Худшие времена 85

Для меня — члена Мерк — маржевые требования не были слиш­ком высокими по сравнению с нечленами биржи. К тому же я дэй-трейдер и редко оставляю позицию на ночь, поэтому для меня мар­жа не проблема. Единственный случай, когда трейдер должен вно­сить маржу, — это для удержания позиции до следующего дня. Ухо­дите домой "флэт"¹, и вы никогда не столкнетесь с требованиями по марже. Однако снижение объема торговли 8&Р-контрактами оказалось большой проблемой, хотя я и не сразу заметил влияние этого на меня.

После краха 1987 года объем по S&P упал колоссально. В 1987 году он находился в интервале примерно 62 000 — 90 000 контрак­тов в день. В 1988 году он упал до 30 000 — 50 000 контрактов в день. Снижение объема наблюдалось и на Нью-Йоркской Фондовой Бирже (NYSE), но оно было не настолько значительным, как по 8&Р-фыочерсам. Объем операций на NYSE упал с уровня 150-250 миллионов акций в день в 1987 году до 110-180 миллионов в 1988 году. Это выглядело так, будто рынки носят траур по всем выбро­сившимся из окон и всем занятым в брокерском бизнесе, попав­ших под увольнения. Число занятых в данной сфере снизилось почти на 30 процентов.

Пока рынок S&P претерпевал изменения, я по-прежнему торго­вал, как и раньше. Это несоответствие и настигло меня, сократив мой годовой доход в 1988 году до малой доли того, что было годом раньше. Необходимо было посмотреть на себя в зеркало — в букваль­ном смысле — и изменить подходы к бизнесу. Я должен был пройти через худшие времена и найти свой путь в этот переходный период.

К 1987 году я приобрел репутацию самого крупного и наиболее прибыльного трейдера в 8&Р-яме. Я всегда заключал от 5 000 до 8 000 контрактов в день, и все - с собственного счета. В 1988 году я продолжал проведение крупных сделок в том же стиле - иногда по­купая или продавая за одну сделку сотни контрактов. Я стал столь авторитетным, что некоторые фондовые менеджеры стали инст­руктировать своих людей наблюдать, как я торгую. Они хотели знать, что я делаю благодаря своему умению определять и анализи­ровать поток приказов на пол, что позволяло чувствовать, окажет­ся ли рынок бычьим или медвежьим. В дополнение к тому внима­нию, которое я привлекал к своей торговле, Дэн Дорфман написал обо мне очерк "Бывший водитель грузовика находит свою удачу во фьючерсах", который появился в " USA Today" 2 сентября 1988 года (стр. 7В).

з «флэт" (flat) - биржевой сленг, обозначающий отсутствие открытых позиций (на торговом счету). - Прим. ред.

86 ДЕЙТРЕЙДЕР: КРОВЬ, ПОТ И СЛЕЗЫ УСПЕХА

У меня никогда не было намерений становиться крупнейшим игроком в 8&Р-яме. То ли благодаря моей терпимости к риску, то ли стилю моей торговли, я поднялся в табели о рангах, став круп­нейшим трейдером в этой яме.

Но проблема состояла в том, что объем торговли в 8&Р-яме рез­ко падал. Поскольку я торговал большими объемами, то являлся ведущим лекалом. Это означало: когда у ордер-филлеров появлял­ся к исполнению приказ крупного клиента — на покупку или про­дажу нескольких сотен контрактов, — они рассчитывали, что я зай­му противоположную сторону данной сделки. Однажды я заклю­чил с одним из брокеров крупную сделку по цене, минимальной для данного дня. После этого я заключил еще одну крупную сдел­ку с тем же брокером по цене, ставшей максимальной ценой дан­ного дня. Вместе эти две сделки составляли примерно 300 или 340 контрактов, проданных по максимуму, и примерно 200 или 250 контрактов, проданных по минимуму.

У Согласительного Департамента Мерк это вызвало подозрение. В течение дня я заключил сделки с одним и тем же брокером и по максимальной, и по минимальной дневной цене, поэтому его вы­звали для объяснений. Департамент интересовало, не сдал ли этот брокер мне данные сделки. Брокер объяснил: "Я торговал с пар­нем, который давал лучшие цены. Я хотел обеспечить своим кли­ентам наилучшее исполнение".

Проблемой для меня стала торговля по-крупному на рынке, объ­ем которой снизился. Это увеличило мой риск. Почти каждой сво­ей сделкой я двигал рынок — иногда против себя. В результате у ме­ня появились большие колебания. В один день я мог быть в плюсе, на следующий — в минусе, а к концу недели после всех моих уси­лий прибыль могла оказаться ничтожно малой.

В конце того года я понял, что должен что-то изменить. При­шлось принять тот факт, что рынок изменился, поэтому я как трей­дер должен измениться вместе с ним. Как я и предполагал, 1988 год оказался для меня убыточным годом. Проблема усугублялась тем, что, заработав в 1988 году всего $110 000, я жил так, словно по-прежнему зарабатываю несколько миллионов. К счастью, я рас­считался по займам на покупку домов из прибылей 1987 года. Я придерживался трейдерской ментальное™ платить наличными за все и не накапливать долги.

Однако реальность такова, что как трейдер я должен был фунда­ментально перестроиться, выкинув из головы, что я — крупнейший

---

Дата добавления: 2015-08-13