портфельний менеджер базує свої рішення на оцінці реальної вартості акцій, використовуючи прийоми технічного аналізу, моделі дисконтування дивідендів. Сформований таким чином портфель характеризується високою концентрацією акцій певних підприємств “недооцінених” ринком на даний момент часу. Дана стратегія передбачає постійний перегляд структури портфеля та внесення відповідних корективів.

2-й підхід - прийняття інвестиційних рішень в часі (таймінг). Базується на спробі точного визначення ринкових тенденцій росту чи зниження цін, та ребалансуванні портфеля у відповідності з даними тенденціями.

Інформаційні технології на ринку цінних паперів

Сучасний фондовий ринок являє собою поле, на якому розгортається діяльність різноманітних фінансових інститутів. На ньому визначені правила гри кожного учасника, що відповідають його місцю і ролі в загальному процесі. Специфіка розв'язання задач обумовлює індивідуальний підхід до застосування інформаційних технологій для автоматизації діяльності депозитарію, реєстратора, торговця цінними паперами (ЦП), інвестиційного фонду /компанії, організаторів торгівлі й інформаційних агентств на фондовому ринку.

Існує багато задач, пов'язаних з розробкою і впровадженням інформаційних технологій на ринку ЦП. Крім інформації, яка безпосередньо стосується проведення операцій і яка обробляється, в основному, інфраструктурою ринку, присутня велика кількість інформації з ринку ПБ - відомості про учасників і ціни. Дані відомості збираються і обробляються інфраструктурою підтримки інвестиційних рішень, у якій істотно задіяні не тільки учасники ринку, але і регулюючі установи, інформаційні й аналітичні агентства. Мова йде насамперед про три види інформації: базової (наданої в ході обов'язкового розкриття); новинах ринку; цінах і обсягах торгівлі ЦП.

До числа пріоритетних задач у цій області можна віднести такі:

• стандартизація представлення інформації в системі відомчої підзвітності і розкриття інформації;

• стандартизація форматів повідомлень між програмними засобами учасників фондового ринку;

• забезпечення надійності і цілісності інформації при її обробці і передачі;

• розробка протоколів взаємодії, що враховують безпаперову обробку інформації з ринку ЦП і т.д.,

На сьогоднішній день усі вони вирішуються розрізнено силами різноманітних учасників фондового ринку і Державної комісії з цінних паперів і фондового ринку.

Інформаційні технології на ринку цінних паперів можна згрупувати в такі системи:

1. системи автоматизації депозитарної діяльності;

2. системи автоматизації реєстраторської діяльності;

3. системи автоматизації діяльності інвестиційних фондів;

4. системи автоматизації діяльності торговців цінними паперами;

5. системи автоматизації діяльності зберігачів;

6. системи автоматизації організаторів торгівлі;

7. системи автоматизації розрахунково-клірингової діяльності;

8. системи автоматизації бухгалтерської звітності по цінних паперах;

9. інформаційно-аналітичні системи для прийняття інвестиційних рішень;

10. інформаційно-ділингові системи для роботи в режимі реального часу на ринках цінних папері;

11. системи електронної звітності перед Комісією;

12. інформаційно-довідкові системи по фондовому ринку;

13. системи збереження й обробки великих масивів інформації;

14. спеціалізовані системи захисту конфіденційної інформації на фондовому ринку;

15. системи моніторингу, обробки інформації й одержання аналітичних даних;

16. системи телекомунікації для забезпечення роботи в Internet, S.W. I. F. T.;

17. банківські автоматизовані системи, що підтримують операції на ринку цінних паперів.

Серед поданих інформаційних технологій на фондовому ринку найбільше широко застосовуються і розвиваються системи автоматизації реєстраторської діяльності, за допомогою яких ведуться в електронному вигляді реєстри власників іменних цінних паперів і відслідковується перехід прав власності на іменні ЦП. Використання тих або інших технологій (систем) різноманітними учасниками ринку цінних паперів подано в

Дата добавления: 2015-07-26