Метод порівняння витрат

Для характеристики інвестиційних витрат у статичній моделі можна використовувати показник середньорічних витрат (К), пов’язаних зі здійсненням інвестицій, або собівартість одиниці продукції (к), яка виробляється з використанням інвестиційного об’єкта.

При визначенні показника інвестиційних витрат усі витрати доцільно представити у вигляді двох елементів:

– вартість інвестиційного об’єкту (постійні витрати);

– поточні витрати.

Вартість інвестиційного проекту (К_рік) необхідно розрахувати з урахуванням принципу упущеної вигоди і включити витрати на придбання і відсотки на задіяний інвестиційний капітал.

У випадку, коли залишкова вартість дорівнює нулю, вартість інвестиційного об’єкту складає:

(3.4)

де А – витрати на придбання (створення) інвестиційного об’єкта, ГО;

i – прийнята процентна ставка на капітал, %.

У ситуації, коли залишкова вартість не дорівнює нулю, вартість інвестиційного об’єкта визначається за формулою 3.5.:

(3.5)

де R – залишкова вартість, ГО;

n – період експлуатації, років.

Поточні витрати (В) включають середньорічні витрати, пов’язані з використанням інвестиційного об’єкта: інвестиція 1 вигідніше ніж інвестиція 2, якщо середньорічні витрати по її реалізації К1 менше, ніж К2 (К1 < К2), чи якщо середня собівартість одиниці продукції К1 менше К2 (К1 < К2).

На основі вищевикладеного для випадку R=0 критерій добору альтернатив можна представити у вигляді:

(3.6)

Якщо порівнювані альтернативні об’єкти мають залишкову вартість (R № 0), критерій формулюється таким чином:

(3.7)

Порівняємо два альтернативних інвестиційних проекти.

Перший об’єкт: залишкова вартість R₁=0, витрати на придбання (створення) інвестиційного об’єкта А₁=10000 тис. грн., прийнята процентна ставка на капітал i=8 %, потокові витрати В₁=3178,65 тис. грн., період експлуатації, n=4 квартали.

Інший об’єкт: залишкова вартість R₂=0, витрати на придбання (створення) інвестиційного об’єкта А₂=12000 тис. грн., прийнята процентна ставка на капітал i=8%, потокові витрати В₂=2100 тис. грн., період експлуатації, n=3 квартали.

У зв’язку з тим, що альтернативні об’єкти, яки ми порівнюємо, мають залишкову вартість R=0, критерій вигідності інвестиції формулюється згідно з формулою 3.6. Таким чином отримаємо:

<

Перша інвестиція (наш інвестиційний проект) вигідніший за іншу інвестицію з точки зору методу порівняння витрат.

Дата добавления: 2015-09-07