Информационная значимость. Данные о денежных потоках используются для ориентированной на прибыль и ликвидность

Данные о денежных потоках используются для ориентированной на прибыль и ликвидность оценки деятельности предприятия.

Достоверная оценка предприятия на базе данных о денежных потоках и их составляющих возможна лишь в том случае, когда оценивающей стороне известна политика в области амортизации и сохранения активов предприятия. Если это не так, то денежный поток теряет свое ориентированное на прибыль значение, особенно если проводится сравнение не только во времени, но и одного предприятия с другим. Одного показателя денежного потока также недостаточно, чтобы оценить доходность предприятия.

Важное значение, особенно при последовательном финансовом планировании, имеет только прямое планирование денежных потоков. Если руководитель предприятия в силу недостаточно развитого прямого финансового планирования вынужден прогнозировать потоки платежей и запасы платежных средств косвенным путем на базе внутренних или внешних планов результата, то это возможно только на основе тщательно разработанного плана денежных потоков. Если такой план показывает в первую очередь представляющий интерес излишек платежных средств от внутреннего финансирования, то денежные потоки по периодам будут иметь значение для предприятия в целом.

План денежных потоков показывает излишек платежных средств планового периода. Было бы, однако, ошибкой считать, что средства, полученные из оборота в день составления баланса, являются закрытым фондом. Суммированные в объеме денежных потоков средства к этому моменту уже снова пришли на предприятие и отразились в различных статьях баланса. Поэтому только по величинам денежных потоков нельзя судить о располагаемых денежных средствах и готовности к платежам.

Кроме того, для будущего краткосрочного финансового планирования информационная значимость планового денежного потока существенно ограничена, что связано с его косвенным выведением из расчета балансовой прибыли, которое не дает точных данных о платежах.

С удлинением планового периода информационное значение плана денежных потоков снижается. Разграничение периодов между расчетами прибыли и платежей в долгосрочном периоде теряет свое значение.

Особая информационная ценность прямо или косвенно рассчитанных планов денежных потоков на будущие периоды по сравнению с другими направлениями финансового планирования заключается в том, что они характеризуют внутреннее финансирование из оборота.

При наличии одного плана денежных потоков плановые корректировки в рамках оперативного и стратегического планирования или сводного планирования по предприятию в целом требуются в незначительной мере. Это относится к необходимости варьировать потоки выплат и поступлений для их согласования и выравнивания в целях гарантировать ликвидные резервы.

Более того, план денежных потоков, особенно содержащий относительные показатели, может влиять на поведение инвесторов предприятия. Так, величина фактической задолженности и объемы инвестиций, сопоставленные с объемом денежных потоков, дают внутренним и внешним субъектам принятия решений информацию о соотношении между финансовой силой самого предприятия и его задолженностью или потребностью в капитале.

Таким образом, план денежных потоков в качестве агрегированного частного плана платежей при расчетах за период является несущей конструкцией финансового планирования.

Планирование и контроль инвестиций и дезинвестиций

Планирование и контроль потоков поступлений и выплат, обусловленных планированием продуктовой программы и потенциала, осуществляются в рамках ориентированного на ликвидность планирования инвестиций и дезинвестиций.

Это общее для предприятия периодическое планирование всех платежей, связанных с приобретением и продажей средств производства, привлечением и высвобождением капитала в основных и оборотных средствах. Инвестиционное планирование необходимо отделять от ориентированного на результат планирования потенциала при составлении стратегического плана, которое определяет эффективность отдельных инвестиций.

Конечно, существует тесная связь между планированием инвестиций и дезинвестиций, ориентированным на ликвидность и результат. Оба эти процесса связаны с выплатами и поступлениями. Интересующий нас план инвестиций и дезинвестиций на период по суммам платежей и времени их наступления выводится, как правило, прямо из стратегического плана. Речь идет о выплатах и поступлениях, связанных со средствами производства предприятия. При этом инвестиционные и дезинвестиционные мероприятия, касающиеся основных и оборотных средств, оцениваются по суммам фактических выплат и поступлений.

Понятия "инвестиции" и "дезинвестиции" употребляют не при описании текущего производственного процесса, а только когда речь идет о потенциале предприятия, делающем этот процесс возможным. Инвестиции позволяют создать производственный аппарат для реализации целей предприятия, а в более широком смысле представляют собой долгосрочные вложения денежного капитала в функционирующие средства предприятия, в том числе и в оборотные средства.

Дезинвестиции - это не денежный поток в форме выручки, обратный инвестиционному, а сокращение потенциала предприятия в соответствии со стратегическим планом, например продажа оборудования, части предприятия или части оборотных средств. Интерес представляют только получаемые в результате этого денежные поступления. Изменения запасов на складе или дебиторской задолженности должны рассчитываться согласно планам складского хозяйства и сбыта, т.е. в зависимости от целей управления дебиторской задолженностью. На практике изменение дебиторской задолженности планируется при помощи показателей оборота.

Связывание или высвобождение капитала при увеличении или уменьшении запасов на складе рассматривается как инвестиции или соответственно дезинвестиции. Аналогично этому изменение дебиторской задолженности также относится к понятию инвестиций/дезинвестиций.

Дата добавления: 2015-07-14