В) Хеджирование портфеля облигаций

С помощью показателя протяженности можно хеджировать портфель, состоящий из облигаций. Для этого рассчитывают ко- эффициент хеджирования на базе протяженности, используя фор- мулу (74). В этом случае D — это протяженность портфеля. Она определяется как средневзвешенная протяженность облигаций, входящих в портфель. Весами выступает стоимость облигаций. S

— это средневзвешенная цена облигаций в портфеле. Весами выступает стоимость облигаций. Число фьючерсных контрактов рассчитывается по формуле (75).

Пример. Инвестор располагает портфелем из облигаций сто- имостью 740 тысяч долл. Протяженность портфеля 13,8, средне- взвешенная цена облигаций в портфеле 110. Характеристика самой дешевой облигации аналогична предыдущему примеру. Тогда

13,8 ×110

K D = =1,12

12,3 ×112

число фьючерных=

котрактов

100000 ×1,12

×1,2 ×1,12 = 8,9

Таким образом, для хеджирования портфеля необходимо про-

дать 9 контрактов.

Дата добавления: 2015-08-27