Метод чистої дисконтованої вартості

Визначення первісної суми по заданій нарощеній сумі охоплює проблему визначення грошової вартості (еквівалента товарної вартості), що підлягає виплаті для одержання через n років кінцевої вартості в розмірі k_n при існуючій відсотковій ставці i. На рис. 3.6 наведене графічне зображення поставленого питання.

K0=? Kn вартість

0 1 2 3....... n роки

Рис.3.7 Визначення первісної вартості капіталу по заданій кінцевій сумі.

Вирішити цю проблему можна, використовуючи коефіцієнт дисконтування, що визначається за наступною формулою:

(3.22)

Таким чином,

(3.23)

Показник чистої дисконтованої вартості капіталу (В₀) визначається зіставленням дисконтованих розмірів доходів (Е₀) і витрат (А₀):

В₀ = Е₀ - А₀ (3.24)

Критерій методу чистої дисконтованої вартості полягає в наступному: інвестиція є вигідної при обраній відсотковій ставці на капітал, якщо чиста дисконтована вартість капіталу більша або дорівнює нулю В₀ і 0. При В₀ = 0 інвестор тільки відшкодовує свої витрати. Інвестиція більш вигідна при більшому значенні В₀.

На практиці інвестиції часто характеризуються не двома числами, а чисельним рядом із щоквартальними платежами:доходами (е) і витратами (а).

Якщо річні платежі представлені нерівномірним чисельним рядом, то В₀ визначається за наступною формулою:

(3.25)

Розмір чистої дисконтованої вартості залежить від розміру встановленої процентної ставки.

Дата добавления: 2015-09-07