Las bolsas y la economía real

Вопрос 1: Г-н эксперт, существует устоявшееся мнение о том, что биржи нередко служат предвестником будущей стадии экономического цикла. Уже не раз случалось, что оживление на бирже на фоне глубокого экономического спада свидетельствовало о близких позитивных переменах. Как Вам видится теперешняя ситуация?

Ответ: El comportamiento positivo de las bolsas en lo que va de año no se corresponde con la evolución de las economías tanto norteamericana como europea o japonesa. Mientras éstas están estancadas o en recesión, la revalorización bursatil sigue aumentando a medida que avanza el año. Sin embargo, es cierto que las bolsas anticipan la evolución económica. Así ocurrió también en aquella crisis, cuando en la primavera de 2000 tocó los máximos bursatiles, y un año despues tanto la economía norteamericana como las europeas empezaron su decaída, la japonesa ya llevaba 5 años inmersa en la crisis.

Вопрос 2: Давайте вернёмся в наше время. В конце 2000 года биржевая активность снизилась до предела, и лишь во второй половине 2002-го отмечается стабильный рост на уровне 20 процентов. Значит ли это, что в ближайшие годы можно ожидать нового экономического подъёма?

Ответ: Si creemos en la experiencia histórica descrita anteriormente, estaríamos en los umbrales de la recuperación. Pero siguiendo la argumentación anterior hay algunas dudas que se nos plantean: por un lado, el ritmo de la recuperación y, por otro, si en esta recuperación general la española mantendrá el tipo al mismo nivel. Respecto a la primera duda, parece que será a un ritmo moderado y lento, porque las economías que tienen que tirar de ella, especialmente EEUU, tienen problemas de fondo de difícil "digestión", Japón se recobra muy lentamente, y Europa está aun inmersa en un estancamiento global, salvo países como España, Irlanda o Portugal.

Вопрос 3: Получается, что испанская экономика в наименьшей степени, по сравнению с крупнейшими европейскими партнёрами, пострадала от кризиса. За счёт чего ей так повезло?

Ответ: A mi juicio, en parte ha sido por el comportamiento atípico del sector inmobiliario y el de servicios, especialmente el turismo. La economía española está creciendo al ritmo del 2,3 por ciento anual, mientras las economías europeas crecen al 0,7 por ciento, o más concretamente al 0,5 las grandes del euro. En este contexto el consumo privado español ha tenido un comportamiento diferente y más activo que el europeo o norteamericano.

Вопрос 4: Действительно, внутренний потребительский спрос испанцев постоянно растет. Однако, растут и различные виды задолженности испанских семей перед банками. Как это может сказаться на экономических показателях в будущем?

Ответ: Es muy probable que este excesivo endeudamiento puede ser un handicap (desventaja) en un futuro cercano, frenando la inversión y el gasto – motor de toda recuperación, sobre todo si ésta viene acompañada de un repunte de los tipos de interés como los mercados monetarios van transmitiendo en el largo plazo. Por otra parte, el mercado inmobiliario parece que está tocando techo. Aunque sigue más fuerte de lo previsto, parece presentar síntomas de agotamiento y amenazando con lo que muchos expertos creen que puede ser una fuerte salida de oferta en el mercado.

Вопрос 5: Г-н эксперт, поскольку время нашей беседы, к сожалению, истекло, давайте подведём общий итог Ваших рассуждений. Что нас ожидает в ближайшем будущем?

Ответ: Los resultados empresariales que se anuncian, serán mejores, según creo, y pueden ser la clave para la consolidación de los mercados de valores. La economía real española debe confirmar las mejores previsiones de las bolsas, porque en la medida que así se manifieste el inversor se irá acercando más y más a los mercados bursatiles, pensando en obtener sustanciosas plusvalías a corto y medio plazo.

Дата добавления: 2015-08-20