Шаг7. Оценка и предупреждение проектного риска

При реализации проектов различного масштаба и длительности практически всегда имеет место проявление факторов неопределенности и риска. Под неопределенностью понимается неполнота или недостоверность исходной информации о предполагаемых условиях осуществления инвестиционного проекта, в том числе и о связанных с ним затратах и результатах (а также о ценах на потребляемые ресурсы, предполагаемую к выпуску продукцию, возможных изменениях налоговых и кредитных ставок и др.). Ту неопределенность, которая может привести в ходе реализации проекта к неблагоприятным ситуациям и негативным последствиям, принято называть проектным риском.

Наиболее существенными причинами риска проектов являются:

- изменчивость законодательства и текущей экономической ситуации, включая условия инвестирования проекта;

- возможность введения ограничений на торговые операции и поставки;

- нестабильность политической ситуации в стране, риск неблагоприятных социально-политических изменений в регионе;

- неполнота или недостоверность информации о динамике цен и рыночной конъюнктуре, валютных курсах, условиях займов и привлечения капитала;

- возможность возникновения форс-мажорных обстоятельств;

- неопределенность целей, интересов и мотивов поведения участников инвестиционной деятельности;

- неточность информации о финансовом положении и деловой репутации потенциальных инвесторов.

Для оценки степени воздействия факторов неопределенности и риска на эффективность проекта используется вся имеющаяся информация об условиях его реализации. При этом могут использоваться следующие методы оценки риска:

- проверка устойчивости;

- корректировка параметров проекта и экономических нормативов;

- формализованное описание неопределенности.

Оценка риска в осуществлении проекта может быть осуществлена путем корректировки показателей эффективности при неблагоприятных условиях его реализации. При этом учитываются такие факторы риска как:

- возможное увеличение сроков строительства и выполнение других работ;

- возрастание стоимости строительства из-за ошибок проектировщиков;

- возникновение непредвиденных затрат, включая уплату штрафов;

- запаздывание платежей и неритмичность поставок оборудования, материалов и сырья.

Наиболее достоверным и часто используемым на практике является метод формализованного определения неопределенности. Он включает в себя:

- определение возможных сценариев реализации проекта и отвечающих им затрат и результатов;

- преобразование исходной информации о факторах неопределенности в информацию о вероятностях возникновения неблагоприятных условий реализации и соответствующих изменениях значений показателей эффективности;

- определение степени отклонения показателей эффективности проекта с учетом выявленной неопределенности условий его реализации.

Порядок оценки риска (Таблица 8) в этом случае таков:

Таблица 8 - Характеристика рисков проекта

Риск

Описание

Мероприятия, необходимые для снижения риска

Оценка риска

Технический риск

 

Есть

Риск средний

нет

Риск

Описание

Мероприятия, необходимые для снижения риска

Оценка риска

Контрагенты

 

Есть

Риск средний

нет

Риск

Описание

Мероприятия, необходимые для снижения риска

Оценка риска

Кадровые и управленческие ресурсы

 

Есть

Риск средний

нет

Риск

Описание

Мероприятия, необходимые для снижения риска

Оценка риска

Технологический риск

 

Есть

Риск средний

нет

Риск

Описание

Мероприятия, необходимые для снижения риска

Оценка риска

Экологический риск

 

Есть

Риск средний

нет

Игровые команды используют изложенный выше метод формализованного определения неопределенности по отношению к проекту и переводят бальную оценку в вероятностную(Таблица 9). Методическая последовательность проведения расчетов балльной оценки риска выглядит следующим образом:

Таблица 9- Балльная и вероятностная оценка риска

Риски проекта
Вид риска	Описание	Балльная оценка риска
Определение	Вероятность	Оценка
Экологический риск
Технологический риск	средствам	Вероятность снижения NPV проекта ниже нуля в случае реализации риска		0-5% 5-10%   10-25%   25-50% >50%		5 баллов 4 балла   3 балла   2 балла 1 балл
Технический риск
Кадровые и управленческие ресурсы
Риск контрагентов

На основании данных, приведенных в таблице 9, участниками игры по конкретному проекту находится средневзвешенную величину рисков и определяют ее влияние на показатели экономической эффективности проекта.

Если расчеты степени инвестиционного риска по проекту показывают его значительную величину, то игровые команды формируют перечень предупредительных мер.

На практике по отношению к проекту они, как правило, сводятся к следующему:

· составление предварительных договоров и определение в них степени ответственности сторон за отказ от заключения в дальнейшем контракта по инвестиционному проекту, введение в предварительный договор условий, ограничивающих срок подготовки сторонами окончательного контракта;

· определение рейтинга надежности потенциального инвестора, экспресс-анализ данных информационного паспорта и оценка его деловой репутации;

· проведение независимой экспертизы содержания, предмета инвестиционного проекта, а также условий заключаемого контракта внешними консультантами;

· использование в качестве мер по обеспечению надлежащего выполнения обязательств по проекту института гарантий и поручительств;

· определение в контракте прав собственности инвестора, заказчика и исполнителя на объекты незавершенного строительства при прекращении действия заключенного контракта;

· страхование контракта по проекту в целом, а также отдельных его условий;

· страхование незавершенного строительства в процессе реализации проекта;

· переход к различным видам лизинговых операций при осуществлении инвестиционной деятельности;

· получение от независимых оценщиков обоснованного заключения по реальной стоимости имущества, предоставляемого в качестве залогового обеспечения привлекаемых для инвестирования кредитов и займов;

· переход к многоканальным схемам финансирования инвестиций в части комбинации собственного, заемного и привлеченного капитала;

· учреждение по рисковым инвестиционным проектам венчурных организаций, выступающих в роли заказчиков;

· вступление в союзы и ассоциации, активное участие в их деятельности, включая, привлечение средств из централизованных инвестиционных фондов развития;

· формирование благожелательного общественного мнения относительно преимуществ намеченной к выпуску продукции, включая благотворительность и участие в финансировании общественных организаций и движений;

· проведение мероприятий по обеспечению информационной и экономической безопасности инвестиционного проекта;

· использование льготных схем ипотечного кредитования за счет оформления имущественных прав на используемые земельные участки и передачи их в залог обеспечения по взятым долгосрочным обязательствам;

· создание из чистой прибыли резервных фондов для финансирования потерь, возникающих в процессе реализации инвестиционного проекта;

· внедрение регламентного управления инвестиционной деятельностью общества, закрепляющего распределение прав, обязанностей и ответственности среди менеджеров дирекции при подготовке и принятии инвестиционных решений;

· создание в дирекции общества аналитического центра (лаборатории), постоянное проведение специалистами и консультантами диагностики результатов инвестиционной деятельности и эффективности проектов;

· своевременное проведение работы по набору и подготовке, а также повышению квалификации рабочих кадров с учетом особенностей эксплуатации создаваемых в рамках инвестиционного проекта производственных мощностей;

· заключение при найме работников договора о неразглашении ими конфиденциальной информации и сведений об инвестиционной деятельности, представляющих коммерческую тайну общества.

Команды выбирают наиболее приемлемые для своего общества мероприятия. Общие результаты произведенных расчетов инвестиционного риска и подготовленные выводы, включая состав намеченных к осуществлению мероприятий по его предупреждению, передаются командами в арбитраж.

Дата добавления: 2015-07-08