Обработка информации о развитии ситуации с ценами, инфляцией и обменными курсами

Модель СОРЕ позволяет оценить рентабельность инвестиций на базе реальных цен, т.е. по покупательной способности определенного базового года. Финансовый анализ, как правило, осуществляется в текущих ценах. Данные для расчета инвестиций, издержек и выручки в зависимости от покупательной способности базового периода могут быть приведены в соответствие с текущим уровнем цен при помощи временных рядов (индексов роста). Реальный уровень цен выясняют, деля номинальные годовые значения на индекс (дефлятор), выражающий степень обесценения денег. Так, можно наглядно представить последствия изменения структуры цен (разница между изменением цен на товары и прогнозируемым обесценением денег), а также определить реальные величины ценности капитала и внутренней нормы рентабельности. Выбрав нужный дефлятор, расчеты реальных величин можно ориентировать на сохранение покупательной способности или на сохранение основных средств предприятия (рис. 66б). Если рассматриваются инвестиции за рубеж, все данные по издержкам и выручке при необходимости можно представить в национальной и иностранной валюте. Исходя из прогнозируемой тенденции общего развития цен для обеих валют в соответствии с принципом паритетности покупательной способности посредством модели рассчитывают ряд обменных курсов в текущих ценах. На практике представляется целесообразным ограничивать такие прогнозы обозримым временным промежутком, например пятью годами.

Рис. 66б. Схема исчисления цен с учетом покупательной способности базисного года (проверка проекта) при ретроспективном расчете

Описываемая методика позволяет учитывать влияние изменения цен, общего уровня инфляции и обменных курсов валют как важнейшие параметры при инвестициях за рубежом. Причем речь идет не об одном возможном результате, а об оценке "коридора", в котором наиболее реально получить результат.

Дата добавления: 2015-07-14