Все иные бумаги, если лицо, их выдающее, имеет намерение обращать их публично и/или для инвестиционных целей. 4 страница

а) в виде формулы с переменными (курс определенной иностранной валюты, котировка определенной ценной бумаги у организатора торговли на рынке ценных бумаг и др.), значения которых не могут изменяться в зависимости от усмотрения эмитента;

б) путем указания на то, что стоимость досрочного погашения облигаций или порядок ее определения в виде формулы с переменными, значения которых не могут изменяться в зависимости от усмотрения эмитента, определяется уполномоченным органом управления эмитента (данное правило не действует при эмиссии облигаций, условия которых предусматривают возможность досрочного погашения облигаций по усмотрению их эмитента).

Отдельно Стандартами эмиссии установлены правила досрочного погашения для биржевых облигаций. Порядок досрочного погашения биржевых облигаций должен предусматривать возможность такого досрочного погашения по требованию владельцев биржевых облигаций в случае, если акции всех категорий и типов эмитента биржевых облигаций исключены из списка ценных бумаг, допущенных к торгам, на всех фондовых биржах, осуществивших допуск биржевых облигаций к торгам. Стоимость досрочного погашения биржевых облигаций в этом случае не может быть менее суммы номинальной стоимости (остатка номинальной стоимости, если ее часть уже была выплачена владельцам биржевых облигаций) и накопленного процентного (купонного) дохода (процентного (купонного) дохода, который должен быть выплачен владельцам биржевых облигаций из расчета количества дней, прошедших с даты начала соответствующего процентного (купонного) периода и до даты выплаты такого дохода). Срок, в течение которого владельцами биржевых облигаций могут быть поданы заявления о досрочном погашении таких облигаций, в указанном случае должен составлять не менее 30 дней с даты раскрытия информации о возникновении у владельцев биржевых облигаций права требовать досрочного погашения таких облигаций и условиях их досрочного погашения, а в случае, если акции эмитента биржевых облигаций после их исключения не включены фондовой биржей в список ценных бумаг, допущенных к торгам, в 30-дневный срок, - до даты погашения биржевых облигаций (даты окончания срока погашения биржевых облигаций в случае, если такое погашение осуществляется в течение определенного срока (периода времени)).

Определенные обязанности по досрочному погашению Стандарты эмиссии предусматривают для случаев установления процентного дохода. В частности, если предполагается, что размер процента или порядок его определения в виде формулы с переменными, значения которых не могут изменяться в зависимости от усмотрения эмитента, определяется уполномоченным органом управления эмитента после государственной регистрации отчета об итогах выпуска облигаций или представления в регистрирующий орган уведомления об итогах выпуска облигаций.

В этом случае Стандарты эмиссии предусматривают, что в таком решении одновременно должны быть указаны:

- обязательство эмитента досрочно погасить облигации по требованиям их владельцев, заявленным в течение срока, который должен составлять не менее 5 последних дней купонного периода, предшествующего купонному периоду, по которому эмитентом определяется размер процента или порядок его определения в виде формулы с переменными, значения которых не могут изменяться в зависимости от усмотрения эмитента;

- стоимость (порядок определения стоимости в виде формулы с переменными, значения которых не могут изменяться в зависимости от усмотрения эмитента), по которой эмитент обязуется досрочно погашать облигации по требованиям владельцев облигаций, заявленным в конце купонного периода, предшествующего купонному периоду, по которому впервые после государственной регистрации отчета об итогах выпуска облигаций или представления в регистрирующий орган уведомления об итогах выпуска облигаций эмитентом будет определяться размер процента или порядок его определения в виде формулы с переменными, значения которых не могут изменяться в зависимости от усмотрения эмитента, а также срок такого погашения;

- обязанность эмитента определить стоимость досрочного погашения облигаций (порядок определения стоимости в виде формулы с переменными, значения которых не могут изменяться в зависимости от усмотрения эмитента), по которым эмитент обязуется досрочно погашать облигации по требованиям их владельцев, заявленным в конце купонного периода, предшествующего купонному периоду, по которому размер процента определяется эмитентом после государственной регистрации отчета об итогах выпуска облигаций или представления в регистрирующий орган уведомления об итогах выпуска облигаций, а также раскрыть информацию об этом в срок, который должен быть не менее 5 дней до окончания купонного периода, предшествующего купонному периоду, в котором владельцы облигаций заявляют эмитенту требования об их досрочном погашении, если только стоимость (порядок определения стоимости в виде формулы с переменными, значения которых не могут изменяться в зависимости от усмотрения эмитента) досрочного погашения облигаций не установлена в решении о выпуске облигаций;

- порядок раскрытия эмитентом информации о стоимости погашения (порядке определения стоимости в виде формулы с переменными, значения которых не могут изменяться в зависимости от усмотрения эмитента) досрочного погашения облигаций. В случае если стоимость (порядок определения стоимости) досрочного погашения облигаций определяется уполномоченным органом управления эмитента в ходе проведения торгов, порядок раскрытия информации должен содержать указание на наименование средства массовой информации, в котором будет публиковаться сообщение о дате, месте и времени проведения торгов, порядке участия в торгах, а также срок такой публикации, который должен наступать не позднее чем за 30 дней до даты проведения торгов;

- порядок досрочного погашения облигаций.

Если размер процента или порядок его определения в виде формулы с переменными, значения которых не могут изменяться в зависимости от усмотрения эмитента, определяется уполномоченным органом управления эмитента после государственной регистрации отчета об итогах выпуска облигаций или представления в регистрирующий орган уведомления об итогах выпуска облигаций одновременно по нескольким купонным периодам, эмитент обязан досрочно погашать облигации по требованиям их владельцев, заявленным в течение установленного срока в купонном периоде, предшествующем купонному периоду по которому эмитентом определяется указанный размер или порядок определения размера процента (купона) одновременно с иными купонными периодами, и который наступает раньше. Досрочное погашение облигаций перед иными купонными периодами, по которым определяется такой размер или порядок определения размера процента по облигациям, в этом случае не требуется.

Акцессорные права (право на обеспечение, предоставленное самим эмитентом или третьим лицом, право на ипотечное покрытие). Детально урегулированным акцессорным правом, которое может удостоверять облигация, является право на обеспечение. Статья 27.2 Федерального закона "О рынке ценных бумаг" признает облигацией с обеспечением ценную бумагу, исполнение обязательств по которой обеспечивается залогом (облигации с залоговым обеспечением), поручительством, банковской гарантией, государственной или муниципальной гарантией.

Условия обеспечивающего обязательства должны содержаться в решении о выпуске облигаций и, если государственная регистрация выпуска облигаций сопровождается регистрацией проспекта облигаций, в проспекте облигаций, а при документарной форме выпуска также в сертификатах облигаций.

Облигация с обеспечением предоставляет ее владельцу все права, возникающие из такого обеспечения. В соответствии с требованиями ст. 27.3 Федерального закона "О рынке ценных бумаг" каждый владелец облигации с залоговым обеспечением одного выпуска имеет равные со всеми другими владельцами облигаций этого же выпуска права в отношении имущества, являющегося предметом залога, а также страхового возмещения, сумм возмещения, причитающихся залогодателю в случае изъятия (выкупа) заложенного имущества для государственных или муниципальных нужд, его реквизиции или национализации.

В случае неисполнения или ненадлежащего исполнения обязательств по облигациям с залоговым обеспечением имущество, являющееся предметом залога, подлежит реализации по письменному требованию любого из владельцев таких ценных бумаг, направленному залогодателю, лицу, указанному в решении о выпуске в качестве лица, которое будет осуществлять реализацию заложенного имущества, а также эмитенту таких ценных бумаг, если залогодателем является третье лицо. Владельцы облигаций с залоговым обеспечением имеют право заявлять указанные требования в течение двух месяцев со дня наступления срока исполнения обязательства (истечения последнего дня срока, если исполнение обязательств предусмотрено в течение определенного периода времени). Торги по реализации заложенного имущества, которым обеспечены обязательства по облигациям, не могут быть проведены ранее истечения срока, установленного для предъявления требований владельцев указанных облигаций.

Денежные средства, полученные от реализации заложенного имущества, направляются лицам, являющимся владельцами облигаций с залоговым обеспечением, имеющим право на осуществление прав, удостоверенных указанными ценными бумагами, и заявившим свои требования в течение срока, установленного настоящей статьей для направления требований о реализации заложенного имущества, или по истечении этого срока, но не позднее последнего дня срока, установленного решением о выпуске этих ценных бумаг для реализации заложенного имущества. Если сумма, вырученная при реализации заложенного имущества, превышает размер обеспеченных залогом требований по облигациям, разница после удержания из нее сумм, необходимых для покрытия расходов, связанных с обращением взыскания на это имущество и его реализацией, возвращается залогодателю. Сумма, вырученная от реализации заложенного имущества и оставшаяся после удовлетворения в указанном порядке требований владельцев облигаций с залоговым обеспечением, не превышающая размера обеспеченных залогом требований по облигациям, подлежит зачислению в депозит нотариуса. Владельцы, не направившие указанных письменных требований о реализации заложенного имущества и не получившие средства от его реализации, имеют право получить их через депозит нотариуса в установленном законом порядке. В случае если по основаниям, предусмотренным законодательством Российской Федерации, заложенное имущество должно перейти в собственность владельцев облигаций с залоговым обеспечением, имущество, являющееся предметом залога по облигациям, переходит в общую долевую собственность всех владельцев облигаций, обеспеченных таким залогом.

С переходом прав на облигацию с обеспечением к новому владельцу (приобретателю) переходят все права, вытекающие из такого обеспечения. Передача прав, возникших из предоставленного обеспечения, без передачи прав на облигацию является недействительной. К примеру, ст. 27.5 Федерального закона "О рынке ценных бумаг" установлено, что условиями банковской гарантии должно быть предусмотрено, что права требования к гаранту переходят к лицу, к которому переходят права на облигацию.

Как видно из тех способов обеспечения исполнения обязательства, которое удостоверено облигацией, обеспечение может быть предоставлено самим должником, а также третьими лицами. Иногда закон специально оговаривает обязательность получения обеспечения именно со стороны третьих лиц под страхом запрета на выпуск облигаций:

- в соответствии со ст. 102 ГК и ст. 33 Федерального закона "Об акционерных обществах", если акционерное общество хочет выпустить облигации, номинальная стоимость которых с учетом всех ранее выпущенных и непогашенных облигаций превысит размер уставного капитала акционерного общества, то в этих случаях размер превышения должен покрываться обеспечением, предоставляемым обществу третьими лицами;

- в соответствии со ст. 102 ГК и ст. 33 Федерального закона "Об акционерных обществах" без обеспечения, предоставленного третьими лицами, не допускается выпуск облигаций акционерными обществами, существующими менее трех лет;

- аналогично в соответствии со ст. 31 Федерального закона "Об обществах с ограниченной ответственностью", если такое общество хочет выпустить облигации, номинальная стоимость которых с учетом всех ранее выпущенных и непогашенных облигаций превысит размер уставного капитала общества, то в этих случаях размер превышения должен покрываться обеспечением, предоставляемым обществу третьими лицами. Также без обеспечения, предоставленного третьими лицами, не допускается выпуск облигаций обществами с ограниченной ответственностью, существующими менее трех лет.

Указанные ограничения не применяются для выпусков указанными субъектами облигаций с ипотечным покрытием. Следует отметить, что для открытых акционерных обществ - публичных компаний данные ограничения не применяются при выпуске биржевых облигаций при соблюдении тех условий, которые являются обязательными для выпуска биржевых облигаций (ст. 27.5-2 Федерального закона "О рынке ценных бумаг"). Названной статьей прямо установлено, что номинальная стоимость всех биржевых облигаций не учитывается при определении соотношения номинальной стоимости всех выпущенных обществом облигаций, требующих государственной регистрации, с размером уставного капитала общества и (или) величиной обеспечения.

Регулирование каждого из названных видов обеспечения (залог, поручительство, банковская гарантия, государственная или муниципальная гарантия), права на которые имеет владелец облигации с обеспечением, имеет свои особенности.

Предметом залога по облигациям с залоговым обеспечением могут быть только ценные бумаги и недвижимое имущество. Имущество, являющееся предметом залога по облигациям с залоговым обеспечением, подлежит оценке оценщиком. Договор залога, которым обеспечивается исполнение обязательств по облигациям, считается заключенным с момента возникновения у их первого владельца (приобретателя) прав на такие облигации. При этом письменная форма договора о залоге считается соблюденной. Размещение облигаций, обеспеченных ипотекой, до государственной регистрации ипотеки запрещается. Если ценные бумаги не являются именными, они могут быть предоставлены в обеспечение по облигациям только при условии учета прав на них в депозитарии. В случае если облигации обеспечены залогом ценных бумаг, права на которые учитываются в системе ведения реестра (в реестре) или в депозитарии, после государственной регистрации выпуска таких облигаций и до начала их размещения залогодатель обязан зафиксировать обременение соответствующих ценных бумаг залогом у лица, осуществляющего учет прав на эти ценные бумаги, и представить доказательства такой фиксации в орган, осуществивший государственную регистрацию соответствующего выпуска облигаций, при государственной регистрации отчета об итогах выпуска. Для биржевых облигаций возможность использования залога как способа обеспечения прямо запрещена: ст. 27.5-2 Федерального закона "О рынке ценных бумаг" указывает, что биржевые облигации не могут выпускаться с залоговым обеспечением.

Договор поручительства, которым обеспечивается исполнение обязательств по облигациям, считается заключенным с момента возникновения у их первого владельца прав на такие облигации. При этом письменная форма договора поручительства считается соблюденной. Поручителями по договору поручительства, которым обеспечивается исполнение обязательств по облигациям, вправе выступать: 1) коммерческие организации, стоимость чистых активов которых не меньше суммы (размера) предоставляемого поручительства; 2) государственные корпорации или государственная компания, если предоставление ими поручительства допускается федеральным законом; 3) международные финансовые организации, указанные в законе. Договор поручительства, которым обеспечивается исполнение обязательств по облигациям, должен предусматривать: 1) солидарную ответственность поручителя и эмитента за неисполнение или ненадлежащее исполнение эмитентом этих обязательств; 2) срок действия поручительства, который не менее чем на один год должен превышать срок исполнения этих обязательств (ст. 27.4 Федерального закона "О рынке ценных бумаг").

Банковская гарантия, предоставляемая в обеспечение исполнения обязательств по облигациям, не может быть отозвана. Срок, на который выдается банковская гарантия, должен не менее чем на шесть месяцев превышать дату (срок окончания) погашения облигаций, обеспеченных такой гарантией. Банковская гарантия, которой обеспечивается исполнение обязательств по облигациям, должна предусматривать только солидарную ответственность гаранта и эмитента за неисполнение или ненадлежащее исполнение эмитентом обязательств по облигациям (ст. 27.5 Федерального закона "О рынке ценных бумаг").

Государственной или муниципальной гарантией признается способ обеспечения гражданско-правовых обязательств третьих лиц, возникших в результате осуществления ими займа путем эмиссии ценных бумаг, в силу которого Российская Федерация, субъект Российской Федерации или муниципальное образование (гарант) дает обязательство отвечать за исполнение обязательств третьих лиц (принципалов) полностью или в части перед владельцами этих ценных бумаг (бенефициарами).

Государственная или муниципальная гарантия должна быть дана в письменной форме. Письменная форма государственной или муниципальной гарантии по обязательствам Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, муниципальных образований считается соблюденной при наличии в ней указания на:

- гарантийное обязательство, оформленное с соблюдением требований настоящего Федерального закона, в решении третьих лиц об эмиссии отдельного выпуска ценных бумаг (при выпуске ценных бумаг в документарной и бездокументарной форме);

- гарантийное обязательство, оформленное с соблюдением требований настоящего Федерального закона, в сертификате (при выпуске ценных бумаг в документарной форме).

Несоблюдение письменной формы государственной или муниципальной гарантии влечет ее недействительность.

В государственной или муниципальной гарантии должны быть указаны:

- гарант (Российская Федерация, субъект Российской Федерации, муниципальное образование), а также орган, выдавший гарантию от имени гаранта;

- сумма, на которую выдана гарантия.

Срок государственной или муниципальной гарантии определяется сроком исполнения обязательств по ценным бумагам третьих лиц.

Принадлежащее бенефициару по государственной или муниципальной гарантии право требования к гаранту считается переданным с момента перехода к этому бенефициару права собственности на ценные бумаги.

Гарант по государственной или муниципальной гарантии несет субсидиарную ответственность по гарантированному им обязательству. Гарант имеет право отказать бенефициару в удовлетворении его требования в случае, если последний в соответствии с законодательством Российской Федерации не имеет права на осуществление прав по ценным бумагам. Предусмотренное государственной или муниципальной гарантией обязательство гаранта перед бенефициаром ограничивается уплатой суммы, на которую выдана гарантия. Гарант, исполнивший обязательство по ценным бумагам вместо принципала, имеет право потребовать от последнего в порядке регресса возмещения сумм, уплаченных бенефициару по государственной или муниципальной гарантии.

Порядок предоставления государственной и муниципальной гарантии по облигациям определяется на основании положений бюджетного законодательства (ст. 115 БК РФ) и ст. 15 Федерального закона "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг". Решение о предоставлении гарантии от имени Российской Федерации обязательств по ценным бумагам третьих лиц принимается Правительством РФ. Решение об обеспечении исполнения от имени субъекта Российской Федерации обязательств по ценным бумагам третьих лиц принимается органом исполнительной власти субъекта Российской Федерации, осуществляющим управление государственным долгом субъекта Российской Федерации. Решение об обеспечении исполнения от имени муниципального образования обязательств по ценным бумагам третьих лиц принимается органом местного самоуправления, осуществляющим управление муниципальным долгом, с одной, однако, существенной особенностью.

Статьей 115 БК РФ прямо предусмотрено, что принадлежащее бенефициару по государственной или муниципальной гарантии право требования к гаранту не может быть передано другому лицу, если в гарантии не предусмотрено иное. Однако эту норму, очевидно, надо толковать с учетом ранее указанного положения Федерального закона "О рынке ценных бумаг" о том, что передача облигации, обеспеченной такой гарантией, без передачи права на обеспечение, т.е. прав, которые такая гарантия предоставляет, является недействительной.

Отдельно следует рассмотреть акцессорное право владельцев облигаций на ипотечное покрытие. И дело не только в том, что данный вид обеспечения регулируется специальным законом - Федеральным законом "Об ипотечных ценных бумагах", а в силу особенностей, которые он предусматривает.

Статья 2 Федерального закона "Об ипотечных ценных бумагах" определяет облигацию с ипотечным покрытием как облигацию, исполнение обязательств по которой обеспечивается полностью или в части залогом ипотечного покрытия, а жилищную облигацию с ипотечным покрытием - как облигацию с ипотечным покрытием, в состав которого входят только права требования, обеспеченные залогом жилых помещений.

Понятие "ипотечное покрытие" во многом условно <1>. Прав А. Харин, который полагает, что это понятие больше экономическое. Как он пишет, с точки зрения юриста, ипотечное покрытие - лишь совокупность предметов залога, обеспечивающих исполнение имущественных прав, удостоверенных облигацией <2>. С этим сложно не согласиться; действительно, если для ипотечных сертификатов участия понятие ипотечного покрытия важно, поскольку эти бумаги удостоверяют право общей долевой собственности на него, а оно, в свою очередь, находится в доверительном управлении управляющей компании, то в отношении облигаций с ипотечным покрытием перед нами не более чем некоторая масса имущества, служащая обеспечением исполнения обязательства. Некоторые авторы пытаются квалифицировать ипотечное покрытие как имущественный комплекс в соответствии со ст. 132 ГК <3>.

--------------------------------

<1> Для понимания сути облигаций с ипотечным покрытием надо вспомнить, что этот инструмент представляет собой результат процесса секьюритизации активов и имеет во многом (по крайней мере в том, как он институционализирован в нашем праве) американские корни. Их появление - результат сложившейся в США так называемой двухуровневой системы ипотечного рынка. В рамках американской ипотечной системы кредиты на покупку жилья имеют право выдавать не только специализированные ипотечные банки, но и другие кредитные организации (первичные кредиторы). Выдав кредит, первичный кредитор рефинансирует его путем продажи права требования специализированному ипотечному агентству. Специализированное ипотечное агентство (вторичный кредитор), в свою очередь, формирует однородный пул закладных по выкупленным кредитам и выпускает под его залог ипотечные облигации (mortgage-backed securities - MBS), привлекая таким образом средства на финансовых рынках. В рамках ипотечной системы США функционируют (что будет после кризиса, пока неясно, но до настоящего момента эта система сохранилась, несмотря на ее фактическое банкротство) три крупнейших "вторичных кредитора" (агентства), которые определяют стандарты ипотечного кредитования и реализуют программы по выпуску ипотечных облигаций (MBS): а) правительственная национальная ипотечная ассоциация (GNMA, или Ginnie Mae); б) федеральная национальная ипотечная ассоциация (FNMA, или Fannie Mae); в) федеральная корпорация ипотечного жилищного кредитования (FHLM, или Freddie Mac). См. также: Карабанова К.И. Ипотечные ценные бумаги // Законодательство и экономика. 2004. N 9. С. 71 - 73; Ценные бумаги, обеспеченные ипотекой и активами: Пер. с англ. / Под ред. Лакхбира Хейра. М.: Альпина Бизнес Букс, 2007; а также следующие электронные ресурсы: http://www.ginniemae.gov; http:// www.fanniemae.com/ index.jhtml; http:// www.freddiemac.com.

<2> См.: Харин А. Производные ипотечные ценные бумаги // Хозяйство и право. 2004. N 3. С. 32.

КонсультантПлюс: примечание.

Статья Т.И. Афанасьевой "Обращение взыскания на ипотечное покрытие облигаций: проблемы практической реализации" включена в информационный банк согласно публикации - "Российская юстиция", 2008, N 9.

<3> См.: Афанасьева Т. Обращение взыскания на ипотечное покрытие облигаций: проблемы практической реализации // Хозяйство и право. 2007. N 8. С. 25.

Правила реализации права владельцев облигаций на ипотечное покрытие определяются не только законом, но и Стандартами эмиссии, которые предусматривают значительное число условий, которые должны при выпуске таких облигаций содержаться в решении о выпуске ценных бумаг. В соответствии с п. 6.7.2.1 Стандартов эмиссии решение о выпуске (дополнительном выпуске) облигаций с ипотечным покрытием должно содержать: сведения о предоставляемом обеспечении; информацию о составе, структуре и размере ипотечного покрытия; основания для исключения имущества из состава ипотечного покрытия и порядок (правила) замены имущества, составляющего ипотечное покрытие; сведения о специализированном депозитарии, осуществляющем ведение реестра ипотечного покрытия; сведения о выпусках облигаций, исполнение обязательств по которым обеспечивается (может быть обеспечено) залогом данного ипотечного покрытия; сведения о страховании риска ответственности перед владельцами облигаций с ипотечным покрытием; порядок досрочного погашения облигаций с ипотечным покрытием.

Учет обеспеченных ипотекой требований и иного имущества, составляющего ипотечное покрытие облигаций, должен осуществляться специализированным депозитарием - коммерческой организацией, имеющей лицензию на осуществление деятельности специализированных депозитариев инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов и лицензию на осуществление депозитарной деятельности на рынке ценных бумаг, путем ведения реестра ипотечного покрытия <1>.

--------------------------------

<1> Правила ведения такого реестра установлены ведомственным актом - Приказом ФСФР России от 1 ноября 2005 г. N 05-60/пз-н "Об утверждении Положения о деятельности специализированных депозитариев ипотечного покрытия и Правил ведения реестра ипотечного покрытия".

Размер (сумма) обеспеченных ипотекой требований, составляющих ипотечное покрытие облигаций, не может быть менее 80% непогашенной номинальной стоимости облигаций. В случае снижения размера (суммы) обеспеченных ипотекой требований ниже 80% непогашенной номинальной стоимости облигаций эмитент обязан в срок не более трех месяцев увеличить долю обеспеченных ипотекой требований в составе ипотечного покрытия облигаций до установленного размера (суммы), в том числе путем приобретения обеспеченных ипотекой требований и (или) досрочного погашения (частичного погашения) облигаций, если соответствующее право предусмотрено решением о выпуске таких облигаций. При невыполнении указанного требования владельцы облигаций с ипотечным покрытием вправе требовать их досрочного погашения (ст. 13 Федерального закона "Об ипотечных ценных бумагах").

Ипотечное покрытие облигаций, а также условия обязательств, требования по которым составляют ипотечное покрытие, должны обеспечивать надлежащее исполнение обязательств по облигациям с данным ипотечным покрытием. Для обеспечения надлежащего исполнения обязательств по облигациям с ипотечным покрытием размер ипотечного покрытия таких облигаций в течение всего срока их обращения должен быть не менее их общей непогашенной номинальной стоимости. Решением о выпуске облигаций с ипотечным покрытием может быть предусмотрено обеспечение исполнения обязательств по таким облигациям в большем размере. В этом случае размер ипотечного покрытия указанных облигаций в течение всего срока их обращения должен быть не менее размера, установленного решением о выпуске облигаций с ипотечным покрытием.

На момент представления документов для государственной регистрации выпуска облигаций с ипотечным покрытием размер (сумма) обеспеченных ипотекой требований о возврате основной суммы долга, составляющих ипотечное покрытие таких облигаций, должен быть не менее их общей номинальной стоимости. Размер ипотечного покрытия облигаций, эмитентом которых является кредитная организация, в течение всего срока их обращения может превышать размер обязательств по этим облигациям не более чем на 20%.

Денежные средства, полученные в счет исполнения обеспеченных ипотекой обязательств, требования по которым составляют ипотечное покрытие облигаций, подлежат включению в состав ипотечного покрытия облигаций в объеме, необходимом для соблюдения требований к размеру ипотечного покрытия, если больший размер не предусмотрен решением о выпуске таких облигаций.

Решением о выпуске облигаций с ипотечным покрытием может быть предусмотрена возможность осуществления определенных расходов эмитента (вознаграждение специализированному депозитарию, регистратору, осуществляющему ведение реестра владельцев облигаций с ипотечным покрытием, расходы, связанные с управлением ипотечным покрытием, и иные расходы) за счет имущества, составляющего ипотечное покрытие таких облигаций. В этом случае решение о выпуске облигаций с ипотечным покрытием должно содержать исчерпывающий перечень таких расходов и указание предельного размера средств, направляемых на оплату этих расходов за счет имущества, составляющего ипотечное покрытие облигаций. Оплата указанных расходов допускается только при условии соблюдения эмитентом облигаций с ипотечным покрытием требований к размеру ипотечного покрытия облигаций.

Дата добавления: 2015-07-16