Взаиморасчеты по фьючерсному контракту, производимые расчетной палатой

	Открыти е позиции	Дни
Фьючерсная цена
Нижний уровень маржи		-	-	-
Позиция покупателя: маржевый счет
переменная маржа
накопленный выигрыш/проигрыш
Позиция продавца: маржевый счет
переменная маржа
накопленный выигрыш/проигрыш		-20	-30	-50

В конце дня 0 контрагенты заключили контракт на поставку товара А по фьючерсной цене 1500 руб. Обе стороны внесли на маржевый счет начальную маржу в размере 100 руб. Нижний уро- вень маржи по данному контракту составляет 70 руб. В конце первого дня фьючерсная цена поднялась до 1520 руб. Поскольку цена возросла, то в данной ситуации выигрывает покупатель. По- этому со счета продавца расчетная палата переводит ему на марже- вый счет 20 руб. На второй день фьючерсная цена выросла еще на

10 руб. Соответственно с маржевого счета продавца расчетная палата перевела покупателю в качестве выигрыша еще 10 руб. На третий день цена достигла отметки 1550 руб. Вновь продавец несет потери в размере 20 руб. На маржевом счете продавца к концу третьего дня имеется сумма, которая равна нижнему уровню мар- жи. Поэтому брокер извещает продавца о необходимости внести в качестве вариационной маржи 20 руб. Допустим теперь, что в конце третьего дня инвесторы закрыли свои позиции с помощью

оффсетных сделок. В итоге за три дня покупатель получил выиг- рыш в 50 руб. Данную сумму он заработал, инвестировав изначаль- но только 100 руб. Таким образом, доходность его операции за три дня составила 50%. Аналогично к этому моменту убыток продавца составил 50 руб. или 50% от первоначально инвестированной сум- мы.

Как мы уже отметили, расчетная палата в конце каждого торг-

ового дня корректирует позиции сторон по фьючерсным контрак- там. Данное урегулирование позиций осуществляется на основе расчетной (котировочной) цены. В мировой практике расчетная цена представляет собой средне значение фьючерсных цен, по которым торговались контракты перед самым закрытием торговли

в конце торгового дня.

Дата добавления: 2015-08-27