Рынок ценных бумаг и виды биржевых операций.

Рынок ценных бу маг представляет собой систему экономических отношений между продавцами и покупателями ценных бумаг. Он выполняет важнейшие воспроизводственные функции:

· Обеспечение перелива сбережений в инвестиции по ценам, которые устанавливаются в результате взаимодействия спроса и предложения на ценные бумаги.

· Участие в покрытии дефицита государственного бюджета путем размещения государственных ценных бумаг.

· Реализация межотраслевого и межрегионального перелива капитала, необходимого для оптимизации структуры экономики и её развития.

· Информационная функция, характеризующая состояние экономической конъюнктуры в стране, необходимая для правильной ориентации инвесторов.

Рынок ценных бумаг может оказывать антиинфляционное воздействие на экономику, поскольку способен переключить часть потребительских расходов на инвестиционные расходы. Это способствует оптимизации пропорций между потреблением и накоплением.

__________________________________________________________

В сферу действия рынка ценных бумаг входят отношения совладения и отношения кредитовани я. Они выражаются через выпуск ценных бумаг. Последние обладают стоимостью и могут покупаться, продаваться и погашаться, т.е. обращаться на рынке и служить источником получения дохода, являясь разновидностью денежного капитала.

Ценные бумаги продаются по курсу, а не по номинальной стоимости. Курсовая стоимость акции прямо пропорциональна дивиденду, т.е. годовому доходу от владения акцией, и обратно пропорциональна ставке процента.

Дивиденд

Курс акций = --------------------- (10.11)

Ставка процента

Учредительская прибыль - это разница между суммой, полученной от продажи акций, и суммой действительно вложенного в предприятие капитала. Она присваивается учредителями акционерного общества.

__________________________________________________________

Основные виды ценных бумаг можно сгруппировать, исходя из того, какие экономические отношения они выражают.

__________________________________________________________

Ценные бумаги, выражающие отношения совладения. Такими бумагами выступают акции. Они фиксируют долю владельца в собственности фирмы.

Ценные бумаги, выражающие отношения кредит ования. К этой группе относятся долговые ценные бумаги с твердой, фиксированной процентной ставкой. Она выплачивается за определенный срок владения этими бумагами обладателю, если он внес деньги, например, в банк. Процентная ставка взимается с обладателя, если он деньги получил. К такого рода ценным бумагам относятся банковские сертификаты, векселя, облигации.

Особое место в системе ценных бумаг, выражающих отношения кредитования, занимают государственные ценные бумаги. Правительство размещает выпускаемые им ценные бумаги среди экономических субъектов, занимая таким образом у них деньги. Совокупность правительственных ценных бумаг, выпущенных в обращение, составляет государственный долг.

Ценные бумаги покупаются и продаются на первичном и вторичном рынках. Первичный рынок ценных бумаг представляет собой продажу новых выпусков ценных бумаг эмитентами в целях привлечения необходимых им финансовых ресурсов. В качестве эмитентов могут выступать государство, фирмы.

С помощью выпуска в обращение ценных бумаг государством осуществляется покрытие дефицита текущего бюджета. Фирмы, выпуская ценные бумаги, привлекают средства для финансирования производства, его технического перевооружения, строительства, развития непроизводственной сферы.

Не ставя целью подробное рассмотрение конкретных механизмов размещения, отметим только, что размещение ценных бумаг на первичном рынке может осуществляться путем аукциона, открытой продажи, индивидуально. Среди данных форм первичной реализации ценных бумаг в развитых странах доминирующее положение приобрела аукционная форма. Аукционы проводятся как на конкурентной, так и на неконкурентной основе. В России наибольшее распространение получила открытая продажа. При индивидуальном размещении переговоры ведутся с несколькими инвесторами. При этом оговариваются условия получения кредитов под выпущенные ценные бумаги.

Дальнейшая перепродажа ценных бумаг происходятна вторичном рынке ценных бумаг. Он обеспечивает перераспределение ресурсов среди последующих инвесторов. Аккумулирования новых финансовых средств для эмитентов на вторичном рынке не происходит.

Первичный и вторичный рынки тесно взаимосвязаны. Первичный рынок насыщает вторичный рынок ценными бумагами. Высокий уровень развития вторичного рынка является необходимым условием для эффективного функционирования рынка первичного. Отработанный механизм перепродажи ценных бумаг на вторичном рынке, их активное движение привлекают инвесторов, способствуют расширению масштабов их деятельности, созданию новых компаний, которые, в свою очередь, также начинают эмитировать ценные бумаги. Масштабы вторичного рынка правительственных ценных бумаг достаточно велики. Благодаря этому через него может осуществляться макроэкономическое регулирование, реализация кредитно-денежнойполитики Центрального банка.

Вторичный рынок ценных бумаг состоит из биржевого оборота и внебиржевого оборота ценных бумаг. В первом случае сделки с ценными бумагами происходят на фондовой бирже. Во втором случае - за её стенами. На биржу допускаются только компании, отвечающие установленным требованиям, которые могут быть достаточно высоки. Поэтому биржевой рынок доступен для солидных компаний. Во внебиржевом обороте могут участвовать любые компании. Они прибегают к услугам посреднических фирм, инвестиционных банков и т.д.

Фондовая биржа представляет собой ядро вторичного рынка ценных бумаг.

Основные функции фондовой биржи:

· Организация инвестиционного процесса путем сведения друг с другом покупателей и продавцов ценных бумаг. Одни экономические субъекты стремятся разместить свои ценные бумаги в целях получения финансовых ресурсов, которые в дальнейшем могут быть вложены в развитие производства. Другие экономические субъекты заинтересованы осуществить выгодные вложения в эти ценные бумаги.

· Реализация межотраслевого и межрегионального перелива капитала, что является неотъемлемым элементом рыночного механизма.

· Регистрация курсов ценных бумаг, обобщение информации об отношении к ним инвесторов. Выявление уровня деловой активности по отраслям, что позволяет делать выводы о наметившихся структурных сдвигах в экономике.

Фондовая биржа - барометр текущего состояния экономики. С помощью биржевых индексов определяется динамика предпринимательской активности.

__________________________________________________________

Дата добавления: 2015-07-15