Виды и классификация ценных бумаг

Не каждый документ может называться ценной бумагой, а лишь тот, что называется таковой определенным нормативным актом и обладающий соответствующими реквизитами. При отсутствии в документе обязательных реквизитов документарной ценной бумаги, несоответствии его установленной форме и другим требованиям документ не является ценной бумагой, но сохраняет значение письменного доказательства (п.2 ст. 143.1 ГК РФ).
К ценным бумагам не относятся документы, подтверждающие получение банковского кредита, внесение сумм в депозиты банков (за исключением депозитных сертификатов банков), долговые расписки, завещания, лотерейные билеты, страховые полисы. [10]

На сегодняшний день, можно выделить следующие виды ценных бумаг:

Акцией, в соответствии с Федеральным законом от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг"^[11] (далее – ФЗ «О РЦБ»), признается эмиссионная, именная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Выпускается только в бездокументарной форме в виде записей на счетах. Федеральный закон от 26 декабря 1995г. № 208-ФЗ "Об акционерных обществах"[12] (далее – ФЗ «Об АО») различает обыкновенные и привилегированные акции.

Владельцы обыкновенных акций могут участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, а также имеют право на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества - право на получение части его имущества (ст. 31 ФЗ «Об АО»).

Привилегированные акции бывают двух типов:

Ø Кумулятивные акции позволяют их владельцу накапливать невыплаченные дивиденды, выплата которых возможна в будущем, так как обязательство по выплате дивидендов сохраняется. Такая ситуация возможна, например, если у предприятия за отчетный период зафиксирован чистый убыток. На период невыплаты дивидендов, владелец таких акций получает права владельцев обыкновенных акций.

Ø Конвертируемые акции обеспечивают возможностью её держателя на обмен таких акций взамен на обыкновенные акции или привилегированные акции иного типа в течение определенного периода времени. При выпуске таких акций определяются период, пропорциональность и курс обмена и иные условия конвертации.

Владельцы привилегированных акций лишены права голоса на общем собрании акционеров, однако имеют следующие права:

· участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса при решении вопросов о реорганизации и ликвидации общества;

· обращаться в Банк России с заявлением об освобождении его от обязанности осуществлять раскрытие или предоставление информации, предусмотренной законодательством о ценных бумагах;

· приобретать право голоса при решении на общем собрании акционеров вопросов о внесении изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих права владельцев привилегированных акций этого типа, включая случаи определения или увеличения размера дивиденда и (или) определения или увеличения ликвидационной стоимости, выплачиваемых по привилегированным акциям предыдущей очереди, а также предоставления акционерам - владельцам привилегированных акций иного типа преимуществ в очередности выплаты дивиденда и (или) ликвидационной стоимости акций;

· приобретать право голоса при решении на общем собрании акционеров вопроса об обращении с заявлением о листинге или делистинге привилегированных акций определенного типа.

Привилегированные акции общества одного типа предоставляют акционерам - их владельцам одинаковый объем прав и имеют одинаковую номинальную стоимость. Владельцы привилегированных акций определенного типа, размер дивиденда по которым определен в уставе общества, за исключением акционеров - владельцев кумулятивных привилегированных акций, имеют право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, начиная с собрания, следующего за годовым общим собранием акционеров, на котором независимо от причин не было принято решение о выплате дивидендов или было принято решение о неполной выплате дивидендов по привилегированным акциям этого типа (ст. 32 ФЗ «Об АО»).

Вексель – долговая ценная бумага, письменное обязательство строго определенной формы. Векселя бывают простыми и переводными.

По простому векселю (соло-вексель) векселедатель обязуется безо всяких условий заплатить векселедержателю указанную сумму.

Переводной вексель (тратта) – долговая бумага, в которой векселедатель отдает письменное распоряжение плательщику безусловно оплатить названную сумму. Процедура принятия на себя обязательства уплатить по переводному векселю плательщиком называется акцептом векселя.

При использовании простого векселя участвуют две стороны: тот, кто должен, и тот, кому должны. Переводной вексель требует участия уже трех - векселедателя, плательщика и того, кому платят.

Составление обращение векселей на территории России регулируется, так называемым вексельным правом. В система вексельного права входят Федеральный закон от 11 марта 1997 года № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе»[13], отсылающий к Постановлению Центрального исполнительного комитета Совета народных комиссаров СССР от 7 августа 1937 года № 104/1341 «О простом и переводном векселе», которое, в свою очередь, практически слово в слово повторяет международную конвенцию от 7 июня 1930 года «О единообразном законе о переводном и простом векселе»[14], к которой присоединилась Россия. Таким образом, вексель регулируется международным правом.

Изначальная финансовая задача векселя – перевод товарно-денежных отношений в форму ничем не обусловленного обещания заплатить. При этом происхождение долга теряет юридическое значение, а факт долга априори считается доказанным. Векселя бывают именными или ордерными – на предъявителя. Срок платежа по векселю указывается в следующем виде: по предъявлении; во столько-то времени от предъявления; во столько-то времени от составления; на определенный день.

Только когда вексель выписан с оплатой по предъявлении или в определенное время от предъявления, в нем могут быть указаны проценты. В иных случаях начисление процентов не допускается – они будут считаться ненаписанными. Получение дохода по векселю возможно, как правило, в виде дисконта.

Закон требует, чтобы вексель предъявлялся к оплате вовремя: либо в день, когда вексель подлежит оплате, либо в течение двух дней с этой даты. В случае отказа в платеже по векселю существует специальная процедура – протест по векселю. Протест по векселю осуществляется у нотариуса, и дальнейшее рассмотрение в суде не требуется. Суд сразу выдает судебный приказ о взыскании. То есть начинается исполнительное производство против должника.

Российские банки используют векселя как финансовый инструмент, схожий с депозитами. Однако обязательства по банковскому векселю, в отличие от срочного депозита, не участвуют в системе страхования вкладов.

Депозитарные расписки представляют собой инвестиционный инструмент международного фондового рынка. Депозитарная расписка — это свободно обращающаяся на фондовом рынке вторичная ценная бумага, выпущенная в форме сертификата авторитетным депозитарным банком мирового значения на акции иностранного эмитента и свидетельствующая о владении определенным количеством акций иностранной компании, депонированных в стране нахождения этой компании, кругооборот которых осуществляется в другой. В мировой практике различают два вида депозитарных расписок:

· ADR (American Depositary Receipt) — американские депозитарные расписки, которые допущены к обращению на американском фондовом рынке; По американскому законодательству ADR — сертификат, который не является ценной бумагой, но удостоверяет право на ценную бумагу. Сертификат ADR должен содержать информацию о депозитарии и краткое описание депонированных ценных бумаг, полномочий по голосованию (в том числе по доверенности), распределению дивидендов. Сертификат должен также отражать размеры оплаты услуг депозитария. В сертификате должно быть указано, что эмитент подпадает под требования Закона 1934 г., что означает возможность для любого инвестора получить информацию об эмитенте в Комиссии США по ценным бумагам и биржам (Securities and Exchange Commission — SEC).

· GDR (Global Depositary Receipt) — глобальные депозитарные расписки, операции с которыми могут осуществляться и в других странах.[15]

Российская депозитарная расписка (РДР) – это именная бездокументарная эмиссионная ценная бумага, которая:

· не имеет номинальной стоимости;

· удостоверяет право собственности на определенное количество акций или облигаций иностранного эмитента (представляемых ценных бумаг);

· закрепляет право ее владельца требовать от эмитента РДР получения взамен РДР соответствующего количества представляемых ценных бумаг и оказания услуг, связанных с осуществлением владельцем РДР прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами.

Выпуск РДР осуществляется на ценные бумаги иностранного эмитента путем государственной регистрации в Банке России выпуска РДР. РДР одного выпуска могут удостоверять право собственности на представляемые ценные бумаги только одного иностранного эмитента и только одного их вида (категории, типа).

Сберегательный (депозитный) сертификат является ценной бумагой, удостоверяющей сумму вклада, внесенного в кредитную организацию, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в кредитной организации, выдавшей сертификат, или в любом ее филиале. Сертификаты могут быть именными или на предъявителя. Сертификат не может служить расчетным или платежным средством за проданные товары или оказанные услуги. Сертификаты выпускаются в валюте Российской Федерации и должны быть срочными. Кредитная организация не может в одностороннем порядке изменить (уменьшить или увеличить) обусловленную в сертификате ставку процентов, установленную при выдаче сертификата.[16]

Дорожный чек – это платежный документ, являющийся эквивалентом наличных денег. Международные финансовые корпорации, крупнейшие из которых - American Express и Travelex, выпускают чеки в различных валютах (основные свободно конвертируемые валюты) и номиналах. Компания-эмитент обязуется выплатить указанную в документе сумму его владельцу в любое время.

В соответствии со ст. 11 Федерального закона от 10 декабря 2003 г. № 173-ФЗ "О валютном регулировании и валютном контроле"[17] купля-продажа дорожных чеков, номинальная стоимость которых указана в иностранной валюте, производится только через уполномоченные банки. Поскольку дорожные чеки номинируются в иностранной валюте, они не могут быть использованы в качестве платежного средства на территории России. С 1 августа 2013 года дорожные чеки на территории России не продаются.

Закладная. Права залогодержателя по обеспеченному ипотекой обязательству и по договору об ипотеке могут быть удостоверены закладной. Закладная регулируется Федеральным законом от 16 июля 1998 г. № 102-ФЗ "Об ипотеке (залоге недвижимости)".[18]

Закладной могут быть удостоверены права залогодержателя по ипотеке в силу закона и по обеспеченному данной ипотекой обязательству. К закладной, удостоверяющей права залогодержателя по ипотеке в силу закона и по обеспеченному данной ипотекой обязательству, применяются положения, предусмотренные для закладной при ипотеке в силу договора.

Закладная является именной ценной бумагой, удостоверяющей следующие права ее законного владельца:

· право на получение исполнения по денежным обязательствам, обеспеченным ипотекой, без представления других доказательств существования этих обязательств;

· право залога на имущество, обремененное ипотекой.

Обязанными по закладной лицами являются должник по обеспеченному ипотекой обязательству и залогодатель. Составление и выдача закладной не допускаются, если:

v предметом ипотеки являются:

Ø предприятие как имущественный комплекс;

Ø право аренды имущества, перечисленного в настоящем подпункте;

v ипотекой обеспечивается денежное обязательство, сумма долга по которому на момент заключения договора не определена и которое не содержит условий, позволяющих определить эту сумму в надлежащий момент.

Закладная составляется залогодателем, а если он является третьим лицом, также и должником по обеспеченному ипотекой обязательству.

Закладная выдается первоначальному залогодержателю органом, осуществляющим государственную регистрацию прав, после государственной регистрации ипотеки. Должник по обеспеченному ипотекой обязательству, залогодатель и законный владелец закладной по соглашению могут изменить ранее установленные условия закладной.

Закладная должна содержать следующие реквизиты:

· слово "закладная", включенное в название документа;

· имя залогодателя и сведения о документе, удостоверяющем личность, либо его наименование и указание места нахождения, если залогодатель - юридическое лицо;

· имя первоначального залогодержателя и сведения о документе, удостоверяющем личность, либо его наименование и указание места нахождения, если залогодержатель - юридическое лицо;

· название кредитного договора или иного денежного обязательства, исполнение которого обеспечивается ипотекой, с указанием даты и места заключения такого договора или основания возникновения обеспеченного ипотекой обязательства;

· имя должника по обеспеченному ипотекой обязательству, если должник не является залогодателем, и сведения о документе, удостоверяющем личность должника, либо его наименование и указание места нахождения, если должник - юридическое лицо;

· указание суммы обязательства, обеспеченной ипотекой, и размера процентов, если они подлежат уплате по этому обязательству, либо условий, позволяющих в надлежащий момент определить эту сумму и проценты;

· указание срока уплаты суммы обязательства, обеспеченной ипотекой, а если эта сумма подлежит уплате по частям - сроков (периодичности) соответствующих платежей и размера каждого из них либо условий, позволяющих определить эти сроки и размеры платежей (план погашения долга);

· название и достаточное для идентификации описание имущества, на которое установлена ипотека, и указание места нахождения такого имущества;

· подтвержденную заключением оценщика денежную оценку имущества, на которое установлена ипотека;

· наименование права, в силу которого имущество, являющееся предметом ипотеки, принадлежит залогодателю, и органа, зарегистрировавшего это право, с указанием номера, даты и места государственной регистрации, а если предметом ипотеки является принадлежащее залогодателю право аренды - точное название имущества, являющегося предметом аренды и срок действия этого права;

· указание на то, что имущество, являющееся предметом ипотеки, обременено правом пожизненного пользования, аренды, сервитутом, иным правом либо не обременено никаким из подлежащих государственной регистрации прав третьих лиц на момент государственной регистрации ипотеки;

· подпись залогодателя и, если он не является должником, также подпись должника по обеспеченному ипотекой обязательству;

· сведения о государственной регистрации ипотеки;

· указание даты выдачи закладной залогодержателю и даты выдачи закладной ее владельцу, если осуществлялись аннулирование закладной и составление новой закладной с указанием даты аннулирования предыдущей закладной

При составлении закладной в нее могут быть включены и иные сведения. Отдельные условия закладной могут определяться примерными условиями, разработанными для закладных, размещенными на сайте в сети "Интернет" и опубликованными в периодическом печатном издании, распространяемом тиражом не менее десяти тысяч экземпляров. В этом случае при составлении закладной в нее вместо таких условий включается указание на источник, в котором опубликованы такие условия.

При недостаточности на самой закладной места, в том числе для отметок о новых владельцах и (или) частичном исполнении обеспеченного ипотекой обязательства либо записи как при составлении закладной, так и после ее выдачи иных необходимых сведений, к ней прикрепляется добавочный лист. Все листы закладной составляют единое целое. Они должны быть пронумерованы, прикреплены один к другому, заверены подписью должностного лица и скреплены печатью органа, осуществляющего государственную регистрацию прав. Отдельные листы закладной не могут быть предметом сделок.

К закладной могут быть приложены документы, определяющие условия ипотеки или необходимые для осуществления залогодержателем своих прав по закладной. Если документы, прилагаемые к закладной, не названы в ней с такой степенью точности, которая достаточна для их идентификации, и в закладной не сказано, что такие документы являются ее неотъемлемой частью, такие документы необязательны для лиц, к которым права по закладной перешли в результате ее продажи, залога или иным образом.

Так, истец направил в суд требование о взыскании неосновательного обогащения в размере стоимости закладной, уплаченной по договору купли-продажи. Истец сослался на то, что по договору купли-продажи закладной ответчиком продана недействительная закладная, так как собственник квартиры фактически таковым не являлся и не имел права передавать её в залог. Суд требование удовлетворил, поскольку факт передачи истцу ответчиком недействительного права требования подтвержден.[19]

Любой законный владелец закладной вправе потребовать от органа, осуществляющего государственную регистрацию прав, зарегистрировать его в Едином государственном реестре прав на недвижимое имущество и сделок с ним в качестве залогодержателя с указанием его имени и документа, удостоверяющего личность, а если владельцем закладной является юридическое лицо - его наименования и места нахождения.

При осуществлении своих прав владелец закладной обязан предъявлять закладную обязанному лицу (должнику или залогодателю), в отношении которого осуществляется соответствующее право, по его требованию. Владелец закладной не предъявляет свою закладную в случае, если:

· при залоге закладной она передана в депозит нотариуса;

· закладная заложена с передачей ее залогодержателю закладной;

· на закладной до или после ее выдачи сделана отметка о ее депозитарном учете, обязанное лицо об этом было уведомлено и уведомление о прекращении такого учета не поступило.

Залогодержатель по исполнении обеспеченного ипотекой обязательства полностью обязан незамедлительно передать закладную залогодателю с отметкой об исполнении обязательства в полном объеме, а в случаях, когда обязательство исполняется по частям, - удостоверить его частичное исполнение способом, достаточным для залогодателя и очевидным для возможных последующих владельцев закладной, в том числе приложением соответствующих финансовых документов или совершением на закладной записи о частичном исполнении обязательства.

Инвестиционный пай, в соответствии с ст.14 Федерального закона от 29 ноября 2001г. № 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах"[20], является именной ценной бумагой, удостоверяющей долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого фонда (прекращении паевого инвестиционного фонда).

Инвестиционный пай открытого паевого инвестиционного фонда удостоверяет также право владельца этого пая требовать от управляющей компании погашения инвестиционного пая и выплаты в связи с этим денежной компенсации, соразмерной приходящейся на него доле в праве общей собственности на имущество, составляющее этот фонд, в любой рабочий день.

Инвестиционный пай биржевого паевого инвестиционного фонда удостоверяет также право владельца этого пая в любой рабочий день требовать от уполномоченного лица покупки инвестиционного пая по цене, соразмерной приходящейся на него доле в праве общей собственности на имущество, составляющее этот фонд, и право продать его на бирже, указанной в правилах доверительного управления паевым инвестиционным фондом, на предусмотренных такими правилами условиях. Инвестиционный пай биржевого паевого инвестиционного фонда удостоверяет также право его владельца, являющегося уполномоченным лицом, в срок, установленный правилами доверительного управления этим фондом, требовать от управляющей компании погашения принадлежащего ему инвестиционного пая и выплаты в связи с этим денежной компенсации, соразмерной приходящейся на него доле в праве общей собственности на имущество, составляющее этот фонд, либо, если это предусмотрено правилами доверительного управления этим фондом, выдела приходящейся на него доли в праве общей собственности на имущество, составляющее этот фонд.

Инвестиционный пай интервального паевого инвестиционного фонда удостоверяет также право владельца этого пая требовать от управляющей компании погашения инвестиционного пая и выплаты в связи с этим денежной компенсации, соразмерной приходящейся на него доле в праве общей собственности на имущество, составляющее этот фонд, не реже одного раза в год в течение срока, определенного правилами доверительного управления этим фондом.

Инвестиционный пай закрытого паевого инвестиционного фонда удостоверяет также право владельца этого пая требовать от управляющей компании погашения инвестиционного пая и выплаты в связи с этим денежной компенсации, соразмерной приходящейся на него доле в праве общей собственности на имущество, составляющее этот фонд, в случаях, предусмотренных законом, право участвовать в общем собрании владельцев инвестиционных паев и, если правилами доверительного управления этим фондом предусмотрена выплата дохода от доверительного управления имуществом, составляющим этот фонд, право на получение такого дохода.

Каждый инвестиционный пай удостоверяет одинаковую долю в праве общей собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд. Каждый инвестиционный пай удостоверяет одинаковые права, за исключением случаев, установленных законом.

Инвестиционный пай не является эмиссионной ценной бумагой. Права, удостоверенные инвестиционным паем, фиксируются в бездокументарной форме. Инвестиционный пай не имеет номинальной стоимости. Количество инвестиционных паев, принадлежащих одному владельцу, может выражаться дробным числом. Инвестиционные паи свободно обращаются по завершении (окончании) формирования паевого инвестиционного фонда.

Учет прав на инвестиционные паи осуществляется на лицевых счетах в реестре владельцев инвестиционных паев. Специализированный депозитарий, регистратор, аудиторская организация и оценщик, с которыми управляющей компанией заключены соответствующие договоры в отношении паевого инвестиционного фонда, не могут являться владельцами инвестиционных паев этого фонда.

Коносамент (фр. connaissement, англ. сosignment, B/L, BOL) – документ, выдаваемый перевозчиком груза грузовладельцу. Важнейшим свойством коносамента является то, что реализация прав, заключенных в этой бумаге, возможна только при физическом предъявлении оригинала или оригиналов. Копии документа, электронная или любая другая форма не имеют никакой юридической силы.

Коносамент является ценной бумагой, которая выражает право собственности на конкретный указанный в ней товар, это транспортный документ, содержащий условия договора морской перевозки. Коносамент представляет собой документ, держатель которого получает право распоряжаться грузом. Понятие коносамента, его необходимые реквизиты, условия составления определены в Кодексе торгового мореплавания Российской Федерации от 30 апреля 1999 г. № 81-ФЗ.[21]

Коносамент выдается перевозчиком отправителю после приема груза и удостоверяет факт заключения договора. Коносамент выдается на любой груз независимо от того, каким образом осуществляется перевозка: с предоставлением всего судна, отдельных судовых помещений или без такого условия.
Среди международных источников права можно выделить Брюссельскую конвенцию 1924 г. об унификации некоторых правил о коносаменте (Гаагские правила), устанавливающую единообразные правила о коносаменте. Россия присоединилась к данной конвенции только в 1997 году.

Коносамент выполняет три важные функции, представляя собой:

· доказательство поставки товара на борт судна;

· подтверждение наличия договора перевозки;

· способ передачи прав на находящийся в пути товар другой стороне посредством передачи ей документа.[22]

В коносамент должны быть включены следующие данные:

· наименование перевозчика и место его нахождения;

· наименование порта погрузки согласно договору морской перевозки груза и дата приема груза перевозчиком в порту погрузки;

· наименование отправителя и место его нахождения;

· наименование порта выгрузки согласно договору морской перевозки груза;

· наименование получателя, если он указан отправителем;

· наименование груза, необходимые для идентификации груза основные марки, указание в соответствующих случаях на опасный характер или особые свойства груза, число мест или предметов и масса груза или обозначенное иным образом его количество. При этом все данные указываются так, как они представлены отправителем;

· внешнее состояние груза и его упаковки;

· фрахт в размере, подлежащем уплате получателем, или иное указание на то, что фрахт должен уплачиваться им;

· время и место выдачи коносамента;

· число оригиналов коносамента, если их больше чем один;

· подпись перевозчика или действующего от его имени лица;

· по соглашению сторон могут быть включены иные данные и оговорки.

Коносамент, подписанный капитаном судна, считается подписанным от имени перевозчика.

Коносамент может быть выдан на имя определенного получателя (именной коносамент), приказу отправителя или получателя (ордерный коносамент) либо на предъявителя. Ордерный коносамент, не содержащий указания о его выдаче приказу отправителя или получателя, считается выданным приказу отправителя.

Коносамент передается с соблюдением следующих правил:

· именной коносамент может передаваться по именным передаточным надписям или в иной форме в соответствии с правилами, установленными для уступки требования;

· ордерный коносамент может передаваться по именным или бланковым передаточным надписям;

· коносамент на предъявителя может передаваться посредством простого вручения.

Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт (сумма, на которую номинальная стоимость облигации превышает цену ее реализации) (ФЗ «О РЦБ»).

В соответствии со ст. 816 ГК в случаях, предусмотренных законом или иными правовыми актами, выпуск и продажа облигаций возможны для заключения договора займа.

Одним из видов облигаций являются еврооблигации (еurobonds ) — это ценные бумаги, выпущенные и размещенные эмитентом-нерезидентом в иностранном государстве в валюте данной страны с помощью андеррайтеров (юридическое лицо, которое осуществляет руководство процессом выпуска ценных бумаг и их распределения) из данной страны.

Облигации федерального займа (ОФЗ) - именные государственные ценные бумаги, выпускаются в документарной форме с обязательным централизованным хранением. Эмитентом облигаций выступает Министерство финансов РФ. По срокам обращения ОФЗ могут быть среднесрочными или долгосрочными. Владельцами облигаций могут быть российские и иностранные юридические и физические лица. Генеральным агентом по обслуживанию выпусков ОФЗ является Центральный банк РФ.

Облигации федеральных займов подразделяются на несколько типов: с переменным купоном, с постоянным доходом, фиксированным доходом, бескупонные и с амортизацией долга.

Облигации федеральных займов с переменным купонным доходом. ОФЗ с переменным купоном еще иногда называют облигациями федеральных займов с неизвестным купоном. Такое название связано с тем, что облигации с переменным (или неизвестным) купонным доходом предоставляют своим держателям возможность получать доходность ОФЗ периодами. То есть обычно выплаты производятся 2 или 4 раза в год. Размер ставки по купону определяется за некоторое время до начала следующего купонного периода и во многом зависит от доходности государственных краткосрочных облигаций.

Номинал ОФЗ составляет 1 000 рублей. Облигации федерального займа с неизвестным купоном обращаются от 1 года до 5 лет.

Наиболее популярная среди вкладчиков группа ОФЗ – облигации с известным купоном. У каждой из ценных бумаг свои особенности, но в данном случае на доходность ОФЗ ГКО никак не влияет. Размер купонов ОФЗ этого типа сразу определяет эмитент, то есть Минфин России. При этом в этом случае также сохраняется право владельца этих ценных бумаг на получение дохода периодами. ОФЗ с известным купоном имеют несколько типов:

Первый – облигации федеральных займов с постоянным купонным доходом. Величина купонов для облигации федеральных займов в этом случае будет высчитываться в качестве постоянной величины на все время хождения ценной бумаги. А срок обращения может варьироваться от одного года до тридцати лет. Период выплат: 1 раз в год. Облигации номиналом 1 000 рублей.

Второй – облигации федеральных займов с фиксированным купонным доходом. В случае с ОФЗ с фиксированным купоном ставка по купону рассчитывается при выпуске как фиксированный размер дохода, изменяющийся в зависимости от времени выплаты дохода. Срок обращения данного типа ОФЗ составляет от четырех лет. Периоды выплаты по купону: 4 раза в год.

Третий – облигации федерального займа с амортизацией долга. Облигации федеральных займов с амортизацией долга можно назвать довольно «молодым» финансовым инструментом (в сравнении с тем же ОФЗ с неизвестным купоном – обращение таких бумаг началось еще в 1993 г.) Получить доходность по ОФЗ-АД стало возможно начиная только с 2002 года. Своеобразная исключительность ОФЗ-АД состоит в том, что стоимостный номинал облигации выплачивается частями в разные даты, которые устанавливаются решением об эмиссии. Срок обращения, так же, как и в случае с ОФЗ с постоянным доходом может составлять от одного года до тридцати лет. Частота выплат по купону 4 раза в год. Номинал – 1000 рублей.

Облигации Банка России выпускаются в документарной форме на предъявителя с обязательным централизованным хранением. Размещение и обращение облигаций Банка России осуществляются только среди российских кредитных организаций (ст. Статья 27.5-1 ФЗ «О РЦБ»). В соответствии со ст. 44 Федерального закона от 10.07.2002 № 86-ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)"[23] цель эмиссии собственных облигаций Банком России – реализация кредитно-денежной политики. Размещение облигаций центрального банка используется для стерилизации ликвидности, как правило, на сроки от нескольких месяцев до 1 года, однако возможно использование и более долгосрочных бумаг (со сроками до 3–5 лет).

Ипотечные ценные регламентируются Федеральным законом от 11 ноября 2003 г. № 152-ФЗ "Об ипотечных ценных бумагах, в соответствии с которым бывают 2-х видов:[24]

· Облигация с ипотечным покрытием – облигация, исполнение обязательств по которой обеспечивается полностью или в части залогом ипотечного покрытия. Эмиссия облигаций с ипотечным покрытием может осуществляться только ипотечными агентами и кредитными организациями. Облигации с ипотечным покрытием должны закреплять право их владельцев на получение процента (не реже чем раз в год), размер которого определен решением о выпуске облигаций с ипотечным покрытием.

· Ипотечный сертификат участия – именная ценная бумага, удостоверяющая долю ее владельца в праве общей собственности на ипотечное покрытие, право требовать от выдавшего ее лица надлежащего доверительного управления ипотечным покрытием, право на получение денежных средств, полученных во исполнение обязательств, требования по которым составляют ипотечное покрытие, а также иные права, предусмотренные законом. Выдача ипотечных сертификатов участия может осуществляться только коммерческими организациями, имеющими лицензии на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, а также кредитными организациями. Права, удостоверенные ипотечным сертификатом участия, фиксируются в бездокументарной форме. Ипотечные сертификаты участия свободно обращаются, в том числе на организованных торгах.

Ипотечное покрытие могут составлять только обеспеченные ипотекой требования о возврате основной суммы долга и (или) об уплате процентов по кредитным договорам и договорам займа, в том числе удостоверенные закладными, и (или) ипотечные сертификаты участия, удостоверяющие долю их владельцев в праве общей собственности на другое ипотечное покрытие, денежные средства в валюте Российской Федерации или иностранной валюте, а также государственные ценные бумаги и недвижимое имущество. Учет требований и иного имущества, составляющих ипотечное покрытие, осуществляется путем ведения реестра ипотечного покрытия. Учет и хранение имущества, составляющего ипотечное покрытие, а также контроль за распоряжением этим имуществом осуществляются специализированным депозитарием.

Предназначение ипотечных ценных бумаг – сведение к минимуму рисков, возникающих при несвоевременном возврате кредитных средств, поскольку в качестве обеспечения выступает недвижимость, которая высоко ценится.

Опцион эмитента - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и/или при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента. Опцион эмитента является именной ценной бумагой. Принятие решения о размещении опционов эмитента и их размещение осуществляются в соответствии с установленными федеральными законами правилами размещения ценных бумаг, конвертируемых в акции. При этом цена размещения акций во исполнение требований по опционам эмитента определяется в соответствии с ценой, определенной в таком опционе.

Складское свидетельство - это документ (ценная бумага), выдаваемый товарным складом в подтверждение того, что товар принят на хранение с зафиксированным и соответственно удостоверенным количеством и качеством с обязательством выдать его в случае предъявления складского свидетельства и оплаты услуг хранения в соответствии с согласованными тарифами.

Складское свидетельство является далеко не новым финансовым инструментом. Обращение складских свидетельств имеет широкое распространение за рубежом. В дореволюционной России около 70% оборота рынка ценных бумаг приходилось на складские свидетельства в силу их универсальности: они одновременно товаросопроводительный документ и ценная бумага, обращающаяся на рынке.

Основные правовые положения складского свидетельства установлены ГК РФ (ст. 912-917). В ряде субъектов РФ приняты нормативные документы, регламентирующие обращение складских свидетельств. В настоящее время ведется разработка Федерального закона "О двойных и простых складских свидетельствах" и временного положения "О выдаче и обращении складских свидетельств", которое предполагается утвердить Постановлением Правительства РФ. ГК РФ предусмотрено обращение складских свидетельств двух видов:

· двойное складское свидетельство (ДСС) - именное свидетельство, состоящее из двух частей - складского свидетельства и залогового свидетельства (варранта);

· простое складское свидетельство (ПСС), выдаваемое на предъявителя.

Двойное складское свидетельство состоит из двух частей - складского свидетельства и залогового свидетельства (варранта), которые могут быть отделены одно от другого. Двойное складское свидетельство, каждая из двух его частей и простое складское свидетельство являются ценными бумагами. Товар, принятый на хранение по двойному или простому складскому

свидетельству, может быть в течение его хранения предметом залога путем залога соответствующего свидетельства. В каждой части двойного (простого) складского свидетельства должны быть одинаково указаны:

· наименование и место нахождения товарного склада, принявшего товар на хранение;

· текущий номер складского свидетельства по реестру склада;

· наименование юридического лица либо имя гражданина, от которого принят товар на хранение, а также место нахождения (место жительства) товаровладельца;

· наименование и количество принятого на хранение товара - число единиц и (или) товарных мест и (или) мера (вес, объем) товара;

· срок, на который товар принят на хранение, если такой срок устанавливается, либо указание, что товар принят на хранение до востребования;

· размер вознаграждения за хранение либо тарифы, на основании которых он исчисляется, и порядок оплаты хранения;

· дата выдачи складского свидетельства.

Обе части двойного складского свидетельства должны иметь идентичные подписи уполномоченного лица и печати товарного склада (ст. 913 ГК РФ).

Держатель складского и залогового свидетельств имеет право распоряжения хранящимся на складе товаром в полном объеме. Держатель складского свидетельства, отделенного от залогового свидетельства, вправе распоряжаться товаром, но не может взять его со склада до погашения кредита, выданного по залоговому свидетельству (ст. 914 ГК РФ).

Товарный склад выдает товар держателю складского и залогового свидетельств (двойного складского свидетельства) не иначе как в обмен на оба эти свидетельства вместе. Держатель складского и залогового свидетельств вправе требовать выдачи товара по частям. При этом в обмен на первоначальные свидетельства ему выдаются новые свидетельства на товар, оставшийся на складе (ст.915 ГК РФ).

Так, суд правомерно отказал в удовлетворении иска об обязанности возвратить имущество, переданное на хранение, поскольку истцом не представлены доказательства передачи на хранение имущества, предъявления простого складского свидетельства, которое не соответствует требованиям законодательства и не является простым складским свидетельством.[25]

Простое складское свидетельство выдается на предъявителя и не является эмиссионной ценной бумагой. Товар, принятый на хранение по простому складскому свидетельству, в течение срока его хранения может являться предметом залога. По сути это документ, выдаваемый товарным складом в подтверждение того, что товар находится на складе и будет выдан предъявителю.

Чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю (ст. 877 ГК).

В качестве плательщика по чеку может быть указан только банк, где чекодатель имеет средства, которыми он вправе распоряжаться путем выставления чеков. Отзыв чека до истечения срока для его предъявления не допускается. Выдача чека не погашает денежного обязательства, во исполнение которого он выдан.

Порядок и условия использования чеков в платежном обороте регулируются Гражданским Кодексом, а в части, им не урегулированной, другими законами и устанавливаемыми в соответствии с ними банковскими правилами.

Чек должен содержать:

· наименование "чек", включенное в текст документа;

· поручение плательщику выплатить определенную денежную сумму;

· наименование плательщика и указание счета, с которого должен быть произведен платеж;

· указание валюты платежа;

· указание даты и места составления чека;

· подпись лица, выписавшего чек, - чекодателя.

Отсутствие в документе какого-либо из указанных реквизитов лишает его силы чека. Чек, не содержащий указание места его составления, рассматривается как подписанный в месте нахождения чекодателя. Указание о процентах считается ненаписанным. Форма чека и порядок его заполнения определяются законом и установленными в соответствии с ним банковскими правилами.

Чек оплачивается за счет средств чекодателя. В случае депонирования средств порядок и условия депонирования средств для покрытия чека устанавливаются банковскими правилами. Чек подлежит оплате плательщиком при условии предъявления его к оплате в срок, установленный законом.

Плательщик по чеку обязан удостовериться всеми доступными ему способами в подлинности чека, а также в том, что предъявитель чека является уполномоченным по нему лицом. При оплате индоссированного чека плательщик обязан проверить правильность индоссаментов, но не подписи индоссантов.

Убытки, возникшие вследствие оплаты плательщиком подложного, похищенного или утраченного чека, возлагаются на плательщика или чекодателя в зависимости от того, по чьей вине они были причинены.

Так, истец направил иск о взыскании с банка денежных средств в счет возмещению предпринимателю денежных средств, необоснованно списанных с его счета. По обстоятельствам дела, стороны заключили договор банковского счета. Расходные операции по списанию денежных средств со счета предпринимателя с использованием чековой книжки банк произвел необоснованно. Суд требование удовлетворил, поскольку вина банка в причинении ущерба предпринимателю доказана; экспертом установлено, что подписи предпринимателя на чеках были сфальсифицированы.[26]

Лицо, оплатившее чек, вправе потребовать передачи ему чека с распиской в получении платежа.

Именной чек не подлежит передаче. В переводном чеке индоссамент на плательщика имеет силу расписки за получение платежа. Индоссамент, совершенный плательщиком, является недействительным. Лицо, владеющее переводным чеком, полученным по индоссаменту, считается его законным владельцем, если оно основывает свое право на непрерывном ряде индоссаментов.

Платеж по чеку может быть гарантирован полностью или частично посредством аваля. Гарантия платежа по чеку (аваль) может даваться любым лицом, за исключением плательщика. Аваль проставляется на лицевой стороне чека или на дополнительном листе путем надписи "считать за аваль" и указания, кем и за кого он дан. Если не указано, за кого он дан, то считается, что аваль дан за чекодателя. Аваль подписывается авалистом с указанием места его жительства и даты совершения надписи, а если авалистом является юридическое лицо, места его нахождения и даты совершения надписи.

Авалист отвечает так же, как и тот, за кого он дал аваль. Его обязательство действительно даже в том случае, если обязательство, которое он гарантировал, окажется недействительным по какому бы то ни было основанию, иному, чем несоблюдение формы. Авалист, оплативший чек, приобретает права, вытекающие из чека, против того, за кого он дал гарантию, и против тех, кто обязан перед последним.

Представление чека в банк, обслуживающий чекодержателя, на инкассо для получения платежа считается предъявлением чека к платежу. Зачисление средств по инкассированному чеку на счет чекодержателя производится после получения платежа от плательщика, если иное не предусмотрено договором между чекодержателем и банком.

Отказ от оплаты чека должен быть удостоверен одним из следующих способов:

· совершением нотариусом протеста либо составлением равнозначного акта в порядке, установленном законом;

· отметкой плательщика на чеке об отказе в его оплате с указанием даты представления чека к оплате;

· отметкой инкассирующего банка с указанием даты о том, что чек своевременно выставлен и не оплачен.

Протест или равнозначный акт должен быть совершен до истечения срока для предъявления чека. Если предъявление чека имело место в последний день срока, протест или равнозначный акт может быть совершен в следующий рабочий день.

Чекодержатель обязан известить своего индоссанта и чекодателя о неплатеже в течение двух рабочих дней, следующих за днем совершения протеста или равнозначного акта. Каждый индоссант должен в течение двух рабочих дней, следующих за днем получения им извещения, довести до сведения своего индоссанта полученное им извещение. В тот же срок направляется извещение тому, кто дал аваль за это лицо.

Не пославший извещение в указанный срок не теряет своих прав. Он возмещает убытки, которые могут произойти вследствие неизвещения о неоплате чека. Размер возмещаемых убытков не может превышать сумму чека.

В случае отказа плательщика от оплаты чека чекодержатель вправе по своему выбору предъявить иск к одному, нескольким или ко всем обязанным по чеку лицам (чекодателю, авалистам, индоссантам), которые несут перед ним солидарную ответственность.

Регрессные требования по искам обязанных лиц друг к другу погашаются с истечением шести месяцев со дня, когда соответствующее обязанное лицо удовлетворило требование, или со дня предъявления ему иска.

Разнообразие перечисленных видов ценных бумаг позволяет вывести их собственную классификацию.

1. Так, установлены самостоятельные определения документарных и бездокументарных ценных бумаг. Единое понятие ценной бумаги не введено. Законодателем дано два определения: документарных ценных бумаг и бездокументарных ценных бумаг.

Документарные ценные бумаги - это документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов (п. 1 ст. 142 Гражданского кодекса Российской Федерации (часть первая) от 30 ноября 1994 г. № 51-ФЗ (далее ГК)).[27] Такое определение не слишком отличается от данного в прежней редакции ГК РФ определения ценной бумаги. Однако следует обратить внимание на то, что по ранее действовавшей редакции п. 1 ст. 142 ГК РФ ценные бумаги удостоверяли имущественные права, тогда как согласно новой норме документарная ценная бумага может удостоверять обязательственные и иные права. Таким образом, перечень прав расширен. Очевидно, что "иные права" включают в себя не только имущественные, но и неимущественные права (к примеру, право на информацию и т.д.).

Под бездокументарной ценной бумагой понимаются обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением специальных правил учета этих прав в соответствии со ст. 149 ГК РФ (п. 1 ст. 142 ГК РФ). В соответствии с прежней редакцией ст. 149 ГК РФ под бездокументарной ценной бумагой понимался специальный способ фиксации прав. Новое определение из п. 1 ст. 142 ГК РФ согласуется с понятием эмиссионных ценных бумаг, приведенном в ст. 2 ФЗ «О РЦБ»

Ранее в ст. 143 ГК РФ были перечислены определенные разновидности ценных бумаг, а также было указано, что иные их виды могут быть установлены "законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг". В юридической литературе нет определенности по вопросу о том, какие именно законы можно охарактеризовать как законы о ценных бумагах. К примеру, закладная как ценная бумага упоминается в ФЗ «Об ипотеке». Является ли этот закон законом о ценных бумагах?

Неоднозначное определение нормативных актов, в которых могут быть указаны виды ценных бумаг, исключено. В ст. 142 ГК РФ внесено указание, что ценные бумаги могут быть названы в этом качестве в законе или признаны таковыми в установленном законом порядке. Дополнительные уточнения о видах этих законов отсутствуют.

Несколько изменился список прямо поименованных в прежней редакции ст. 143 ГК РФ разновидностей ценных бумаг. Так, из этого перечня были исключены государственные облигации, банковские депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя, а также приватизационные ценные бумаги. В новой редакции ценными бумагами прямо названы акция, вексель, коносамент, облигация, чек. Кроме того, перечень в п. 2 ст. 142 ГК РФ по сравнению с прежней редакцией Гражданского кодекса РФ пополнился закладной и инвестиционным паем.

Однако все эти изменения носят, по сути, технический характер, так как в соответствии с открытым характером перечня простое указание в законе придавало объекту статус ценной бумаги. Принятие закона не лишило объекты указанного статуса, поскольку в иных законодательных актах и ранее указывалось на их ценнобумажную правовую природу.

2. Предъявительской является документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается ее владелец.

Ордерной является документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается ее владелец, если ценная бумага выдана на его имя или перешла к нему от первоначального владельца по непрерывному ряду индоссаментов.

Именной является документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается одно из следующих указанных лиц:

· владелец ценной бумаги, указанный в качестве правообладателя в учетных записях, которые ведутся обязанным лицом или действующим по его поручению и имеющим соответствующую лицензию лицом. Законом может быть предусмотрена обязанность передачи такого учета лицу, имеющему соответствующую лицензию;

· владелец ценной бумаги, если ценная бумага была выдана на его имя или перешла к нему от первоначального владельца в порядке непрерывного ряда уступок требования (цессий) путем совершения на ней именных передаточных надписей или в иной форме в соответствии с правилами, установленными для уступки требования (цессии) (ст. 143 ГК РФ).

3. Основные ценные бумаги - это ценные бумаги, перечисленные выше, которые представляют реально функционирующий капитал. Вторичные ценные бумаги с юридической точки зрения - это ценные бумаги, представляющие собой имущественное право на другие ценные бумаги и (или) на доход от них. С экономической точки зрения вторичные ценные бумаги - это представители фиктивного капитала. Вторичные ценные бумаги основаны, прежде всего, на акциях, облигациях и закладных. Они могут выпускаться: 1) в форме тех же самых основных ценных бумаг (например, облигации, основанные на пуле закладных); 2) в виде самостоятельно обращающихся прав на приобретение ценных бумаг (обычно акций). К таким ценным бумагам в рыночной практике относятся: фондовые варранты - ценная бумага, которая дает право ее владельцу купить определенное количество акций или облигаций по установленной цене в течение конкретного периода времени; 3) в виде депозитарных свидетельств (сертификатов, расписок) типа американских депозитарных расписок (ADR) на акции.

4. По сроку существования ценные бумаги подразделяются на срочные (выпущенные в обращение на какой-либо период времени) и бессрочные ценные бумаги. Обычно срочные бумаги делятся на три подвида: краткосрочные, имеющие срок обращения до 1 года; среднесрочные, имеющие срок обращения свыше 1 года в пределах до 5-10 лет; долгосрочные, имеющие срок обращения до 20-30 лет.

5. По национальной принадлежности ценные бумаги подразделяются на отечественные и иностранные.

6. По форме выпуска ценные бумаги подразделяются эмиссионные или неэмиссионные(индивидуальные). Эмиссионные ценные бумаги выпускаются обычно крупными сериями, в больших количествах, и внутри каждой серии все ценные бумаги абсолютно идентичны. Обычно это акции и облигации. Неэмиссионные ценные бумаги выпускаются поштучно или небольшими сериями.

7. По виду эмитента различают государственные, корпоративные и ценные бумаги частных лиц.

8. По степени обращаемости различают рыночные (свободно обращающиеся на рынке) или нерыночные (обращение ценных бумаг каким-либо образом ограничено).

9. По уровню риска выделяют ценные бумаги с высоким, средним и низким уровнем риска, а также безрисковые (т. е. риск практически отсутствует).

10. По регистрируемости: регистрируемые (государственная регистрация или регистрация ЦБ РФ) и нерегистрируемые.

11. По наличию начисляемого дохода: бездоходные или доходные (процентные, дивидендные, дисконтные).

12. Ценные бумаги также традиционно подразделяются на три категории: долевые ценные бумаги (акции простые, акции привилегированные), долговые ценные бумаги (государственные, корпоративные облигации, векселя) и деривативы (производные ценные бумаги, такие как фьючерсы, опционы).

13. Денежное обязательство может быть удостоверено векселем, чеком, облигацией, депозитным или сберегательным сертификатом (денежной бумагой). Корпоративные обязательства удостоверяются акцией, являющейся корпоративной бумагой. Товарные ценные бумаги удостоверяют права на товары и услуги.[28]

Перечисленная выше классификация демонстрирует, насколько разнообразным может быть применение ценных бумаг в гражданском обороте. Однако она, на мой взгляд, не является исчерпывающей и нуждается в дополнении.

Существует множество факторов, влияющих на перемещение ценных бумаг внутри рынка, например, цена. Ценообразование напрямую связано с ликвидностью. Поэтому, я считаю возможным классифицировать ценные бумаги по признаку ликвидности. Учитывая конъюнктуру российского фондового рынка можно выделить: высоколиквидные (акции голубых фишек), среднеликвидные (например, акции компаний второго эшелона) и низколиквидные (например, акции и облигации банкротящихся компаний) ценные бумаги.

Ценные бумаги могут отчуждаться как между любыми субъектами права, так и между отдельными его участниками. В этой связи, допускается необходимость классифицировать ценные бумаги в зависимости от обращаемости, среди которых можно выделить ограниченно обращающиеся ценные бумаги (например, Облигации Банка России обращаются только среди российских кредитных организаций) и свободно обращающиеся (например, чек).

Дата добавления: 2015-07-16