Д. Иные инвесторы в силу закона. 15 страница

В связи с этим необходимо отметить, что при толковании норм Положения о депозитарной деятельности необходимо исходить из требований ст. 432 ГК, в соответствии с которой существенными являются условия о предмете договора, условия, которые названы в законе или иных правовых актах как существенные или необходимые для договоров данного вида, а также все те условия, относительно которых по заявлению одной из сторон должно быть достигнуто соглашение. Следовательно, отсутствие в депозитарном договоре любого из условий, предусмотренных Положением о депозитарной деятельности, не будет являться основанием для признания договора незаключенным, как если бы это произошло в случае отсутствия любого из условий, установленных законом - Федеральным законом "О рынке ценных бумаг".

Существует и еще одна деталь. Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" требует указания не просто предмета депозитарного договора (ибо беспредметного договора не может быть в силу императивной нормы ст. 432 ГК), но "однозначного определения предмета договора" как "предоставление услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги". Получается, что по-иному предмет депозитарного договора в соответствии с требованиями ст. 7 Федерального закона "О рынке ценных бумаг" не может быть сформулирован. Между тем - и на это уже было обращено внимание выше - Положение о депозитарной деятельности требует тоже "однозначного определения предмета договора".

Однако определение предмета депозитарного договора, которое дается в п. 7.1 Положения, не соответствует "однозначному" определению, данному в Законе. Предметом депозитарного договора в соответствии с Положением о депозитарной деятельности является предоставление депозитарием клиенту (депоненту) услуг по хранению сертификатов ценных бумаг, учету и удостоверению прав на ценные бумаги путем открытия и ведения депозитарием счета депо клиента (депонента), осуществления операций по этому счету, а также оказание услуг, содействующих реализации владельцами ценных бумаг прав по принадлежащим им ценным бумагам. В связи с этим следует усомниться в природе тех договоров, на основании которых профессиональные участники рынка ценных бумаг - депозитарии оказывают депозитарные услуги. Формально такие договоры признать депозитарными нельзя.

Если отвлечься от того момента, что ведомственный акт здесь противоречит Закону и формально применяться не может, надо посмотреть в суть проблемы. Суть же проблемы весьма проста: по мнению регулятора, главная функция депозитария - это учет ценных бумаг, а вот простое хранение, по мнению регулятора, депозитарной деятельностью не является. Этот спор уходит глубоко корнями во времена становления депозитарной деятельности, которому мы посвятили время выше. Обратим внимание, что все первые нормативные акты, которые регулировали депозитарную деятельность, говорили о ней именно как о деятельности по хранению ценных бумаг. И только с 1994 г. в определениях появилось слово учет, причем в разных актах оно шло либо в паре с понятием "хранение", либо как альтернативная услуга. Дилемма здесь понятна: если в гражданском законодательстве есть отдельный договор хранения, то зачем выделять депозитарный договор как отдельный вид договора? Именно поэтому регулятор и обусловил специфику депозитарной деятельности хранением с обязательными функциями по учету ценных бумаг.

И формально гражданское законодательство дает основание для такого понимания. Гражданский кодекс в параграфе, регулирующем специальные виды хранения, регулирует такие институты, как хранение ценностей в банке (ст. 921 ГК) и хранение ценностей в индивидуальном банковском сейфе (ст. 922 ГК). В первом случае отмечено, что банк может принимать на хранение в том числе ценные бумаги, заключение такого договора хранения ценностей в банке удостоверяется выдачей банком поклажедателю именного сохранного документа, предъявление которого является основанием для выдачи хранимых ценностей поклажедателю. Во втором случае предусмотрено, что договором хранения ценностей в банке может быть предусмотрено их хранение с использованием поклажедателем (клиентом) или с предоставлением ему охраняемого банком индивидуального банковского сейфа (ячейки сейфа, изолированного помещения в банке). По такому договору хранения ценностей в индивидуальном банковском сейфе клиенту предоставляется право самому помещать ценности в сейф и изымать их из сейфа, для чего ему должны быть выданы ключ от сейфа, карточка, позволяющая идентифицировать клиента, либо иной знак или документ, удостоверяющие право клиента на доступ к сейфу и его содержимому.

Основания для интересных выводов нам дает и законодательство, регулирующее деятельность специализированных депозитариев. Такие организации осуществляют в рамках договора об оказании услуг специализированного депозитария целый комплекс услуг, в том числе и услуги по хранению сертификатов документарных ценных бумаг. В большинстве случаев (см., к примеру, ст. 11 Федерального закона "Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации") хранение сертификатов просто указывается как функция такой организации, причем без раскрытия того, как такое хранение осуществляется и сопровождается ли оно открытием счета депо. Лишь в одном случае (ст. 13.2 Федерального закона "Об инвестиционных фондах") прямо говорится о договоре хранения документарных ценных бумаг.

Нашла такая точка зрения последователей и в специальной литературе. Так, А.Н. Дурнов разделяет собственно депозитарную деятельность банка, которая осуществляется на основании специальной лицензии, заключенного депозитарного договора и сопровождается открытием счета депо, а также деятельность банков по хранению ценностей, которая осуществляется на основании положений ГК, Федерального закона "О банках и банковской деятельности" и договора хранения, без открытия счета депо и учета ценных бумаг. В этом случае, по его мнению, "имеет место только передача сертификатов ценных бумаг на хранение, которое осуществляется в рамках банковской деятельности". Такое хранение, по его мнению, "не подлежит лицензированию, а осуществляется в соответствии с лицензией Банка России" <1>.

--------------------------------

<1> Дурнов А.Н. Правовое регулирование предпринимательской деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг - депозитариев: Автореф. дис.... канд. юрид. наук. М., 2005. С. 13.

Мы с такой логикой согласиться не можем. Посмотрим еще раз на предмет депозитарного договора, который указан в Федеральном законе "О рынке ценных бумаг": предоставление услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги. Анализ определения показывает, что возможно как минимум несколько ответов на вопрос о предмете депозитарного договора: 1) депозитарный договор - это договор хранения, т.е. договор, по которому одна сторона (хранитель) обязуется хранить вещь (ценную бумагу), переданную ей другой стороной (поклажедателем), и возвратить эту вещь в сохранности (ст. 886 ГК); 2) депозитарный договор - это договор, по которому наряду с хранением стороне такого договора оказываются услуги по учету ценных бумаг (т.е. помимо хранения здесь еще имеет место и возмездное оказание услуг; гл. 39 ГК), т.е. такой договор, по которому исполнитель обязуется по заданию заказчика оказать услуги (совершить определенные действия или осуществить определенную деятельность), а заказчик обязуется оплатить эти услуги; 3) депозитарный договор - это только договор возмездного оказания специфических учетных услуг, которые не сопровождаются хранением. Отсюда, кстати, возникают и ответы на вопрос о месте такого договора в системе обязательственного права, каковых как минимум четыре: 1) депозитарный договор - самостоятельный вид договора, не предусмотренный ГК (непоименованный договор) (п. 2 ст. 421 ГК); 2) депозитарный договор - это смешанный договор (ст. 421 ГК), т.е. такой договор, в котором содержатся элементы различных договоров, предусмотренных законом или иными правовыми актами; 3) депозитарный договор - это договор хранения; 4) депозитарный договор - это договор возмездного оказания услуг. При таком широком предмете впору говорить едва ли не о беспредметности такого договора вообще.

Концептуально такая ситуация представляется абсолютно неприемлемой. Мы согласны с тем, что предмет такого договора должен быть надлежащим образом описан. Предмет договора не может определяться альтернативно. Именно альтернативность предмета существующего депозитарного договора и порождает споры о его содержании и правах и обязанностях депозитария. В сущности тот предмет депозитарного договора, который мы имеем в настоящее время, - это наследие споров начала - середины 90-х годов XX в., когда впервые конструкция "и/или" появилась в определениях <1>.

--------------------------------

<1> Положение о депозитариях, утвержденное распоряжением Государственного комитета РФ по управлению государственным имуществом от 20 апреля 1994 г. N 859-р, протоколом Комиссии по ценным бумагам и фондовым биржам при Президенте РФ от 14 апреля 1994 г. N 2; Временное положение о депозитарных операциях банков в Российской Федерации (письмо Центрального банка РФ от 10 мая 1995 г. N 167); Указ Президента РФ от 4 ноября 1994 г. N 2063 "О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации" использовали именно эту конструкцию: "хранение ценных бумаг (сертификатов ценных бумаг) и/или учет прав на эти ценные бумаги".

С точки зрения действующего законодательства любой договор, предметом которого является хранение ценных бумаг, является депозитарным договором. Любой такой договор должен сопровождаться открытием счета депо. В этом смысле положения ст. 921 ГК надо толковать в системе со ст. 7 Федерального закона "О рынке ценных бумаг", а не противопоставлять договор хранения ценностей в банке (ст. 921 ГК) депозитарному.

Если говорить о предложениях по совершенствованию законодательства, то здесь необходимо отметить следующее:

- предмет депозитарного договора должен быть определен в самом общем виде как предоставление услуг по хранению и учету прав на сертифицированные (документарные) ценные бумаги, а также учету прав, закрепленных бездокументарной (несертифицированной) ценной бумагой. Никаких конструкций "и/или" в определении такого договора быть не может;

- нам представляется правильным устранить из ст. 921 ГК положения о том, что предметом регулируемого этой статьей договора могут быть ценные бумаги. Это положение и сейчас-то смотрится странно, учитывая, что ценные бумаги могут быть бездокументарными и "хранить" их просто не представляется возможным: отсутствует предмет - вещь. Если же говорить о деятельности специализированных депозитариев, то, с нашей точки зрения, и здесь любое хранение сертификатов документарных ценных бумаг необходимо рассматривать как элемент депозитарного договора в смешанном договоре об оказании услуг специализированного депозитария.

Другой вопрос: куда относить депозитарный договор в системе обязательственного права? В литературе высказана мысль (П.В. Степанов) о том, что "депозитарный договор представляет собой самостоятельный вид договора, не предусмотренный ГК" <1>. С учетом проведенного анализа определения ст. 7 Федерального закона "О рынке ценных бумаг" нам это положение в настоящее время представляется неверным (подчеркнем: именно с позиции действующего регулирования). С позиции действующего законодательства этот договор вообще никуда нельзя сегодня относить, в лучшем случае надо говорить о его смешанном характере. Однако в будущем нам представляется правильным, чтобы этот договор рассматривался ГК как самостоятельный вид договора. Причем, скорее всего, речь должна идти об одном из подвидов договора возмездного оказания услуг. Еще более желательно, чтобы в ГК в рамках возмездного оказания услуг был выделен специальный вид договора - предоставление финансовых услуг и уже в рамках его рассматривать особенности депозитарного договора (и не только его).

--------------------------------

<1> Правовые основы рынка ценных бумаг / Под ред. А.Е. Шерстобитова. С. 150.

Депозитарный договор, описанный в ст. 7 Федерального закона "О рынке ценных бумаг", не является единственным договором, который депозитарии используют в своей практической деятельности.

Во-первых, надо обратить внимание на институт централизованного хранения. Эти отношения законодательство признает, но... никак не регулирует. Понятно, что отношения владельца ценной бумаги и самого депозитария здесь будут осуществляться на основании депозитарного договора. Однако какова юридическая природа договора, который заключают эмитент таких ценных бумаг и депозитарий <1>? Его содержание, с одной стороны, похоже на депозитарный договор - сертификаты документарных ценных бумаг помещаются на хранение в депозитарий. Но неясно (этот вопрос, кстати, следует обратить к адептам позиции, в соответствии с которой договор хранения ценных бумаг не признается депозитарным), какой учет для эмитента такой депозитарий ведет? Скорее всего, никакого, в смысле того учета, который имеет в виду ст. 7 Федерального закона "О рынке ценных бумаг". Да и не нужен он эмитенту, ведь он же не владелец и ему не нужно оказывать услуги по номинальному держанию. По сути, депозитарий в этом случае оказывает услуги эмитенту, аналогичные тем, которые ему оказывал бы регистратор. Подтверждает это и анализ некоторых специальных норм законодательства, которые регулируют отношения эмитента с депозитарием, осуществляющим централизованное хранение. К примеру, в соответствии со ст. 16.1 Федерального закона "Об ипотечных ценных бумагах" устанавливается специфика отношений между конкурсным управляющим и таким депозитарием при составлении списка (реестра) владельцев облигаций с ипотечным покрытием. Однако ни существенные условия такого договора, ни даже его название, ни описания прав и обязанностей сторон законодательство не содержит. Между тем здесь возникает весьма щекотливый вопрос об ответственности депозитария. Ведь по логике ст. 29 Федерального закона "О рынке ценных бумаг" депозитарий будет тем лицом, которое от имени клиентов предъявит бумаги к исполнению.

--------------------------------

<1> Отметим, что в законодательстве, как кажется, появляются и иные аналоги централизованного хранения, правовая основа которых тоже не ясна. Так, с 2009 г. в ст. 13 Федерального закона "Об ипотеке (залоге недвижимости)" появилось такое правило: "В отметке о депозитарном учете закладной должно быть указано, что такой учет является временным или обязательным". Кто может установить обязательность депозитарного учета и на основании какого договора? Этот вопрос в законодательстве оставлен без ясного ответа.

Во-вторых, ст. 7 Федерального закона "О рынке ценных бумаг" предусматривает возможность возникновения отношений между самими депозитариями. В соответствии с ее положениями депозитарий имеет право на основании соглашений с другими депозитариями привлекать их к исполнению своих обязанностей по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги депонентов (т.е. становиться депонентом другого депозитария или принимать в качестве депонента другой депозитарий), если это прямо не запрещено депозитарным договором. При этом если депонентом одного депозитария является другой депозитарий, то депозитарный договор между ними должен предусматривать процедуру получения в случаях, предусмотренных законодательством Российской Федерации, информации о владельцах ценных бумаг, учет которых ведется в депозитарии-депоненте, а также в его депозитариях-депонентах. Кроме того, в соответствии с Положением о депозитарной деятельности в Российской Федерации, утвержденным Постановлением ФКЦБ России от 16 октября 1997 г. N 36, в случае, если депозитарий является депонентом другого депозитария, указанные депозитарии обязаны проводить в порядке и сроки, которые определены договором, сверку данных по ценным бумагам клиентов (депонентов) и совершенным операциям по ценным бумагам клиентов (депонентов). Один из возможных случаев заключения такого договора указанное Положение косвенно описывает (п. 4.9): депозитарий вступает в отношения с другим депозитарием, если он не имеет возможностей самостоятельно осуществлять хранение сертификатов ценных бумаг. Как предусматривает этот документ, если клиентом (депонентом) депозитария является другой депозитарий, учет и удостоверение ценных бумаг клиентов (депонентов) депозитария депонента ведется по всей совокупности данных, без разбивки по отдельным клиентам (депонентам) и депозитарий-депонент выполняет функции номинального держателя ценных бумаг своих клиентов (депонентов).

Содержат специфику таких договоров и иные нормативные акты. Так, ст. 14 Федерального закона "Об инвестиционных фондах" установлено, что "депозитарии, за исключением расчетных депозитариев, не вправе осуществлять учет прав на инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов на счетах депо, открытых другим депозитариям, выполняющим функции номинальных держателей инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов, принадлежащих их клиентам (депонентам)". По логике данного правила получается, что для того, чтобы вступать в междепозитарные отношения, в некоторых случаях надо обладать правовым статусом расчетного депозитария. Похожую, но сформулированную несколько в иной технике норму содержит ст. 20 Федерального закона "Об ипотечных ценных бумагах": "Депозитарии, за исключением депозитариев, осуществляющих учет прав на ипотечные сертификаты участия, обращение которых осуществляется через организатора торговли на рынке ценных бумаг, не вправе открывать счета депо другим депозитариям, выполняющим функции номинальных держателей ценных бумаг своих клиентов (депонентов)".

Значит, договор, регулирующий отношения между двумя депозитариями, - это не совсем обычный депозитарный договор (а может, и совсем не депозитарный договор, хотя указанный акт регулятора то обозначает его как депозитарный, то использует конструкцию "договор о междепозитарных отношениях"). У такого договора и свой отдельный предмет, и свои существенные условия. Однако его регулирование законом весьма расплывчато.

Более того, много вопросов возникает и по поводу значения термина "расчетный депозитарий". Законы и иные нормативные акты таким термином оперируют весьма часто. Так, ст. 42 Федерального закона "О рынке ценных бумаг" среди полномочий (функций) федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг (регулятора) указывает в том числе установление обязательных требований к "расчетно-депозитарной деятельности". Нигде в Законе при этом не находится место ни определению таковой, ни раскрытию ее соотношения с обычной депозитарной деятельностью (сходная функция соответственно установлена и Положением о Федеральной службе по финансовым рынкам, утвержденным Постановлением Правительства РФ от 30 июня 2004 г. N 317). Напротив, ст. 10.1 данного Закона уже использует термин "расчетный депозитарий". В ней говорится о таком депозитарии как об организации, "осуществляющей расчеты по результатам сделок, совершенных на торгах фондовых бирж и/или иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг, по соглашению с такими фондовыми биржами и/или организаторами торговли".

В связи с этим возникает интересный вопрос: тождественны ли понятия "депозитарной" и "расчетно-депозитарной" деятельности? Отметим, что акты регулятора в этой области весьма противоречивы. Так, Порядок лицензирования видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, утвержденный Приказом ФСФР России от 6 марта 2007 г. N 07-21/пз-н, содержит такое правило: "Лицензиат, осуществляющий депозитарную деятельность на рынке ценных бумаг, вправе выполнять функции расчетного депозитария на рынке ценных бумаг, то есть осуществлять расчеты по ценным бумагам по результатам клиринга и проведение всех операций по счетам депо участников рынка ценных бумаг, при исполнении сделок, совершенных через организаторов торговли на рынке ценных бумаг, имеющих соответствующую лицензию (далее - расчетный депозитарий). Лицензиат, совмещающий депозитарную деятельность на рынке ценных бумаг с брокерской деятельностью на рынке ценных бумаг, и/или дилерской деятельностью на рынке ценных бумаг, и/или с деятельностью по управлению ценными бумагами на рынке ценных бумаг, не вправе выполнять функции расчетного депозитария".

Отметим, что акт регулятора говорит о каких-то "функциях" расчетного депозитария, т.е. использует конструкцию, незнакомую Федеральному закону "О рынке ценных бумаг". Впрочем, и сам Закон написан так, что можно понимать расчетно-депозитарную деятельность вообще как отдельный вид профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. И еще на один момент обратим внимание: определение расчетного депозитария дано в Законе как-то странно - не в ст. 7, которая регулирует собственно депозитарную деятельность, а в ст. 10.1, которая регулирует вопросы согласования с регулятором назначений в органы управления профессиональных участников.

В-третьих, Закон предусматривает, что в случае оказания депоненту услуг, связанных с получением доходов по ценным бумагам и иных причитающихся владельцам ценных бумаг выплат, денежные средства депонентов должны находиться на отдельном банковском счете (счетах), открываемом (открываемых) депозитарием в кредитной организации (специальный депозитарный счет (счета)). Депозитарий обязан вести учет находящихся на специальном депозитарном счете (счетах) денежных средств каждого депонента и отчитываться перед ним. Депозитарий не вправе зачислять собственные денежные средства на специальный депозитарный счет (счета), за исключением случаев их выплаты депоненту, а также использовать в своих интересах денежные средства, находящиеся на специальном депозитарном счете (счетах). Отметим, что Закон называет открываемые счета счетами депо, но на них ведется учет не ценных бумаг, а только денежных средств. Причем субъектом открытия такого счета депо является кредитная организация.

В-четвертых, Положение о депозитарной деятельности в Российской Федерации прямо признает право учетных институтов вступать в договорные отношения, имеющие целью проведение действий по осуществлению прав владельцев по ценным бумагам и передаче ценных бумаг между различными учетными институтами. В частности, отмечено, что при открытии депозитарию счета номинального держателя депозитарий и регистратор вправе заключить между собой договор с включением в него условий, не противоречащих федеральным законам и иным нормативным правовым актам и устанавливающих дополнительные гарантии обеспечения прав владельцев ценных бумаг, включая условие о регулярной сверке данных по ценным бумагам. Выше мы уже отмечали, что, вообще говоря, такой договор не просто желателен, а скорее обязателен для таких субъектов. Однако его заключение не предусмотрено законом, его существенные условия, права и обязанности сторон, не регулируются ни одним нормативным актом.

Одной из ключевых услуг, которую оказывает своему клиенту депозитарий, является открытие и ведение счета депо. Закон не устанавливает каких-то требований к такому счету, не описывает его структуру и не устанавливает операций, которые могут проводиться по такому счету. Статья 7 Федерального закона "О рынке ценных бумаг" описывает только самые общие обязанности депозитария: регистрация фактов обременения ценных бумаг депонента обязательствами; ведение отдельного от других счета депо депонента с указанием даты и основания каждой операции по счету; передача депоненту всей информации о ценных бумагах, полученной депозитарием от эмитента или держателя реестра владельцев ценных бумаг.

Между тем первый вопрос, который возникает при анализе счета депо, - это вопрос о том, каким субъектам он может быть открыт. Когда мы анализировали деятельность по ведению реестра, мы выделяли категории зарегистрированных лиц: владелец, номинальный держатель, доверительный управляющий, залогодержатель. Мы также установили, что счет может быть открыт самому эмитенту (управляющей компании), а кроме того, выделили группу лиц, открытие которым счетов законом не предусмотрено, однако, с нашей точки зрения, просто необходимо (нотариус, суд, органы, осуществляющие исполнение судебных решений). Как этот вопрос решен применительно к депозитарной деятельности?

И здесь мы должны отметить, что общее Положение о депозитарной деятельности вообще не описывает типы (виды) депонентов, а также особенности правового режима открываемых им счетов. Между тем практика депозитарной деятельности показывает, что счета депо открываются и доверительным управляющим, и залогодержателям, и другим депозитариям ("номинальным держателям"). И если правовой режим договора о междепозитарных отношениях еще как-то урегулирован, то в отношении всех других субъектов эта деятельность осуществляется скорее по сложившимся деловым обыкновениям. Условно говоря, все понимают, что именно так это и надо делать и по-иному быть не может. И действительно, если депозитарий по закону должен отражать обременение ценных бумаг, то не открыть счет депо залогодержателя нельзя. Другая ситуация с нормативными актами Банка России (Положение Банка России от 16 марта 2004 г. N 253-П "О порядке депозитарного учета федеральных государственных ценных бумаг"). Здесь достаточно подробно описываются виды счетов, хотя нельзя не отметить, что они не учитывают тех замечаний, которые мы высказывали относительно лицевого счета в реестре.

Такое (фрагментарное) правовое регулирование деятельности важнейшего учетного института на рынке ценных бумаг не может не вызывать сожаление. Совершенно очевидно, что здесь правовое регулирование просто отстало от жизни, более того, требуется его перенесение как минимум на уровень выше - на уровень правового акта, а скорее всего, основы такой деятельности в переработанном виде должны найти свое прямое закрепление в Законе.

Законодательство не содержит определения самого счета депо. Ведомственные акты дают хотя и похожие, но разные определения. Счет депо в соответствии с Положением о депозитарной деятельности в Российской Федерации признается учетным регистром - "материалом" депозитарного учета, предназначенным для фиксации в депозитарии текущих значений реквизитов объектов депозитарного учета и действий депозитария по исполнению депозитарных операций. В иных нормативных актах можно встретить указание на то, что это "объединенная общим признаком совокупность записей", предназначенная для учета прав на ценные бумаги (Положение ЦБ РФ от 16 марта 2004 г. N 253-П "О порядке депозитарного учета федеральных государственных ценных бумаг").

Положение о депозитарной деятельности указывает, что учетные регистры (здесь речь идет о тех регистрах, которые составляют счет депо как совокупность записей) депозитария организуются в форме анкет или журналов. Анкетами называются учетные регистры депозитария, в которых отражаются только текущие значения реквизитов объектов депозитарного учета. Журналами называются учетные регистры депозитария, состоящие из последовательных записей.

По своей природе счет депо очень схож с лицевым счетом в реестре. Эта схожесть состоит хотя бы в том, что, как и в случае с приходной записью по лицевому счету, приходная запись по счету депо имеет правоустанавливающее значение в соответствии со ст. 29 Федерального закона "О рынке ценных бумаг". Правовой режим обоих счетов "роднит" и то, что закон и нормативные акты регулятора не описывают самой структуры этого счета. Положение о депозитарной деятельности в Российской Федерации содержит указание на "лицевые счета", которые открываются в рамках счета депо. Нормативные акты Банка России (Положение о порядке депозитарного учета федеральных государственных ценных бумаг, Приказ от 25 июля 1996 г. N 02-259 "Об утверждении Правил ведения учета депозитарных операций кредитных организаций в Российской Федерации") более подробно описывают структуру, выделяя разделы счета депо ("представляющая собой объединенную общим признаком в отношении прав на облигации совокупность записей на счете "депо") и определяя лицевой счет (совокупность записей, предназначенная для учета ценных бумаг одного выпуска, находящихся на одном аналитическом счете депо и обладающих одинаковым набором допустимых депозитарных операций; является минимальной неделимой структурной единицей депозитарного учета).

Причем здесь важен не столько вопрос технологии учета, сколько определение того момента, с которого бумага меняет владельца. В настоящее время определить, с внесения какой конкретно записи и в какой учетный регистр у одного лица право собственности прекращается, а у другого начинается, невозможно. Этот вопрос опущен в нормативных актах. Такое положение кажется нам весьма странным и даже опасным, ведь речь идет о правах собственности. Этот вопрос интересен еще и тем, что Положение о депозитарной деятельности подразумевает открытие разных счетов, более того, оно подразумевает принцип двойного учета, который должен обеспечить контроль за движением ценных бумаг.

Принцип двойного учета логически вытекает из содержания депозитарной деятельности: депозитарий регистрируется в системе ведения реестра как номинальный держатель, кроме того, закон предусматривает возможность возникновения междепозитарных отношений. Положение о депозитарной деятельности описывает это как принцип "двойной записи": "Ценные бумаги на счетах депо учитываются по принципу двойной записи. Каждая ценная бумага в депозитарном учете должна быть отражена дважды: один раз - на счете депо депонента и второй раз - на счете места хранения. Для каждого выпуска ценных бумаг, учитываемых в депозитарии, должен соблюдаться баланс: общее количество ценных бумаг одного выпуска, учитываемых на счетах депо депонентов, должно быть равно общему количеству ценных бумаг этого выпуска, учитываемых на счетах мест хранения".

Дата добавления: 2015-07-16