Облигации.

Это долговая, эмиссионная ЦБ, удостов право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигаций или иного имущественного эквивалента; фиксированного в ней % от номинальной стоимости либо иные имущественные права.

Право участия в упр компании эмитента ЦБ- не дают (акции- дают)

Форма предоставления- кредит, оформленный в виде ЦБ (акции- долевое участие в собств компании)

преимущество получ ост стоимости имущества при ликвид АО- ранее, чем по акциям

Право владельца инициировать процедуру банкротства компании в случае неисп или несвоевременного исп эмитентом обязательств- имеет (акции- не имеет)

Право досрочного выкупа при опр обстоятельств- имеет (акции- имеет)

Цель исп эмитента- привлечение денежных средств на фин рынке (акции- формирование и увелич УК)

Степень риска инв средств- меньший риск (акции- риск больше, возможность получения большей доходности)

Срок погашения- не имеют, уст при их эмиссии (акции- имеют)

Форма выплаты дохода- деньги, иное имущество или услуги (акции- часть ЧП)

Вид дохода- % или дисконт (акции- дивиденд и прирост курсовой стоимости)

Облигации могут эмитировать АО и др коммерческие орг, гос-во в лиуе федеральных органов власти, субъектов фердерации и муниципальных образований

Корпоративные облигации.

Они могут быть именными (только в бездокументарной форме, при выпуске которых инвестор должен вести реестр их владельцев) и на предъявителя (документарная форма)

Ограничения на выпуск облигаций АО:

· суммарная стоимость эмитированных облигаций не должна превышать размер УК общества или величину обеспечния, предоставленного 3 лицами

· выпуск не допускается до полной оплаты УК

· выпуск без обеспечения возможен не ранее 3 года существования общества при условии надлежащего утверждения годовых бухгалтерский балансов за предшест годы

· кол-во размещенных конвертируемых облигаций не должно превышать число объявленных акций, в которые уставом АО планируется их конвертировать

Исполнение обязательств по эмитируемым облигациям может обеспечиваться:

· залогом (облигации с залоговым обеспечением)- ЦБ и недвижимое имущество

· поручительством 3 стороны

· банковской гарантией- солидарная ответственность

· гос или муниц гарантией

Бескупонные облигации размещаются на аукционах по цене ниже номинала (с дисконтом) и погашаются через опр срок по номиналу. Доходом является дисконт- разность между номиналом и ценой покупки.

Купонные облигации- доходом является %, периодически выплачивыемые их владельцам. Размер купона может быть фиксированным (эмитент заранее сообщает, какую сумму он будет выплачивать инвестору) или плавающим (размер выплат меняется в зависимости от изм базового индикатора, например, % ставка ЦБ РФ). Стоимость купонной облигации ежедневно возрастает на величину накопленного купонного дохода. Чем больше времени ост до погашения, тем больше доходность по ней.

Облигации с ипотечным покрытием.

Это эмссионные ЦБ, исполнение по которым обеспечивается зологом ипотечного покрытия.

Они могут выпускаться в:

· локументарной и бездокументарной форме

· именные и на предъявителя

· 1-40 лет, но не превышающей длительность срока по договору ипотеки

· свободно обращаются на вторичном рынке

· эмитируют только кредитные орг и ипотечные агентства

К объектам ипотечного покрытия относятся требования, вытекающие из ипотеки, в т.ч. Удостовереннные:

· закладными

· ипотечными сертификтами участия

· ден средствами

· гос ЦБ

· недвижимым имуществом

К этим облигациям не применяются след требования:

· суммарная стоимость эмитированных облигаций не должна превышать размер УК общества или величину обеспечния, предоставленного 3 лицами

· выпуск без обеспечения возможен не ранее 3 года существования общества при условии надлежащего утверждения годовых бухгалтерский балансов за предшест годы

· выпуск облигаций обществом допускается после полной оплаты его УК

· облигация должна иметь номинал

Биржевые облигации.

Эмитентом может быть только АО, акции которого включены в котировальный список фондовой биржи, осущест допуск таких облигаций к торгам.

Эмиссиия может осуществлться:

· по решению их эмитента без гос регистрации их выпуска (доп выпуск)

· без регистрации проспекта выпуска

· без гос регистрации отчета об итогах выпуска облигаций (доп выпуска) при след условиях:

· размещение осущ путем открытой подписки на торгах фондовой биржи

· эмитент сущ не менее 3 лет и имеет надлеж образом утрежд годовую бухг отчетность за 2 звершенных финансовых года

· они не представл их владельцам иных прав, кроме права на получение номин стоимости либо номин стоимости и фикс % от номин стоимости

· срок исп обязательств по облигациям не может превышать 1 года с даты начала их размещения

· облигации выпускаются в документарной форме на предъявителя с обязат централизованным хранением их сертификатов в депозитарии, осущ депозитарные операции по итогам сделок с ЦБ, соверш через фондовую биржу, кот осущ допуск этих облигаций к торгам в процессе их размещения, на основании договора, заключ с этой фонжовой биржей и/или клиринговой компанией

· оплата при размещении, а также выплата номин стоимости и % по облигациям осущ только денежными средствами

Ограничения, связ с выпуском биржевых облигаций:

· полная оплата УК общества

· не могут выпускаться с залоговым обеспечением

Номинальная стоимость вех биржевых облигаций не учит при определении соотношения номин стоимости всех выпущ обществом облигаций, треб гос регистрации, с размером УК общества и/или величиной обеспечения.

Они допускаются только к торгам на фондовой бирже.

При допуске биржевых облигаций к торгам на фондовой бирже в процессе их обращения фондовой биржей, не осущ их размещения, депозитарий, осущ операции по итогам сделок с ЦБ, совершенных через эту фондовую биржу, с целью учета прав на биржевые облигации должен зарегистрироваться в качестве номин держателя ц депозитария, осущ обязательное централ хранения сертификатов биржевых облигаций.

Биржевые облигации в процессе их размещения допускаются к торгам на 1 или нескольких фондовых биржах при условии осущ процедуру их допуска к торгам, на осн заявлении эмитента, к кот прилагаются документы, утв фондовой биржей.

Условия допуска биржевых облигаций к торгам на фондовой бирже:

· заявление эмитента

· решение о выпуске (доп выпуске) биржевых облигаций

· проспект биржевых облигаций

· документы, подт соблюдение эмитентом требований законодат РФ

· соблюдение требовани, необход для осущ эмиссии этих облигаций

Реквизиты биржевых облигаций:

· полное фирменное наименование их эмитентов

· дата допуска облигаций к торгам на фондовой бирже

· идентификациолнный номер, присвоенный выпуску

· номин стоимость биржевых облигаций

· кол-во биржевых облигаций

· цена размещения биржевых облигаций

В случае допуска биржевых облигаций на фондовой бирже их эмитента, а также фондовая бирже обязаны обеспечить доступ к инф, сод в проспекте биржевых облигаций, любым заинтерес в этом лицам независимо от целей полуения этой инф, не позднее, чем за 7 дней до даты начала размещения. Может быть приостановлено ФСФР.

Эмитент обязан завершить размещения биржевых облигаций в срок, уст решением об их выпуске, но не позднее 1 месяца со дня начала размещения, при этом не требуется представление отчета об итогах выпусков.

До истечения срока размещения биржевых облигаций их выпуска признается несост на основании решения ФСФР ли фондовой биржи в след случаях:

делистинга акций всех категорий и типов эмитентов биржевых облигаций

неустранения эмитентов нарушений в течение срокаа, указанного в решении о приостановлении размещения облигаций.

Обращение биржевых облигаций предоставлено право предъявить эмитенту облигаций требование к досрочному их погашению в случае, если акции всех категорий и типов эмитента этих облигаций исключены из списка ЦБ, допущенных к торгам, на всех фондовых биржах, осущ допуск биржевых облигаций к торгам.

Государственная облигаци.- ЦБ, удостов договор гос займа.

Заемщик- РФ, заимодавец- физические и юр лица. Эмиссия осущ Министерством финансов РФ и соотв уполномоченными органами РФ.

Гос облигации представл форму сущ гос внутр долга, если они размещаются внутри страны. Если за рубежом, то они называются «еврооблигациями» и сост внешний долг гос-ва.

Гос облигации обращаются на биржевом и внебиржевом рынке. Росс биржевой рынок функцион на базе ММВБ.

Выпуск гос облигаций регулируется ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения гос и муниц ЦБ»

Их выпуск исп гос-вом для:

· привлечение финансовых средств, необход для решения социально значимых гос программ

· покрытия дефицита гос бюджета на неинфл основе

· регулирования кол-ва денег в обращении

Основные виды гос облигаций:

· гос краткосрочные бескупонные облигации (ГКО)

· Фед займа с переменным купонным доходом (ОФЗ- ПК)

· Фед займа с пост купонным доходом (ОФЗ- ПД)

· Фед займа с фик купонным доходом (ОФЗ-ФД)

· Фед займа с амортиз долга (ОФЗ-АД)

· еврооблигации

Еврооблигации. - это ЦБ, выпущенные в ин валюте и размещ за пределами страны эмитента.

Первичное размещение осущ через межд синдикат банков одновременно, но не менне, чем в 2 странах мира. Они свободно обращаются.

Для привлечения фин ресурсов путем эмиссии еврооблигаций эмитент должен получить рейтинг не менее 2 авторитетных межд рейтинговых агентств. Чем выше рейтинг, тем ниже стоимость.

Дата добавления: 2015-08-13